第七章对外直接投资的政治经济分析

1、第七章 对外直接投资的政治经济分析东道国获得的利益对外直接投资中东道国的成本对外直接投资对母国的利弊政府政策与对外直接投资【学习目标】【学习目标】学完本章，你应该掌握以下内容：1. 对外直接投资给东道国带来的收益2. 对外直接投资给东道国带来的成本3. 对外直接投资给母国带来的收益4. 对外直接投资给母国带来的成本5. 母国政策如何影响对外直接投资6. 东道国政策如何影响对外直接投资引例引例 包头稀土产业技术溢出效应的失效包头稀土产业技术溢出效应的失效第一节 东道国获得的利益一、资源转移效应 资本转移。跨国公司规模庞大，资金实力雄厚，并具有非常畅通的国际融资渠道。外资常常可以弥补国内投资资金不

2、足，促进了东道国国经济的增长。技术溢出。跨国公司对外直接投资将会带来先进技术向东道国企业转移。这种技术转让行为会给东道国带来外部经济性，这被称为技术溢出效应,技术的溢出又可以分为技术的水平溢出和垂直溢出。 技术的溢出效应具有三种实现途径。 首先，当地企业通过与跨国公司的前向后向关联得到技术。其次，通过人力资源的流动产生溢出效应。第三，通过示范与模仿产生溢出效应。 为了在竞争中处于优势地位，跨国公司还会积极采取各种措施保护核心技术。首先，跨国公司实行了核心技术锁定策略。其次，跨国公司实行绝对控股的投资方式。跨国公司的母国政府也会采取政策限制以保护技术。管理经验转移。通过外来直接投资获得跨国公司管

3、理技能对于东道国来说也能带来重要的收益。 如果跨国公司子公司的管理、财务或者技术职位的员工离职并进入东道国企业工作的话，管理经验将会向东道国企业转移。同样，外国跨国公司的先进的管理技术可以刺激当地的供应商、分销商以及竞争者提高其自身的管理技术，由此也会形成类似的效应。二、就业效应 就业效应是指外来直接投资能为东道国带来新的就业机会。对外直接投资的就业效应可以是直接的，也可以是间接的。跨国公司雇佣了一定数量的东道国居民，这就形成了直接效应。而作为这项投资的结果，当地供应商以及跨国公司员工在当地增加消费所创造的就业机会则是间接效应。三、国际收支效应 对外直接投资可以从两个方面帮助实现东道国的经常账

4、户顺差。首先，如果对外直接投资取代了商品和服务的进口，这就可以改善东道国的国际收支的经常性项目。其次，来自国外跨国公司的直接投资逐渐成为一些发展中国家和发达国家出口带动经济增长的主要动力。四、竞争和经济增长的正面影响 当对外直接投资采取新设投资的方式时，其结果就是市场参与者数量增加，提高了国内市场的竞争水平。竞争的加剧往往能够促使企业加大研发投入，降低成本，提高消费者福利，同时推动整个行业的进步与发展。对外直接投资对于国内市场竞争的影响在服务业方面尤其重要。第二节 对外直接投资中东道国获得的成本一、竞争的负面影响 东道国政府有时也会担心外国跨国公司子公司的经济实力要强于国内的竞争者，这时可能会

5、导致东道国国内某一行业被国外投资者所垄断。 竞争的负面效应还体现在就业上。如果外来直接投资提供的产品和服务是与国内企业相竞争的，那么国内投资者的投资机会将会因此而减少。对外直接投资对东道国本土企业的投资机会有“挤出效应”，劳动力从国内企业流向跨国公司。在这一就业替代的过程中，就会产生相当数量的新失业人员。二、国际收支的负面影响 对外直接投资对于东道国国际收支可能产生两个方面的负面效应。首先，对外直接投资带来的最初的资本流入会导致随后的国外子公司向母公司的利润流出。这种流出将表现为国际收支账户的资本流出。其次，若国外子公司从国外进口大量核心部件，就会导致东道国国际收支经常项目逆差增加。三、国家主

