盈瑞增长路演PPT_qian_luo_0605

1、盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND盈瑞增长定向增发型股票基金盈瑞增长定向增发型股票基金盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUNDINRICH FUND2012年6月7日 北京盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND一、盈瑞基金管理有限公司简介一、盈瑞基金管理有限公司简介二、产品结构二、产品结构三、投资策略三、投资策略四、风险控制四、风险控制五、市场营销五、市场营销六、创新之处六、创新之处目录目录盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND一、盈瑞基金管理有限公司简介一、盈瑞基金管理有限公司简介1.1.公司介绍公司介绍2.2.管理团队介绍管理团队介绍盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND1 1. .公司

2、介绍公司介绍雄厚的股东背景雄厚的股东背景经贸证券股经贸证券股份有限公司份有限公司惠新资产管惠新资产管理有限公司理有限公司博学实业发博学实业发展有限公司展有限公司盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND明确的公司战略明确的公司战略最令最令人尊敬的人尊敬的基金公司基金公司为投资者为投资者创造财富创造财富1.1.团体和睦，精进持衡团体和睦，精进持衡2.2.乐敬业，诚为本乐敬业，诚为本3.3.勇于创新勇于创新公公司司愿愿景景公公司司使使命命价价值值观观盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND2.2.管理团队介绍管理团队介绍 基金基金经理经理钱昊钱昊基金经理教育背景教育背景n 2011年9月 至今n 200

3、7年9月2011年6月对外经济贸易大学对外经济贸易大学 金融学金融学硕士硕士对外经济贸易大学对外经济贸易大学 经济学学士学位经济学学士学位实习经历实习经历n 2012年1月 2012年3月n 2010年11月2011年3月n 2010年7月 2010年8月德勤华永会计师事务所德勤华永会计师事务所北京中联众和文化传媒有限公司北京中联众和文化传媒有限公司香港苏黎世人寿香港苏黎世人寿 盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND骆方舟骆方舟研发部经理教育背景教育背景n 2011年9月 至今n 2007年9月2011年6月对外经济贸易大学对外经济贸易大学 金融学金融学硕士硕士对外经济贸易大学对外经济贸易大学

4、 经济学学士学位经济学学士学位实习经历实习经历n 2011年7月 2011年8月n 2010年11月2011年1月n 2010年7月 2010年8月大新华投资管理有限公司大新华投资管理有限公司西门子（中国）有限公司西门子（中国）有限公司中国建设银行深圳分行中国建设银行深圳分行2.2.管理团队介绍管理团队介绍 风险管理总监风险管理总监盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND陈可陈可风险管理总监教育背景教育背景n 2008年9月 至今对外经济贸易大学对外经济贸易大学 经济学学士经济学学士金融工程（主修）金融工程（主修）对外经济贸易大学对外经济贸易大学 管理学学士管理学学士会计学专业（第二学位）会计学

5、专业（第二学位）实习经历实习经历n 2012年2月2012年4月n 2011年7月2011年9月新华人寿保险股份有限公司新华人寿保险股份有限公司交通银行北京分行交通银行北京分行2.2.管理团队介绍管理团队介绍 研发部经理研发部经理盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND2.2.管理团队介绍管理团队介绍 市场部经理市场部经理 刘桂芝刘桂芝市场部经理教育背景教育背景2011年9月 至今2007年9月2011年6月对外经济贸易大学对外经济贸易大学 金融学金融学硕士硕士西南财经大学西南财经大学 金融学和财务管理双金融学和财务管理双学士学位学士学位实习经历实习经历2012年1月 2012年3月2011年2

6、月2011年4月2009年7月 2009年8月新华资产管理股份有限公司新华资产管理股份有限公司国泰君安证券股份有限公司国泰君安证券股份有限公司中国工商银行衡阳分行中国工商银行衡阳分行盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND二、产品结构二、产品结构盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND二、产品结构二、产品结构 盈瑞稳健盈瑞稳健+ +盈瑞进取盈瑞进取盈瑞增长定向增发型股票基金盈瑞增长定向增发型股票基金盈瑞稳健盈瑞稳健盈瑞进取盈瑞进取优先获得收益优先获得收益（五年期定存五年期定存+3%+3%）获得剩余收益获得剩余收益先吸收损失先吸收损失承担剩余损失部分承担剩余损失部分收益分配收益分配损失承担损失承担封

