课件26每股收益41

1、第一节每股概述o每股是利润表的一个项目，也是市场非常关注的一个会计指标。每股每股 和稀释每股净利润总数包括两个层次：基本每股。基本每股而稀释每股 还考虑未实际只考虑已除了考虑已的普通股，的普通股，的潜在普通股。第二节基本每股o 一、的确定为归属于普通股股东的净利润，即扣除优先股股利后的余额。如果是净亏损，每股，就是负数。合并财务报表中的每股是归属于母公司普通股股东的净利润，即合并净利润中扣减少数股东损益后的余额。二、分母的确定o基本每股的分母是实际在外普通股平均数，是按时间的股数。o在外普通股期新发股数×已平均数期初股数当时间/报告期时间当期回购股数×已回购时间/报告期时间

2、【例261】某公司20×7年期初o在外的普通股为30 000万股；4月30日新普通股16 200万股；12月1日回购普通股7 200万股，以备将来职工之用。该公司当年度实现净利润为16250万元。假定该公司按月数计算每股的时间权重。20×7年度基本每股计算如下：30000平均数30 000×12/12o在外普通股16 200×8/127 200×1/1240 200（万股）16 250/40 2000.4（元/基本每股股）第三节稀释每股o一、基本计算原则稀释每股，在基本每股基础上，考虑四个因素：可转换公司债券、认股权证、（一）稀释性潜在普通股，

3、以及回购合同。目前我国的潜在普通股主要有可转换公司债券、认股权证和等三种。稀释性潜在普通股，假设时即转换为普通股，则会减少每股利润，或增加每股亏损。o稀释性潜在普通股的原理：假设时就已经增加普通股了，比如，可转债假设调增分母。日即已经转股了，则增加股数，应的调整只有可转换公司债券会产生利息费 用，才会影响净利润，才要调整稀释每股（净利润增量净利润）/（普通股增量股）分母的调整稀释每股的分母，是在“实际在外普通股平均数”的基础上，加上潜在普通股产生的增量股之后的股数。二、可转换公司债券o可转债稀释性原理：假设债券时就已经转换为了，则一方面可以节约债券利息费用，从而增加净利润；另一方面转换的数增加

4、企业股份总数。稀释每股（净利润节约债券利息增加的净利润）/（普通股增量股）如果计算结果大于基本每股，说明此项可转债不具有稀释性。为了不做无用功，应事先判断其稀释性，判断方法是计算增量股每股。税后利息费用/可转换股数增量股每股稀释期间o应注意增量股存在的时间长度（即稀释期间），债券时即视为已转股，所以，稀释期间是：日转换日。增量股只存在于转换日之前，如果到了可转换日，债券持有人实际转股，不属于增量股，而是“实际在外的普通股”，属实际转换的于基本每股的分母，与“稀释”无关了。比如：2007年7月1日的可转债，2009年7月1日实际转换为日2007年7月1日转换日2009年7o。则稀释期间为：月1日

5、。计算2007年每股o时，当年的稀释期间（增量股存在的时间）是：2007年7月1日2007年12月31日，共6个月。计算2008年每股o时，当年的稀释期间（增量股存在的时间）是：2008年1月1日2008年12月31日，共12个月。计算2009年每股o时，当年的稀释期间（增量股存在的时间）是：2009年1月1日2009年7月1日，共6个月。【例262】某上市公司20×7年归属于普通股股东的净利润为38 200万o在外普通股股数20 000万股，年内普通股股数未元，期初发生变化。20×7年1月1日，公司按面值60 000万元的三年期可转换公司债券，债券每张面值100元，票面固

6、定年利率为2%，利息自之日起每年支付一次，即每年12月31日结束后12个月以后即可为付息日。该批可转换公司债券自12个月后至债券到期日止的转换为公司股票，即转股期为期间。转股价格为每股10元，即每100元债券可转换为10股面值为1元的普通股。债券利息不符合化条件，直接计入当期损益，所得税税率为25%。假设不具有转换选择权的类似债券的市场利率为3%。公司在对该批可转换公司债券初始确认时，根据企业会计准则第37号金融工具列报的有关规定将负债和权益成份进行了分拆。20×7年度每股计算如下：38 200/（20 000×12/12）o正确基本每股1.91（元/股）日20×

