第三讲 负债业务管理

1、第三讲第三讲 银行负债管理银行负债管理内容提示：l资金来源的重要性l资金来源的渠道l存款定价及成本管理l资产证券化及其管理银行获取资金来源的目的银行获取资金来源的目的 l支持银行资产增长 l满足流动性需求l取得合理的利率敏感资产负债组合l吸引银行的重要客户银行获取资金来源的原则银行获取资金来源的原则 力图达到负债的平均成本最低化，并在筹集资金过程中，特别是在市场资金的拆借上保持较充分的弹性 ，以应付不可预见的流动性需求。银行资金来源的两种方式银行资金来源的两种方式l表内融资l吸收存款l对外借入资金l短期资金借入l长期资金借入l表外融资l资产证券化l贷款出售商业银行的表内融资商业银行的表内融资:

2、存款类负债存款类负债 l交易账户l活期存款帐户 l可转让支付命令l货币市场存款账户l自动转账制度l非交易账户l储蓄存款 l定期存款 商业银行的表内融资:存款类负债l存款结构l核心存款:是指对市场利率变动和外部经济因素变化反应不敏感,稳定性强的存款。 l易变性存款:是指那些对市场利率变动和外部经济因素变化敏感的存款。 l储源结构： 是指参与银行储蓄存款的储户的构成。即社会各阶层的储户存款各自在全部储蓄中占的比重，它反映了社会各阶层的货币收入和货币结余情况。 商业银行的表内融资:非存款类负债l从货币市场借入资金l同业拆借 l向央行的贴现 l证券回购 l欧洲美元和其他外国货币市场借款。 l从资本市场

3、借入资金: 发行中长期金融债券 l银行本身的资本金 商业银行的表内融资商业银行的表内融资: :非存款类负债非存款类负债l特点：l成本较高l风险大l技术条件要求高l限制性因素：l中小银行由于信用因素的制约，很难进入资本市场筹集大额资金。l大银行则受到市场容量、拆借成本、市场价格波动等因素的限制。l我国商业银行对存款类资金来源依赖性强。非存款性资金来源规模的确定非存款性资金来源规模的确定l非存款性资金来源的确定取决于存款性资金能否满足银行贷款和投资的需求。其缺口为非存款性资金来源。l同时，非存款资金来源还受成本、风险和国家政策的制约。银行的表外融资：资产的证券化l资产的证券化（Asset Secu

4、ritization） 所谓资产证券化是指银行将具有共同特征的、流动性较差的盈利资产，如贷款、应收款集中起来，以此为基础发售具有投资特征证券的行为。 银行的表外融资：贷款出售界定： 也被称为是次级贷款参与，是指银行将某特定贷款的未来现金流量提前卖给有兴趣的投资人，而将贷款由银行的资产负债表移除。商业银行的融资战略：资金需求的分析 l银行发展性资金需求 l利率敏感组合资金需求l流动性资金需求 l再融资资金需求商业银行的融资战略：计划制定l融资规模： 直接与利润的增长目标相联系。 l融资结构： 要注意各种资金来源的配合。 商业银行的融资战略 l吸收存款类资金来源l金融新产品开发l加强已有产品的吸引

5、力 l吸收非存款类资金来源l非存款资金来源的相对成本与风险因素l每一资金来源所需期限长短 l借款银行和其融资需求的规模l各种资金来源需要遵守的规则银行存款定价与经营目标的关系银行存款定价与经营目标的关系l结论：存款定价要保护银行的盈利能力，不能以不合理的定价吸引存款而降低银行盈利能力。存款定价方法存款定价方法l边际成本定价法l成本加利润定价法l市场渗透存款定价 l上层目标定价法 l客户关系定价法商业银行融资成本管理目的l银行总是力求在不增加资金风险的前提下，降低融资成本。l对资金成本的准确估算有助于银行确定其必要的资金回报率。商业银行融资成本管理融资成本的概念l利息成本 l营业成本 l资金成本

