chapter1企业财务管理学习教案

1、会计学1chapter1企业财务管理企业财务管理第一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。课程性质 产品经营和资本经营是现代公司制企业的两大类经营活动，财务管理是对资本经营的管理。资本是能带来剩余价值的价值，财务的本质是资本价值经营。如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。 课程基本框架 财务管理课程，是工商管理类本科专业核心课程。本课程以微观经济学为理论基石，以资本市场为背景，以现代公司制企业为对象，着重研究企业的资本筹集、运用与分配问题。第1页/共87页第二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。会计学本专业教学定位：在会计学核算课程的基础上，熟练掌握公司筹资、投资

2、、营运和收益分配等的财务基本技能，财务估价、控制和评价的基本方法，公司理财与资本财务并重，使学生具备高级财务经理的基本素质。工商管理其它专业教学定位：掌握财务管理的基本框架，以资本市场为背景，以上市公司为主要对象，以资本财务和价值确认为主线，深刻理解风险与报酬的财务理念，系统掌握公司筹资、投资、财务评价的基本方法，通晓财务管理在公司价值管理中的重要地位和基本作用。 区分专业实施教学定位 第2页/共87页第三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。 理财领域 融资 投资 营运 分配 教学线索安排 两条主线 财务环节 决策 计划 控制 评价 第3页/共87页第四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。 财

3、务本质与理财内涵、财务目标与管理定位、财务与会计的关系（价值与利润）、财务管理的对象（资金与成本、利润与现金流）、资本市场与理财环境 项目利润观、资本价值观（时间价值与风险价值）、风险与报酬均衡观、财务评价观、经济成本与收益观 决策、预算、控制、评价（资本成本与资本结构决策、投资决策方法与可行性分析、存货管理与资金定额管理、财务计划与预算管理、财务评价与业绩评价） 基本教学内容 第4页/共87页第五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。财务理论是对财务实践的理性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位和作用，深刻认识各

4、种财务要素的性质。第一章 财务基本理论第5页/共87页第六页，编辑于星期五：二十三点 二十分。三、各章教学侧重点三、各章教学侧重点第6页/共87页第七页，编辑于星期五：二十三点 二十分。分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确的评价结论。第7页/共87页第八页，编辑于星期五：二十三点 二十分。系与计量，灵活运用于资本市场的资本商品价值判断。第8页/共87页第九页，编辑于星期五：二十三点 二十分。动。通过本章的学习与研究，应当熟练掌握投资决策的基本决策方法、债券估价和股票估价的基本方法，灵活运用于项目投资和资本市场的投资决策实践。第9页/共87页第十页，

5、编辑于星期五：二十三点 二十分。的测算方法，根据公司具体情况灵活制定公司的营运资金政策。第10页/共87页第十一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。解营业杠杆和财务杠杆的原理，灵活利用杠杆效应，优化公司的资本结构。第11页/共87页第十二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。政策的要点的基础上，灵活制定适宜的股利政策。第12页/共87页第十三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。 第一节企业及企业财务管理第一节企业及企业财务管理第二节财务管理对象与内容第二节财务管理对象与内容第三节财务管理目标第三节财务管理目标第四节财务管理的程序与方法第四节财务管理的程序与方法(环节环节) 第五节财务管理的环境第

6、五节财务管理的环境第六节财务管理的原则第六节财务管理的原则第一章第一章财务管理总论财务管理总论第13页/共87页第十四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。学时安排：4个学时重点：财务管理的目标、内容、环境难点：对财务管理的目标深入正确理解学习目的与要求学习目的与要求学时安排、重点与难点学时安排、重点与难点目的： 使学生了解和明确财务管理的基本理论知识要求： 理解财务管理的定义；认识客观存在的财务活动及关系，深入理解财务管理的目标、内容及其财务管理的内外环境、组织结构等。能获得财务管理的一个总括认识。第14页/共87页第十五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。企业创造最大化的股东价值价值管理日益