7、7年1月1日转换日20×7年12月稀释期间：31日，2007年的12个月全是稀释期间。分别计算可转债对和分母的影响。（1）计算假设即已转换，则可节约利息费用，从而增加净利润。实际利息期初摊余成本×实际利率负债成分公允价值58 302.83×实际利率3%1 749.08（万元）增量净利润1 749.08×（125%）1 311.81（万元）38 2001 311.8139 511.81稀释每股（万元）（2）计算分母o增量股60 000/10×12/126 000（万股）分母20 000×12/126稀释每股00026 000（万股）39

8、 511.81/26 0001.52稀释每股（元/股）1.52基本每股1.91，说明的确具有稀释效应。当然，为了防止做无用功，也可提前判断：增量净利润1 311.81/增量增量股每股股6 0000.22基本每股稀释效应。1.91，说明具有o （1）假设：可转换公司债券是2007年7月1日的，要求：计算2007年每股。当年稀释期间：20×7年7月1日 20×7年12月31日，共6个月。38 200/（20 000×12/12）1.91，不基本每股变。增量净利润1749.08 ×6/12 ×（125%）655.91 增量股可转股6000×

9、时间6/123000（38 200655.91） /稀释每股（20000×12/123000）1.69 基本每股1.91，具有稀释效应。（2）假设：可转换公司债券是2007年7月1日发行的，且已知：2008年7月1日，债券被全部转股，2008年归属于普通股股东的净利润也是o38200万元，要求：计算2008年每股。38 200/（20 000×12/12o基本每股6000×6/12 ） 38 200/23 0001.66当年稀释期间：20×8年1月1日 20×8年7月1日，共6个月。增量净利润1749.08 ×6/12 ×（

10、125%）655.91增量股可转股6000×时间6/123000=（38200655.91） / （23000稀释每股3000）=1.49o三、认股权证、认股权证、的行权价通常小于股票市价，相当于新增一些“含量”很低的，会摊薄整体的每股，因此，具有稀释效应（如果行权价等于或大于股票市价，则不具有稀释效应）。广义的“”。注：经济认股权证、不产生收入或费用，不影响净利润，因此，不需调整每股的。认股权证、会产生无对价的，即具有稀释效用的增量股。因此，每股的分母应加上无对价股数。增量股数量（无对价股数）拟转换的股数行权价格×拟转换的股数÷股票平均市价注：“股票平均市价”是

11、当年的稀释期间的平均市价。o稀释期间此处稀释期间的含义与可转债的稀释期间完全相同。稀释期间（即增量股存在的时间长度）：认股权证、 期间是： 换的时即视为已行权，所以，稀释日行权日。实际行权之后，实际转不属于增量股，而是“实际在外的普通股”，属于基本每股的分母，与“稀释”无关了。【例263】某公司20×7年度归属于普通股股o东的净利润为2 750万元，在外普通股平均数为5 000万股，该普通股平均每场价格为8元。20×7年1月1日，该公司对外1 000万份认股权证，行权日为20×8年3月1日，每份认股权证可以在行权日以7元的价格认购本公司1股新。该公司20×

12、;7年度每股发的计算如下：o：2 750/5 000o正确基本每股0.55（元/股）增量股数量（无对价股数）1 0001000×7÷8125（万股）日20×7年1月1日行权日稀释期间：20×8年3月1日，2007年当年的稀释期间为2007年的12个月。2 750/（5 000×12/12稀释每股125×12/12）0.54（元/股）oo 假设：2008年3月1日认股权证全部行权， 该公司增发普通股1000万股。2008年1-2 月，该公司平均股票市价为10元。2008年归属于普通股股东净利润为2750万元。要求：计算2008年度每股。

