第5章不确定性分析及风险决策ppt课件

1、第第5 5章章 不确定性分析及风险决策不确定性分析及风险决策学习重点学习重点 敏感性分析方法 2 2、不确定性分析的概念、不确定性分析的概念分析各种不确定要素对方案经济效益的影响程度分析各种不确定要素对方案经济效益的影响程度3 3、不确定性分析方法的种类、不确定性分析方法的种类盈亏平衡分析法盈亏平衡分析法敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析1 1、不确定性的概念、不确定性的概念影响方案经济效益的各种要素在工程实施过程中的变化具影响方案经济效益的各种要素在工程实施过程中的变化具有不确定性有不确定性评价值与实践值的偏离评价值与实践值的偏离分析产量、本钱、盈利三者的相互关系分析产量、本钱、盈利三者的

2、相互关系盈亏平衡点：又称临界点，以盈亏平衡点：又称临界点，以BEPBEP表示。表示。5-1 5-1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析优劣盈亏平衡分析非线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析fCCQVC式中：式中：单位产品的可变成本总固定成本vfCC销售收入销售收入QPS总本钱总本钱CfVPCQ0盈亏平衡产量盈亏平衡产量S=C盈亏平衡点盈亏平衡点BEPBEP越越低，工程的风险越小，低，工程的风险越小，盈利时机越大。工程选盈利时机越大。工程选择时，应优先选择择时，应优先选择BEPBEP较低的工程。较低的工程。QCVPfC0%100%1000SCfSQVPCQQ设计生产能力最低产量（销售量）SQQ0越小，工程的风

3、险越小，盈利能够性越大。越小，工程的风险越小，盈利能够性越大。最低消费才最低消费才干利用率干利用率例：某化工工程设计消费才干为消费某种产品例：某化工工程设计消费才干为消费某种产品3 3万件，单位产品售价万件，单位产品售价30003000元，总本钱费用为元，总本钱费用为78007800万元，其中固定本钱万元，其中固定本钱30003000万元，总变动本钱与产万元，总变动本钱与产品产量成正比例关系，求以产量、消费才干利用率、销售价钱表示的盈品产量成正比例关系，求以产量、消费才干利用率、销售价钱表示的盈亏平衡点。亏平衡点。解：单位变动本钱：解：单位变动本钱：件元/1600103103000780044

4、CV件214001600300010300040Q%43.71%100103214004件元/26001031030001600440P盈亏平衡产量盈亏平衡产量(Q0):(Q0):盈亏平衡消费才干盈亏平衡消费才干利用率利用率():():盈亏平衡销售价钱盈亏平衡销售价钱(P0)(P0).21(niSRriii，kkiifkiirRCSS11110临界收益率临界收益率盈亏平衡销售收入盈亏平衡销售收入临界收益临界收益iciiiQVSRS1S2Sn收入收入SiSi当累计临界收益初次大于或等于当累计临界收益初次大于或等于Cf Cf 时，对应的产时，对应的产品即为盈亏平衡点所在的产品区域，并据此计算盈品即

5、为盈亏平衡点所在的产品区域，并据此计算盈亏平衡销售收入销售量。亏平衡销售收入销售量。例例5-15-1SiS1S1+ S2S1+ .+Sn销售量、产品价钱及本钱等不确定性要素变化对销售量、产品价钱及本钱等不确定性要素变化对工程盈利额的影响。工程盈利额的影响。v运营风险运营风险v运营风险的大小与工程固定本钱占总本钱费用的运营风险的大小与工程固定本钱占总本钱费用的比例有关。比例有关。ECCf固定本钱：固定本钱：单位产品可变本钱：单位产品可变本钱：QECVC1CCEf设：E E越大，盈亏平衡产量越高，即固定本钱占总本钱的比例越大，盈亏平衡产量越高，即固定本钱占总本钱的比例越大，工程的运营风险越大。越大

6、，工程的运营风险越大。固定本钱取决于工艺和技术的构成固定本钱取决于工艺和技术的构成盈亏平衡产量：盈亏平衡产量：CCPQECQQECPCEQ110QbaVQhgPC22bQaQCQVCChQgQQPSfCfCS 0Q二次曲线型分析二次曲线型分析0dQdMM=S-C盈利：盈利：)(2hbagQoptfChbagM)(4)(2max例例5-25-2 fCfCCxVxfCCxVxfC当两个方案费用支出一样时：当两个方案费用支出一样时： xfxf使方程成立的使方程成立的x x的值，就是方案的值，就是方案和方案和方案的优劣盈亏平衡点。的优劣盈亏平衡点。将各方案的费用支出与某同一参数相联络，求出将各方案的费