7、重要什么是价值管理？案例：1、COCA-COLA公司：价值管理贯穿于公司的整个运营决策流程管理、考核与激励。2、通用电气GE公司：价值管理的成功实施者，它是价值驱动型公司、由价值领导、价值计划、价值控制着。3、西门子SIEMENS公司：价值管理用于考核与激励等。第一节企业及企业财务管理第一节企业及企业财务管理引言引言第15页/共87页第十六页，编辑于星期五：二十三点 二十分。财务层面客户层面内部流程层面学习与成长层面生产率战略增长战略改 善 成 本 结构提 高 资 产 利用率增 加 收 入 机会提 高 客 户 价值客户价值主张产品/服务特征关系形象价格质量可 用性选择功能服务伙 伴 关系品牌运

8、营管理流程供应生产分销风险管理客户管理流程创新流程法规与社会流程选择获得保持增长机会识别RD组合设计/开发上市环境安全与健康招聘社区人力资本信息资本组织资本文化领导力协调一致团队工作长期股东价值第16页/共87页第十七页，编辑于星期五：二十三点 二十分。 价值管理？财务？财务管理？第17页/共87页第十八页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（一）企业的含义和特征（一）企业的含义和特征 企业是指依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的独立核算企业是指依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的独立核算的经济组织。的经济组织。企业具有如下特征：企业具有如下特征：1企业是一种社会经济组织企业是一种社

9、会经济组织2企业以营利为目的企业以营利为目的3实行独立核算实行独立核算4依法设立依法设立一、企业的相关概念一、企业的相关概念第一节企业及企业财务管理第一节企业及企业财务管理第18页/共87页第十九页，编辑于星期五：二十三点 二十分。独资企业合伙制企业公司制企业（二）企业的类型和组织形式（二）企业的类型和组织形式第19页/共87页第二十页，编辑于星期五：二十三点 二十分。一个人直接拥有企业的全部资产，并直接承担企业的全部债务，并其以个人的所有财产承担全部风险。并不是纳税主体，其收益并入企业所有者的其他收益，按个人所得计算缴纳所得税重要特征：1、组建比较简单、费用最低，不需要正式企业章程，需要满足

10、政府的规章限制较少。2、不是法人，不需要缴纳公司所得税，企业全部利润按个人所得税要求纳税3、企业所有者对企业的全部债务承担无限责任，个人资产与企业资产之间不存在差别。4、其存续期受制于资产所有者本人的生命期5、其投资资金来自企业所有者自己，故其权益资本也仅限于其本人的财富独资企业第20页/共87页第二十一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。一般合伙制：所有合伙人能代表企业、有限合伙制：无限合伙人与有限合伙人重要特征：1、组建比较复杂、费用较低，需要正式相关书面文件2、不需要缴纳公司所得税，企业全部利润按合伙人征收个人所得税3、一般合伙人对企业的全部债务承担无限责任，有限合伙人仅以出资额承担相应

11、责任。并有连带责任4、其存续期受制于资产所有者本人的生命期5、由于其权益资本规模通常受合伙人自身限制，其难以筹集大量资金；在没有宣告解散时转让合伙人的产权非常困难。6、其管理控制权归属于一般合伙人，有限合伙制中的有限合伙人不参与管理合伙制企业由2个或2个人以上的投资者一起合伙经营的企业，需要承担无限责任，缴纳个人所得税第21页/共87页第二十二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。由股东集资建立并经政府有关管理部门批准的佥经济实体。具有独立法人资格、法人财产权，承担法律责任，公司的权益资本归属于全体股东，其所有权与经营权分离。公司制企业股份有限公司： 是指全部资本由等额股份构成并通过发行股票筹集

12、资本、股东以其所认购股份对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。 股份有限公司是在法律上独立于其所有者的企业组织股份有限公司是在法律上独立于其所有者的企业组织形式。形式。第22页/共87页第二十三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。重要特征：1、组建比较复杂、费用最高，需要正式公司章程，需要满足政府的规章限制最多。2、其产权以股份形式来表示，公司具有无限存续期，其存续与股东之间不存在直接关系，故很方便产权的转让 。3、企业股东承担的责任仅限于在公司中的全部投资额。公司制企业有限责任公司有限责任公司: 是指由两个以上，五十个以下股是指由两个以上，五十个以下股东共同出资，每

