债券质押式报价回购业务简介姜曼丽整理PPT学习教案

1、会计学1债券质押式报价回购业务简介姜曼丽整债券质押式报价回购业务简介姜曼丽整理理目录第1页/共31页第一部分 质押式回购业务概述第2页/共31页的信用行为。资金供给方资金供给方以资融券以资融券（逆回购方）（逆回购方）资金需求方资金需求方以券融资以券融资 (正回购方）正回购方）资金资金质押券质押券冻结解冻初始交易回购交易第3页/共31页第4页/共31页回购天数逆回购品种证券代码交易情况1天国债回购GC001204001活跃2天国债回购GC002204002活跃3天国债回购GC003204003活跃4天国债回购GC004204004活跃7天国债回购GC007204007活跃14天国债回购GC014

2、204014较活跃28天国债回购GC028204028较活跃91天国债回购GC091204091基本没交易182天国债回购GC182204182基本没交易第5页/共31页上海交易所的日均交易量一般大于深圳交易所的交易量。回购天数逆回购品种证券代码交易情况1天企业债回购RC-001131910活跃2天企业债回购RC-002131911活跃3天企业债回购RC-003131900活跃7天企业债回购RC-007131901活跃第6页/共31页品种佣金收费标准1天成交金额的0.001%2天成交金额的0.002%3天成交金额的0.003%4天成交金额的0.004%7天成交金额的0.005%14天成交金额的

3、0.010%28天成交金额的0.020%28天以上成交金额的0.030%第7页/共31页第二部分 质押式报价回购业务概述第8页/共31页调查问调查问卷卷对北京、上海、深圳等5地投资者的抽样调研 96%投资者希望券商理财产品收益率高于银行同期产品 50%投资者在闭市后会转到银行购买 89%投资者愿意购买券商的现金类产品 证券市场低迷，各类理财产品导致客户保证金大量流失，券商为留住客户、提高中介服务能力，迫切需要开发相应的现金管理产品。第9页/共31页债券品种债券品种债券质押式报价回购债券质押式报价回购指证券公司提供债券作为质物，并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度，向在该证券公司指定

4、交易的客户以证券公司报价客户接受报价的方式融入资金，客户于回购到期时收回融出资金并获得相应收益的债券质押式回购。 概念概念可用作报价回购质押券的债券品种与上交所债券质押式回购的债券品种相同，即所有的国债、绝大部分企业债、公司债都可用于回购交易。 折算率折算率标准券折算率适用标准券折算率管理办法发布的债券质押式回购标准券折算率。第10页/共31页第11页/共31页投资者资质投资者资质审核审核客户账户资料完整，身份证明文件有效，上海证券账户指定在我公司，已办理第三方存管结算账户，属公司规范账户客户在以往交易中无违约事项，信誉良好，未与营业部发生过任何业务纠纷客户在公司托管资产和资金余额合计在人民币

5、50万元以上，且开户6个月以上客户账户资产来源合法合规，客户已接受并完成公司风险承受能力评估调查客户在以往交易中未频繁参与权证等高风险业务，且非交易所及公司重点关注或监控的异常账户第12页/共31页资产资产投资投资能力能力风险风险偏好偏好活跃度活跃度以打新股、以打新股、逆回购交易逆回购交易为主为主开户交易开户交易满满6 6个月个月投资能力一投资能力一般般风险偏好低风险偏好低总资产不低于总资产不低于5050万万交易交易习性习性投资投资经验经验目标目标客户客户池池周转率较周转率较低低六个维度第13页/共31页第14页/共31页质押券不足风险再投资风险产品风险巨额赎回风险规模失控风险资金不足导致交收

6、失败的风险 业务管理风险信息技术风险权限管理风险清算交收风险 违反监管规定或合同约定造成的风险市场风险流动流动性风性风险险操作操作风险风险法律法律风险风险第15页/共31页第三部分 质押式报价回购业务特点第16页/共31页买卖简单买卖简单资金安全资金安全收益稳定收益稳定操作灵活操作灵活低门槛低门槛零费用零费用直接通过证券帐户买卖足额债券质押，资金安全有充分保障预期收益率高于同期银行活期存款利率可提出终止自动续做、提前购回申请，本金T0日可用、本金及利息T+1日可取单笔交易最低限额仅人民币5万元所有交易暂不收取任何费用第17页/共31页种类种类质押式报价回购质押式报价回购质押式回购质押式回购品种

7、5个（1、7、14、28、91天）9个（1、2、3、4、7、l4、28、91、l82天）交易时间9:30-11:30；13:00-15:109:30-11:30；13:00-15:00委托方式柜台、网上交易柜台、网上、手机、自助等成交方式定量挂牌，确认成交撮合成交价格投资收益决定市场供求关系决定最小交易额5万，1000元/手10万交易费用无1元/10万规则1天可自动续做，1天以上可提前购回；提前购回或终止续做，本金立即到账可用无法续做及提前购回计息周期以自然日计算以工作日计算第18页/共31页种类种类质押式报价回购产品质押式报价回购产品银行理财产品银行理财产品货币市场基金货币市场基金交易规则可

8、终止自动续做和提前终止，本金当日到账可用不可提前赎回可赎回，一般T+2到账购买方式指定在本公司的上海证券账户资金需要划转至指定银行的账户，投资者需要在各银行账户频繁划转；部分理财产品仅在柜台发售网银、证券账户、基金直销计息方式即时成交，当天开始按照到期收益率计息募集期按照活期计息购买T+1开始计息，赎回一般T+2日到账，客户需要承受在途资金利息损失收益情况根据市场情况定价，1天报价产品收益率区间为2.0%-3.78%，7天期2.3%-5.0%，14天在2.4%-5.1%，28天2.4%-5.18%，91天2.7%-5.2%短期险银行理财产品被监管层叫停，市场存量较少，目前中行七天有约预期收益率

