浅论公司上的利弊

1、章晓洪浅谈公司上市的利弊上市已经成为了许多中小企业开展壮大的捷径,一间少人问津的企业,通过上市可以迅速开展为世界顶尖的国际公司.章晓洪认为公司上市也是一把双刃剑,有利有弊.国内的知名律师章晓洪对于公司上市的利弊进一步进行了探讨与总结.上市对于公司的好处.章晓洪总归为五点：1.可使公司得到稳定的和长期的资本性资金当今的现状,章晓洪认为,中小企业在开展的过程中,融资困难是常见的事情,存在严重的“麦克米伦缺口(MacmillanGap),这也是小企业开展的世界性难题.世行国际金融公司对我国私营公司的研究说明,约50360%勺开展资金都来源于自有资本和内部留存收益,金融机构贷款仅占20就右,其中还包含

2、了信用社大款,而公司外部股权融资和债券所占比例不到1%章晓洪谈到,中国人民银行的数据显示,2003年上半年,国内中小企业的股票融资只占其融资的1.3%.章晓洪提到,中小企业通过发行股票直接融资,一来可以可以获得长期和稳定的资本性资金,二来可以盖上企业的资本结构,分散企业风险,缓解等间接融资的风险积累.倘假设上市的中小企业业绩变现不错,还可通过增股,配股,发行可转换债券实现持续融资.章晓洪认为万科那么是一个很好的例子.万科在1998年首次上市融资后,通过5次再融资筹集了31亿元的资金,也正是凭借这几次的再融资资金,使得万科从一个默默无名的小公司开展成了房产行业的领头羊.2、可有效地提升企业品牌和

3、价值其一,企业上市是其树立品牌的一个重要内容.成为上市公司,除了本身的荣誉的象征外,同时资本市场对企业的质量,成长性、市场潜力和开展前景也是非常注重的.能够作为上市的企业应该是质地优良、有开展前景的公司,这在一定程度上可以说明企业的竞争力,无疑将大大提升企业形象.其二,招股说明书和路演为企业展示形象提供了舞台,使社会公众了解到企业的实力和开展战略,从而公众增强对企业的信心.其三,企业上市后将成为社会的焦点,无数的投资者会光柱企业每日的交易行情,各大媒体会追踪报道公司的新业务和新动向,证券分析师和投资机构会对企业进行实时分析,进一步挖掘企业的潜在价值.其四,上市公司较高的社会声誉和对当地经济做出

4、的巨大奉献使得它们更容易获得地方政府的支持和补贴.其五,积极开展与投资者的关系治理,建立公司和股东间良性的互助关系,可为为企业树立新的品牌,使得企业声誉能够迅速传播.3.可夯实企业开展的根底改制上市是实现企业标准开展的必然过程.企业在上市前,先必须分析内部环境,找出优劣之处,找准定位,使企业的开展战略清楚化方可决定是否上市.章晓洪认为第二,企业在改制的过程中,会计师事务所律师事务所和保荐人会为企业出谋划策,协助企业建立内部限制机制,完善治理结构和健全治理机制.第三,引入风险投资一方面可以给企业带来新的增值效劳和治理理念,二来以公司接受严格的企业合同为前提,引入个别监督机制,有助于企业要努力到达

5、诸如主企业标准开展.第四,企业要以资本市场严格的标准和程序为标准,营业务突出,回报率良好,成长性良好,运作标准,财产清楚等目标,所以企业必须建立职业经理人队伍,进行清产核资,标准其经营活动和纳税行为,改善治理方法等.上述改制过程将给企业带来科学治理理念和标准开展,使企业治理模式得以改良,经营运作得以标准,产权关系得以清楚,因此改制上市有助于促进中小企业明确开展目标,完善公司治理,夯实企业的开展根底.4,可提升企业股票的价值企业的所有者可以通过公开发行上市将一局部股权一股票的形式卖给社会公众股东.章晓洪认为社会公众购置公司股票的主要原因是希望通过增量的投资促进公司的快速成长,公司的快速成长可以提

