金融理论前沿课题期末复习助考包

1、金融理论前沿课题期末复习助考包1、金融理论前沿课题期末复习提要2、金融理论前沿课题 往届考试试题金融理论前沿课题期末复习提要一、期末考试题型金融理论前沿课题是金融学专业的一门必修课。由于本课是一门专题性质的课程，要求学生在学完全部课程内容后，能够了解金融理论前沿发展的基本问题与现状，掌握金融学发展前沿中的核心课题及其基本观点，能够应用所学知识和理论，对我国金融发展的现实进行分析，提高解决实际问题的能力。期末考试题型主要有：（1）名词解释：着重考核基本概念、基本知识及基本公式的理解程度和组织能力。这类试题将占全部试题的15%。（2）简答题：考核对基本理论、重要内容以及原则、规律、方法的掌握程度。

2、此类题目占全部试题的40%。（3）论述题：考核对重要问题的全面分析和理解能力，以及对论题的组织能力。论述题占全部试题的20%。（4）材料分析题：要求能够根据所给材料提供的内容，结合教材中的主要理论知识分析说明。这些材料大部分是从各种书籍或报刊杂志上摘编而来，所引材料多与课程所学知识有多方面联系。发现并总结归纳这些联系，把它们用简洁的语言叙述出来，是这种试题的主旨。要求最好有自己独到的见解。材料分析题将占全部试题的25%。期末考试采用开卷笔试形式。命题依据为课程文字教材和考核说明。使用教材为金融理论前沿课题（第二辑）（中国金融出版社2003年版）。二、各章复习要点第一章 行为金融学（一）重要名词

3、概念：金融行为学 边际消费倾向递减规律 资本边际效率递减规律流动性偏好 选择性偏差 锚定效应和调整 弱式有效 次强式有 强式有效 过度反应与反应不足 “输家赢家”效应 动量效应 魅力股与价值股 DHS模型 可变性研究 （二）一般掌握的问题： 1、行为金融学的产生与发展 2、行为金融学及其同传统金融学的区别 3、“输家赢家”效应4、动量与反转5、预测与收入广告效应6、可变量研究7、认知性偏差8、行为金融学尚未解决的问题（三）重点掌握的问题1、行为金融学的理论框架2、行为金融学对中国证券市场研究的意义3、法玛有效市场理论的主要内容第二章 金融脆弱性分析（一）重要名词概念金融脆弱性 金融脆弱性假说

4、安全边界与“安全边界说”“乐队车效应” 金融自由化（二）一般掌握的问题1、金融脆弱性的概念与内涵2、企业角度的金融脆弱性假说3、银行角度的安全边界说推理4、索罗斯的“循环周期理论”5、经济学对股市过度波动的解释6、借贷双方的信息不对称7、金融市场上的脆弱性8、利率自由与金融脆弱9、业务经营自由与金融脆弱10、机构准入自由与金融脆弱11、中国金融脆弱的主要表现12、中国金融脆弱性与金融市场化的关系（三）重点掌握的问题1、金融脆弱性的内在生成机制2、金融自由化与金融脆弱性的关系3、金融“脆弱危机”演化机制4、中国的金融脆弱与金融危机第三章 通货膨胀定标的货币政策框架（一）重要名词概念：通货膨胀定标

5、 规则与相机抉择 通货膨胀惯性 货币政策透明度可靠性与“可靠性津贴”（二）一般掌握的问题：1、通货膨胀定标的基本含义2、通货膨胀定标的理论沿革和最新发展3、相机抉择的货币政策与规则性货币政策4、通货膨胀惯性及其目标水平5、中央银行采取规则性货币政策的必要性6、通货膨胀定标条件下物价指数的选择7、通货膨胀定标条件下货币政策更具独立性的原理8、部分国家通货膨胀定标情况（三）重点掌握的问题：1、实行通货膨胀定标的原因和政策含义2、通货膨胀定标对中国货币政策的借鉴作用3、通货膨胀定标的政策意义第四章 利率市场化问题研究（一）重要名词概念：利率自由化 信贷配给 “金融约束”理论 利率管制（二）一般掌握的

6、问题：1、利率管制的原因2、利率自由化的理论基础3、利率管制的弊端4、解除利率管制的效果5、美国、日本实行利率自由化的过程与步骤6、发达国家实行利率自由化的基本特点7、发达国家实行利率自由化的效果、影响及存在的问题8、发展中国家金融制度的特征9、发展中国家利率自由化的特点10、拉美国家利率自由化的特点11、亚洲国家利率自由化的特点12、发展中国家实施利率自由化的效果13、发展中国家实施利率自由化后出现的问题14、金融约束理论原理15、我国利率制度的特点（三）重点掌握的问题：1、发展中国家利率实行利率自由化的经验教训2、结合发达国家与发展中国家利率自由化的经验和教训，论述中国应如何实行利率自由化