7、用支出与某同一参数相联络，求出各方案费用支出相等时的该参数值，以此评价各各方案费用支出相等时的该参数值，以此评价各方案的相对优劣。方案的相对优劣。例：消费某种化工产品有三种工艺方案，采用方案例：消费某种化工产品有三种工艺方案，采用方案1 1，年固定本钱，年固定本钱800800万元，单位产品可变本钱为万元，单位产品可变本钱为1010元；采用方案元；采用方案2 2，年固定本钱，年固定本钱500500万元，单位产品可变本钱为万元，单位产品可变本钱为2020元；采用方案元；采用方案3 3，年固定本钱，年固定本钱300300万元，万元，单位产品可变本钱为单位产品可变本钱为3030元。分析各种方案适用的消

8、费规模。元。分析各种方案适用的消费规模。优劣盈亏平衡点优劣盈亏平衡点QQVCCQQVCCQQVCCCfCfCf303002050010800333222111当当Q QQmQm时，选方案时，选方案3 3；当当QnQnQ QQmQm时，选方案时，选方案2 2；当当Q QQnQn时，选方案时，选方案1 1；当当C2=C3C2=C3时，时，Qm=20Qm=20万件；万件；当当C1=C2C1=C2时，时，Qn=30Qn=30万件。万件。C1C1C2C2C3C3QmQnQlMNLQC05001000例例5-45-45-2 5-2 敏感性分析敏感性分析1 1、敏感性分析的概念、敏感性分析的概念经过分析和预

9、测经济评价中各种不确定要素发生经过分析和预测经济评价中各种不确定要素发生变化时，对工程经济评价目的的影响，找出敏感性要变化时，对工程经济评价目的的影响，找出敏感性要素，并确定其影响的程度。素，并确定其影响的程度。敏感性要素：敏感性要素： 不确定性要素中对方案经济效益影响程度较大的要素不确定性要素中对方案经济效益影响程度较大的要素2 2、敏感性要素分析法、敏感性要素分析法单要素敏感性分析单要素敏感性分析多要素敏感性分析多要素敏感性分析销售收入线最陡，对内部收益率影响程度最大，销售收入线最陡，对内部收益率影响程度最大，该要素最敏感；运营本钱其次，建立投资影响该要素最敏感；运营本钱其次，建立投资影响

10、最小，为最不敏感要素。最小，为最不敏感要素。销售收入运营本钱建立投资变动幅度%0 01010-10-102020-20-2010102020IRR%IRR%12%12%l 选择不确定要素选择不确定要素l 确定敏感性分析目的确定敏感性分析目的l 计算不确定要素对目的的影响计算不确定要素对目的的影响l 判别敏感性要素的影响程度并决策判别敏感性要素的影响程度并决策l 相对衡量法相对衡量法l l 绝对衡量法绝对衡量法比较各不确定要素在一样变动幅度条件下对经济效益目比较各不确定要素在一样变动幅度条件下对经济效益目的的影响程度。的的影响程度。相对衡量法经济含义直观、明确，是敏感性分析中最常相对衡量法经济含

11、义直观、明确，是敏感性分析中最常采用的方法。采用的方法。1使各不确定要素向对方案不利的方向变化，假设使各不确定要素向对方案不利的方向变化，假设某一不确定要素的最不利数值可使方案变得不能接受，某一不确定要素的最不利数值可使方案变得不能接受，那么该要素是敏感性要素。那么该要素是敏感性要素。2调查经济效益目的为临界值条件下，不确定要素调查经济效益目的为临界值条件下，不确定要素的最大变动幅度，假设其值超越最大允许变动幅度，那的最大变动幅度，假设其值超越最大允许变动幅度，那么该要素是敏感性要素。么该要素是敏感性要素。3、单要素敏感性分析、单要素敏感性分析例例5-55-54、多要素敏感性分析、多要素敏感性

12、分析双要素敏感性分析双要素敏感性分析敏感面或敏感区域敏感面或敏感区域例例5-65-6三要素敏感性分析三要素敏感性分析一组临界曲线族一组临界曲线族例例5-75-75-3 5-3 概率分析概率分析 利用概率的方法分析和预测不确定要素影响投资利用概率的方法分析和预测不确定要素影响投资工程经济效益能够性的大小，或确定某些不确定要素工程经济效益能够性的大小，或确定某些不确定要素发生的概率值，为工程风险分析和决策提供根据。发生的概率值，为工程风险分析和决策提供根据。)(21)(222)(xexfx%3 .68),(%4 .95)2,2(%73.99)3,3(PPPxf(x) mmmiiiPxPxPxPxxE 22111式中：式中：的概率值对应于出现的各种可能取值随机变量的期望值随机变量iiixPxxxxE)( 在大量反复事件中，随机变量取值的平均值，在大量反复事件中，随机变量取值的平均值，即随机变量最大能够取值。即随机变量最大能够取值。miiP11 表示随机变量的离散程度，即随机变量与实践表示随机变量的离散程度，即随机变量与实践值的偏离程度。值的偏离程度。miiiPxXx12)()(式中：式中：的平均值随机变量的标准差随机变量xXxx)()(xEX miiiPxxEx12)()(