6、升公司股票的价值,如此一来投资者便可以从中分享到利益.5,可促进财务杠杆的灵活性在公司财务杠杆灵活性方面,章晓洪认为：向社会公众和监管部门公布财务状况是公司的定期任务,倘假设公司的经营业绩稳定增长,就能增强社会公众对它的信心.章晓洪谈到公司向社会公众公开其财务报表,这就打打增加了公司借款的灵活性,公司还可以灵活地调整器财务结构以便适应社会公众对它的信任度,更好滴拓宽融资渠道.6,可增强公司的政治影响力上市公司在社会上的声誉较之普通公司要强,它可以凭借分布在全国各地的股东对政府所立的影响到公司开展的法律法规进行干预.章晓洪认为,上市公司正是如此实现其政治上的影响力的.7.可促进企业更加健康地开展

7、公司上市后,将受到更多的约束,承当更多的责任和义务.章晓洪谈到公司必须遵守资本市场的监督机制,接受来自监管机构,投资者和社会公众的监督,不得暗箱操作,从而减少了公司的随意性；公司必须接受保荐人的持续督导,从而促使公司切实履行承诺；公司毕业即使,完整,准确,真实地披露定期和临时报告,务必做到财务透明标准；退出机制促使公司经营必须持续达标,不断健全内部限制和完善治理结构；股市价值机制迫使公司不断提高其投资价值和竞争水平,优化开展战略和开展后劲这也制度和要求共同促使企业的健康开展.公开上市在企业家面前描绘了一幅美好的前景,企业家能够从上市中获得巨大的利益,这些想起来便让人兴奋不已,甚至有可能使人失去

8、自制力,冲动、盲目地推进公司的上市进程.有些人把上市看得非常简单,认为只要企业能上市,坐等资金的流进就可以了.章晓洪认为事情远非这么简单,前面所讲的上市的好处只是整个过程的一局部.全面了解公开上市的正面效应和负面效应,对于企业家及其团队推进公司上市是不无裨益的.如果没有及时注意公开上市的负面效应,其结果可能是使得负面效应超过正面效应,使企业公开上市得不偿失.对于一个企业家来说,如果认为成功只需要积极的态度便已足够,那他将是相当愚蠢的.章晓洪谈到：任何人都必须事先为前进的每一步可能带来的消极后果做好准备.我们可以想象一下公开上市可能造成的负面影响.你将会面临一大堆烦人的事情,而耐心、恒心和信心是

9、企业到达上市目标的关键.公开上市带来的负面效应可概括为以下三个方面:一信息披露上市公司必须向公众披露其市场策略、主营业务等,包括各种销售渠道及销售情况.同时对于有关市场经营情况的数据,包括销售人员的数量、销售的区域、各种产品的销量等也得披露.通常,公司提供的产品和效劳的价格、原材料的本钱以及员工的工资是由市场决定的,并不受公司财务信息披露的影响.从根本上来说,信息披露的目的是保证治理层如实履行受托义务,切实追求股东利益最大化.私人企业的资本的风险是由所有者个人承当的,而上市公司的资本来源于社会公众,其风险也相应地分散在社会公众各个股东身上.一旦上市公司发生经营失败的风险,其涉及面相当广泛,这也

10、是监管当局要求披露年度报告和季度报告的原因,除了信息披露现在并没有其他更好的选择.一家上市公司必须依法披露重要的财务状况,如销售情况、利润率、竞争地位以及治理人员的薪酬水平.二责任和义务上市公司比一般的非上市公司需要履行更多的义务,承当更多的责任,上市公司有义务向政府监督部门和社会公众公开其经营活动.如果公司领导人没有向公众说明出售公司股票的原因,那么即使是在他个人看来非常普通的交易,也可能被分析人员误解.章晓洪指出这有可能导致一系列意想不到的后果,甚至导致公众对公司的不信任,严重影响公司的经营.信息的披露也会影响公司的日常经营决策.在股票市场上,人们往往只看到公司的短期盈利,虽然上市公司作出

11、的一些长期战略规划有利于公司的长远开展,但往往会影响到公司的短期盈利,一旦披露,很可能会造成股票价格的短期下跌,所以上市公司往往不愿意披露公司的长期战略规划.公司的治理者常常要受到各方面的压力,要求公司保持持续快速的高一旦销售额或盈利状况达不到成长.章晓洪谈到由于上市公司被要求披露财务报表的季报,市场的预期水平,公司的股票往往会遭到抛售,造成市场价格下挫.由责任和义务引出的一个不利影响在于上市公司的决策过程,也就是说上市公司的很多决策必须得到股东大会的批准.这其中有许多标准和既定的程序必须遵守.章晓洪指出一个更严重的影响是,一旦你持有上市公司的股票,尤其是大股东,你的私人财产就可能被公之于众,