7、。第五章 资产价格与货币政策（一）重要名词概念：财富效应 托宾的q理论（二）一般掌握的问题：1、资产价格与货币政策关系受人关注的原因2、托宾q理论的主要内容3、股票价格影响实体经济的渠道4、财富效应的内涵5、两种金融体系下财富效应的异同6、资产价格与货币政策关系的主要模型分析7、宏观经济学分析与货币政策的主要步骤及其局限性8、资产价格与通货膨胀的测量（三）重点掌握的问题：1、中央银行调控资产市场的必要性2、资产价格的上涨同通货膨胀之间的关系3、资产价格与货币政策的分析框架第六章 当代银行资本监管理论与实践（一） 重要名词概念：1988年资本协议 核心资本 附属资本 系统性风险理论存款代理人理论

8、 风险资本与最佳资本 最低资本 内部评级法操作风险 监管审核 市场约束 （二）一般掌握的问题：1、现代银行的作用及其被监管的经济学原理2、监管是否会引起银行倒闭的增加3、1988年资本协议及其存在的主要问题4、资本监管与系统性风险5、美国银行资本监管的实践经验6、中国对商业银行的资本监管7、资本监管的改革建议（三）重点掌握的问题：1、新资本协议的主要内容2、资本监管中需要进一步研究的问题第七章 泡沫的成因分析（一）重要名词概念：泡沫经济 理论价格“蓬齐对策” 道德风险 群体行为（二）一般掌握的问题：1、泡沫的定义与本质2、泡沫的产生3、泡沫经济的界定4、信息传播和交易的扩大与泡沫的关系5、“蓬

9、齐对策”对泡沫的影响6、道德风险导致金融危机模型7、群体行为导致泡沫机制（三）重点掌握的问题：1、泡沫经济的成因2、泡沫产生的经济、金融环境分析3、基金经理人的作用第八章 金融危机预警理论与实践（一）重要名词概念：金融危机 货币危机银行危机金融危机预警预警指标FR概率模型STV横界面回归模型 KLR信号分析法（二）一般掌握的问题：1、金融危机的内涵与外延2、金融危机的分类3、金融危机预警系统的含义4、FR概率模型的假设条件5、STV横界面回归模型选取的经济变量6、理论界对KLR信号分析法的评价7、金融危机的判断标准8、三种金融危机预警理论的优缺点（三）重点掌握的问题1、金融危机的特点2、金融危

10、机预警系统的构成3、我国建立金融危机预警系统的必要性4、如何建立适合中国国情的危机预警系统5、金融危机预警系统的效果分析第九章 非对称信息在银行业中的应用（一）重要名词概念：非对称信息 逆向选择道德风险激励相容风险偏好 最优分担合同（二）一般掌握的问题：1、道德风险对直接债务融资的解释2、道德风险对间接债务融资的解释3、抵押在债务合同中的作用4、标准债务合同存在的原因5、道德风险与资本6、风险最优配置下的贷款合同7、标准债务合同的特点8、信贷市场的配给与均衡（三）重点掌握的问题1、信贷配给的内在机制2、对我国银行惜贷现象的客观分析3、直接融资与间接融资的临界条件4、抵押的作用分析第十章 信用风

11、险管理（一）重要名词概念信用风险系统性风险非系统性风险专家制度Z评分模型 期权推理分析 在险价值法 信用度量制组合模型（二）一般掌握的问题：1、信用风险的定义2、Z评分模型和专家制度的区别3、专家制度的主要内容4、Z评分模型的具体步骤5、期权推理分析法的主要内容6、在险价值法及其内涵7、信用风险量化度量模型8、四种模型的比较及优缺点分析9、信用资产收益的分布特征（三）重点掌握的问题：1、现代信用风险的成因2、信用风险的积极作用和消极作用3、期权与贷款的关系第十一章 开放经济条件下的国际收支危机传染与宏观政策选择（一）重要名词概念：国际收支危机传染 波及型传染纯粹型传染 羊群行为（二）一般掌握的

12、问题：1、关于国际收支危机传染的理论论证2、波及型传染和纯粹型传染内涵3、机构投资传染渠道的定义与内涵4、经济预期传染和政治预期传染5、直接传染渠道与间接传染渠道区分的意义6、二十世纪90年代三次国际收支危机的共同特点（三）重点掌握的问题：1、国际收支危机的主要传染渠道2、国际收支危机的金融传染渠道3、国际收支危机的金融传染渠道4、国际收支危机的预期传染渠道5、防止国际收支危机传染的主要措施三、试题类型及规范解答举例为了帮助同学们熟悉题型，掌握答题要求，我们把金融理论前沿课题（即第一册）中的部分试题及参考答案列举如下，供同学们学习和复习时参考一、参考题型（一）名词解释1、结构性通货膨胀2、货币