7、闭式基金封闭式基金存续期存续期5 5年年募资比例募资比例6:46:4管理费率：管理费率：1.2%/1.2%/年年 托管费率：托管费率：0.2%/0.2%/年年盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND三、投资策略三、投资策略1.1.宏观环境宏观环境2.2.策略选择策略选择3.3.行业分析行业分析4.4.具体操作具体操作5.5.风险控制风险控制盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND三、投资策略三、投资策略选择定向增发的股票选择定向增发的股票传统的股票型基金较难获得持续增长传统的股票型基金较难获得持续增长宏观环境宏观环境经济增长放缓经济增长放缓股票市场起伏不定股票市场起伏不定宏观环境宏观环境策略选择策

8、略选择行业分析行业分析具体操作具体操作0 02 24 46 68 810101212141420092009年年 20102010年年 20102010年年 20112011年年 20112011年年 20122012年年季度季度GDPGDP增长率（增长率（% %） 数据来源：中宏数据库数据来源：中宏数据库定向增发的股票定向增发的股票2007年至今年至今 定向增发股票定向增发股票 568% 上证指数上证指数 63.7%盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND选择定向增发的股票选择定向增发的股票三、投资策略三、投资策略股价上涨空间大股价上涨空间大项目收益有保障项目收益有保障n 折价发行，较高的安全

9、边际折价发行，较高的安全边际n 20072007年至今年至今 相比上市公告日收盘价，发行价相比上市公告日收盘价，发行价平均折价平均折价16.8%16.8%n 定向增发融资项目经董事会评估，保荐人保定向增发融资项目经董事会评估，保荐人保荐，证监会核准荐，证监会核准n 绩优的项目有利于股价增长绩优的项目有利于股价增长宏观环境宏观环境策略选择策略选择行业分析行业分析具体操作具体操作盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND投资于投资于增长型行业增长型行业旅游旅游业业食品饮料业食品饮料业金融业金融业零售零售业业通信设备制造业通信设备制造业物流物流业业高端装备制造业高端装备制造业电子元器件制造业电子元器件制

10、造业三、投资策略三、投资策略基本思想：分享经济增长模式转型的收益基本思想：分享经济增长模式转型的收益宏观环境宏观环境策略选择策略选择行业分析行业分析具体操作具体操作盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND三、投资策略三、投资策略宏观环境宏观环境策略选择策略选择行业分析行业分析具体操作具体操作-100%-50%0%50%100%150%200%250%200020012002200320042005200620072008200920102011数据来源：RESSET金融研究数据库综合指数旅游业-100%-50%0%50%100%150%200%250%2000200120022003200420

11、05200620072008200920102011数据来源：RESSET金融研究数据库综合指数食品业-100%-50%0%50%100%150%200%250%20002001200220032004200520062007200820092010数据来源：RESSET金融研究数据库综合指数物流业-300%-200%-100%0%100%200%300%400%200020012002200320042005200620072008200920102011数据来源：RESSET金融研究数据库综合指数电子元器件制造业金融业食品业高端装备制造业零售业旅游业物流业盈瑞基金盈瑞基金INRICH FU

12、ND三、投资策略三、投资策略宏观环境宏观环境策略选择策略选择行业分析行业分析具体操作具体操作-100%-50%0%50%100%150%20072008200920102011数据来源：RESSET金融研究数据库综合指数零售业-100%-50%0%50%100%150%200%250%200020012002200320042005200620072008200920102011数据来源：RESSET金融研究数据库综合指数金融业-300%-200%-100%0%100%200%300%400%200020012002200320042005200620072008200920102011数据来

13、源：RESSET金融研究数据库综合指数高端装备制造业-100%-50%0%50%100%150%200%250%200020012002200320042005200620072008200920102011数据来源：RESSET金融研究数据库综合指数电子元器件制造业盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND三、投资策略三、投资策略基准投资策略基准投资策略调整投资策略调整投资策略以增发金额为权重以增发金额为权重分配资金分配资金 在二级市场上买入在二级市场上买入过去过去6 6个月内曾定个月内曾定向增发过的目标行向增发过的目标行业内公司股票业内公司股票宏观环境宏观环境策略选择策略选择行业分析行业分析具

14、体操作具体操作申购目标行业内申购目标行业内公司的定向增发公司的定向增发 在公告日从二级市场在公告日从二级市场上买入该公司股票上买入该公司股票, ,按照发行金额调整已按照发行金额调整已持有股票的头寸持有股票的头寸基金刚刚完成募集基金刚刚完成募集若对未来的定向若对未来的定向增发申购失败增发申购失败盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND股票名称股票名称所属行业所属行业从宣告日至从宣告日至5 5月月1010日日二级市场二级市场股票收益率股票收益率同期上证同期上证指数指数收益率收益率航天长峰航天长峰专用设备制造业专用设备制造业34.52%34.52%11.41%11.41%丽江旅游丽江旅游旅游业旅游业

