职业经理如何看财务报表-副本

1、1资产财务部资产财务部2009年年5月月2内容 一、会计基础会计基础 1、会计概述 2、财务会计 3、管理会计 4、财务管理 5、财务报表二、财务分析二、财务分析 1、销售分析 2、成本分析 3、报表分析3你的理解？你的理解？会计会计财务会计财务会计管理会计管理会计财务管理财务管理 ？?41、会计概述(1/3) 定义：以货币为主要计量单位，反映和监督一个单位经济活动的一种经济管理工作。 会计基础：权责发生制。会计基础：权责发生制。 四个基本假设: （1）、会计主体 （2）、持续经营 （3）、会计分期 （4）、货币计量5会计概述(2/3) 六大会计要素: （1）、资产企业过去的交易或事项形成的，

2、由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。 （2）、负责-企业过去的交易或事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。 （3）、所有者权益=资产-负责。 6会计概述(3/3) 六大会计要素: （1）、收入企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。 （2）、费用-企业在日常活动中发生的，会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。 （3）、利润=收入-费用 营业利润 利润总额 净利润72、财务会计 对外报告会计:以会计准则为依据，运用会计的专门方法，对企业发生的能够用货币确认计量的生产经营活动进行的核算与监督，并

3、向外部与企业有经济利害关系的投资人、债权人和政府有关部门提供企业的财务状况与经营成果等经济信息为主要目标而进行的经济管理活动。 我国企业会计准则体系： 基本准则（1）+具体准则（38）+应用指南+解释公告83、管理会计（1/2） 对内报告会计:管理会计是指在当代市场经济条件下,以强化企业内部经营管理,实现最佳经济效益为最终目的,以现代企业经营活动及其价值表现为对象,通过对财务等信息的深加工和再利用,实现对经济过程的预测、决策、规划、控制、责任考核评价等职能的一个会计分支，其本质既是一种侧重于在现代企业内部经营管理中直接发挥作用的会计,同时又是企业管理的重要组成部分。 93、管理会计（2/2）

4、内容： 1、成本性态分析 2、本量利分析 保利量=（固定成本+目标利润）/单位贡献边际保利额=（固定成本+目标利润）/贡献边际率 3、预测分析 4、经营决策分析 5、全面预算 6、成本控制 7、责任会计 104、财务管理（1/13） 财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。 财务管理管什么？ 对象：资金及其流转！ 内容：投资、筹资和股利分配。 11财务管理（2/13） 财务管理的原则财务管理的原则 1、有关竞争环境的原则：资本市场中人的行为规律的基本认识。 、自利行为原

5、则：其条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。 依据：理性的经济人假设 重要应用：一是委托一代理理论，二是机会成本和机会损失的概念12财务管理（3/13）、双方交易原则：在一方根据自己的经济利益决策时另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应 A、建立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，各方都是自利的 B、理解：财务交易时不能“以我为中心”，不能自以为是。注意税收影响。13财务管理（4/13） 、信号传递原则：指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说明力 自利原则的延伸。要求： A、根据公司的行为来判断它

6、未来的收益状况； B、决策时不仅要考虑方案本身，还要考虑该方案可能给人们传达的信息。 美国安然公司：公司利润不断上升时，业内人士却陆续抛售安然股票14财务管理（5/13） 你怎样在一个从未来过的城市寻找餐馆就餐？ 、引导原则：指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导 是行动传递信号原则的一种运用 引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则 适用：能力有限，找不到最优方案；寻找最优方案成本过高。 应用：行业标准概念、 自由跟庄概念 15财务管理（6/13） 2、有关创造价值和经济效率的原则，它们是对增加企业财富基本规律的认识。 、有价值

7、的创意原则：指新创意能获得额外报酬 主要应用：直接投资项目，此外还可应用于经营和销售活动16财务管理（7/13） 国际贸易的基础是什么？ 、比较优势原则：指专长能创造价值 依据：分工理论 原则：A、人尽其才，物尽其用；B、优势互补 把自己的主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。17财务管理（8/13） 、期权原则：指在估价时要考虑期权的价值。 广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权 评价项目时要充分考虑后续的选择权！18财务管理（9/13） 、净增效益原则：指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益 应用：一是差额分析法，