13、供应量的定义3、区域经济发展理论中的点轴开发理论4、金融创新5、托宾税6、市盈率（二）简答题1、西方金融管制自由化的基本内容有哪些？2、证券资产价值理论中的内在价值决定论评析。3、金融工程产生的原因与特点是什么？4、如何看待证券市场引起的资金流动？5、试比较三次新兴市场金融危机。（三）论述题1、如何积极稳妥地推进我国商业银行制度创新？2、试分析我国不良资产产生的原因及其危害（四）材料分析题第一题：材料一、“在快速飞转的国际金融飞轮下面撒些沙子，让飞轮转得慢一些，放慢的金融市场反应速度对稳定经济是绝对必要的。”材料二、“到2000年底，四家国有商业银行共剥离出不良资产达14000亿元，这一举措使

14、得国有商业银行的不良资产比例下降了10个百分点，这与中央银行制定的目标还有一定的差距。在剥离不良资产的过程中出现了不良资产一边剥离，一边上升的现象。”认真阅读材料，回答以下问题：1、材料一中出现的“沙子”被称为什么税？试说明征收这一税的经济原理。2、实践中征收过这种税的国家是哪一国家，具体内容是什么？3、为什么会出现“在剥离不良资产的过程中出现了不良资产一边剥离，一边上升的现象”？试分析我国降低银行不良资产的可行性。第二题：材料一、“2000年2月，我行开通了网上银行业务，推出了企业网上银行、个人网上银行、银证转帐和外汇买卖等业务，产品功能不断丰富，并相继开通了北京、上海等2个分行交易网站。年

15、末网上银行业务已经推广至172个经济发达、效益较好的大中城市行，占全部城市行总数的53%，全年共发展客户15万户，发展特约网站25家，业务累计达到51.3万笔，交易金额累计达到155亿元。”摘自中国工商银行2000年年报材料二、在世界银行和国际货币基金组织年会期间，大批示威者出现在会议地点附近。他们高呼反对全球化的口号。警察与示威者发生了冲突。数以千计反“全球化”主义者、无政府主义者和巴斯克民族主义者趁欧洲联盟在法国尼斯市召开高峰会议，在场外举行大示威并演变成骚乱，与警察爆发激烈冲突。近年来反全球化大示威几乎已成为国际会议场外的必然事件。仔细阅读上述材料，并根据材料中提供的信息，请回答如下的问

16、题：1、网上银行（或网络银行）兴起的原因有哪些？与国外相比，我国商业银行开展网上银行的差距在哪里？2、经济全球化的原因是什么？为什么会有人反对全球化？二、参考答案（一）名词解释1、结构性通货膨胀该理论认为即使整个经济中的总需求与总供给处于平衡状态时，但由于经济结构方面的因素的变动，物价总水平的上涨也将会发生。经济结构主要分为两个部门，先进部门的生产率较高，落后部门的生产率较低，但是落后部门的工人也要求同先进部门一样的工资水平，从而导致通货膨胀的发生。2、货币供应量的定义一般将货币供应量划分为三个层次：M0=流通中的现金：M1=M0+D，D为活期存款，包括企业活期存款、机构团体存款及农村存款；M

17、2=M1+TD，TD为准货币，包括居民储蓄存款、企业定期存款、信托类存款与其他存款。3、区域经济发展理论中的点轴开发理论（1）区域经济发展，将首先在几个点上形成热点，这些点就是几个中心城市。（2）以中心城市的发展来带动周围区域发展，同时，要抓住几根轴线，形成辐射。（3）这轴线就是沿海、沿长江、沿欧亚大陆桥的开发，最终形成网状发展，这些点就是网上的结。4、金融创新（1）金融创新是一个包括金融业多方面创新的总概括。（2）它不仅包括金融机构与金融市场方面的创新。（3）而且包括在金融工具、服务、融资方式、管理技术以及支付制度等各方面的创新。5、托宾税美国经济学家托宾提出的征收税收来限制国际资本的市场流