9、为2.2%，1月期收益率2.9%-4.0%,2月-3月期收益率3.6%-4.4%2011年货币基金收益榜第一名广发货币基金年化收益率4.1463%第19页/共31页发行机构发行机构 产品名称产品名称投资品种投资品种委托期委托期预期收益率预期收益率中国银行中国银行2012年7天自动滚续产品（周五系）BY1201GX7D21债券7天2.20%中国工商银行中国工商银行2012年第23期保本型人民币理财产品（35天）BB1261债券、存款、债权类资产35天4.00%中国建设银行中国建设银行2012年“建行财富”第41期债券类理财产品ZH012012941035D01债券35天2.90%中国农业银行中国

10、农业银行2012年“金钥匙本利丰”第132期人民币理财产品(B12132)债券35天3.50%中国银行中国银行2012年“博弈”BY12129-V人民币汇市争锋债券61天4.40%中国银行中国银行2012年“博弈”BY1206B68D期限可变产品债券68天3.60%中国工商银行中国工商银行2012年第22期保本型个人人民币理财产品(90天)BB1260债券90天4.20%中国农业银行中国农业银行2012年“金钥匙本利丰”第131期人民币理财产品(B12131)债券3个月3.75%中国银行中国银行2012年“搏弈”BY1206B3M期限可变产品债券3个月4.1%中国银行中国银行2012年“搏弈”

11、BY1206B6M期限可变产品债券6个月4.20%第20页/共31页第21页/共31页第22页/共31页第四部分 质押式报价回购业务发展现状第23页/共31页第24页/共31页2012年4月2012年5月30日 2012年6月6日2012年6月28日公司成立专门的领导小组和工公司成立专门的领导小组和工作小组，展开债券质押式报价作小组，展开债券质押式报价回购业务的研究和前期准备工回购业务的研究和前期准备工作作 。向上交所正式提交向上交所正式提交关于开关于开展债券质押式报价回购业务展债券质押式报价回购业务的申请报告的申请报告，拟开展报价，拟开展报价回购业务。回购业务。公司收到上交所公司收到上交所关

12、于同意华安关于同意华安证券有限责任公司开展债券质押证券有限责任公司开展债券质押式报价回购业务试点准备工作的式报价回购业务试点准备工作的函函的函件，着手准备。的函件，着手准备。 公司工作小组到中信证券（浙江公司工作小组到中信证券（浙江）和恒生电子股份有限公司分别）和恒生电子股份有限公司分别进行债券质押式报价回购业务和进行债券质押式报价回购业务和技术系统的专项调研和学习。技术系统的专项调研和学习。 第25页/共31页证券公司证券公司品种名称品种名称到期年收益率到期年收益率提前购回年收益率提前购回年收益率品种规模限额（亿元）品种规模限额（亿元）华泰证券天天盈012.00%-3.00%-4.93天天盈

13、072.30%-3.50%0.35%0.11天天盈142.40%-4.00%0.35%0.01天天盈282.40%-4.10%0.35%0.01天天盈912.70%-4.80%0.35%0.01国信证券金天利013.00%-7.16金天利073.50%0.35%4.5金天利142.73%0.35%0.4金天利282.93%0.35%0.4金天利913.05%0.35%0.2海通证券虹利1号2.38%-3.78%-虹利2号2.70%-5.00%0.50%虹利3号2.75%-5.10%0.50%虹利4号2.62%-5.18%0.50%虹利5号2.90%-5.20%0.50%国泰君安天汇宝1天2.5

14、0%-3.50%-27.0 天汇宝7天2.70%-4.00%0.50%3.0 天汇宝14天2.80%-4.00%0.50%1.0 天汇宝28天2.90%-3.50%0.50%0.2天汇宝91天3.00%-4.00%0.50%0.1第26页/共31页证券公司证券公司品种名称品种名称到期年收益率到期年收益率提前购回年收益率提前购回年收益率品种规模限额（亿元）品种规模限额（亿元）长江证券稳得利1天2.10%-3.30%-稳得利7天2.30%-3.00%0.35%稳得利14天2.60%-2.80%0.35%稳得利28天2.80%-2.80%0.35%稳得利91天2.90%-3.00%0.35%国元证券

15、元添利1天2.10%-2.10%-0.4元添利7天2.60%-2.92%0.35%0.2元添利14天2.51%-3.05%0.35%0.1元添利28天3.00%-3.50%0.35%0.1元添利91天3.20%-3.20%0.35%0.1银河证券天天利1天2.20%-3.00%-4.750 天天利7天2.60%-3.60%0.35%0.200 天天利14天2.70%-3.60%0.35%0.047天天利28天2.65%-3.80%0.35%0.0003天天利91天2.70%-4.20%0.35%0.007中信证券（浙江）天添鑫012.50%-1.6天添鑫072.53%0.35%1.6天添鑫14

16、2.53%0.35%1.6天添鑫282.73%0.35%1.6天添鑫913.53%0.35%1.6第27页/共31页证券公司证券公司品种名称品种名称到期年收益率到期年收益率提前购回年收益率提前购回年收益率品种规模限额（亿元）品种规模限额（亿元）平安证券天添利1天2.60%-天添利7天2.70%0.50%天添利14天2.80%0.50%天添利28天2.90%0.50%天添利91天3.10%0.50%宏源证券报价回购1天2.00%-2.80%-报价回购7天3.00%-3.00%0.40%报价回购14天0.00%0.00%报价回购28天0.00%0.00%报价回购91天0.00%0.00%齐鲁证券报价回购1天2.35%-3.33%0.50%0.5报价回购7天3.12%-4.28%0.50%0