西方经济学宏观

1、第三章第三章IS-LM模型：模型：扩展的凯恩斯模型扩展的凯恩斯模型本章内容 投资函数 IS曲线 货币的需求与供给 LM曲线 IS-LM模型收入支出分析的进一步拓展收入支出分析的进一步拓展 上节课的拓展是，引入政府上节课的拓展是，引入政府 我们的分析策略是从两部门到三部门我们的分析策略是从两部门到三部门 在上节分析中，一直假定投资是给定的。这么在上节分析中，一直假定投资是给定的。这么假定是否恰当？假定是否恰当？ 投资在在总支投资在在总支出中具有重要出中具有重要地位，忽视了地位，忽视了对投资的分析，对投资的分析，显然是有偏的。显然是有偏的。收入支出分析的进一步拓展收入支出分析的进一步拓展 如何分析

2、投资行为？如何分析投资行为？ 我们的分析策略是，参照对消费的分析我们的分析策略是，参照对消费的分析 行为方程（行为方程（behavioral equation） 刻画家庭、厂商行为的方程。刻画家庭、厂商行为的方程。 举例：消费函数举例：消费函数 投资函数：投资函数： 影响投资需求的最要紧因素是什么？影响投资需求的最要紧因素是什么？0II bi b3. 1利率与投资函数利率与投资函数 利率在需求分析中具有重要的地位利率在需求分析中具有重要的地位 连接着商品市场和货币市场，是货币政策影响产出的渠道。连接着商品市场和货币市场，是货币政策影响产出的渠道。3. 1利率与投资函数利率与投资函数 投资函数投

3、资函数 几何含义、经济含义几何含义、经济含义0II bi b计划投资计划投资利利率率 引入投资函数带来的影响引入投资函数带来的影响ADC G I ()a cY TA TRGI bi 每一利率都对应着一个总支出水平。每一利率都对应着一个总支出水平。收入产出收入产出AD45AD(I1)I1AD(I2)I2i1Y1i2Y2 当产品市场均衡时，每一利率都对应着当产品市场均衡时，每一利率都对应着一个一个收入收入水平：水平：IS曲线曲线收入水平收入水平利利率率i2Y2i1Y1IS3.2 IS曲线：数学推导曲线：数学推导 引入投资函数后的总支出引入投资函数后的总支出()ADa cY TA TRGI bi 均

4、衡条件均衡条件 均衡的均衡的收入收入水平（水平（IS曲线）曲线）AD Y(1 )Ya ct Y cTRGI bi 1(1 )1(1 )a cTRG IbYictct 3.2 IS曲线：性质曲线：性质 IS曲线的斜率曲线的斜率111(1 )ggbct其 中 投资乘数越大、投资对利率越敏感，投资乘数越大、投资对利率越敏感，IS曲线越平坦；反之，越陡峭。曲线越平坦；反之，越陡峭。收入水平收入水平利利率率i2Y2i1Y1IS IS曲线曲线 经济含义经济含义1(1 )1(1 )a cTRG IbYictct 经济含义是什么？经济含义是什么？3.2 IS曲线：性质曲线：性质 政府支出增加，将会对政府支出增

5、加，将会对IS曲线（曲线（均衡收入水平均衡收入水平）产）产生什么影响？生什么影响？ 政府支出、转移支付、自主消政府支出、转移支付、自主消费和自主投资增加，费和自主投资增加，IS曲线向曲线向右平移；反之，相左平移。右平移；反之，相左平移。1(1 )1(1 )a cTRG IbYictct 1(1 )newGYYct收入产出收入产出AD45AD(i)收入水平收入水平利利率率ISiAD(i)Y1Y2产品市场与IS曲线 观察1) 从产品市场看 推论：要决定收入，必先确定利率。产品市场与IS曲线 观察2) 从货币市场看 均衡条件：货币需求 = 货币供给 货币需求：决定于收入和利率 货币供给：决定于货币当

6、局产品市场与IS曲线 观察2) 从货币市场看 推论：要决定利率，必先确定收入。产品市场与IS曲线 结论收入和利率的决定取决于产品市场和货币市场的一般均衡利利 率率货币需求货币需求收收 入入投投 资资产品市场与IS曲线 IS曲线在产品市场保持均衡的状态下，反映收入与利率之间关系的曲线。产品市场与IS曲线 消费函数：C C(Y) 投资函数： I I(I) 均衡条件： Y C(Y) 收入= 支出S = S(Y) 储蓄函数I = I(i) 投资函数S(y) = I(i) 均衡条件储蓄 = 投资两部门经济中的IS曲线Y=C+IC=C+cYI=I0-bi01()1YaIdrb01aIbrYddccCbbi

