第六章：国际金融市场

1、第六章第六章 国际金融市场国际金融市场第一节第一节 国际金融市场概述国际金融市场概述第二节第二节 欧洲货币市场欧洲货币市场第三节第三节 国际金融市场一体化国际金融市场一体化 第一节第一节 国际金融市场的概述国际金融市场的概述一、国际金融市场的概念一、国际金融市场的概念二、国际金融市场的分类二、国际金融市场的分类三、国际金融市场形成的条件三、国际金融市场形成的条件四、国际金融市场的作用四、国际金融市场的作用五、国际金融市场的构成五、国际金融市场的构成一、国际金融市场的概念一、国际金融市场的概念 国际金融市场有广义与狭义的概念国际金融市场有广义与狭义的概念 广义上说，广义上说，国际金融市场是国际间

2、的一切资金融通、国际金融市场是国际间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易等场所与渠道。包括国际货币市证券买卖、外汇交易等场所与渠道。包括国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场等。场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场等。 狭义上说，狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷与国际金融市场是指国际间的资金借贷与资本交易活动，又称国际资金市场。包括国际货币市资本交易活动，又称国际资金市场。包括国际货币市场和国际资本市场。场和国际资本市场。 二、国际金融市场的分类二、国际金融市场的分类 国际国际金融市场金融市场按交易对象分按交易对象分国际货币市场国际货币市场国际资本市场国际资本市场国际外汇市场国

3、际外汇市场国际黄金市场国际黄金市场按市场性质分按市场性质分传统市场传统市场新型市场新型市场内外混合型内外混合型内外分离型内外分离型避税港型避税港型按地理位置分按地理位置分西欧区西欧区北美区北美区亚洲区亚洲区拉美区拉美区中东区中东区 国内投资者国内投资者国内借款者国内借款者国内金融市场国内金融市场国际借款者国际借款者传统传统国际国际金融金融市场市场国际投资者国际投资者传统传统国际国际金融金融市场市场新型国际金融市场新型国际金融市场 （离岸金融市场）（离岸金融市场）三、国际金融市场的形成条件三、国际金融市场的形成条件1 1、有稳定的政局；、有稳定的政局；2 2、实行自由外汇制度；、实行自由外汇制度

4、；3 3、拥有高度发达的国内金融市场；、拥有高度发达的国内金融市场；4 4、具有现代化的国际通讯设施；、具有现代化的国际通讯设施；5 5、拥有一批高水平的国际金融专业人才；、拥有一批高水平的国际金融专业人才；6 6、适中的地理位置。、适中的地理位置。四、国际金融市场的作用四、国际金融市场的作用（一）积极作用：（一）积极作用： 1 1、调节各国国际收支；、调节各国国际收支； 2 2、为各国经济发展提供了融资渠道；、为各国经济发展提供了融资渠道； 3 3、优化了国际分工和资源配置；、优化了国际分工和资源配置； 4 4、促进了国际贸易与国际投资的发展；、促进了国际贸易与国际投资的发展； 5 5、促进

5、了全球经济一体化。、促进了全球经济一体化。 （二）消极作用：（二）消极作用： 1 1、为金融投机提供了便利；为金融投机提供了便利； 2 2、加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播；、加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播； 3 3、加大了汇率、利率及金融资产价格的波动；、加大了汇率、利率及金融资产价格的波动； 4 4、使一国的金融危机得以迅速蔓延。、使一国的金融危机得以迅速蔓延。 五、国际金融市场的构成五、国际金融市场的构成 （一）国际货币市场（一）国际货币市场 1 1、国际货币市场的定义、国际货币市场的定义 2 2、国际货币市场的类型、国际货币市场的类型 （1 1）银行同业拆借市场）银行同业拆借市场