13、=2750/o基本每股（5000×12/12×10/12） =0.4714增量股数量（无对价股数）=1 000-1000×7÷10=300当年的稀释期间：20×8年1月1日行权日20×8 年3月1日，共2个月。oo=2 750/o稀释每股（5000×12/12×10/12 +300×2/12）=0.4674四、回购合同o如果回购合同规定的回购价格高于股票市价，相当于企业经济减少，具有稀释效应（如果回购价低于或等股票市价，那就不具有稀释效应）。o回购合同不产生收入或费用，不影响净利润，因此，不需调整每股的。

14、假设回购合同签订后，企业按市价股票以募集回购款，应 量的差额，就是增量股。每股的筹资股数量高于回购数的分母应加上该增量股。o增量股数量（多出的筹资股）回购价×承诺回购的股数÷股票平均市价承诺回购的股数注：“股票平均市价”是当年的稀释期间的平均价。oo此处稀释期间的含义与可转债的稀释期间完全相同。稀释期间（即增量股存在的时间长度）：回购合同签订时即视为已经回购，所以，稀释期间是：合同签订日合同履行日。合同履行之后，回购合同则丧失了稀释性。【例264】某公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为400万元，发o平均数为1 000万股。20×7年3月2日，该行

15、在外普通股公司与股东签订一份远期回购合同，承诺一年后以每股5.5元在外的240万股普通股。假设，该普通股的价格回购其20×7年3月至12月平均市场价格为5元。20×7年度每股计算如下：400÷1 0000.4（元/o正确基本每股股）稀释期间：签订日20×7年3月初履行日20×8年3月初，2007年的稀释期间为签订日20×7年3月初2007年12月，共10个月。增量股数量240×5.5÷5（稀释期间平均价）24024（万股）400/（1 00024×10/12）0.39稀释每股（元/股）五、多项潜在普通股o

16、多项潜在普通股，必须按单项计算稀释性，不能合并反映。需要的是最小的稀释每股性）。第一步，单项计算增量股每股大排列。（谨慎，按从小到第二每股释每（一般情况下，认股权证、回购合同的增量股每股和是0，是0。增量股因为其增量净利润即股即每股越小，稀释性越强，因此，这三者的稀释性比可转债更强）【例265】某公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为5o625万元， 万股。年初已平均数为18 750在外普通股在外的潜在普通股有：（1）认股权证7 200万份，每份认股权证可以在行权日以8元的价格认购1股本公司新发股票。o（2）按面值的5年期可转换公司债券75 000o万元，债券每张面值100元，票

17、面年利率为2.6%，转股价格为每股12.5元，即每100元债券可转换为8股面值为1元的普通股。（3）按面值的三年期可转换公司债券150o000万元，债券每张面值100元，票面年利率为1.4%，转股价格为每股10元，即每100元债券可转换为10股面值为1元的普通股。当期普通股平均市场价格为12元，年度内没有认股权证被行权， 也没有可转换公司债券被转换或赎回，所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成份的分拆，且债券票面利率等于实际利率。5 625/18 7500.3（元）o正确基本每股计算稀释每股：（1）假设潜在普通股转换为普通股，计算增量股每股并排序，如表261所示。增量股每股

18、的计算7 2007 200×8 ÷122 400（万股）75000×2.6%×（125%） 1 462.5（万元）75 000/12.56 000（万股）150 000×1.4%×（125%） 1 575（万元）150 000/1015 000（万股）净利润增加股数增加增量股的每股顺序 认股权证2 40012.6%债券1 462.56 0000.2431.4%债券1 57515 0000.112（2）分步计入稀释每股如表262所示。稀释每股的计算是0；第二项后的稀释每股“0.24”，因此，无需测试第三项。“0.20”已小认股权证的增量

19、股每股于第三项的增量股每股净利润股数每股稀释性基本每股5 62518 7500.30认股权证02 4005 62521 1500.27稀释1.4%债券1 5751500.20稀释2.6%债券1 462.56 0008 662.542 1500.21反稀释【例266】甲公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为72 000万元（不包括子公司乙公司利润或乙公司支付o平均数为60 000的股利），在外普通股万股，持有乙公司70%的普通股股权。乙公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为32 400平均数为13 500万万元，在外普通股股，该普通股当年平均市场价格为8元。年初，乙9