12、由于人们可以通过股票的价格和股数而推算出你的总资产,而这在非上市公司是不可能.三限制与失去限制公司上市往往还会导致原来的企业主或治理层失去对公司的限制力,这必然会影响公司的经营治理方式.公司首次公开发行后,股份被稀释,原有的主要股东持有的股份所占的比例将会大大减小,导致公司限制权的局部丧失,尤其是那些第一大股东的持股份额在首次公开发行后所占比例较小的公司,很可能被他人通过二级市场收购大量股票,从而丧失限制权.四费用章晓洪指出公开上市的费用是相当高的,这不但表现在争取上市的过程中,也表现在公司成功上市之后的持续经营.比方聘请律师和会计师,不管在上市前还是上市后都需要不小的开支,但无论从争取上市的

13、短期效应,还是从帮助公司标准经营的长期需要,这都是十分必要的,由于他们可以帮另外,上市公司在信息助公司少走很多弯路,所节省的费用也将远远高于聘用他们的支出.披露及标准经营治理方面的支出也远远高于非上市公司.公司上市首先影响的是公司,所以对员工的影响是建立在对公司的影响的根底之上的.首先我们来分析下上市给公司带来的好处：1、首先是可以融的企业开展需要的资金,推进企业的开展；2、可以推动企业建立完善,标准的经营治理机制,以市场为导向自动运作,完善公司治理结构,不断提升运行质量.3、上市股票价格的变动,形成对公司业绩的一种市场评价机制.那些业绩优良,成长性好的公司的股价一直保持在较高的水平上,使公司

14、能以较低的本钱筹集大量资本,进入资本快速、连续扩张的通道,不断扩大经营规模,进一步培育和开展公司的竞争优势和竞争实力,增强公司的开展潜力和开展后劲.4、各国对公司股票上市都规定了明确的标准,公司能上市,说明投资者对公司经营治理,开展前景等给予了积极的评价.同时,公司证卷的交易等信息通过中介、报纸、电视台等各种媒介不断向社会发布,扩大了公司的知名度,提升了公司的市场地位和影响力,十分有助于公司树立产品品牌形象,扩大市场销售量,提升公司的业务扩张水平.基于以上分析,上市可以促使企业得到开展,也就是说给员工的开展提供了一个不错的平台.从待遇方面来看,要看上市前的基数和公司开展的结果.比方上市前本身已

15、经不错,你就不能奢望还能提升多少,相反如果太高公司上市透明度提升后有可能还会压低.又比方公司的开展不理想,又怎么能奢望个人待遇的提升呢就上面的朋友介绍的情况而言,你们老总应该是在忽悠你们.由于一个上市欲望强的公司是有时机开展却缺钱的公司中国目前的情况有些例外,按常理而言股权融资本钱高于债权融资本钱.但由于中国上市公司分红率普遍偏低,使得很多公司都想着上市圈钱,而开展潜力取决于公司的核心竞争力.我对一个做代理的公司的核心竞争力持有疑心态度,资本技术商业模式还是其他特殊资源目前上市公司有采用股权鼓励模式一般和业绩挂钩的,但主要都是针对高管以及技术核心.所以总的来说,公司上市对员工的影响首先要看上市

16、对公司的影响,这取决于公司的本身情况.其次是看员工对于公司的重要程度和可替代性.最后还要看公司的控股属性国有、私营、外资.由于可能得情况很多,难以一一列出,你可以按此思路对照公司情况和个人情况思考.企业上市的好处2021-09-1010:33 企业上市,能广泛吸收社会资金,迅速扩大企业规模,提升企业知名度,增强企业竞争力.世界知名大企业,几乎都是通过上市融资,进行资本运作,实现规模的核裂变,迅速跨入大型企业的行列.产品运营只是资本原始积累的初级阶 随着企业的开展壮大,实现上市已经成为许多企业家的梦想.成功上市更突显了企业家的成就,使企业有希望获得跳跃性开展.美国500强企业95%都是上市公司.