7、Cbi产品市场与IS曲线 两部门经济中的IS曲线令：0AIC()11iAdrYk Adrbbccbiaibi产品市场与IS曲线 根据方程可直接描绘出IS曲线 收入与利率呈反向变化关系，即IS曲线向右下方倾斜。原因 ：iIADY 曲线上任何一点都表示投资等于储蓄，即产品市场处于均衡。IS曲线的几何推导RYSI450ISIi1Si2I2I1S1S2Y1Y2IS曲线的几何推导收入收入支支出出IS45o收入收入利利率率E(Y,i1)i1i2Y2Y1E(Y,i2)利率由利率由i1下下降到降到i2，刺，刺激了投资，激了投资，使得总支出使得总支出曲线上移，曲线上移，进而通过乘进而通过乘数效应提高数效应提高了

8、均衡收入了均衡收入水平。水平。产品市场的失衡iIS YoY2i2i1E2E4E3E1Y1IS曲线体现的是投资等于储蓄或产品市场均衡时利率与国民收入的对应关系。也即：。在IS曲线的左边：非均衡点E3，收入（产出） Y2对应着较低的利率r1，所以在E3点，IS、总需求大于总供给。此时产品市场会自动调整，国民收入增加，非均衡点右移，直到IS曲线上实现均衡。在IS曲线的右边：非均衡点E4，收入（产出）Y1对应着一个较高的利率r2，意味着故再E4点， Ib1），在同样），在同样利率水平上，总支利率水平上，总支出曲线位置更低；出曲线位置更低；同时，既定的利率同时，既定的利率变化使投资变化更变化使投资变化更

9、大，导致均衡收入大，导致均衡收入变化量更大，即变化量更大，即IS曲线比较平坦。曲线比较平坦。E(Y,i1,b1)E(Y,i2,b2)E(Y,i2b1)E(Y,i1,b2)d d之之变大变大ISIS IS曲线斜率的经济意义 Y对利率变动的敏感程度。斜率越大，Y对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率越小，Y对利率变动的反应越敏感。IS曲线的平移收入收入收入收入利利率率支支出出45oi1Y2Y1E(Y,i1, )1AE(Y,i1, )2A 之之变大变大AIS IS思考思考如何用如何用ISIS曲线的第曲线的第一种几何推导方法一种几何推导方法来说明来说明 之大小的之大小的影响？影响？AA 在既定的利率下，在

10、既定的利率下，自主性支出增加通自主性支出增加通过乘数效应使均衡过乘数效应使均衡收入增加，进而使收入增加，进而使IS曲线向右平移。曲线向右平移。AaibA投资增加导致的IS曲线的移动iYSI450IS1I1i1Si2I2I1S1S2Y1Y2I2IS2I产品市场与IS曲线 思考如何用IS曲线的第一种几何推导方法来说明b之大小的影响？产品市场与IS曲线 三部门经济中的IS曲线 比例税情况ADCIGNX(1)ADCcTRct YIb iGNX产品市场与IS曲线 三部门经济中的IS曲线 比例税情况(1(1)ActiYbb 1GAYbbIS曲线的斜率：三部门)1 (1tcbdidY IS曲线的斜率，与可支

11、配收入的边际消费倾向c、税率t和投资对利率的敏感度b有关。由于c较稳定、税率t也不会轻易变动，故影响IS曲线斜率的因素主要是投资对利率的敏感度b。注意：c，t，b变化时，IS曲线的倾斜程度变化产品市场与IS曲线 a变化的解释c 较小或较小或t 较大较大IS曲线较曲线较陡峭陡峭同样的投资变化同样的投资变化同样的利率变化同样的利率变化收入变化收入变化较小较小乘数效应乘数效应较小较小产品市场与IS曲线 思考四部门经济中的IS曲线方程？产品市场与IS曲线 政策意义在既定的利率水平上，扩张性财政政策使IS曲线右移，提高收入水平；紧缩性财政政策使IS曲线左移，降低收入水平。政策机理（一）政府转移政府转移支