15、19.23%19.23%7.38%7.38%力欧股份力欧股份专用设备制造业专用设备制造业17.02%17.02%6.35%6.35%上海梅林上海梅林食品制造业食品制造业20.94%20.94%10.52%10.52%酒鬼酒酒鬼酒酿酒酿酒60.24%60.24%-2.42%-2.42%北京银行北京银行银行业银行业 5.34%5.34%5.49%5.49%厦工股份厦工股份专用设备制造业专用设备制造业-9.48%-9.48%-2.05%-2.05%大橡塑大橡塑专用设备制造业专用设备制造业9.17%9.17%10.52%10.52%陕国投陕国投A A金融信托业金融信托业-4.44%-4.44%0.14

16、%0.14%日照港日照港交通运输辅助业交通运输辅助业 -1.33%-1.33%2.16%2.16%宏观环境宏观环境策略选择策略选择行业分析行业分析具体操作具体操作三、投资策略三、投资策略投资依据投资依据n 上市公司定向增发发行宣告后的上市公司定向增发发行宣告后的2424个月内，上市公司个月内，上市公司3 3 个月、个月、6 6 个个月、月、12 12 个月和个月和24 24 个月不同持有期的超额收益率（个月不同持有期的超额收益率（alphaalpha）分别为）分别为21.65%21.65%、37.31%37.31%、22.12%22.12%、12.42%12.42%，且都至少在，且都至少在10

17、%10%水平显著。水平显著。n 定向增发的股票限售期为定向增发的股票限售期为1 1年，年，1 1年后这些股票解禁会对股价有负面年后这些股票解禁会对股价有负面影响影响。邓路,王化成,李思飞:上市公司定向增发长期市场表现：过度乐观还是反应 不足？(2011-08-18),CFRN 工作论文, Available at CFRN:http:/ accessed 2012-04-15.20112011年年1010月月1 1日日-2012-2012年年4 4月月1 1日日 目标行业内公司股票自定向增发宣告日至今的收益率目标行业内公司股票自定向增发宣告日至今的收益率与上证指数收益率对比与上证指数收益率对比

18、盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND四、风险控制四、风险控制 定性定性n 关注所投资行业的动态，一旦关注所投资行业的动态，一旦 出现不利的信号，及时退出出现不利的信号，及时退出 大势大势行业行业个股个股n 根据经济形势和市场情况调整投资仓位根据经济形势和市场情况调整投资仓位n 对特定的公司，追踪定增募集资对特定的公司，追踪定增募集资金的流向，考察投资项目的真实金的流向，考察投资项目的真实盈利能力盈利能力盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND四、风险控制四、风险控制 定量定量收益收益S+PS+PP P股票价格股票价格组合保险策略组合保险策略一份股票一份股票(S)+(S)+一份该股票的看跌期权一

19、份该股票的看跌期权(P)(P)通过引入通过引入股指期货股指期货(F)(F)来实现上述组合来实现上述组合盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND五、市场营销五、市场营销1.1. 营销策略营销策略2.2. 品牌建设品牌建设盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND五、市场营销五、市场营销 1. 1.营销策略营销策略代销代销银行渠道银行渠道券商渠道券商渠道n 策略：开拓股份制商业银行渠道策略：开拓股份制商业银行渠道n 互惠互利机制互惠互利机制盈瑞盈瑞基金基金银行银行中间业务费用中间业务费用销售渠道销售渠道券商券商代销费、佣金等代销费、佣金等销售渠道销售渠道盈瑞盈瑞基金基金n 优势：高净值客户较多优势：高净

20、值客户较多n 互惠互利机制互惠互利机制盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND直销直销机构销售机构销售网上销售网上销售天天盈天天盈各网上银行各网上银行产品风险产品风险收益特性收益特性费率优惠费率优惠研究报告研究报告服务服务五、市场营销五、市场营销 1. 1.营销策略营销策略盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND五、市场营销五、市场营销 2.2.品牌建设品牌建设盈瑞基金盈瑞基金品牌建设品牌建设公司公司主页宣传主页宣传第三方第三方网站上架网站上架基金产品基金产品盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND六、创新之处六、创新之处盈瑞基金盈瑞基金INRICH FUND六、创新之处六、创新之处n 分级的基金结构可分级的基金结构可以满足具有不同风以满足具有不同风险偏好的投资者的险偏好的投资者的需要需要 n 投资于增长型行业投资于增长型