金融投资与理财

1、金融投资金融投资华侨大学经济金融学院华侨大学经济金融学院刘卫红刘卫红 副教授副教授一、投资的含义及要素一、投资的含义及要素n投资是指经济主体为了获取收益而投放资投资是指经济主体为了获取收益而投放资本的一种经济活动。其构成要素有：本的一种经济活动。其构成要素有：n1、投资主体：法人、自然人、政府、投资主体：法人、自然人、政府n2、投资客体：实物资产、金融资产、投资客体：实物资产、金融资产n3、投资目的：保值增值（经济效益）、投资目的：保值增值（经济效益）、社会效益社会效益n4、投资形式：直接投资、间接投资、投资形式：直接投资、间接投资n（一）按照期限长短，可分为短期投资和长期投（一）按照期限长短

2、，可分为短期投资和长期投资资n（二）按照投资地域，可分为国内投资和国外投（二）按照投资地域，可分为国内投资和国外投资资n（三）按照风险高低，可分为低风险投资和高风（三）按照风险高低，可分为低风险投资和高风险投资险投资n（四）按照投资主体，可分为机构投资和个人投（四）按照投资主体，可分为机构投资和个人投资资二、投资的类型二、投资的类型 （五）按投资对象，分为实物投资和金融投资按投资对象，分为实物投资和金融投资n区别：区别：1 1、投资主体不同。实物投资主体是直接投、投资主体不同。实物投资主体是直接投资者，也是资金需求者，他们通过运用资金直接从资者，也是资金需求者，他们通过运用资金直接从事生产经营

3、活动，如投资办厂、购置设备或从事商事生产经营活动，如投资办厂、购置设备或从事商业经营活动。金融投资主体是间接投资者，也是资业经营活动。金融投资主体是间接投资者，也是资金供应者，他们通过向信用机构存款，进而由信用金供应者，他们通过向信用机构存款，进而由信用机构发放贷款，或通过参与基金投资和购买有价证机构发放贷款，或通过参与基金投资和购买有价证券等向金融市场提供资金。券等向金融市场提供资金。n2 2、投资客体即投资对象不同。实物投资的对象是、投资客体即投资对象不同。实物投资的对象是各种实物资产，即资金运用于购置机器设备、厂房、各种实物资产，即资金运用于购置机器设备、厂房、原材料等固定资产或流动资产

4、；金融投资的对象则原材料等固定资产或流动资产；金融投资的对象则是各种金融资产，如股票、债券、基金等。是各种金融资产，如股票、债券、基金等。 n3、投资制约度不同。金融投资独立性较强，投资制约度不同。金融投资独立性较强，主要依据自身的资金和市场行情；实物投资主要依据自身的资金和市场行情；实物投资还要受投资环境、行业壁垒、专业知识、经还要受投资环境、行业壁垒、专业知识、经营能力等的制约营能力等的制约n4、投资目的不同。实物投资主体进行实物资产投资，目的、投资目的不同。实物投资主体进行实物资产投资，目的是从事生产经营活动，获取生产经营利润，着眼于资产存量是从事生产经营活动，获取生产经营利润，着眼于资

5、产存量的增加和社会财富的增长，直接形成社会物质生产力，从投的增加和社会财富的增长，直接形成社会物质生产力，从投入和产出的关系看，实物投资是一种直接投资，可称为入和产出的关系看，实物投资是一种直接投资，可称为“实实业性投资业性投资”；金融投资主体进行金融资产投资，目的在于金；金融投资主体进行金融资产投资，目的在于金融资产的增值收益，如存款目的在于获取存款利息，贷款目融资产的增值收益，如存款目的在于获取存款利息，贷款目的在于取得贷款利息，购买有价证券（如股票、债券等）在的在于取得贷款利息，购买有价证券（如股票、债券等）在于获取股息、债息收入等，它们并不直接增加社会资产存量于获取股息、债息收入等，它

6、们并不直接增加社会资产存量和物质财富，从投入和产出的关系看，金融投资是一种间接和物质财富，从投入和产出的关系看，金融投资是一种间接投资，可称为投资，可称为“资本性投资资本性投资”。 三、金融投资的含义及特点三、金融投资的含义及特点（一）金融投资的含义（一）金融投资的含义 金融投资是投资主体通过购买金融市场上的各类金金融投资是投资主体通过购买金融市场上的各类金融资产（主要是有价证券），借以获取收益的经融资产（主要是有价证券），借以获取收益的经济行为。济行为。（二）金融投资的特点（二）金融投资的特点1、金融投资是一种间接投资，投资主体一般对目、金融投资是一种间接投资，投资主体一般对目标企业不具有直

7、接占有和控制权标企业不具有直接占有和控制权2、金融投资以金融资产作为投资对象、金融投资以金融资产作为投资对象3、金融投资以金融市场为基本运作空间、金融投资以金融市场为基本运作空间四、金融投资的过程四、金融投资的过程n（一）投资目标的设定（一）投资目标的设定n企业金融投资的目的企业金融投资的目的n(1)通过金融投资，为企业闲置资金寻找获取收益的机会。通过金融投资，为企业闲置资金寻找获取收益的机会。 n(2)通过金融投资，分散企业经营风险。通过金融投资，分散企业经营风险。 n(3)通过金融投资，提高资产的流动性，增强企业的偿债通过金融投资，提高资产的流动性，增强企业的偿债能力。能力。 n(4)对企