12、付增加支付增加可支配收可支配收入增加入增加乘乘数数效效应应引致消费引致消费增加增加IS曲线向曲线向右平移右平移均衡收入均衡收入增加增加政策机理（二）政府政府减税减税IS曲曲线线右右移移可支配可支配收入增收入增加加投资预投资预期收益期收益增加增加引致引致消费消费增加增加刺激刺激投资投资增加增加乘数乘数效应效应均衡均衡收入收入增加增加乘数乘数效应效应政策机理（三）政府购买政府购买支出增加支出增加IS曲曲线线向向右右平平移移消费需消费需求提高求提高投资需投资需求提高求提高均衡均衡收入收入增加增加乘数效应乘数效应乘数效应乘数效应产品市场与IS曲线 启示财政政策的次序：首先，影响私人消费和投资。其次，改

13、变政府购买性支出。小结小结 到目前为止，我们知道什么？到目前为止，我们知道什么？ 产品市场均衡的条件：产品市场均衡的条件：IS曲线曲线 我们还需要知道什么？我们还需要知道什么？ 从数学的角度看，一个方程，两个未知量，无从数学的角度看，一个方程，两个未知量，无法求解，法求解，我们还需要一个方程。我们还需要一个方程。 从经济含义的角度看，我们通过收入支付法来从经济含义的角度看，我们通过收入支付法来决定决定Y，但是利率由什么决定哪？但是利率由什么决定哪？1(1 )1(1 )a cTRG IbYictct 3.3 货币市场货币市场 到目前为止，我们所做的拓展是到目前为止，我们所做的拓展是 引入政府引入

14、政府引入利率引入利率 现在，尝试引入货币，确切说是纸币现在，尝试引入货币，确切说是纸币. 货币在收入和就业的决定中具有举足轻重的作用。货币在收入和就业的决定中具有举足轻重的作用。利率的决定 宏观经济学提出另一种观点 假设1) 储蓄产品 = 货币 + 无限期债券2) 持有货币没有利息所得 人们在储蓄选择中，总是倾向于持有货币。利率的决定 持有货币的好处 1) 可以满足人们的交易动机 交易动机是指个人和企业为了进行日常的交易活动而持有货币的动机 原因：收入与支出不是同步的利率的决定 持有货币的好处 2) 可以满足人们的预防性动机 预防性动机是指为预防意外支出而持有货币的动机 原因：未来是不确定的利

15、率的决定 持有货币的好处 3) 可以满足人们的投机动机 投机动机是指人们为了抓住购买债券的有利时机而持有货币的动机 原因：通过赚取买卖差价可以获利利率的决定 观察1) 持币的根本原因在于货币是流动性最大的资产 能够立即、方便而又便宜地被用于支付2) 人们对货币的需求在于对货币流动性的偏好（流动偏好）利率的决定 宏观经济学关于利息（率）的观点在持币没有利息的情况下，利息就是持币的机会成本。相应地，利率就是持有单位货币的机会成本。利率的决定 货币需求 名义货币量指的是按名义价值计量的货币量，也称为名义货币余额。 真实货币量指的是按购买力计量的货币量，也称为真实货币余额。一一般般价价格格水水平平名名

16、义义货货币币量量真真实实货货币币量量 利率的决定 货币需求 货币需求是对真实货币余额的需求利率的决定 交易性货币需求量 出于交易动机的这部分货币需求决定于收入、惯例和商业制度，而后两者一般在短期内不变。 因此，交易性货币需求量主要决定于收入。利率的决定 交易性货币需求量 交易性货币需求量与收入呈同向变化收入收入提高提高支出总支出总额增加额增加交易数交易数量增加量增加提高货提高货币需求币需求利率的决定 预防性货币需求量 出于预防性动机的这部分货币需求也决定于收入和制度，而后者在一定时期内不变。 因此，预防性货币需求量也主要决定于收入，并和收入呈同向变化。利率的决定 小结 交易性和预防性货币需求总

17、量（L1）是总收入（Y）的函数kY)Y(LL11 k是常数，反映了收入对货币需求的影响。是常数，反映了收入对货币需求的影响。收入与货币需求货币量货币量收入收入0kY)Y(LL11 利率的决定 投机性货币需求量 出于投机动机的这部分货币需求决定于债券的市场价格债券市场债券市场价格较高价格较高预期债券预期债券价格下跌价格下跌持有持有货币货币债券市场债券市场价格较低价格较低预期债券预期债券价格上涨价格上涨购买购买债券债券债券价格与市场利率 债券市场价格与市场利率 在债券市场始终处于均衡的条件下，市场利率本质上就是债券的收益率。 在预期收益既定的前提下，收益率与债券价格呈反向变化。iR债券价格债券价格

