D__My+Documents_浅析中小企业银行融资成本影响因素陈雪妖

1、【内容提要】改革开放以来，我国中小企业迅速崛起，目前己成为经济建设的一支决定性增长力量。与此同时，中小企业的发展却面临诸多不利因素，其中，融资难问题显得尤为突出。由于融资渠道狭窄，使得主要依赖内源融资产生、成长，后因规模扩张急需外部资金支持的中小企业陷入严重的经营困境。在西方发达国家，中小企业融资难常常表现为一种单纯的经济运行现象，而我国中小企业不但面临上述问题，还遇到由于经济体制改革滞后所带来的制约因素和缺乏基本的金融原则所产生的不利影响。所以，我国中小企业的融资问题更加复杂。 加入WTO后，我国中小企业在获得发展契机的同时，也面临更多的挑战。解决中小企业融资难问题，已成为我国经济发展的重大

2、议题。因此，客观分析我国中小企业融资的现状与问题，深入探讨问题的成因，并提出有效的解决办法，不仅关系到中小企业的发展前途，而且对我国渐进式改革的平稳推进具有重要意义。 在我国现有的金融环境下，银行依然是中小企业外源融资的主要途径，因而本文以中小企业的银行信贷融资为研究范围,分析了融资存在的问题，接着探究我国中小企业银行融资难的影响因素。【关键字】 中小企业；银行融资；融资成本【目录】一、我国中小企业融资存在的问题（一）中小企业自身的特点阻碍了银行对其信用等级评估（二）鱼目混珠使得高信誉企业也蒙难（三）各国有商业银行的信贷营销观念仍很淡薄（四）银行没有创造出适合中小企业的金融工具（五）贷款保证难

3、（六）中小企业融资渠道单一二、中小企业银行融资的影响因素分析（一）利率管制（二）融资体制的国有经济导向（三）信用担保机构（四）信贷歧视（五）企业自身7浅析中小企业银行融资成本影响因素融资成本是公司融资时，向资金融出方支付资金使用费，向中介机构支付中介费，以及产生的其他相关代价。一般情况下，按照融资来源划分的各种主要融资方式融资成本的排列顺序依次为：财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。银行融资是企业最常见的融资形式，信誉高的企业可以直接向商业银行进行各种融资，一般企业需要担保、财产抵押、票据质押进行融资，这些都是企业容易做到的，是企业大众化的融资形式。但由于市场运行规律、

4、中小企业的先天弱质及金融业的经营特点，导致中小企业融资困难。一、我国中小企业融资存在的问题（一）中小企业自身的特点阻碍了银行对其信用等级评估。中小企业由于规模小，业务比较单一，资金投入量不大，自身无法提供足额、有效的担保或抵押，抵御市场风险的能力低；内部组织结构简单，内部监督制度不健全，管理水平不高，纳税意识不强，这些影响了银行对其规范经营的评价，因而银行难免对其会存在“惜贷”、“慎贷”的行为。 （二）鱼目混珠使得高信誉企业也蒙难。市场经济是建立在广泛信用基础上的产业体系，处于原始资本积累阶段的中国中小企业常常把拖欠别人债务、尤其是银行债务作为主要的融资手段。从而造成银行对中小企业信誉评价普遍

5、下跌，使得那些讲信誉的企业也受到迁连。 （三）各国有商业银行的信贷营销观念仍很淡薄。长期以来形成的信贷门槛高的现象仍没得到根本的好转，银行的眼光多投向国有大型优质企业，而忽略了信用程度和资信等级均不高的中小企业群体。对中小企业的信贷需求，银行的审批手续也是较烦杂的，审查也是格外的严格。不管是在机构设置方面，在信用评级方面，还是在贷款授信权限方面，银行的机制暂时还是不能满足中小企业对金融服务的需求。 （四）银行没有创造出适合中小企业的金融工具。中小企业尽管他们缺少如房地产等长期的金融工具，但他们却有许多短期的金融工具，如发票、应收账款、运输途中的货物等，如何充分利用这些信用工具，应是商业银行业务

6、创新的出发点。在美国，仅小企业管理局就有20几种贷款模式：如“发票贴现”是将公司的应收账款（全部或有选择的）卖给资产融资的提供者以套取现金。资产融资的提供者和要套现的企业协商，以双方同意的价格购买销售发票，通常是发票金额的60%80%不等，并定期交与融资提供者。当收到发票后，融资提供者便付款给此公司，待收到该项到期货款后，再将差额退回给此公司。（五）贷款保证难。对于无资可抵的中小企业要取得贷款，国际上的普遍做法是实行贷款担保。我国为中小企业担保的中介机构如担保公司因刚刚起步，且分布零散，没有形成体系，资产额度有限。比如开封市担保公司，净资产仅为300万元，单笔贷款最高担保金额仅为50万, 这对

7、于中小企业的发展来讲明显不足。由于市场，经营效益等不确定因素的存在，企业之间也难以实现互保，过去由于国企之间的互保常常把两个企业都拖下水，这也使企业之间的互保并不看好。 （六）中小企业融资渠道单一。由于我国的资本市场还处于起步阶段，企业发行股票上市融资有十分严格的限制条件，一般中小企业无法利用股票市场筹借资金。中小企业纷纷把融资的目光投向银行，银行贷款占了其60%的融资额。可我国四大国有商业银行不良资产占总资产的25.37%，而国外同行业一般都在百分之几甚至百分之零点几。国有商业银行资金回收难，致使其上收贷款权限，严格贷款发放的程序和条件，重视对企业财务状况和信用状况的考察，并要求提供抵押和担