17、 随着企业上市,企业变成了受社会关注的公众上市公司,使企业有了更好的开展机遇,能够得到更多的开展时机,并且由于接受监管当局严格的监管,是公司在治理方面更加标准. 企业上市使企业获得了直接融资渠道,企业可以通过资本市场获得更多的低本钱资金,可以促进企业的更快开展.企业上市融资的好处. 很多人误认为缺钱的公司才上市,不缺钱的公司没有必要上市.其实不然,企业上市后会给企业带来极大的益处. 公司股票有一个流通的市场,股东可以自由买卖股票,收回创业投资与回报,对不满公司的股东或急需资金的股东,上市为公司股东的套现提供了极好的时机,也为风险资本的退出建立了顺畅的渠道.从而更容易吸引风险投资者进入. 为公司

18、和股东创造财富：公司价值通过市场来确定.上市后,投资群众对公司的估值通常在利润的5-30倍.而私人公司一般由税务部门或投资人的估值通常是利润的12倍.上市后,公司价值将得到极大的提升 员工股份有了价值,工作更积极：一个上市公司的股票认购权或配送,对员工具有极大的吸引力.可以吸纳和留住优秀人才,可以激发员工的工作热情 增加金融机构对公司的信任,降低融资本钱：上市公司的信用度较高,容易获取信贷,并降低融资本钱. 上市集资带来更多资金：上市公司可以较容易的获得配发新股融资,筹集更多开展资金. 增强公司知名度：上市可以使公司形象大为改善、知名度大为提升、信誉与竞争力增强,扩大公司的影响力,容易获得社会

19、对企业的信任. 可以用股份收购其它公司：有利于公司用股票而非现金进行收购与兼并,增加公司与市场合作的时机,使进行资本运营拥有了有利工具.兼并也是有代价的,需要有方案 上市降低控股权比例,控股股东的减持,可以使原股东向其他投资者转移企业经营风险公司上市利弊分析2021-9-511:06:28由于长期从事金融工作,对股票和上市知识粗通一些.现根据工作体会、有关文件和一些企业上市经验,把有关上市的一些问题梳理了一下,希望对有意上市的企业有所帮助通常说的“上市实际包括两个内容：先公开向社会发行股票融资,然后在证券交易所上市交易.一、发行上市的利弊一可以筹集巨额资金促进企业开展.我市保龄宝生物股份今年8

20、月19日向社会发行股票2000万股,募集资金4.1亿元.企业有了巨额资金,就可以扩大规模,提升技术装备水平,尤其是提升核心竞争力,使企业迅速开展.华鲁恒升化工股份2002年上市后,短短6年时间,企业年销售额由4.5个亿开展到34亿.需要指出的是,企业上市后的开展是裂变,是质的飞跃.大多数企业就是上市后,和非上市企业拉开了距离.企业利用资本市场融资不是一次性的,上市后还可以通过增发股票、发行债券等多种形式再融资.例如华鲁恒升化工股份上市后通过定向增发股票又融资6亿元.和银行贷款相比,发行上市融资更具有优越性.银行贷款到期要归还,如果不能借新还旧,企业生产经营就要受到影响.而发行股票融资不需归还,

21、企业可以沉着规划使用.二有利于建立现代企业制度,标准公司治理结构,提升企业治理水平.在企业发行上市过程中,证券公司、会计师事务所和律师事务所要对企业进行尽职调查,诊断企业在公司设立、生产经营、财务治理、公司治理和内部限制等各个方面存在的问题,对企业进行专业培训和辅导,帮助企业重组和改制,明确企业开展战略和募集资金投向.发行上市后,作为公众公司,企业需要对公众股东负责,更需要严格根据相关法律、法规及上市公司监管要求标准运作.因此,发行上市过程实质就是全面增强根底治理、完善公司治理和内部限制、提升企业治理水平的过程；发行上市可以使企业步入正规化、标准化的轨道,完成向现代企业制度的转变.三提升企业品

22、牌价值和社会知名度,更容易获得订货、技术、人才和信贷.中国有超过一亿股民,每日股票行情、媒体对上市公司的报道、证券分析师对公司的分析研究,实际成为面向亿万股民的免费广告,产生巨大的广告效应,从而提升企业的品牌价值和社会影响力.华仪集团董事长陈道荣说,企业上市后,我们发现招投标容易了,今年上半年中标额比去年增加了80%更多的博士、硕士愿意来我们企业工作.四有利于建立和完善鼓励机制.上市公司股权对员工具有极大的吸引力.公司设立时,一般是每股1元,而上市后,每股价格就可能变成数元、甚至几十元.持有公司股份的员工往往一夜暴富.湖北宜化董事长蒋远华说,我们公司高管均为亿万富翁,他们对未来没有任何后顾之忧