13、个股东以其所认缴的东共同出资，每个股东以其所认缴的 出资额对公司承担有限责任，公出资额对公司承担有限责任，公司是以其全部资产对债务承担责任的司是以其全部资产对债务承担责任的企业法人。企业法人。 有限责任公司是有限责任公司是种混合型的企业组种混合型的企业组织，既有股份有限公司的有限责任的好织，既有股份有限公司的有限责任的好处，又有合伙企业所具备税收待遇的好处，又有合伙企业所具备税收待遇的好处。这种组织形式特别适用于中小型企处。这种组织形式特别适用于中小型企业，它比股份有限公司有更少的限制和业，它比股份有限公司有更少的限制和更大的灵活性。它允许股东成为公司雇更大的灵活性。它允许股东成为公司雇员。股

14、东大都积极参与公司的经营管理员。股东大都积极参与公司的经营管理活动。有限责任公司适合中小企业活动。有限责任公司适合中小企业第23页/共87页第二十四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。4种企业组织形式特点比较独资独资 企业企业 合伙企业合伙企业 有限责任公司有限责任公司股份有股份有限公司限公司投资者责任风险投资者责任风险最大最大最大最大最小最小较大较大产权的可转移性产权的可转移性最困难最困难较方便较方便较方便较方便最方便最方便企业可持续性企业可持续性最短最短最短最短较长较长最长最长企业控制权企业控制权最强最强较强较强较强较强最弱最弱企业机动性企业机动性最好最好较好较好较好较好最差最差第24页/

15、共87页第二十五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第25页/共87页第二十六页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第26页/共87页第二十七页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第27页/共87页第二十八页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第28页/共87页第二十九页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第29页/共87页第三十页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第30页/共87页第三十一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第31页/共87页第三十二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第32页/共87页第三十三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（二）现金流转（资金运动）的具体形式（二）现金流转（资

16、金运动）的具体形式1、以实物商品运动为基础的现金流转、以实物商品运动为基础的现金流转(资金运动）资金运动）AGW .P . Pm购进生产销售 资金循环、资金周转货币资金商品资金生产资金成品资金更多货币资金第33页/共87页第三十四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。2、以金融商品运动为基础的现金流转 (资金运动） 资金循环、资金周转货币资金金融商品资金 更多货币资金筹资活动广义投资活动偿付筹资活动 购买出售第34页/共87页第三十五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。资金运动价值运动运用金融商品取得货币资金并偿付货币资金财务管理活动的对象财务管理管什么=客 体第35页/共87页第三十六页，编辑

17、于星期五：二十三点 二十分。第36页/共87页第三十七页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第37页/共87页第三十八页，编辑于星期五：二十三点 二十分。 二、企业财务内容（财务活动）：（4个方面）（一）企业筹资引起的财务活动：（企业筹资管理）筹资的定义：企业为了满足投资和用资的需要，从各种渠道以各种方式筹措和集中资金的过程作用：资金运动的起点筹资管理内容：确定筹资的总规模；采取何种筹资渠道与哪些筹资方式、什么时候筹等等筹集的资金性质：企业自有资金、债务资金筹资管理目的：在满足生产经营需要的情况下，以较低筹资成本付出、较小的筹资风险，获取较多的资金。第38页/共87页第三十九页，编辑于星期五：二

18、十三点 二十分。（二）企业投资引起的财务活动：（企业投资管理）投资的定义：企业将筹集的资金投入使用。以谋求获得最大经济效益投资内容：广义投资：企业内部使用资金对外投放资金狭义投资:对外投资直接投资（项目投资）间接投资（证券投资）投资管理内容：通过对投资方向与方式的选择，考虑投资的规模。确定合理的投资结构等等 投资管理目的：以较低投资风险与较少投资投放和使用，以获取更多的投资收益第39页/共87页第四十页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（三）企业营运引起的财务活动：（企业营运资金管理）资金运营活动：系列资金收付采购材料或商品、从事生产和销售、支付工资与营业费用等主要表现资金的流出主要表现资金的

19、流入营运资金内容：主要为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，它的周转与生产经营周期具有一致性特点。营运资金管理目的：在一定时期内资金周转得越快，就越是可以相同数量的资金生产出更多产品，获得更多收入与报酬，如何加速营运资金周转，提高资金利用效果。销售产品、收到短期借款利息等等第40页/共87页第四十一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（四）企业分配引起的财务活动：（企业盈余分配管理）分配定义：广义的：指所有收入与利润进行分割和分派狭义的：仅对利润进行分配盈余分配管理内容：税前利润形成、税后净利润分配法定程序、是否进行股利分配、对资金结构的影响股利分配形式选择以及对资金结构的影响、具体股利分