18、动性的方法，他认为由于流动性不同，商品和劳务依据国际价格信号做出的反应速度比金融资产要缓慢得多，而商品和劳务的市场价格依据过度供给和需求做出反应的速度比金融资产的价格变化更慢。国际资本市场上充满了投机，由于商品和劳务价格对这种冲击作出的反应较慢，从而扭曲价格，造成社会福利损失。因此，他建议，“在快速飞转的国际金融悦轮下面撒些沙子，让飞轮转得慢一些，放慢的金融市场反应速度稳定经济是绝对必要的。”这个沙子就是著名的托宾税。6、市盈率衡量股票投资价值的指标之一，是指股票价格与每股盈利的比值。一般而言，市盈利越低，投资价值越大，市盈率不是固定不变的，会随着经济形势、人们的预期等因素发生变化。（二）简答

19、题1、（1）放松对金融机构的控制，取消或放宽各类金融机构经营的业务领域的限制，允许各类金融机构之间的业务领域可以互相交叉；取消各类金融的存放款利率限制；允许商业银行等金融机构可以自由设立分行或附属机构，可以持有或兼并其他种类的金融机构，从而组成混合经营的金融联合体等。（2）放宽和解除外汇管制，开放国内资本市场，让资金的输出输入有较大的或完全的自由，允许外国银行在本国自由建立分行，放宽外国银行的业务范围，取消外国居民在本国金融市场筹集资金的限制等。（3）放松对本国证券市场的控制，允许商业银行等金融机构，或外国金融机构持有本国的证券投资机构，从而自由进入证券交易市场。2、（1）该理论试图寻找出在股

20、票价格背后的股票的投资价值，而不仅仅是利用供求关系来解释股票的价格，这种解释具有很强的理性分析成份。（2）由表面上的很精确掩盖了事实上的不准确。首先这种分析方法并没有包括所有的影响股价的因素。（3）其资助模型中的取值很难准确，比如对贴现率的取值，对预测的未来股息的估计值等都是很难得到的。（4）最大不足是，它没有考虑风险因素。3、金融工程产生的原因主要有：（1）国际经济环境的动荡不定使各经济实体产生了规避风险的强大需求。（2）世界经济的一体化。（3）自由化浪潮使各国纷纷放宽管制。（4）银行等中介机构的积极参与，使金融工程得以蓬勃发展。（5）新技术的推动。5、（1）三次新兴市场危机是指东亚危机、拉

21、丁美洲债务危机和墨西哥金融危机（2）发生危机的国家大都实行的是“盯住汇率”。（3）这些国家的金融体制不发达，监管制度滞后。（4）发生危机这些国家都有大量的外资进入。（5）这些危机无一例外都出现了传染效应。（三）论述题：1、答案要点：我国商业银行的制度创新是一个非常迫切的问题，特别是加入WTO后，我国的银行业面临着与国外银行的竞争，这就迫使我国的商业银行必须转变经营理念，大胆创新。具体说来，必须在如下的几个方面进行：（每个要点给基本分，必须展开论述，有独立见解方可酌情加分）（1）依照公司法、商业银行法等法规和建立现代企业制度的要求，确立国有商业银行的产权制度；（2）股份制改造要分阶段有步骤进行；

22、鼓励有条件的商业银行进行公开上市交易。（3）继续发展与健全政策性银行，为商业银行分离政策性业务创造条件；（4）配套改革，为商业银行股份化创造一个良好的外部环境；培育资本市场，促进资本的快速形成与高效流动。2、答案要点：商业银行不良贷款产生的原因主要是：（1）社会融资结构的影响，我国间接融资比重较大，企业普遍缺少自有资金，企业效益不好，必然影响到银行的不良资产。（2）宏观经济体制的影响。长期以来我国的经济增长主要是政府主导的粗放型经营模式，国有银行根据政府的指令发放贷款，经济转轨后，改革的成本大部分由银行承担了，由此形成大部分不良资产。（3）在政策性银行成立前，国家根据宏观经济发展的需要而发放的

23、贷款，也就是所谓的政策性贷款，这些贷款中的大部分后来成粉银行的不良的贷款。（4）社会信用环境不好，没有形成较好的信用文化。（5）除此之外，商业银行本身也存在着一些问题，比如法人治理结构未能建立起来、经营机制不活、管理滞后、人员素质低等因素都影响着银行资产质量的提高。与此同时，对商业银行的监管工作不足也是影响因素之一。不良资产比例过高，影响到国有银行对国民经济发展的支持能力；增加了财政风险，损害纳税人的利益；容易诱发社会性的道德风险；还可以引发地区性的或者全球性的金融风险。（答出要点给基本分，有独立见解可酌情加分）（四）材料分析题第一题答案要点：（1）这个沙子就是著名的托宾税，是美国经济学家托宾

