如何推进利率市场化

1、如何推进利率市场化探讨金融体制改革对于利率市场化推进的影响及解决措施12探讨利率市场化下对银行信贷的影响及解决措施金融体制改革与利率市场化的关系稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置，加强金融监管，防范和化解金融风险，使金融业更好地为经济社会发展服务，成为金融体制改革的重中之重。金融体制改革取得进步与成功，也会有利于利率市场化的推进。探讨要点一、在金融体制改革中，制约我国利率市场改革的因素。二、经过利率市场化改革，我国金融业所取得的初步成效。三、稳步推进利率市场化改革的步骤。四、金融体制改革下，对利率市场化改革的建议。在金融体制改革中，制约我国利率市场改革的因素（一）、目前，我国利率管理体制

2、较为单一，利率弹性较低，影响了利率政策效应的传导与发挥。（二）、利率市场化的条件及其重要组成部分尚不完善。（三）、在我国各大企业还未建立自主经营，自负盈亏，自我约束，自求发展的现代企业制度。（四）、在金融体制改革的过程中，我国金融业商业化改革不到位。 经过利率市场化改革，我国金融业所取得的初步成效（一）、我国利率市场化到目前为止已经取得了一定的进展，部分利率已经或基本接近市场化。（二）、储蓄存款呈稳步增长态势。（三）、金融监管取得了明显成效。（四）、目前我国金融市场已初具规模。（五）、我国金融体制改革在建立适应市场的宏观调控监管体系，构造市场主体方面取得了很大进展。稳步推进利率市场化改革的步骤

3、（一）、建立并完善利率风险的内控机制和利率风险管理机制。（二）、建立高效的现代利率预测机制和定价机制。（三）、加快企业的改革，为利率市场化改革创造好环境。（四）、完善法律体系，保障利率市场化的顺利实施。 金融体制改革下，对利率市场化改革的建议（一）、积极创造实施利率市场化的条件，促进市场利率体系的形成和完善。（二）、要加快利率市场化方面人才的培养。（三）、采取先外币，后本币，先贷款，后存款，先小行，后大行，先调整幅度，后彻底放开的方式，循序渐进，逐步到位。利率市场化对银行信贷的影响中国利率市场化过程采用渐进的方式，经过多年的改革，利率形成机制已逐步趋向市场化。货币市场利率已基货币市场利率已基本

4、实现市场化本实现市场化外汇市场利率已实外汇市场利率已实现市场化现市场化非存款工具的发行非存款工具的发行利率基本放开利率基本放开贷款浮动范围扩大贷款浮动范围扩大建立了统一的同业拆借市场，并形成了市场化的拆借利率1996年6月1日取消对同业拆借利率上限管理，同业拆借利率由拆借双方根据市场资金供求自主决定2007年由全国银行间同业拆借中心发布的“上海银行间同业拆借利率” (Shibor) 正式运行2000年9月21日解除外币存贷款的管制，实施了外币利率三项改革：小额外币存款由过去的中国人民银行制定改为中国银行业协会制定，所有商业银行统一执行放开300万元以上等值的大额外币定期存款利率放开外币贷款利率

5、1998年部分国债和金融债利率采用了市场利率发行方式，如国债以竞价方式发行政策性金融债实行利率招标发行，即金融债利率市场化开始；银行间债券市场发行利率全面放开1999年对保险公司3000万元以上、5年期以上的大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法分几步走，逐步扩大银行的贷款定价权，实行上限放开、下限管制1998-1999年间，将贷款利率的浮动幅度由10%扩大到30%2002年利率市场化改革试点，贷款利率浮动幅度扩大到100%2004年，先将商业银行、城市信用社和农村信用社的贷款利率浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1.7倍和2倍，后又取消封顶，下浮幅度为基准利率的0.9倍2008

6、年10月将个人住房抵押贷款下限扩大到基准利率的0.7倍但现在已回复到基准利率经过多年的努力，中国已经进入到利率市场化的攻坚阶段，今后几年的任务是推动银行存、贷款利率市场化，即放开存款上限和贷款下限。利率市场化对中国银行业的潜在影响潜在影响引言资金成本上升，降低银行整体的收益率贷款结构将出现一定变化，尤其是那些过往无法获得信贷的企业或个人信贷组合内在风险提高，潜在银行危机的可能性加大 Demirguc-Kunt and Detragiache, 2001利率市场化后，利率波动幅度增加，同时银行金融危机的可能性也随之增加，除非制度环境足够强大21预计未来五年利率市场化对净息差、资产收益率和净资产收