20、配数量的多少等等盈余分配管理目的：分配给投资者利润较多，会提高企业即期市场评价；但企业可能即期现金不够或缺乏发展或积累资金，影响企业未来的市场价值。在依据一定法律原则情况下，如何合理确定分配规模与分配方式，合理确定利润的留分比例，以提高企业潜在收益能力，使得企业的长期总价值最大第41页/共87页第四十二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。三、企业的财务关系：（7个方面）（一）企业同所有者之间的财务关系：（二） 企业同其债权人之间的财务关系：（三）企业同其被投资单位之间的财务关系：（四）企业同其债务人之间的财务关系： （五）企业同内部各单位之间的财务关系：（六） 企业与职工之间的财务关系： （七

21、）企业同税务机关之间的财务关系：第42页/共87页第四十三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。所有者债权人被投资者职工税务机关债务人企业内部各单位销售生产后勤采购第43页/共87页第四十四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。四、财务管理的定义：企业管理的一个重要组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，通过财务决策、制定财务计划和预算、设立财务组织、实施财务计划和预算、进行财务控制和业绩考核与分析全过程，组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项经济管理工作。第44页/共87页第四十五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。五、财务管理的特征：价值管理即其核心是价值分配及再分配管理综合管理

22、控制能力较强经济责任控制管理内容广泛企业合并、分立、改组、解散、破产等第45页/共87页第四十六页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第三节财务管理目标（理财目标）第三节财务管理目标（理财目标）一、财务管理目标的定义：企业进行财务活动所要达到的根本目的。它决定着企业财务管理的基本方向第46页/共87页第四十七页，编辑于星期五：二十三点 二十分。二、企业目标对财务管理的要求：（一）生存生存的基本条件：以收抵支、到期偿债要求：企业力求保持以收抵支、到期偿债的能力，减少破产的风险，使之能够长期稳定生存下来（二）发展发展条件：提高产品和服务质量、扩大市场份额要求：筹集企业发展所需要的资金（三）获利获利：

23、企业存在的价值意义，是企业的出发点与归宿要求：对资金进行最大效益的加以利用第47页/共87页第四十八页，编辑于星期五：二十三点 二十分。三、财务管理目标的发展完善阶段：（一）利润最大化观点内容：优点：在一定程度上体现了企业经济效益的高低，企业对国家的贡献；利润是企业补充资本公积，扩大规模的源泉。缺陷：1、绝对指标，没考虑企业投入与产出之间的关系2、没考虑利润发生的时间，没考虑资金时间价值3、没能有效考虑风险问题4、使企业财务决策具有短期化倾向，只片面追求利润增加不考虑企业长远发展。第48页/共87页第四十九页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（二）资本利润率最大化或每股利润最大化观点内容：资本

24、利润率每股利润每股盈余税后净利润普通股股数优点：把企业实现的利润额同投入资本或股本作对比，能说明企业的盈利率，可将不同资本规模的企业之间进行比较，提示其盈利水平的差异。缺陷：1、没考虑利润发生的时间，没考虑资金时间价值2、没能有效考虑风险问题3、使企业财务决策具有短期化倾向，只片面追求利润增加不考虑企业长远发展。第49页/共87页第五十页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（三）企业价值最大化或股东财富最大化观点内容：企业价值：1、不仅包括企业已经获得的利润水平价值，还包括企业未来潜在的获利能力。2、不是账面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值，即企业有形资产和无形资产价值的市场评估价值，反

25、映企业潜在或预期获利能力。股东财富最大化：股票上市公司长期趋势的股票市场价值，不是即期的股价。非股票上市公司价值：专业评价才能确定其价值，很难做到客观准确优点：1、考虑了利润发生的时间，考虑了资金时间价值2、有效考虑风险问题3、有利于制约企业追求短期利益行为倾向，在追求利润增加同时考虑企业长远发展，增强了企业后劲，更加能揭示企业市场认可价值。第50页/共87页第五十一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。四、企业不同发展阶段的不同的财务目标：（一）初创阶段：最大风险：市场商品市场、金融市场、人力资源市场和技术市场等最关键财务目标：筹措必要的资金，并确定投资方向，如何配合生产部门，加强生产管理和协