18、与市场利率 背景1) 无限期债券的面值100元2) 票面年利率10%债券价格与市场利率 如果市场利率为10% 此时人们愿意支付100元购买债券100%1010 债债券券市市场场价价格格债券价格与市场利率 如果市场利率为20% 此时人们愿意支付50元购买债券50%2010 债债券券市市场场价价格格债券价格与市场利率 如果市场利率为5% 此时人们愿意支付200元购买债券200%510 债债券券市市场场价价格格债券价格与市场利率 观察1) 利率越低，债券价格越高，人们倾向于不持有债券而持有货币。2) 利率越高，债券价格越低，人们倾向于持有债券而不持有货币。债券价格与市场利率 观察3) 在某一时刻，一

19、个人要么持有债券，要么持有货币，不会二者兼而有之。4) 投机性货币需求是从总量角度观测的利率的决定 结论 投机性货币需求量（L2）与市场利息率（i）呈反向变化)(22iLL 利率与货币需求货币量货币量r0)(22iLL 利率的决定 问题1) 市场利率能无限下降吗？2) 如果不能，那么当它达到最低限时，会发生什么情况？利率的决定 回答1) 不能无限下降，因为债券价格不可能无限上升。2) 利率达到最低限时，债券价格达到最高，人们将普遍看跌，因而倾向于持有货币，不持有债券。利率的决定 流动偏好陷阱在既定的利率情况下，不管有多少货币，人们都愿意持有的情况。 此时，人们对货币流动性的偏好趋向于无穷大。

20、这是凯恩斯的第三基本心理定律流动偏好陷阱货币量货币量r0流动偏好陷阱流动偏好陷阱rr)(22iLL 利率的决定 思考利率能够无限上升吗？利率的决定 货币需求)()(21iLYLL货币需求曲线L1=L1(Y)货币量货币量i0货币需求曲线就是交易货币需求曲线就是交易性和预防性货币需求曲性和预防性货币需求曲线线L1与投机性货币需求与投机性货币需求曲线曲线L2的叠加。的叠加。L1L2=L2(i)L = L1 + L2货币需求曲线货币量货币量i0L = L1 + L2货币需求曲线分为三部分：货币需求曲线分为三部分：1) 垂直：垂直：2) 倾斜：倾斜：3)水平：水平：ikY在每一收入水平上，利率在每一收入

21、水平上，利率与货币需求呈反向变化。与货币需求呈反向变化。i利率的决定 货币需求函数hikYiYL),()()(21iLYLLMdMd/P: /P: 真实货币，即消除了价格因素之外的真实货币，即消除了价格因素之外的货币需求。货币需求。h h：投机性货币需求的利率弹性：投机性货币需求的利率弹性hikYpMd/1ikYLh收入与货币需求曲线货币量货币量i0当收入增加时，如当收入增加时，如Y1Y2，货币，货币需求曲线向右移；反则反之。需求曲线向右移；反则反之。L = kY1 - hiL = kY2 - hi流动性陷阱流动性陷阱k Y利率的决定 货币需求的实现 货币需求是对真实货币余额的需求 因此，满足

22、货币需求的也是真实货币余额的供给。PMm m = 真实货币供给真实货币供给M = 名义货币供给名义货币供给P = 一般价格水平一般价格水平利率的决定 货币供给是外生变量 在每一价格水平上，货币当局都可以通过控制名义货币余额的供给来影响真实货币余额的供给。货币供给曲线及其移动货币量货币量i0m = M/PM减少减少P提高提高M增加增加P下降下降m m 利率的决定 观察给定货币供给量，市场利率将决定于货币需求（更准确地说决定于投机性货币需求）。利率的决定 货币市场均衡PMLmL 或或者者货币市场均衡货币量货币量i0m=M/Pm0LEi0在在E点点,L = m，决，决定了均衡利率定了均衡利率i0。货