8、在分析投资方案时只分析它们有区别，省略相同部分 一个沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除19财务管理（10/13） 3、财务交易的原则是否经常有低风险高报酬的投资？ 、风险报酬权衡原则 依据：自利行为原则与风险反感共同决定 应用：风险与收益对等20财务管理（11/13） “不要把鸡蛋都放在一个篮子里。” 、投资分散化原则：不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资 理论依据是投资组合理论21财务管理（12/13） 股市上是否真有“常胜将军”？ 、资本市场有效原则：指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地

9、做出调整 要求：理财时重视市场对企业的估价，慎重使用金融工具22财务管理（13/13） 你有1万元的收入，你现在不差钱，你是想现在得到还是1年后得到？ 、货币时间价值原则：指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素 应用：现值概念，另一个重要应用是早收晚付概念 235、财务报表 资产财务部是一个会计信息加工“车间”： 输入：采购、生产、销售等业务数据 输出：财务报表 流程： 业务数据（原始凭证） 会计语言（记帐凭证） 明细帐 总帐 财务报表 24财务报表血液血液现金流量表现金流量表财财务务报报表表体体系系骨架骨架 其他其他 人体人体 财务报表财务报表资产负债表资产负债表报表附注报表附注 利润表利

10、润表 肌肉肌肉25（1）、资产负债表 反映企业在某一特定日期的财务状况财务状况。 资产和负债按流动性和非流动性分别列示。资产和负债按流动性和非流动性分别列示。 包括: （1）、拥有或控制的经济资源资产 （2）、承担的现时义务负债 （3）、股东对净资产的要求权股东权益26 永恒的公式：资产资产= =负债负债+ +股东权益股东权益27如何看资产负债表？ 总额观察方向 项目浏览原因 透视财务状况借助财务比率28（2）、利润表 反映一定会计期间的经营成果经营成果。 采用多步式列报利润表；按采用多步式列报利润表；按“费用功能法费用功能法”对费用对费用进行分类。进行分类。 包括： （1）、营业利润 （2）

11、、利润总额 （3）、净利润29从耗费到报表的全过程全部耗费与支出期间成本利润表 生产经营耗费 筹资耗费 投资耗费非正常支出 生产成本产品成本直接材料 直接人工制造费用燃料动力未销产品成本已销产品成本资产负责表存货主营业务成本营业费用管理费用财务费用营业外支出投资收益30如何看利润表表？ 把握结果是盈还是亏 分步观察是什么盈利（亏损）：经营性还是非经营性 透视经营成果借助财务比率31（3）、现金流量表）、现金流量表 反映一定会计期间现金及现金等价物的流入和流出现金及现金等价物的流入和流出。 按照收付实现制原则，将权责发生制下的盈利信息按照收付实现制原则，将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下

12、现金流量信息，便于信息使用调整为收付实现制下现金流量信息，便于信息使用者了解企业净利润的质量。者了解企业净利润的质量。 包括： （1）、经营经营活动产生的现金流量 造血 （2）、投资投资活动产生的现金流量 放血 （3）、筹资筹资活动产生的现金流量 输血32如何看现金流量表？ 把握三种活动：经营活动；投资活动；筹资活动 关注经营活动 透视利润与现金的关系33财务报表实例34二、财务分析 财务分析的性质：是只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况，不能提供最终的解决问题的办法 。35目的 、一般目的：评价过去、衡量现在、预测未来 、不同报表使用者：投资人关心企业的