26、作，从而降低风险，稳定收益（二）发展阶段：最大风险：不断扩大市场份额，要不断增加投资资金财务目标：多投资，高收益第51页/共87页第五十二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（三）成熟阶段：最大风险：市场已饱和，市场份额趋于稳定，要延长成熟期，要加强企业内部管理和企业资金周转。财务目标：如何降低成本、减少资金占用，相应降低投资风险（四）衰落阶段：最大风险：寻求新经济增长点，开发新市场新产品，以免被淘汰财务目标：如何优化资本结构，实行战略转移，降低经营风险第52页/共87页第五十三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。五、财务管理目标的矛盾与协调：（一）所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：所有者：追求

27、的企业价值最大化或股东财富最大化经营者：经营者的享受成本，是所有者要放弃的利益有效治理：1、解聘2、接收3、激励：股票选择权、绩效股第53页/共87页第五十四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（二）所有者与债权人的矛盾与协调：矛盾：所有者：追求的企业价值最大化或股东财富最大化债权人：连带损失有效治理：1、限制性借款2、收回借款第54页/共87页第五十五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（三）财务管理目标与企业的社会责任1、企业的社会责任：法定责任：纳税、环保等，且明确、强制与严肃理性责任：公益、慈善行为等2、双方的协调与统一： (1)一般财务管理目标的实现与社会责任的履行基本一致 (2)协

28、调：矛盾通过商业道德约束、政府部门行政监督、社会公众舆论监督第55页/共87页第五十六页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第四节财务管理环节第四节财务管理环节一、财务管理的环节定义：企业进行财务管理的工作步骤与一般程序。第56页/共87页第五十七页，编辑于星期五：二十三点 二十分。二、企业财务管理环节内容：（5个方面）（一）财务预测（二） 财务决策（三）财务预算（四）财务控制 （五）财务分析第57页/共87页第五十八页，编辑于星期五：二十三点 二十分。第五节财务管理环境第五节财务管理环境一、财务管理环境定义：财务管理以外的对财务管理系统有影响作用的一切系统的总和。内容： 法律环境 金融环境 经

29、济环境第58页/共87页第五十九页，编辑于星期五：二十三点 二十分。(一)经济环境1、经济结构环境：经济结构：产业结构生产力的区域分布结构或地区经济结构经济结构对财务管理的影响：2方面企业所处的产业或地区一定程度影响甚至决定财务管理的性质整个产业结构调整，地区生产力布局变动让企业作出及时的调整 第59页/共87页第六十页，编辑于星期五：二十三点 二十分。2、经济周期环境：经济周期：经济周期对财务管理的影响：企业所处的经济周期一定程度影响甚至决定财务管理的性质衰退、萧条、复苏、繁荣第60页/共87页第六十一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。3、通货膨胀环境：通货膨胀：通货膨胀对财务管理的影响：

30、第61页/共87页第六十二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。(二)竞争环境竞争点：产品的生产者、消费者的数量竞争等产品的质量、生产劳力的差异程度等竞争结果：更加先进设备工艺来生产更优质 产品从而影响企业的财务管理。第62页/共87页第六十三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（三）财税环境：财政政策税收政策财政政策对企业财务管理的影响：(1)国家紧缩的财政政策： 使企业纯收入留归企业部分减少，企业现金流出增加，加深企业资金紧缺程度财务管理应对：严格控制投资规模，增收节支，积极寻求新的资金渠道，以适当增加利润留存比例(2)国家扩张的财政政策： 使企业纯收入留归企业部分增加，企业现金流入增加，企

31、业资金出现盈余财务管理应对：积极寻求新的资金投资领域，扩大投资规模，减少对外筹资数量，适当增加分派现金比例。第63页/共87页第六十四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。税收政策对企业财务管理的影响：(1)对不同组织形式的企业，国家采用不同的税收政策：股份制企业：股东收益双重征税独资或合伙企业：只对业主个人征收所得税，对企业不征收。(2)对企业筹资决策的影响： 权益式筹资：股息只能在税后利润中抵扣 负债式筹资：利息费用一般都可以有所得税前抵扣（3）对企业投资决策的影响：投资股票：获得股息形式分配的税后利润在计算本企业应纳税所得额时可予以调整。购买国债：获得利息收入则不计入应纳税所得额（4）税收