6、 （2 2）回购市场）回购市场 （3 3）票据市场）票据市场 （4 4）可转让大额存单市场）可转让大额存单市场 （5 5）国库券）国库券（二）国际资本市场（二）国际资本市场1 1、中长期国际信贷市场、中长期国际信贷市场 （1 1）定义：）定义： 主要是指政府机构（包括国际经济组织）和跨国银行是指政府机构（包括国际经济组织）和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场。向客户提供中长期资金融通的市场。 （2 2）类型：）类型： 外国政府贷款；外国政府贷款； 国际金融机构贷款；国际金融机构贷款； 银行向客户提供中长期资金的市场。银行向客户提供中长期资金的市场。 2 2、国际证券市场、国际证券市场（1

7、1）国际股票市场国际股票市场（2 2）国际债券市场）国际债券市场国际债券国际债券 种类种类按发行主体分按发行主体分政府债券政府债券公司债券公司债券按发行市场分按发行市场分外国债券外国债券欧洲债券欧洲债券扬基债券扬基债券猛犬债券猛犬债券武士债券武士债券第二节第二节 欧洲货币市场欧洲货币市场一、欧洲货币市场的概念及类型一、欧洲货币市场的概念及类型二、欧洲货币市场的特点二、欧洲货币市场的特点 三、欧洲货币市场的构成三、欧洲货币市场的构成 四、欧洲货币市场对世界经济的影响四、欧洲货币市场对世界经济的影响 一 、欧洲货币市场的概念及类型（一）欧洲货币市场的概念 1、欧洲货币的定义 欧洲货币又称境外货币或

8、离岸货币，是指在货币发行国境外存放、交易的货币的总称。 2、欧洲货币市场的概念 欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币所有借贷与投资活动的市场。 （二） 欧洲货币市场类型： 1、一体型 指境内金融市场业务与境外市场业务融为一体。市场的参与者即可以是居民也可以是非居民，经营的业务即可以是离岸业务也可是传统国际金融市场业务。伦敦和香港金融中心即属于此种类型。 在英国首都伦敦的泰晤士河北岸,有一块面积约一平方英里的土地。这里,高楼林立,银行和各种金融机构鳞次栉比,贸易、金融、保险、海运等交易终日不绝。这就是世界上历史最悠久、规模最大的国际金融中心之一“伦敦城”。伦敦金融城伦敦金融城香港国际

9、金融中心咏香江的国际金融中心咏香江的国际金融中心查看原图 2、分离型 分离型离岸金融市场是指境内金融市场业务和境外业务严格分离。对外资银行和金融机构与本国居民之间的金融业务活动加以限制，只准许非居民参与离岸金融业务，其目的在于防止离岸金融交易活动影响或冲击本国货币政策的实施。美国、 日本、东京、新加坡。 3、簿记型 簿记型离岸金融市场几乎没有实际的离岸业务交易，只进行借贷投资等业务的记账、转账或注册等事务手续，其目的是逃避税收和金融管制。中美洲的一些离岸金融中心，如开曼、巴哈马、拿骚和百慕大等即属此类。 世界上最牛的小街：华尔街世界上最牛的小街：华尔街华尔街的铜牛开 曼 开曼群岛是离岸中心代表

10、。开曼群岛以离岸金融服务而享誉世界。这里不仅是一块离岸投资乐土，也是大量经验丰富的法律和金融专业人士汇集地。 作为成功的离岸金融中心，开曼群岛拥有发达的金融服务业，仅银行就掌控着1万亿美元存款，全球50%以上的对冲基金都于此地注册。 全球离岸金融市场西欧： 西1区至东2区，主要有: 伦敦、苏黎士、卢森堡和法兰克福 中东： 东3区至东4区，主要有: 巴林 亚太地区： 东7区至东10区,东20至西2区,主要有: 东京、中国香港、新加坡 北美： 西4区至西8区,主要有: 纽约、巴拿马 加勒比海： 西6区至西8区,巴哈马、开曼群岛、百慕大 二、二、 欧洲货币市场的特点欧洲货币市场的特点 1 1、欧洲货