7、益率的影响分别约为15个基点、12个基点和2个百分点 中金研究部 国际货币基金组织在大多情形下，利率市场化将会导致更高的实际利率，把剩余价值从借款人转移给存款人 Hanson, 2001例如，在印度，当利率和信贷分配市场化后，中等规模的企业可以获得贷款，监管也显着地改进了3产品领域产品领域未来十年的利润趋势未来十年的利润趋势银行业众多传统业务领域的持续利润增长将受到挑战零售存款零售存款商业贷款商业贷款商业存款商业存款需求下降需求下降：目前银行贷款约占企业融资需求的70%，依据台湾、韩国等其它亚洲市场的经验，这一比例将随着时间的推移降至40%左右利润率下降利润率下降：大型企业贷款的平均息差为20

8、0-300个基点 在实现利率市场化之后，预计这一息差将下降50-100个基点需求下降需求下降： 企业存款约为GDP的100%，依据其它亚洲市场的经验，预计这一比例将降至30%左右。例如，由于大型中资企业引进了集中的司库职能，他们将结清一个省份的贷款并在另外一个省份存款利润率下降利润率下降：企业活期存款的平均利率约为150个基点 在实现利率市场化之后，预计这一利率将跌破100个基点（平均）需求下降：需求下降：目前零售存款约占个人金融资产的60% 依据台湾、韩国等其它亚洲市场的经验，这一比例将降至40-50%左右利润率下降：利润率下降：零售活期存款的平均利率约150个基点 在实现利率市场化之后，预

9、计这一利率将跌破100个基点利率市场化将有助于实现基于风险的定价并为之前无法获得信贷的细分提供更多贷款关键问题关键问题吸储之战存款市场的集中度下降收缩利息收入收缩利息收入市场定价是获得客户以及扩大客户基础的关键大型银行较低的利润抵消了小型银行较高的利润基于风险进行定基于风险进行定价的能力价的能力信贷风险信贷风险央行干预的有效央行干预的有效性性利率市场化提高了货币政策和利率作为价格信号的有效性，如银行同业拆借利率的变动和准备金率调整日本的利率市场化进程在2020多年间循序渐进195019761978198019821986198819901994199219841993放开所有定存利率1947政

10、府出台法律（临时利率调整法与美国的条例Q相似）1978日本央行停止为买权利率和票据的买卖价格提供意见1989开始放开所有定存利率1994放开所有存款利率1975日本增发国债（日本政府债券等同于USTB）引发了日本国债二级市场的发展。这一举动创造了国债的“市场价格”以及市场利率1985放开1,000万日元（按现行汇率折算为美元118,000元，按1985年汇率折算为33,000美元）以上定存利率通过对其它国家的案例进行研究后可以发现，利率市场化可实现众多优势通过更合理地对资本和风险进行定价，市场化改进了投资的分配和效率。更大比重的中介工作将由效率更高的银行（可能是规模较小的银行）以及擅长于评估风

11、险的银行负责开展更多的信贷也将流向以前得不到充分信贷服务的行业金融产品的范围还应扩大，使得企业和家庭可更好地管理风险，并为其提供多样化的投资组合机会最后，缺乏市场化利率会导致一个国家错失宏观经济和流动性状况等重要信息但是，如果在各方面条件尚未成熟时便开展利率市场化进程，可能会暴露金融行业的弱点、制约银行中介业务并引发经济波动如果时机不当，利率市场化可能引发危害，应等到配套改革均已完成时方可开展。因此，一些国家冒着丧失经济发展动力的风险，采取了渐进的方法实行利率市场化。一个健全的银行系统是必不可少的，否则利率市场化不会产生预期的效益世界主要国家利率市场化进程的教训利率市场化下对中国监管机构和银行的建议 对银行：对银行： 对监管机构：对监管机构：