32、制度中对流转环节的规定会企业纳税地点发生改变，从而影响企业资金流转。 第64页/共87页第六十五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。(四)金融环境定义： 指资金筹集的场所1、我国主要的金融机构：(1)中国人民银行：(2)政策性银行：(3大) 国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行(3)商业性银行：国有的商业性银行、股份制商业性银行(4)非银行金融机构：信托投资公司、租赁公司、财务结算公司、证券交易所、保险公司等第65页/共87页第六十六页，编辑于星期五：二十三点 二十分。2、金融市场定义：指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。广义的金融市场：指一切资本流动市

33、场。 一切资本包括：实物资本与货币资本 交易对象有：货币借贷、票据承兑和贴现、 有价证券的买卖、黄金和外 汇买卖、办理国内保险、生 产资料的产权交换等。狭义的金融市场：指有证券市场，即股票和债券的发行买卖市场。第66页/共87页第六十七页，编辑于星期五：二十三点 二十分。构成： 外汇市场 短期证券市场 货币市场 资金市场 短期借贷市场金融市场 长期证券市场 一级市场(发行) 资本市场 二级市场(流通) 长期借贷市场 黄金市场作用：第67页/共87页第六十八页，编辑于星期五：二十三点 二十分。3、金融市场上利率的决定因素（1）利率定义： 资金的价格（2）利率的影响因素： 资金供求关系、经济周期、

34、通货膨胀、国家货币政策、 财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度（3）利率的分类：按利率之间的变动关系基准利率：中央银行的再贴现率或我国中国人民银行对商业银行货款利率套算利率：在基准利率上加上借贷款项本身特点附加一定利率后加总计算所得的第68页/共87页第六十九页，编辑于星期五：二十三点 二十分。按利率变动与市场的关系市场利率：根据资金市场资金的供求关系而自由变动 的利率法定利率：在政府金融机构管理部门或者中央银行确定的利率按债权人取得报酬情况实际利率：在物价不变从而货币购买力不变情况下的利率，或物价变化扣除通货膨胀补偿后的利率名义利率：=实际利率 +预计通货膨胀率按利率与市场资金人供求

35、情况的关系固定利率：在借贷期间内固定不变的利率浮动利率：在借贷期间内可以浮动调整变化的利率第69页/共87页第七十页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（4）利率组成：=纯粹利率+通货膨胀附加率 + 变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率=纯利率+通货膨胀补偿率 + 流动性风险报酬率+违约风险报酬率+期限风险报酬率纯利率：没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率通货膨胀补偿率：由于持续通货膨胀会不断降低货币实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率。第70页/共87页第七十一页，编辑于星期五：二十三点 二十分。（4）利率组成：=纯粹利率+通货膨胀附加率+ 变现力附加率+违约风险附加率+到期

36、风险附加率=纯利率+通货膨胀补偿率+ 流动性风险报酬率+违约风险报酬率+期限风险报酬率流动性风险报酬率：指债务人资产流动性不好会给债权人带来风险为弥补风险而要求提高的利率违约风险报酬率：指借款人无法按时支付利息或偿还本金会给债权人带来风险为弥补风险而要求提高的利率期限风险报酬率：一项到期日越长则债权人承受不肯定因素越多所承担的风险越大，为补偿风险而要求提高的利率第71页/共87页第七十二页，编辑于星期五：二十三点 二十分。也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识。它是联系理论与实务的纽带。第72页/共87页第七十三页，编辑于星期五：二十三点 二十分。自利行为原则对资本市场中人的行为

37、规律的基本认识信号传递原则引导原则第73页/共87页第七十四页，编辑于星期五：二十三点 二十分。一、有关竞争环境的原则（一）自利行为原则定义：指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益最大的行动。其理论依据是理性的经济人假设。原则应用1： 委托一代理理论原则应用2： 机会成本第74页/共87页第七十五页，编辑于星期五：二十三点 二十分。一、有关竞争环境的原则（二）双方交易原则定义：指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你决策时要正确预见对方的反应。原则建立依据： 是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”以及各方都是自利的。要求：1、在理解财务交易时不能“以自我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利行为原则行事。2、在理解财务交易时要注意税收的影响。第75页/共87页第七十六页，编辑于星期五：二十三点 二十分。一