24、提出的征收税收来限制国际资本的市场流动性的方法。他认为由于流动性不同，商品和劳务依据国际价格信号做出的反应速度比金融资产要缓慢得多，而商品和劳务的市场价格依据过度供给和需求做出反应的速度比金融资产的价格变化更慢。国际资本市场上充满了投机，由于商品和劳务价格对这种冲击作出的反应较慢，从而扭曲价格，造成社会福利损失。因此，他建议，在“快速飞转的国际金融飞轮下面撒些沙子，让飞轮转得慢一些，放慢的金融市场反应速度对稳定经济是绝对必要的。”（2）在实践中智利采取了类似的措施，具体内容是：1991年智利政府开始对外国货款征收1年期无偿准备金，其后逐渐扩大到外商投资以外的多数外资流入。同时还制定了一系列配套

25、措施。（3）尽管国家采取了大量措施降低商业银行的不良贷款比例，但是由于生产不良贷款的社会条件还没有从根本上消失，所以出现了不良资产一边剥离，一边上升的现象。具体说来，全社会的间接融资比例占比例仍然过高，经济调整的任务还很艰巨，社会信用未能根本好转，部分企业仍存在赖账行为。另外资金存在着向大城市、大企业、大项目集中的趋势，贷款的风险集聚，仍存在形成大量不良资产的可能。WTO后，国有银行的优质客户也存在着流失的可能，进一步加剧不良资产发生的可能性。解决这一问题也有施工有利因素：首先从外部环境看，我国宏观经济开始好转，企业经营体制和机制正在发生积极变化，我国经济总量不断壮大，这些都为解决不良资产问题

26、提供了基础；其次，商业银行本身也发生了一些积极的变化，如风险控制水平提高，加大了清收不良资产的力度，一些银行的支行或者分行的不良资产比例已经大幅下降，接近或者达到我国中央银行的要求。第三，中央银行的监管体制正在发生积极的改革，形成了银行业自律、中介机构参与、中央银行监管的全方位的风险控制和防范格局。第四，为了进一步有效地降低不良资产国家还专门成立了资产管理公司，从四家国有商业银行剥离出不良资产，目前这项工作进展顺利。第二题答案要点：1、网上银行兴起的原因主要有：（1）社会信息化的发展（2）银行的客户发生了变化，他们更愿意接受电子化的金融服务。（3）非银行性金融机构向银行的业务渗透。（4）金融市

27、场上出现脱媒现象，银行的功能被削弱。（5）网上银行的成本大大低于传统的业务成本。2、我国开展网上银行业务与国外的差距主要表现在：（1）业务范围较窄。（2）所提供的特色服务较少，提供的服务大同小异。（3）业务量较小，但是发展潜力巨大。（4）传统业务占据相当大的比重，客户对网上银行业务的认可不够。（5）网上银行的支付安全问题。金融理论前沿课题期末复习指导（一）名词解释1、行为金融学2、逆向选择（二）简答题1、简述国际收支危机传染的金融渠道2、利率自由化的前提有哪些？（三）论述题分析基金经理人在泡沫形成中的作用。（四）材料分析题材料1：我国国有银行从1984年起，从中国人民银行中分设出来，其补充资本

28、金的主要来源是每年的税后利润留成。尽管我国政府采取了各种方式（如财政注资、成立资产管理公司等），提高了国有银行的资本充足率水平，但经过1998年财政注资2700亿元达到85的资本充足率标准后，我国国有银行的资本充足率又持续下降，到2000年我国四大国有银行的资本充足率仅为5%，远低于同期国际上著名的大银行。据分析，国有银行要想在未来保持现有的市场份额，贷款规模每年至少需要7000亿元左右，按照8%的资本充足率要求，仅贷款规模每年至少需要资本金500亿元左右。材料2：从我国四大国有银行的资本结构来看，核心资本在银行的资本总额中占绝对的比重（91.06%）；附属资本只占极小的比例（8.94%），而

29、从国际银行业的情况来看，附属资本占总资本的比重是很高的，如2000年，花旗银行为25.39%，汇丰银行为29.29%，渣打银行则高达49.81%。请仔细阅读材料，然后回答下列问题：（1）什么是核心资本和附属资本？（2）巴塞尔银行监管委员会的新资本协议是如何规定金融机构的最低资本标准的？（3）我国银行资本充足率不足对其经营和发展有哪些消极影响？你认为应该如何提高我国商业银行的资本金水平？二、参考答案（一）名词解释1、行为金融学：是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。它分析人的心理、行为、情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响，也是心理学与金融学相结合的研究成果。2