13、长期价值，债权人更关心企业的短期偿债能力36方法方法 、比较分析法 A、按比较对象分类（和谁比） a.不同时期的比较、b.不同企业间的比较、c.实际与计划的比较； B、按比较内容分类（比什么） a. 总量比较，b.结构百分比比较，c.财务比率比较（使用最多） 、因素分析法 A、差额分析法：净增效率原则的具体应用 B、指标分解法：应用较多，如杜邦分析体系 C、连环替代法： D、定基替代法：标准成本差异分析。37局限性 、财务数据本身的局限性(不能包括所有信息) 、财务数据的真实性 、企业会计政策的不同选择对可比性的影响 、比较基础的存在局限性（引导原则具体应用）381、销售分析（1/3） （1）

14、销售收入分析 销售收入=销量单价 收入差额=本期收入-同期收入 =销量因素+价格因素 销量因素=（本期销量-同期销量）同期单价 价格因素=（本期单价-同期单价）本期销量39销售分析（2/3） （2）销售毛利分析 销售毛利=销售收入-销售成本 毛利差额=本期毛利-同期毛利 =销量因素+价格因素+成本因素 销量因素=（本期销量-同期销量）同期单位毛利 价格因素=（本期单价-同期单价）本期销量 成本因素= （同期单位成本-本期单位成本）本期销量 注：同期单位毛利=同期单价-同期单位成本40销售分析（3/3） （3）回款率分析 回款率=当期回款额当期销售收入41销售实例422、成本分析（1/5） （1

15、）产品成本分析成本项目成本项目一、材料成本一、材料成本1、化工2、支持体3、包材二、费用成本二、费用成本1、直接人工2、燃料动力3、制造费用43成本分析（2/5） 材料成本分析材料成本分析 材料成本=消耗价格 材料成本差异=本期材料成本-同期材料成本 =消耗因素+价格因素 消耗因素= （本期消耗-同期消耗）同期单价 其中：技术进步降成本= （本期配方消耗-同期配方消耗）同期单价 价格因素= （本期单价-同期单价）本期消耗44成本分析（3/5） 费用成本分析费用成本分析 费用成本差异=本期费用-同期费用 =产量因素+费用因素 产量因素= （本期产量-同期产量）同期单位费用成本 费用因素= （本期

16、单位费用-同期单位费用）本期产量45成本分析（4/5） （2）可比产品成本分析）可比产品成本分析 可比产品成本降低额=按上年实际平均单位成本计算的本年总成本-本年实际总成本 =（上年实际平均单位成本-本年实际单位成本） 本年产量 可比产品成本降低率=可比产品成本降低额按上年实际平均单位成本计算的本年总成本46成本分析（5/5） （3）可控成本与不可控成本）可控成本与不可控成本 可控成本是指人们可以通过一定的方法、手段，使其按人们可控成本是指人们可以通过一定的方法、手段，使其按人们所希望的状态发展的成本所希望的状态发展的成本 . 不可控成本指不能为某个责任单位或个人的行为所制约的成本。不可控成本

17、一般是无法选择或不存在选择余地的成本。 可控成本和不可控成本的区分与成本责任中心所处的管理层次的高低、管理权限的大小及控制的范围的大小有关。例如，从整个企业的角度来看，所有的成本都是可控成本，但对于企业内部的分厂、车间、班组来说，则各有其专属的可控成本 47成本分析实例483、报表分析 主要指标： 1、主营业务收入（万元） 2、利润总额（万元） 3、成本费用总额占营业收入的比重（%）=（主营业务成本+主营业务税金及附加+营业费用+管理费用+财务费用+资产减值损失）主营业务收入 4、经营活动现金净流量（万元）49报表分析 5、流动资产周转率（次）=主营业务收入净额(期初流动资产合计+期末流动资产

18、合计)2 6、经济增加值（万元）： EVA税后净营业利润资本成本 税后净营业利润调整后资本平均资本成本率50报表分析 其中：平均资本成本率按5.5计算 税后净营业利润净利润少数股东损益财务费用（所得税率25） 调整后资本平均所有者权益平均少数股东权益平均负债合计平均无息流动负债平均在建工程 其中：平均无息流动负债平均流动负债合计平均短期借款平均一年内到期的长期负债51报表分析 7、可比产品成本降低率=可比产品成本降低额按上年实际平均单位成本计算的本年总成本 8、科研投入比例=各子公司研发投入和汇总利润表主营业务收入52（一）、基本的财务比率 （1）、变现能力比率）、变现能力比率：反映企业的短期