23、币市场均衡的形成货币量货币量i0m=M/Pm0Em1m2i2货币供给不足货币供给不足i1货币供给过剩货币供给过剩在在r1水平上，水平上，L m，持币成本过，持币成本过高，人们将购买高，人们将购买债券，导致债券债券，导致债券价格上升，进而价格上升，进而利率下降；反则利率下降；反则反之。反之。i0L货币市场均衡的比较静态分析货币量货币量i0Lmm0Ei0货币供求发生变化都货币供求发生变化都会改变均衡：会改变均衡：1)货币货币需求与利率同向变化；需求与利率同向变化；2)货币供给与利率反货币供给与利率反向变化。向变化。i2m2m E i1E L 利率的决定 思考既然货币供给和需求的变动能够改变均衡，那

24、么影响货币供求变动的因素就是影响均衡的因素。 这些因素都是什么呢？3.3 货币市场：货币需求货币市场：货币需求 分析视角分析视角 不是人们需求多少货币，而是人们如何在不同的财不是人们需求多少货币，而是人们如何在不同的财富载体间做选择富载体间做选择（持有多少货币，持有多少生息的有价证券？）（持有多少货币，持有多少生息的有价证券？） 货币需求分析的基本假定货币需求分析的基本假定 交易量越大，货币需求越大；交易量越大，货币需求越大； 持有货币的机会成本越大，货币需求越小。持有货币的机会成本越大，货币需求越小。 货币持有量与价格水平成正比。货币持有量与价格水平成正比。dMP( , )dML Y iP

25、0,0dMkY hikhP3.3 货币市场：货币需求货币市场：货币需求 货币需求函数货币需求函数0,0dMkY hikhP货币需求货币需求利利率率 h 变动的影响变动的影响 h 越大，货币需求函数越平越大，货币需求函数越平货币需求货币需求利利率率 Y 变动的影响，变动的影响，比如增加比如增加 货币需求曲线平移货币需求曲线平移货币需求货币需求利利率率3.3 货币市场：货币供给货币市场：货币供给 央行控制货币的发行央行控制货币的发行 假定货币供给量是给定的假定货币供给量是给定的sMM货币供给货币供给利利率率 如何货币供给量增加，供如何货币供给量增加，供给曲线将会向右平移。给曲线将会向右平移。货币供

26、给货币供给利利率率Y1Y23.3 货币市场：货币市场的均衡货币市场：货币市场的均衡 均衡条件：供求相等均衡条件：供求相等sdMM货币货币 利利率率 数学推导数学推导*idsMMMkY hiP1MikYhP Y 变动对均衡的影响变动对均衡的影响 LM曲线曲线Y1Y2收入收入 利利率率LM 为什么为什么LM曲线向右上方曲线向右上方倾斜？倾斜？3.4 LM曲线：性质性质 LM曲线的斜率曲线的斜率 k 越小、越小、h 越大，越大，LM越平坦越平坦 LM曲线曲线1MikYhP0h 一个特例一个特例收入收入 利利率率LM LM曲线的移动曲线的移动 货币供应量增加，对货币供应量增加，对LM有何影响有何影响货

27、币供给货币供给利利率率收入收入 利利率率LMLM 这是什么？这是什么？货币市场与LM曲线 LM曲线在保持货币市场均衡的条件下，反映收入与利率之间关系的曲线。货币市场与LM曲线 假设1) 货币供给（m）为外生变量2) 货币需求函数为： LM曲线方程 根据货币市场均衡条件( , )L Y rkYhr( , )mL Y rkYhriiii货币市场与LM曲线 LM曲线方程mh rYkkLM曲线上任何一点都表示货币需求等于货币供给，即货币市场处于均衡。手中M少卖证券证券价格降r提高时，L2降I 降y降L1降L降时，iYioY1Y2i2i1ABLMLM曲线向右上倾斜，表示利率和收入水平呈正向变化趋势。为什

28、么呢？原因在于：利率和收入水平对于货币需求的影响是相反的。收入水平提高交易性和预防性的货币需求增加（若货币供给不变）就一定存在货币需求大于货币供给利率必然提高，通过减少投机性货币需求来保持货币市场的均衡。货币市场的均衡决定了LM曲线上利率和收入的不同组合，在LM曲线上的每一点，都代表了货币市场达到了均衡，代表了货币市场上人们意愿持有的货币数量正好等于实际能够得到的货币数量。货币市场的失衡LM曲线左边：非均衡E3点，与均衡点E1相比，收入没变，利率上升。由货币需求函数知，L与利率反向变动，因此L下降而货币供给M又是不变的，所以，在E3点有LM。 YioY1i2i1E4LME2E1E3Y2LM曲线