6、 l可用资金成本 l有关成本：风险成本 、连锁反应成本 我国商业银行资金来源分析l负债高度依赖储蓄存款，属于被动负债为主导的负债结构。 l存款中，活期存款比重较高。l银行体系中存在存款垄断的现象。 资产证券化（资产证券化（Asset Securitization）l资产的证券化的界定 所谓资产证券化是指银行将具有共同特征的、流动性较差的盈利资产，如贷款、应收款集中起来，以此为基础发售具有投资特征证券的行为。 资产证券化的特点资产证券化的特点l结构融资手段l发行人需要构造一个交易结构才能实现融资目的。l资产组合、破产隔离和信用增级等手段增强了资产担保证券的信用水平。l流动性风险管理手段l表外融资

7、方式l只依赖于资产信用的融资方式资产证券化的历史与动因资产证券化的历史与动因l历史背景：从上世纪70年代以来，国际经济环境发生了一系列的变化，资产证券化作为一种风险转移和融资手段应运而生。l西方国家放松了管制，促进了国际金融市场的发展，银行类金融中介出现资金来源不足的情况；l金融自由化导致利率、汇率、价格风险增大；l监管资本套利的要求.资产证券化在美国的发展资产证券化在美国的发展l美国是资产证券化的发端国，也是全球最大、最发达的资产证券化市场。l从增长速度上来看，从1990年到2003年，住房抵押贷款支持证券（MBS）年均增长率43.7；l从规模上看，证券化市场为美国债券市场最大的部分。l从目

8、前的余额状况来看，2003年美国的MBS余额接近5.3万亿，ABS为1.7万亿，两项总和占债务市场22万亿美元的32。资产证券化在世界各地的发展资产证券化在世界各地的发展l欧洲：2003年资产证券化达2172亿欧元，增长了37；l加拿大：2003年ABS交易总量为365亿美元，MBS为480亿美元；l亚洲地区：从1995年兴起，至今已在日本、韩国、中国香港、中国台湾地区得到迅速的发展，据标普估计，今后几年内该地区的市场将以25的速度增长。资产证券化的基础资产特征资产证券化的基础资产特征l可预见的稳定的现金流l质量和信用等既能够被准确评估l资产池合理组合：兼具分散性和规模性，以实现现金流的平稳和

9、固定费用的分摊。资产证券化的基础资产种类资产证券化的基础资产种类l抵押贷款证券化（MBS）l住房抵押贷款证券化（Residential Mortgage-backed Securitization, RMBS）l商用房产抵押贷款证券化(Commercial Mortgage-backed Securitization, CMBS)l资产支持证券化（ABS）l贷款类资产：企业贷款、个人贷款、学生贷款、汽车消费信贷、个人消费信贷、中小企业贷款等l应收账款类资产：贸易应收款、信用卡应收款、设备租赁费等l收费类资产：基础设施收费、俱乐部会费收入、公园门票收入、保单收费等l其他资产：影片、唱片等知识版权

10、收入。特殊目的机构（特殊目的机构（SPV）l特殊目的机构（Special Purpose Vehicle,SPV）：是由证券化过程中发起人出于证券化这一特定目的而设立的，它是法律概念上的实体，但几乎是一个空壳公司，只拥有名义上的资产与权益，没有职工和固定资产。特殊目的机构（特殊目的机构（SPV）lSPV的实际管理工作委托给他人进行l资产：发起人l权益：受托管理机构l债券的发行和承销：投资银行l信用增级：担保机构l信用评级：评级机构特殊目的机构（特殊目的机构（SPV）作用：l按照真实销售标准从发起人处购买基础资产；l聘请评级机构对信用增级前后的资产进行信用评级；l选择承销商，发行资产支持证券；l选择服务商，委托其从原始债务人处收取原始债务人的偿付金；l选择受托人，委托其向证券持有人按照约定的方式偿付本息。SPV的破产隔离技术的破产隔离技术lSPV是一种专门为资产证券化而量身订做的一种机制，是资产证券化的独具匠心之处。lSPV具有破产隔离（Bankruptcyremote）的特征lSPV自身的破产隔离l与发起人的破产隔离信用增级信用增级l就是通过信用保护技术将资产支持证券的本息不能按照合约进行偿付的可能性降低到一定程度，