11、币市场不受任何政府法令的管辖和金融政策的约、欧洲货币市场不受任何政府法令的管辖和金融政策的约束，经营非常自由，资金调度灵便，借款条件灵活，手续简便。束，经营非常自由，资金调度灵便，借款条件灵活，手续简便。 2 2、欧洲货币市场的业务经营以银行间交易为主，这一场由、欧洲货币市场的业务经营以银行间交易为主，这一场由经营欧洲货币业务的广泛的商业银行网组成。经营欧洲货币业务的广泛的商业银行网组成。 3 3、欧洲货币市场具有独特的利率结构。、欧洲货币市场具有独特的利率结构。 4 4、欧洲货币市场经营的是境外货币。、欧洲货币市场经营的是境外货币。 5 5、欧洲货币市场的借贷关系是非居民之间的借贷关系。、欧

12、洲货币市场的借贷关系是非居民之间的借贷关系。 6 6、欧洲贷币市场的范围包括世界上所有的离岸金融中心。、欧洲贷币市场的范围包括世界上所有的离岸金融中心。 新加坡国际金融中心1968年,新加坡取消了非居民存款人在利息收入上的预扣税；1972年新加坡取消了对亚洲货币单位20%准备金的规定；免除对提货单和可转让定期存单的印花税征收；1977年,新加坡政府再次让利,对亚洲货币单位各项离岸所得仅征收10%的所得税；1983年,新加坡政府干脆对当地银行金融机构采用亚洲货币单位提供的银行贷款免征所得税。三、欧洲货币市场的构成三、欧洲货币市场的构成（一）欧洲短期资金借贷市场 接受短期外币存款并提供一年期以内的

13、短期贷款市场。 其特点： 1、期限短；大多为1天、7天、30天、90天。 2、起点高；最低起点为10万美元。 3、条件灵活；借款的时间、币种、地点等有较大的选择余地。 4、存贷利差小； 0.25%0.5%，有的甚至低至0.125% 5、勿需签订协议。（二） 欧洲中长期借贷市场 是指期限在1年以上的借贷市场。其特点： 1、期限较长：一般为2年、3年、7年10年或10年以上、最长期限为20年； 2、利率浮动； 3、签订贷款协议； 4、政府担保； 5、银团贷款。（三）（三） 欧洲债券市场欧洲债券市场1 1、定义、定义 是指发行欧洲货币债券进行筹资而形成的一种长是指发行欧洲货币债券进行筹资而形成的一种

14、长期资金市场。期资金市场。2 2、欧洲债券的种类、欧洲债券的种类 普通固定利率债券；浮动利率债券；可转换债普通固定利率债券；浮动利率债券；可转换债券；授权证债券和合成债券。券；授权证债券和合成债券。四、欧洲货币市场对世界经济的影响四、欧洲货币市场对世界经济的影响（一）欧洲货币市场的积极作用（一）欧洲货币市场的积极作用 1 1、促进了国际金融市场的一体化；、促进了国际金融市场的一体化； 2 2、有利于各国经济的发展；、有利于各国经济的发展； 3 3、促进国际贸易的发展；、促进国际贸易的发展； 4 4、缓解了国际收支的失衡。、缓解了国际收支的失衡。 （二）欧洲货币市场的消极作用（二）欧洲货币市场的

15、消极作用 1 1、助长了金融市场上的投机活动；、助长了金融市场上的投机活动； 2 2、削弱了各国货币政策的效力；、削弱了各国货币政策的效力； 3 3、增加了国际融资结构的脆弱性；、增加了国际融资结构的脆弱性； 4 4、造成了一些国家国际收支的不稳定。、造成了一些国家国际收支的不稳定。第三节第三节 国际金融市场一体化国际金融市场一体化一、国际金融市场一体化的概念 国际金融市场一体化是指国内和国外金融市场之间的日益紧密的联系、协调，它们相互影响、相互促进，逐步走向一个统一的金融市场的状态和趋势。 国际金融一体化包含三个层次 1、各国银行和金融机构跨国经营而形成的各国金融市场的关联链； 2、由于各国金融市场之间的关联链的形成，极大地促成了各国金融市场之间的金融交易量的增长； 3、基于以上两个方面，各国金融市