30、、逆向选择：指买卖双方信息在不对称的情况下，差的商品将好的商品逐出市场，好的商品不完成交易，次品充斥市场，从而影响经济效率的行为过程。（二）简答题1、（1）是指一个市场由于危机而导致的金融市场流动性缺乏，从而引起另一个与之有密切金融关系的市场流动性缺乏，最终引发国际收支危机的通道。（2）这一传染渠道可以划分为直接传染、间接传染和机构投资传递渠道等多种。2、（1）宏观经济稳定。（2）金融体系健全。（3）严格而科学的金融监管体系。（4）健全的金融基础结构。（三）论述题答案要点：（1）在金融市场上，基金经理人多是出色的投机家。他们往往能准确把握机会，利用市场波动赚取利润。（2）一般情况下，投机有利于

31、发现均衡价格，提高资源配置效率，熨平经济波动，但过度投机则成为市场价格和经济波动的操纵者。（3）基金经理人由于掌握大量资金，就在市场上扮演着双重角色。国际投机家在亚洲进行投机，就是很好的例证。（4）宏观经济管理当局应正确引导基金经理人发挥积极作用，限制其消极作用。根本措施是制定游戏规则，完善监管制度。（四）材料分析题答案要点：（1）核心资本又称一级资本，包括权益资本和公开储备。根据1988年的资本协议规定，一级资本至少要占到银行资本总额的50%。附属资本包括一般损失准备金、混合债务工具（包括可转换债券和累计性优先股）和次级债券。（2）新资本协议在保留最低资本标准的同时，保留了原来有关资本的定义

32、；增加了利率风险和操作风险的资本金要求；提出了更具有风险的经营风险。为此必须设法提高资本充足率，可行的方法包括：股票发行上市，通过资本市场充实资本金；提高附属资本（二级资本）的比重，可以考虑发行长期次级债券等方式来提高银行的资本充足率。试卷代号：1050中央广播电视大学20042005学年度第一学期“开放本科”期末考试(开)金融学专业 金融理论前沿课题 试题   一、名词解释(每小题2分，共15分) 1泡沫经济 2金融约束 3托宾的q理论 4核心资本 5逆向选择 二、简答题(每小题l0分，共40分) 1为什么要对银行进行监管? 2金融危机预警系统的构成主要包括哪些方面? 3

33、信用风险的积极作用和消极作用是什么? 4利率自由化的前提有哪些? 三、论述题(20分) 中国为什么能够抵御国际收支危机传染?请说明理由。四、材料分析题25分 材料1：十多年前，世界上许多国家的中央银行将通胀作为货币政策目标，当时的货币政 策一目了然：只要将消费物价上涨率长期保持在低水平，就能够达到经济与金融稳定的目标.但十多年来的经验表明，物价稳定并不能确保金融稳定。；十世纪80一90年代的日笑发生股 市欠崩盘时，两国物价都是处于低水平。这一新问题促使越来越多的经济学家转变见点，认为 把保持通账作为唯一目标还不充分。他们认为，有时中央银行需要提高利率以遏止资产(如证券和房地产)价格的上升势头，

34、以避免泡沫破灭时可能产生的严重后果。 材料2：有人指出，；十世纪九十年代未期，关联储应更早一些提高利率，那样就不会发生后来的股市狂跌情况，或至少其程度不会那么严重。实际上，各国中央银行官员早就注意到资产价格上涨问题，认识到资产价格上涨能拉动消费进一步膨胀，并引发通胀，但绝大部分央行官员却认为，中央银行不应直接刺破泡沫。对此，关联储主席格林斯潘做了较为全面的诠释：首先，不能单凭资产价格上涨就断定经济出现泡沫；其次，利率象一口钝刀，升幅太小可能不会有任何作用，升幅过大又会导致经济衰退。格林斯潘认为，最好的办法是让泡沫自行破灭，然后再利用货币政策消除负面。不过，也有人不同意上述观点。 资料来源：英国

35、经济学家杂志，2002年9月。 材料3：对于规模最大和业务较复杂的银行来说，1988年资本标准的缺陷造成大量监管资本的套利机会，这使得规范的以风险为基础的资本比率的实际意义越来越值得怀疑。美国联邦储备委员会。 请仔细阅读材料，然后回答下列问题： 1上述争论的经济背景是什么? 2不同意中央银行调控资产价格的观点的理由有哪些?你有什么见解? 3材料中提到了监管资本套利机会，请解释什么是监管资本套利行为?试卷代号：1050中央广播电视大学20042005学年度第一学期“开放本科”期末考试(开)金融学专业 金融理论前沿课题 试题答案及评分标准(供参考)一、名词解释(每小题3分，共15分) 1泡沫经济：