8、业来说，金融投资既可用作套期保值又可用作投对企业来说，金融投资既可用作套期保值又可用作投机牟利。机牟利。 n(5)金融投资还是实现企业扩张的重要手段。一家企业或金融投资还是实现企业扩张的重要手段。一家企业或公司的经营是否成功，其标志之一是看其是否在经营过公司的经营是否成功，其标志之一是看其是否在经营过程中获得了发展，而发展的具体体现包括了向外的扩展，程中获得了发展，而发展的具体体现包括了向外的扩展，这就是兼并、收购其他企业，并进行公司重组。这就是兼并、收购其他企业，并进行公司重组。 个人金融投资的目的个人金融投资的目的获取收益获取收益分散风险分散风险抵御通货膨胀抵御通货膨胀积累资金积累资金合理

9、避税合理避税（二）投资策略的选择（二）投资策略的选择投资策略选择与市场的属性（规则、技术、信息、投资策略选择与市场的属性（规则、技术、信息、市场参与者、金融工具）、投资者具备的条件及市场参与者、金融工具）、投资者具备的条件及其他投资者状况密切相关。其他投资者状况密切相关。（三（三) )资产价值的分析，即对可供选择的投资品价资产价值的分析，即对可供选择的投资品价值进行精确计算，从而为投资品的选择奠定基础值进行精确计算，从而为投资品的选择奠定基础( (四）投资组合的构建四）投资组合的构建（五）投资业绩的评估，包括投资组合的风险评价（五）投资业绩的评估，包括投资组合的风险评价及业绩评价及业绩评价五、

10、金融投资工具五、金融投资工具储蓄（银行存款）：活期、定期、通知存款储蓄（银行存款）：活期、定期、通知存款股票：股票：普通股、优先股；普通股、优先股；蓝筹股、成长股、蓝筹股、成长股、收入股、垃圾股收入股、垃圾股：A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股股基金：货币市场基金基金：货币市场基金、债券型基金、股票型、债券型基金、股票型基金、指数型基金；开放型基金、封闭型基基金、指数型基金；开放型基金、封闭型基金金债券：政府债券、企业债券、金融债券债券：政府债券、企业债券、金融债券金融投资工具金融投资工具衍生金融产品衍生金融产品: :远期、期货、期权、互换远期、期货、期权、互换 期货：商品期货

11、、金融期货（外汇期货、黄金期期货：商品期货、金融期货（外汇期货、黄金期货、股票指数期货）货、股票指数期货） 权证：认购权证、认沽权证权证：认购权证、认沽权证保险：传统险、保险：传统险、分红分红险、投资连结险、万能保险险、投资连结险、万能保险外汇外汇：即期、远期、外汇期货、外汇期权：即期、远期、外汇期货、外汇期权黄金黄金：实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金：实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金T+DT+D延延期交易期交易国内常见金融投资工具比较国内常见金融投资工具比较投资工具投资工具 安全性安全性 获利性获利性 变变现性现性银行存款银行存款 高高 低低 好好债券债券 高高 较低较低 较好较好保险保险

12、高高 较低较低 较低较低股票股票 低低 高高 好好基金基金 中等中等 中等中等 好好外汇外汇 有汇率风险有汇率风险 中等中等 好好黄金黄金 价格波动大价格波动大 中等中等 一般一般期货期货 低低 高高 较好较好期货交易的特点（以黄金期货为例）期货交易的特点（以黄金期货为例）n保证金制度：保证金制度：7%7%保证金，保证金，3%3%手续费手续费n最低交易额：最低交易额：1 1手手10001000克克nT+0T+0交易交易n双向交易，可先买后卖，也可先卖后买双向交易，可先买后卖，也可先卖后买n杠杆性特点：风险与收益成倍放大杠杆性特点：风险与收益成倍放大n无负债日结算制：每天结算，如亏损第二天必须无

13、负债日结算制：每天结算，如亏损第二天必须补交保证金，否则强行平仓补交保证金，否则强行平仓n开仓比例控制：开仓比例控制：60%60%实例：实例：n李先生认为金价将上涨，于是准备买进黄金，假设当天金李先生认为金价将上涨，于是准备买进黄金，假设当天金价为价为210210元元/ /克，李先生的资金量为克，李先生的资金量为210210万元，可买入黄金现万元，可买入黄金现货货1000010000克，假设一个月后金价涨到克，假设一个月后金价涨到235235元元/ /克，李先生可赚克，李先生可赚2525万元，收益率为万元，收益率为25/ 210= 11 .9%25/ 210= 11 .9%n但在期货市场中，只需但在期货市场中，只需10%10%保证金就可成交操作；李先生的保证金就可成交操作；李先生的210210万元可买进万元可买进100100手即手即100000100000克黄金，一个月后金价涨到克黄金，一个月后金价涨到23