8、保。中小企业从银行贷款也更加困难。二、中小企业银行融资的影响因素分析（一）利率管制 商业银行对每笔贷款的审核程序一样，无论贷款金额多少，都需经过信用评估、企业财务分析、提出调查报告和贷款委员会审查等一系列程序，这就使得商业银行向中小企业贷款的单位成本相对较高；加上中小企业一般比国有企业规模小，其信息披露也远不如国有企业完善，如果银行的收入不足以抵补这些成本，就可能对中小企业“惜贷”，因此，更高的利息收入能够鼓励商业银行更多地考虑中小企业的贷款申请。目前许多商业银行对中小企业的贷款利率在7-8%，利率浮动幅度虽然不大，但能获得贷款的中小企业并不多。在交易费用存在的情况下，银行更偏好贷款给大企业，

9、做“批发业务”，而放弃向小企业贷款，不愿做“零售业务”。在交易费用存在的情况下，中央银行对商业银行的超额准备金支付的利息是商业银行向企业贷款的机会利率，若贷款利率与机会利率之间的差额很小，则商业银行会停止向企业贷款；若贷款利率与机会利率之间的差额比较小，则商业银行只向大企业贷款，不向中小企业贷款；若贷款利率与机会利率之间的差额相当大，则商业银行就既向大企业贷款，又向小企业贷款。因此，要从根源上治理我国中小企业融资难问题，放宽利率管制、实行利率市场化是一个标本兼治的良策。 （二）融资体制的国有经济导向 二十多年的经济改革并没有改变融资体制的国有经济导向。商业银行与国有企业之间的依存关系在现行的融

10、资体制中仍具有不可拆解的性质，国有企业的社会地位和责任事实上锁定了商业银行的地位和责任，同时也决定了改革过程中金融资源的配置结构。这种融资体制对于民营性质的中小企业而言是“外生”的而很难与之相兼容。体制的排斥性一方面表现为商业银行不愿意给中小企业放贷而承担额外的风险；另一方面表现为商业银行宁愿将钱放在中央银行的超额准备金账户上，也不愿意贷给有效率的民营企业。目前，由于商业银行的精力主要集中在如何规避风险上，因此，它们对那些预期的高回报、高风险的项目已经失去兴趣。央行要求各大专业银行推行个人贷款负责制后，更没有银行愿意向民营企业提供贷款了。（三）信用担保机构 我国企业信用制度尚在建立中，个人信用

11、更为落后，全社会有信用危机感。在信用缺失的情况下，银行为了减少呆坏账，保障本金回流和增值，从1998年起，普遍推行了贷款抵押、担保制度，纯粹的信用贷款己经很少。中小企业普遍存在固定资产少，土地、房屋等抵押物不足等特点，因而向银行申请贷款时需要第三方提供保证，这就有赖于信用担保制度的完善。 信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，它介于企业和银行之间，担保人对银行做出承诺，对企业提供担保，从而提高企业的资信等级，帮助企业获取发展资金。但是，目前信用担保机构在数量上的匾乏、运作方式上的不规范不仅无法满足众多中小企业的贷款需求，而且也阻碍其自身的进一步发展。 （四）信贷歧视 尽

12、管许多中小企业逐渐呈现出经营绩效较好、产权结构较为完善、资本结构因依托于内源融资机制也较为完备的优势，它们却很难与商业银行建立普遍的金融联系。商业银行对中小企业的信贷歧视所产生的不利影响。这主要表现在以下几方面： 一是所有制歧视。在我国为数众多的中小企业中，国有中小企业仅占总数的24%左右，民营中小企业成为其主流，因此，国有商业银行与中小企业存在所有制“不兼容”问题，影响银行授信。国有银行不愿也没有必要因为给民营中小企业发放贷款而承担额外的风险。即便是民生银行这样的纯粹的民营银行，主要客户也是大企业(包括民营大企业)和大项目。二是客户评价标准歧视。商业银行现行的信用等级评定办法是针对较大型企业

13、制定的，中小企业与大企业使用的是同一种信用等级评定办法，而大企业的各项信用指标是中小企业无法相比的，该评定办法过于强调企业资产规模，从而造成中小企业的信用等级相对较低。这种状况客观上对中小企业形成了信用标准歧视，影响中小企业的融资信心。 （五）企业自身 现实中，中小企业违约行为已给银行造成巨大损失。随着银行信贷业务趋于谨慎，银行从自身利益出发更加不愿意贷款给信用度低、风险度高的中小企业。据权威部门统计，在没有获得贷款的中小企业中有22.5%是由于自身信用不佳造成的，这就是常说的“道德风险”。总结 要解决中小企业银行融资难的问题，不仅需要企业自身的努力，而且需要政府以及金融机构三方面的协调合作。

14、对广大中小企业而言，增强信用意识，规范财务制度，健全财务报表，加大信息披露力度，给银行提供真实的财务信息，严格按照合同要求使用银行贷款并按时归还银行贷款本息，杜绝逃费银行贷款债务行为，提高自身素质。金融机构加强贷款产品的设计以及信贷业务的创新,以满足处于不同行业、不同发展阶段中小企业融资的需要；在有效防范信贷风险的前提下，创新适应民营企业特点的担保方式，如民营企业联保、仓单质押等，既方便民营企业贷款，又减轻其担保费用负担；政府倡导建立由民间发起、民间参股的区域性股份制银行。小银行的建立有利于激活国有银行的活力，提高国内银行业的整体竞争力，完善银行业整体架构，切实解决中小企业融资难的问题；通过建立完善信用担保和再担保机构来分散和降低信贷风险；探索建立贷款保险制度来适当转移贷款风险，从而增强商业银行的放贷积极性。【参考文献】1.穆争社.“浅析中小企业直接融资中存在的问题”，中国民营科技与经济，2003.32.牟伟明.“企业融资成本新探”，经济师，2003.83.田金文.“企业融资成本