6、权的干扰 一些东道国政府担心外来直接投资会使其丧失部分经济独立性。这种担心来自于外国公司在产业中的地位过高，市场影响力太大，能够直接干预东道国相关政策的制定。 但一方面，在重大决策问题上跨国公司很难强势与东道国政府抗争。另一方面，来自不同国家的跨国企业相互在对方的市场上不断投资、相互依存，所以，任何一个国家都不可能控制另一国索取“经济赎金”而不损害其自身的利益。基于这两点，干扰国家主权的忧虑缺乏合理性。第三节 对外直接投资对母国的利弊一、母国对外直接投资的收益 对外直接投资对母国有三方面好处：首先，母国的国际收支因国外投资利润的回流得到改善。第二，对外直接投资对母国的收益还来自就业效应。第三，

7、当跨国公司在东道国市场学到了有价值的技能之后，就可以将这种技能转移回母国。二、母国对外直接投资的成本 对外直接投资对母国成本主要是在于国际收支和就业效应两个方面。具体表现为：第一，在最初为对外直接投资提供资金从而导致资本流出时，母国资本账户的国际收支会产生逆差。第二，如果对外直接投资的目的是为母国市场寻找一个低成本的生产地点，那么母国必然会从东道国进口大量成本更低的产品，那么国际收支的经常项目也会产生逆差。第三，东道国获得对外直接投资后，其生产的产品将会替代原先的出口，母国国际收支经常项目也会产生逆差。这种出口替代效应在短期内也会给母国造成严重的就业冲击。第四节 政府政策与对外直接投资一、母国

8、鼓励对外直接投资的政策 许多国家通过各种措施鼓励本国企业开展对外直接投资。主要的鼓励政策包括：第一，提供政府支持的保险计划，防范各种主要的对外投资风险。第二，向愿意在发展中国家投资的企业提供政府贷款。第三，取消对国外收入的双重征税。第四，取消对外国投资者的超国民待遇和低国民待遇，调整外商投资鼓励政策、增加政策法规的透明度。最后，利用国家的政治影响力说服东道国放松对外直接投资管制措施。二、母国限制对外直接投资的政策 投资国也会对对外直接投资实施一定的限制。主要由以下几种政策：第一，母国在政策、法律等诸方面，对国际企业对外直接投资给予一定的限制。其次，有些国家出于政治上的原因而限制本国企业投资于某

9、些特定的国家。三、东道国吸引对外直接投资的政策 政府鼓励外国企业在本国投资已成为普遍现象。这种鼓励可以采取多种形式，但最常见的还是税收减免、低息贷款，资助或补贴。这种鼓励的动机是希望从外来直接投资的资源转移和就业效应中得到好处。另一个动机是希望将对外直接投资从其他潜在的东道国那里争取过来。四、东道国限制外来直接投资的政策 东道国政府可以运用控制手段从各方面限制外来直接投资。最常见的方式是运作限制和所有权限制。运作限制的理由主要是出于国家安全和竞争的考虑，外国公司被排除在某些特定领域之外。所有权限制则是将外商股份比例限制在一定份额之下。基本概念资源转移效应 技术溢出效应 技术锁定 出口替代效应

10、就业效应 国际收支账户 经常账户 所有权限制 国有化风险思考题1. 跨国公司对外直接投资对东道国的就业产生什么样的影响？2. 为什么跨国公司在我国对外直接投资的技术溢出效应不明显？3. 对外直接投资对母国和东道国的国际收支平衡会产生什么样的影响？4. 你认为母国政府应该鼓励还是阻碍本国企业的对外直接投资？为什么？5. 东道国政府可以运用什么手段吸引或者限制对外直接投资？案例研讨案例研讨 大众汽车集团的国际扩张之路大众汽车集团的国际扩张之路 问题：问题： 为什么大众汽车集团倾向于采取收购而不是新设投资作为什么大众汽车集团倾向于采取收购而不是新设投资作为进入其他国家的模式？大众汽车集团能为东道国的经济带为进入其他国家的模式？大众汽车集团能为东道国的经济带来什么收益？来自于大众汽车集团的外来直接投资是否对该来什么收益？来自于大众汽车集团的外来直接投资是否对该国的经济构成任何潜在的威胁？国的经济构成任何潜在的威胁？人有了