19、偿：反映企业的短期偿债能力（这三个比率，分母都相同）债能力（这三个比率，分母都相同） 影响变现能力的表外因素：影响变现能力的表外因素： 引起变现能力增加的因素：可动用的银引起变现能力增加的因素：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。债能力的声誉。 引起变现能力减少的因素：未作记录的引起变现能力减少的因素：未作记录的或有负债或有负债53、流动比率流动资产、流动比率流动资产流动负债流动负债 分析：流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强；反之，则越差。企业能否偿还短期债务，还要看短期债务的多少，以及

20、有多少可变现偿债的流动资产。营运资金(营运资金营运资金=流动资产流动资产-流动负责流动负责)的多少可以反映偿还短期债务的能力，但它是一个绝对数。流动比率是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。 影响因素：营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度。 标准值：一般认为生产企业合理的最低流动比率为254、速动比率、速动比率(流动资产存货流动资产存货)流动负债流动负债 计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的四个原因： A、在流动资产中存货的变现速度最慢； B、部分存货已损失报废还没做处理； C、部分存货已抵押给某债权人； 存货估价还存在着成本与合理市价

21、相差悬殊的问题 分析：通常认为正常的速动比率为1。 速动比率影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。55、保守速动比率（现金短期证券、保守速动比率（现金短期证券应收票据应收账款净额）应收票据应收账款净额） 流动负债流动负债 剔除一些与现金无关的项目如待摊费用等。变剔除一些与现金无关的项目如待摊费用等。变现能力更强。现能力更强。 更为谨慎和保守。更为谨慎和保守。56（2）、负债比率 负债比率：反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。 长期偿债能力 影响企业长期偿债能力的表外因素：长期租赁、担保责任、或有项目57、资产负债率（负债总额、资产负债率（负债总额资产总额）资产总额）100%

22、分析：分析角度不同，对资产负债率的高低看法也不分析：分析角度不同，对资产负债率的高低看法也不相同。相同。 债权人认为资产负债率越低越好，该比率越低，债权债权人认为资产负债率越低越好，该比率越低，债权人越有保障，贷款风险越小；从股东的角度看，如果人越有保障，贷款风险越小；从股东的角度看，如果全部资本利润率大于借债利率，则希望该指标越大越全部资本利润率大于借债利率，则希望该指标越大越好，否则反之；从经营者角度看，负债过高，企业难好，否则反之；从经营者角度看，负债过高，企业难以继续筹资，负债过低，说明企业经营缺乏活力；因以继续筹资，负债过低，说明企业经营缺乏活力；因此从财务管理的角度，企业要在盈利与

23、风险之间作出此从财务管理的角度，企业要在盈利与风险之间作出权衡，确定合理的资本结构权衡，确定合理的资本结构58、产权比率（负债总额、产权比率（负债总额股东权益）股东权益）100% 分析：该指标一方面反映了由债权人提供的资本和股分析：该指标一方面反映了由债权人提供的资本和股东提供的资本的相对比率关系，反映企业基本财务结东提供的资本的相对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定。构是否稳定。 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。另一方面，该率低，是低风险、低报酬的财务结构。另一方面，该指标也表明企业清算时对债权

24、人利益的保障程度指标也表明企业清算时对债权人利益的保障程度59、有形净值债务率负债总额（股、有形净值债务率负债总额（股东权益无形资产净值）东权益无形资产净值）100% 分析：有形净值债务率是更为谨慎、保守地反分析：有形净值债务率是更为谨慎、保守地反映企业清算时债务人投入的资本受到股东权益映企业清算时债务人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，其比率应保障的程度。从长期偿债能力来讲，其比率应是越低越好是越低越好60、已获利息倍数息税前利润、已获利息倍数息税前利润利息费利息费用用 注意公式中：利息费用财务费用中的利息资本化注意公式中：利息费用财务费用中的利息资本化利息利息 分析：已