20、00万份可用于公司对外其普通股的认股权证，行权价格为4元，甲公司持有18万份认股权证。当年无认股权证被行权。假设除股利外，母子公司之间没有其他需抵销的内部；甲公司取得对乙公司投资时，乙公司各项可辨认资产等的公允价值与其账面价值一致。正确o （1）子公司每股基本每股2.4（元/股）：32 400/13 500调整增加的普通股股数900900×4÷8450（万股）32 400/（13 500稀释每股450）2.32（元/股）（2）合并每股者的合并净利润/母公司股数o合并每股归属于母（合并净利润少数股东损益）/母公司股数基本每股oo归属于母东损益者的合并净利润合并净利润少数股合并

21、净利润72 00032 400104 400（万元），oo者的合并净利润72 00032其中，归属于母400×70%72 00022 68094 680（万元）（72 00022 680）/60 0001.58（元/o基本每股股）合并稀释每股o合并稀释每股归属于母公司股东的稀释合并净利润/母公司股数o归属于母公司股东的稀释合并净利润母公司形成的稀释净利润72 000母公司持有子公司股权形成的稀释净利润13 500×70%×2.32（21 924）母公司持有的认股权证形成的稀释净利润18×450/900×2.32（20.88）93 944.88（

22、万元）。（72 00021 92420.88）o稀释每股/60 0001.57（元/股）第四节每股的列报o一、重新计算（一）派发股票股利、公积金转增和并股、拆股企业派发股票股利、公积金转增、拆股和并股，属于“经济无变化（即企业无收付款）”的情形，所有者权益总额不变，只是股数变了。应按变化后的股数，来计算当期的每股；并调整比较报表中上期的每股，以保持报表的可比性。比如：2009年7月1日，甲公司按一拆二的比例拆o总数1 000万股，拆分后为2分。原有000万股。甲公司2008年和2009年实现的净利润都是1 000万元。2009年末编制利润表时，本年的每股1o000/2 0000.5（元/股），

23、上年的每股1000/2 0000.5（元/股）。但2008年利润表中，08年的每股股）。1 000/1 0001（元/重述期间o经济无变化的这三种情况引起的股数变化，应视同从最早期间（比如企业成立时）已经发生，应无限向前延伸进行重述。报表中的最早期 间，就是比较报表的期初，因此，要视同该变化从比较报表期初就存在了。前例中，2009年末编制利润时，应视同从2008年1月1日起，总数就是2 000万股了。所以，2009年的每股2009年净利润1 000/新股数2 000×12/12（而不是1 000×6/122 000×6/12）。重述期间：最早期间（不是变化发生日）

24、年末【例267】o 某企业20×6年和20×7年归属于普通股股东的净利润分别为1 596万元和1 848万元，20×6年1月1日在外的普通股800万股，20×6年4月1日按市价新普通股160万股，20×7年7月1日分派股票股利， 以20×6年12月31日总股本960万股为基数每10股送3股，假设不存在其他股数变动因素。20×7年度比较利润表中基本每股收益计算过程如下：（1）计算每股的本年数（2007）20×7年1月1日总数是960万股，7月1o日分派股票股利，新增股数960×3/10288（万总数为1 2

25、48万股（960股），从此之后288），即股数增加1.3倍。07年净利润1 848/o本年的基本每股（960×6/121 248×6/12）？o这是错误算法，因为股票股利是经济无变化的情形，应视为从企业成立起，股数就被增加1.3倍，不需考虑时间长度。正解为：07年净利润1 848/1本年的基本每股248×12/121.48（元/股）（2）计算每股的上年数（2006）20×6年1月1日总数是800万股，20×6年4月1日按市价o新股160万股，从此之后新股，属于“经济总数为960万股。有变化”的情形，应正常考虑新o按市价时间长度。（2007年末重述）20×6年度o在外普通股平均数（800×12/12160×9/12）×1.31 196（万股）重述：20×6年度基本每股股）1 596/1 1961.33（元/o（2006年末计算的）20×6年度o在外普通股平均数800×12/12160×9/12920（万股）o