36、一个经济体中的一种或者一系列资产的价格出现了比较严重的价格泡沫，而且泡沫资产占到宏观经济总量的较大比重，泡沫资产还和经济的各个部门发生了直接或者 间接性的联系，并且一旦破裂会对经济产生重大不利影响，或者引发金融危机、经济危机。具有这样特征的国民经济可以称为泡沫经济。 2金融约束：是指政府通过一系列金融政策在民间部门创造租金机会，以达到既防止金融压抑的危害，又能促使银行规避金融风险的目标。 3托宾的q理论：是指描述资产价格与企业投资关系的一种理论。托宾的q是指公司的市场价值与公司的资本重置成本之比。如果托宾的q值高，则相对于公司的重置成本而言，公司的市场价格就高，因此新的工厂投资和资本设备的价格

37、就会低于公司的市场价值。这时，公司就会通过发行股票，获得较高的价格，这个价格会高于公司直接购买的设备和设施的成本。这样公司的q值就会提高。由于公司只通过发行少量的股票，就可以购买新的投资商品，公司就会增加投资消费，q比值表明了金融市场对于商品和服务商品购买的重要影响。 4核心资本：又称一级资本，包括权益资本和公开储备。根据1988年的资本协议规定，一级资本至少要占到银行资本总额的50。 5逆向选择：指买卖双方在信息不对称的情况下，差的商品将好的商品逐出市场，好的商品难以交易，次品充斥市场，从而影响经济的效率的现象。二、简答题(每小题10分，共40分) 1(1)一般有两个理论来解释：系统性风险理

38、论和存款人代理人理论。(4分)(2)一是银行出现问题容易出现系统性金融风险，这是由银行本身的高负债性质决定的。 (3)二是存款人代理理论，该理沦认为存款人不具备对银行进行监督的能力。这就需要政府作为存款人的代理人对银行进行监管。(3分) 2主要包括： (1)预警方法(预警系统的核心部分)。 (2)预警指标(经济金融指标，可以是定性的，也可以是定量的)。 (3)预警模型(在指标与金融危机发生的可能性之间建立联系)。 (4)预警制度安排(包括法规框架和组织框架)。 (每个要点25分) 3(1)信用风险是金融市场上的内在推动和制约力量。(4分) (2)给市场参与者带来许多机遇的同时，也会带来巨大挑战

39、。谁能把握市场的机遇，就能在市场竞争中获得较好的收益。反之，就会受到损失。(3分) (3)信用风险促进了金融市场参与者管理效率的提高，增加了金融市场的活力。同时也给金融体系的参与者一定的警示作用。(3分) 4(1)宏观经济稳定。 (2)金融体系健全。 (3)严格而科学的金融监管体系。 (4)健全的金融基础结构。 (每个要点25分) 三、论述题(20分) 答案要点： (1)中国在1997年的亚洲金融危机中的出色表现受到世界各国的关注。 (2)中国经济的基本面确实存在着一些隐忧，如金融机构的不良资产问题、财政赤字规模偏大等。(3)从贸易状况看，中国与东南亚国家的出口都严重依赖美国、日本等市场。(4

40、)从金融渠道看，中国与东南亚危机国家还有着共同的贷款人美国和日本。(5)现实地看，中国能够抵御国际收支危机传染主要是由于中国及时采取了相应的宏观经济政策、通过内需来平衡外需的不足，总体经济健康运行，提高了投资者的信心。(6)中国采取了贸易多元化的对策。 (7)从金融渠道看，中国对资本项目进行子管制，人民币不能完全自由兑换，国有资本不能自由进出，而且中国与东南亚国家没有较强的金融联系。 (答出每小点给2分，视发挥情况酌情加分) 四、材料分析题25分) 答案要点： 1(1)资产价格波动成为各国中央银行面临的新挑战。通货膨胀受到控制，但与此同时资产价格的波动日益加剧，各国货币政策面临新的挑战。 (2

41、)资产市场在国内融资和国民经济中的地位和作用日益扩大，但是股票市场影响货币政策和国民经济的机制还没有完全被认识。 (3)在大多数国家，特别是发达国家，中央银行政策的目标转向了价格稳定和宏观经济金融体系的稳定。(每小点3分，共9分) 2(1)中央银行必须知道何种资产价格的水平是最优的，或者说是最合适的。也就是说，要想干预市场，中央银行必须比商场还要了解市场。 (2)从实践上来看，中央银行对股价的趋势预测总体上是不成功的，很有可能使中央银行看上去很愚蠢。 (3)在稳定物价和稳定资产价格之间可能会出现冲突。这时中央银行必须决定将何种目标作为优先政策选择。将资产价格作为中央银行的调控目标可能会产生“道