25、获利息倍数指标反映了企业息税前利润为所分析：已获利息倍数指标反映了企业息税前利润为所需支付债务利息的倍数，倍数越大，偿付债务利息的需支付债务利息的倍数，倍数越大，偿付债务利息的能力越强；在确定已获利息倍数时，应本着稳健性原能力越强；在确定已获利息倍数时，应本着稳健性原则，采用指标最低年度的数据来确定，以保证最低的则，采用指标最低年度的数据来确定，以保证最低的偿债能力偿债能力 另外，也可以结合这一指标测算长期负债与营运资金另外，也可以结合这一指标测算长期负债与营运资金的比率，长期债务会随时间延续不断转化短期负债，的比率，长期债务会随时间延续不断转化短期负债，并需要动用流动资产来偿还，为了使债权人

26、感到安全并需要动用流动资产来偿还，为了使债权人感到安全有保障，应保持长期债务不超过营运资金。有保障，应保持长期债务不超过营运资金。61（3）、经营效率 、营业周期存货周转天数应收账、营业周期存货周转天数应收账款周转天数款周转天数分析：分析： 营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢62、存货周转率销售成本、存货周转率销售成本平均存货平均存货存货周转天数存货周转天数360存货周转率存货周转率（平均存货（平均存货360）销售成本销售成本分析：存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流分析：存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货变现越快；提高存货周转率可以提高动性

27、越强，存货变现越快；提高存货周转率可以提高企业的变现能力；存货周转速度越慢则变现能力越差企业的变现能力；存货周转速度越慢则变现能力越差63、应收账款周转率销售收入、应收账款周转率销售收入平均应收账款平均应收账款应收账款周转天数（平均应收账款应收账款周转天数（平均应收账款360）销售收入销售收入 公式中的公式中的“销售收入销售收入” 扣除折扣和折让后的销售净额。扣除折扣和折让后的销售净额。“平均平均应收账款应收账款”是指未扣除坏账准备的应收账款全额是指未扣除坏账准备的应收账款全额 分析：应收账款周转率越高、平均收账期越短，说明应收账款的分析：应收账款周转率越高、平均收账期越短，说明应收账款的收回

28、越快收回越快 影响该指标正确计算的因素：影响该指标正确计算的因素： A、季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况、季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况 B、大量使用分期付款结算方式、大量使用分期付款结算方式 C、大量的销售使用现金结算、大量的销售使用现金结算 D、年末大量销售或年末销售大幅度下降、年末大量销售或年末销售大幅度下降64、流动资产周转率销售收入、流动资产周转率销售收入平均流平均流动资产动资产 分析：流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转分析：流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，增强企业的盈利能力；速度快，会相对节约流动资产，增强

29、企业的盈利能力；反之，周转速度慢，需要补充流动资产参加周转，降低反之，周转速度慢，需要补充流动资产参加周转，降低企业的盈利能力。企业的盈利能力。65、资产周转率销售收入、资产周转率销售收入平均资产总额平均资产总额 分析：该指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反分析：该指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强映销售能力越强66（4）、盈利能力比率 盈利能力比率：企业赚取利润的能力 *规律性：AB率BA100% 一般说来，企业的盈利能力只涉及正常营业状况，非正常营业状况带来的收益或损失，不能说明企业能力，在分析企业盈利能力时应予以排除： A、证券买卖等非正常项目 B、已经或将要停止

30、的营业项目 C、重大事项或法律更改等特别项目 D、会计准则和财务制度变更带来的累积影响67、销售净利率、销售净利率(净利润净利润销售收入销售收入)100% 分析：该指标反映收入的收益水平，其可以进一步分解分析：该指标反映收入的收益水平，其可以进一步分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等因素用率等因素68、销售毛利率、销售毛利率(销售收入销售成销售收入销售成本本)销售收入销售收入100% 分析：没有足够大的毛利率企业就不能盈利！分析：没有足够大的毛利率企业就不能盈利！69、资产净利率、资产净利率(净利润净利润平均资产总平均资产总