29、的几何推导iYMtMaLMMai1Mti2A2A1T1T2Y1Y2KOHMs=OH=OKm0iY1LM曲线的几何推导二r0Y2随着收入的增加，货随着收入的增加，货币需求也在增加。币需求也在增加。L(Y1,i)L(Y2,i)i0iiL(Y3,i)LMiY3在货币供给不变的条在货币供给不变的条件下，利率上升可以件下，利率上升可以抑制货币需求的增加，抑制货币需求的增加，从而使货币市场处于从而使货币市场处于均衡。均衡。货币量货币量利利率率收入收入利利率率货币市场与LM曲线 LM曲线的位置 改写曲线倾斜部分的方程mkYrhhmhrYkkii货币市场与LM曲线 观察1) k或h改变，LM曲线的斜率将改变。

30、2) m的改变使LM曲线平移mkYrhh iLM曲线的斜率和曲线的斜率和kLM1LM2i1i2Y1Y2Y1随着k的增大，L1曲线更为陡峭；LM曲线也更陡峭，但横截距不变； 【政策含义】 这表明，随着LM曲线更陡峭，在同样的利率变动下，会使国民收入的变动率更小；或者说，需要国民收入同样的变化，需要更大的利率调整。这意味LM曲线越平坦，国民收入对利率越是敏感。Y2LM的斜率和利率弹性的斜率和利率弹性hYY1i1Y2iLM1LM2L2的利率弹性越小，的利率弹性越小，LM越陡峭越陡峭L2的利率弹性越大，的利率弹性越大，LM越平缓越平缓 h的变动不仅改变斜率，而且改变截距 LM曲线的斜率货币量货币量收入

31、收入利利率率利利率率LML(Y2,i,k1)L(Y1,i,k1)i0ii0iiim0Y3当货币需求对收入比较敏感时，当货币需求对收入比较敏感时，即即k比较大（比较大（k2k1），在同样），在同样收入水平上，货币需求曲线位收入水平上，货币需求曲线位置更靠右；同时，既定的收入置更靠右；同时，既定的收入变化使货币需求变化更大，导变化使货币需求变化更大，导致均衡利率上升更大，即致均衡利率上升更大，即LM曲线比较陡峭曲线比较陡峭。k k之之变大变大L(Y1,i,k2)L(Y2,i,k2)i1r2Y1i1Y2i2Y4LM Y0LM曲线斜率的经济意义曲线斜率的经济意义 Y对利率变动的敏感程度。斜率越小，Y对

32、利率变动的反应越敏感，反之，斜率越大，Y对利率变动的反应越迟钝。货币市场与LM曲线 思考如何用LM曲线的第一种几何推导方法来说明k之大小的影响？货币市场与LM曲线 h变化的解释h 较大较大投机性货投机性货币需求变币需求变化较大化较大同样的利率变化同样的利率变化收入变化收入变化较大较大LM曲线曲线较平坦较平坦货币市场与LM曲线 思考如何用LM曲线的几何推导方法来说明h之大小的影响？iY2LM曲线的平移货币量货币量收入收入利利率率利利率率LML(Y2,i)L(Y1,i)iiL(Y3,i)m0m1i1Y3i1在每一收入水平上，在每一收入水平上，对于既定的货币需求，对于既定的货币需求，货币供给增加导致

33、利货币供给增加导致利率下降，从而使率下降，从而使LM曲线向右平移。曲线向右平移。LM m m之变大之变大iY4观察观察LM曲线上下移动的曲线上下移动的距离是：距离是：- m/h；水；水平 移 动 的 距 离 是 ：平 移 动 的 距 离 是 ： m/k。- m/h m/k货币供给量增加导致的LM曲线的移动(1) iYMtMaLM1Mai1MtA1T1Y1LM2货币供给量增加导致的LM曲线移动(2)iLM1YY1i1ALM2B保持Y不变, Ms, Ms Md, i ,LM曲线右移iLM1YY1i1ALM2BY2货币供给量增加导致的LM曲线移动(3)保持i不变, MS，Y ,LM曲线右移【政策含义】增加货币供给，使得在同样的国民收入下，会有较低的利率；减少货币供给，使得在同样的国民收入下，会有较高的利率；货币交易需求下降导致的LM曲线移动(1)iYMtMaLM1Mai1L1A1T1Y1OL1LM2L1iLM1YY1i1ALM2B货币交易需求下降导致的LM曲