42、德风险”。 (4)中央银行未必真正能够调控资产价格的发展和变动。(每小点3分，共12分) 3监管资本套利行为是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本的数量，但同时并没有实际减少银行的风险，其目的在于纯粹为了减少监管资本的数量。(4分)中央广播电视大学20032004学年度第一学期“开放本科”期末考试(开)金融学专业金融理论前沿课题试题2004年1月  一、名词解释(每小题3分，共15分)1信息不对称2“托宾的旷理论3行为金融学4金融危机的分类5通货膨胀定标二、简答题(每小题10分，共40分)1.反映金融部门脆弱性的指标有哪些?2利率自由化的理论基础是什么?3简述国际收

43、支危机的金融传染渠道。4如何对泡沫经济进行界定?三、论述题(20分)试论述新资本协议的主要内容，试分析该协议在我国的实施前景。    四、材料分析题：(25分) 材料1： “有一个例子是香港金融管理局对香港股票市场的干预。干预的一个可能原因是在面临对货币攻击的情况下以保持当地金融市场的稳定，这种攻击有时是通过股票市场，通过买空卖空等手段。另一个原因是为了货币稳定。如果股票市场崩溃，则香港经济很可能会出现广泛的系统，陆问题。” 材料2： 美国联邦储备委员会认为，对于规模最大和业务较复杂的银行来说，1988年资本标准的缺陷造成大量监管资本的套利机会，这使得规

44、范的以风险为基础的资本比率的实际意义越来越值得怀疑。 请仔细阅读材料，然后回答下列问题： 1香港金融管理局干预香港股票市场的经济金融背景是什么? 2对中央银行与资产价格的关系存在着哪两种观点，试说明支持每种观点的理由。3请解释什么是监管资本套利行为?新资本协议是如何避免这一行为的?         中央广播电视大学20032004学年度第一学期“开放本科，期末考试(开)金融学专业金融理论前沿课题试题答案及评分标准(供参考)2004年1月 一、名词解释(每小题3分，共15分) 1信息不对称：是指市

45、场交易的一方比另一方拥有更多的信息这样一种情况。主要有两种结果：一是引致逆向选择，二是容易产生道德风险。 2“托宾的q”理论：“托宾的旷是指公司的市场价格与公司的资本重置成本之比。“托宾的旷高，则相对于公司的资本重置成本而言，公司的市场价格就高。公司就会通过增发新股的方式获得资本，扩大投资。 3金融行为学：是行为理论与金融分析结合在一起的研究方法和理论体系，它分析人的心理、行为以及情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响。 4金融危机分类：按不同标准可以分为不同的类别。按照危机发生的领域不同，可以将金融危机划分为货币危机、银行危机、系统性金融危机和外债危机四大类。实际上这几

46、种危机有时是很难区分开来的。 5通货膨胀定标：指中央银行直接以通货膨胀作为目标，并对外公开通货膨胀的调控目标，以此规划货币政策操作的货币政策制度。二、简答题(每小题10分，共40分) 1(1)短期债务与外汇储备比例失调。 (2)巨额经济账户出现逆差。 (3)一国的预算赤字较大。 (4)资本流人中短期资本的比重过大。 (5)汇率定值过高。 (6)货币供应量迅速增加。(7)通货膨胀率连续在10个月内的平均水平高于历史平均水平8以上。(8)M2对官方储备比率连续12个月的上升后迅速F降。 (9)利率一直处于较高的水平。(少答一条扣1分) 2进入上个世纪70年代以后，一些新经济自由主义经济学家反对对宏

47、观经济的调控、管理，主张市场机制是完善的、私人经营制度是优越的，政府对经济的干预有弊无利，将自由市场经济当作是有效资源配置的一种自动机制。他们认为经济效率的根源在于资源的有效配置，配置失调必然导致经济的无效率，而经济效率又是经济增长的原动力。如果政府人为的干预资源的配置，都可能导致资源的浪费和失调。他们认为解决市场竞争矛盾的最好方式是市场价格。他们主张竭力金融自由化，利率自由化只是金融自由化的重要组成部分。 3金融传染渠道是指一个市场由于危机而导致的金融市场流动性缺乏，导致另一个与其有密切金融联系的市场的流动性缺乏，从而引发国际收支危机。在全球金融市场一体化的国际环境中，金融传染渠道的作用在不断增强。金融传染渠道可以划分为直接传渠道、间接传染渠道和机构投资传染渠道。 4；判断一国经济或者地区经济是否是泡沫经济需要结合下列四个指标： (1)出现了价格泡沫。 (2)泡沫资产总量在宏观经济总量中占了相当大的比重。 (3)泡沫资产与经济的其他方面发生了系统性的联系。 (4)泡沫资产对经济会产生潜在的破坏性的影响。三、论述题(20分) 答案要点： 1新资本协议)是在1988年资本协议的基础上提出的，新资本协议规定了银行资本监管的三大支柱：(1)保留了1988年资本协议中关于最低资本标