31、额额)100% 分析：该指标说明三个方面的问题：分析：该指标说明三个方面的问题： A、表明企业资产利用的综合效果；、表明企业资产利用的综合效果； B、指出了影响资产净利率的因素有产品价格、单位成、指出了影响资产净利率的因素有产品价格、单位成本高低、产量和销量的大小、资金占用量的大小；本高低、产量和销量的大小、资金占用量的大小； C、可以利用它来分析经营中存在的问题，提高销售利、可以利用它来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金润率，加速资金周转。周转。70、净资产收益率、净资产收益率(净利润净利润平均净资平均净资产产)100%净资产收益率（股份公司）净利润年净资产收益率（股份公司）净利

32、润年度末股东权益度末股东权益100% 分析：该指标反映公司所有者权益的投资报酬率，分析：该指标反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。具有很强的综合性。71 证券信息机构定期公布上市公司排行榜的证券信息机构定期公布上市公司排行榜的指标：指标： （1）、每股收益 （2）、每股净资产 （3）、净资产收益率（二）、上市公司财务比率分析72每股收益净利润每股收益净利润年末普通股份总数年末普通股份总数是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，反映普通股的获利水平是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，反映普通股的获利水平、计算每股收益要注意的问题：、计算每股收益要注意的问题：A、编制合并报表的企

33、业按合并报表数据计算、编制合并报表的企业按合并报表数据计算B、有优先股的企业，计算益时，分子分母中要分别扣除优先股利及股数、有优先股的企业，计算益时，分子分母中要分别扣除优先股利及股数C、年度中普通股有增减变化的，普通股份总数按照年平均发行在外股数、年度中普通股有增减变化的，普通股份总数按照年平均发行在外股数计算计算、进行每股收益分析时要注意的问题、进行每股收益分析时要注意的问题A、它不反映股票所含有的风险、它不反映股票所含有的风险B、不同股票换取每股收益的投入量不同，限制了公司间的比较、不同股票换取每股收益的投入量不同，限制了公司间的比较C、每股收益多，并不意味着分红多，还要看公司的股利分配

34、政策、每股收益多，并不意味着分红多，还要看公司的股利分配政策。（1）、每股收益）、每股收益73 、市盈率（倍数）普通股每股市、市盈率（倍数）普通股每股市价价普通股每股收益普通股每股收益 该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票投资报酬和风险。市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好，公司的社会信赖度高，但从投资者角度看，市盈率越高，投资风险就越大 通常认为，超过20的市盈率是不正常的，很可能是股份下跌的前兆，风险相当大；市盈率在5以下的股票，其前景比较悲观。过高或过低的市盈率都不是好兆头，平均的市盈率在1011之间，市盈率在520之间是比较正常的。每股收益的延伸分析74 、每

35、股股利股利总额（普通股现、每股股利股利总额（普通股现金股利）金股利）年末普通股股份总数年末普通股股份总数 反映上市公司分红的多少。反映上市公司分红的多少。75 、股票获利率普通股每股股利、股票获利率普通股每股股利普通股每股市价普通股每股市价100% 股民购买股票的原因股民购买股票的原因(取得收益的来源取得收益的来源): 一是取得股价上涨的收益一是取得股价上涨的收益; 二是取得股利。二是取得股利。 如果预期股价不能上升，股票获利率就成了衡量股如果预期股价不能上升，股票获利率就成了衡量股票投资价值的主要依据。票投资价值的主要依据。76 、股利支付率（普通股每股股利、股利支付率（普通股每股股利普通股每股净收益）普通股每股净收益）100% 反映上市公司股利分配政策和支付股利的能力。反映上市公司股利分配政策和支付股利的能力。77 、股利保障倍数普通股每股收益、股利保障倍数普通股每股收益普通股每股股利普通股每股股利 这是一个安全性指标，是股利支付率的倒数。可反这是一个安全性指标，是股利支付率的倒数。可反映出公司的净利润减少到什么程度公司仍然按照日映出公司的净利润减少到什么程度公