23、,完全把心思都扑在了企业开展上.上市公司还可以通过股票期权来加大职业经理人的压力和动力.五提升企业经营的平安性和抗风险水平,成为百年老店.提升企业平安性表现在以下几个方面：首先,上市公司要标准运作,例如财务报表要经过审计,不能偷税漏税等,要接受监管,这些本身就有利于企业平安经营；其次,企业有了充裕的现金,可以帮助企业在市场萧条情况下更容易度过困难时期.这一点,在这次国际金融危机中,很多上市公司老总感受颇深；再次,上市公司依靠标准化公司治理结构推动开展,企业可以通过职业经理人专业化治理而代代相传,成为百年老店.当然,事物都是一分为二的,上市也有一定弊端：一增加一定的维护本钱.例如上市公司要设立独

24、立董事、独立监事等,要在媒体披露信息,会增加广告费、审计费和薪酬等营运本钱.二治理层压力增加.股民对业绩和回报有一定的要求.如果经营不佳,业绩下降,公司股票会遭到投资者冷遇,甚至有退市的可能性.三对大股东的约束力有所增加.上市后股东增多,对大股东和老板的约束力也增多.大股东不能再搞“一言堂,企业重大经营决策需要履行一定的程序,必须尊重小股东的权利,这样有可能失去局部作为私人企业所享受的经营灵活性.四公司透明度提升.从大的方面看,提升透明度并非坏事,但有时主营业务、市场策略和财务等方面的信息披露会对竞争对手有利.上市有利有弊,但利远远大于弊,否那么不会有千千万万企业趋之假设鹫,把上市作为奋斗目标

25、.著名企业家马云说过：商人最大的理想就是将自己的企业上市.因此,衷心希望我市更多的企业参加上市公司俱乐部,为企业自身开展、为德州经济、为社会做出更大奉献.另外,需要强调一点,企业争取上市一定要脚踏实地,靠实实在在的业绩,切忌弄虚作假,否那么会欲速那么不达,甚至弄巧成拙.二、发行上市的本钱大体讲,企业发行上市本钱包括三局部：中介机构费用、发行与交易所费用和推广辅助费用.上述三项费用中,中介机构费用是大头,其余两项费用在整个上市本钱中比例很小.中介机构费用主要包括会计师费用、律师费用、保荐与承销费用、财务参谋费用等.如果需要评估资产还需评估费用.在中介机构费用中,会计师费用、律师费用、券商保荐与承

26、销费用三项是最主要费用.从以往实际情况看,会计师费用在80-150万之间,律师费用在80-120万之间,保荐与承销费用在1000-1500万之间.根据深交所的对106家中小板企业统计,平均上市本钱1676万元,占融资额的6%需要说明的是,在发行本钱中,约占发行本钱90%Z上的证券承销费用是在发行股票成功后,从募集资金中扣除.三、发行上市的程序发行上市大致要经过五个阶段,改制与设立,尽职调查与辅导,中报材料与审核、路演与定价、发行和上市.发行上市的时间要根据企业资质和宏观经济形势两方面因素而定,一般在1-3年.四、发行上市的中介机构发行上市必需的中介机构主要有三个：保荐机构我国主要是证券公司、会

27、计师事务所和律师事务所.如果需要评估,还需要资产评估机构.保荐机构负责尽职调查,帮助企业改制与设立,对公司主要股东和高管进行专业培训,帮助企业完善公司治理和内部治理,协调各方中介的关系、工作步骤及工作结果,组织制作发行申请文件,向中国证监会推荐申报,充当公司改制及股票发行上市全过程总筹划与总协调人,组织承销团承销,和发行人共同组织路演、询价和定价等.在整个流程中,保荐机构起中央作用.会计师事务所负责验资、财务和纳税审计,并出具报告,提供有关发行上市的财务会计咨询效劳,协助公司建立财务会计制度、财务治理制度,对公司的内部限制制度进行检查,出具内部限制制度评价报告.律师事务所负责协助公司制作、审查

28、涉及上市的公司文件,负责对公司设立与开展沿革、股权结构、独立性、资产、税务和改制重组方案的合法性进行论证并协助公司进行标准,出具法律意见书、律师工作报告等.五、发行上市的条件一在主板公开发行股票的主要条件1 .最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2 .最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元,或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3 .发行前股本总额不少于人民币3000万元；4 .最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%5 .最近一期末不存在未弥补亏损；6 .最近三年财务文件无虚假记载,无其他重大违法行为.二股票在主板上市的条件1 .股票经证监会核准已公开发行；2 .公司股本总额