三种评价方法

1、资产评估方法一、市场法项目基本方法差异调整因素应用条件总体1、在市场上找到相同的参照物，参照物价格作为评估值。2、找不到相同资产，但能找到类似资产，以此为参照物，依其价格再做相应的差异调整，确定评估值。时间因素：参照物交易时间与被评估资产评估基准日相差时间所影响的被评估资产价格的差异。地域因素：指资产所在地区或地段条件对资产价格的影响差异。功能因素：指资产实体功能过剩和不足对价格的影响。1.一个充分发育活跃的资产巾场。2.参照物及可比较的指标、技术参数等资料可搜集。机器设备1、鉴定评估对象，获取资料2、市场调查，选取参照物；3、因素比较;4、计算评估值时间因素地域因素、个别因素（设备规格型号、

2、制造厂家、役龄、安装方式、附件、实体状态）交易因素：市场状况、交易动机背景、交易量建筑物将待估房地产与交易实例，比较对照，以类似房地产的已知价格为基础，修正后，得出待估房地产评估价。n评估值=£（交易实例iM交易行为的修正系数Mi=1交易日期的修正系数X区域因素的修正系数M个别因素的修正系数）/n1 .有F数量（三3）正常交易实例。2 .具较好可比性，3 .交易时间与基准日接近。4 .交易透明、公平和功效。5 .土地出让年限、使用需求基本一致。适于房地产出售、购置、投资决策等交易日期的修正估价期日价格=调整系数x交易日期价格=（估价日定基价格指数一交易日定基价格指数）*交易日期价格区

3、域因素1）双百分制比较法；2）十等分因素比较法；3）环境成熟度修正法：房地产价格=调整系数X交易实例价格=交易实例价格/（1+i）nn达到与交易头例同等环境成熟度所需的年数个别因素的修正交易行为的补正：项目基本方法差异调整因素应用条件土地使用权（重点）1.搜集资料，确定比较案例；2.交易情况修正;3.交易时间修正；4.区域因素修正;5.个别因素修正;6.确定待估土地评估值评估值=比较安例地价乂正常交易情况山待估土地区域因素值.待估土地个别因素值.评估基准日价格指数木比较案例交易情况比较案例区域因素值比较案例个别因素值比较案例交易日物价指数1、在同一地区或同一供求范围内的类似土地中，与待估土地类

4、似的交易案例较多。2、评估人员知识广博、经验丰富交易时间的修正区域因素的修正个别因素的修正：其中：年限修正系数：L尸尸L。十Mn-比较案例土地使用权剩余年限；m）一待估土地使用权剩余年限；r一一折现率容积率修正系数=待估土地容积率与地价相关系数/比较案例容积率与地价相关系数交易行为的修正基准地价修正系数法：评估值=基准地价X时间因素修正系数X个别因素修正系数X市场转让因素修正系数年限修正系数K=1（1+r）”/1（1+r）n实际出让（转让）年限；N一最高出让年限；r一还原利率长期投资上市债券（1）如可流通买卖，且有现行市价，上市债券的现行市价（评估基准日的收盘价）可以作为它的评估值。（2）当证

5、券市场投机严重、债券价格严重扭曲时，对上市债券的评估，可参照非上市债券的评估方法一一理论价。上市股票向上市债券流动资产1、在库材料：除积压物资、在用低值易耗品外，近期购进一一现行市价或账面价；购进批次间隔长、价格变化大一一现行市价或最接近市价的材料价格。2、产成品及库存商品：不含价外税的可接受市场价，扣除相关费用。工业企业一一卖出价；商业企业一一买进价。3）应收账款及预付账款一一可变现值。评估值=在面价值一已确定坏账损失一预计坏账损失预计坏账损失：1）坏账估计法：坏账比例-评估前若干年白坏账数额/评估前若干年应收账款余额2）账龄分析法4、应收票据：1）评估值=本金*（1+利率*时间）（利率、时

6、间保持匹配关系；时间为开立日一一基准日）2）评估值=到期价值*（1-贴现率*贴现期）（利率、时间保持匹配关系；时间为贴现日一一到期日）5、短期投资：1）公开挂牌交易的，按评估基准日的收盘价确定；2）不能公开交易的，本金+持有期利息。6、现金和各项存款：以核实后的实有额作为评估值。如有外币存款，可按基准日的国家外汇牌价折算。企业价值市盈率乘数法：公司的市值=类似公司的市盈率*预期收益（严格说，不属于市场法）、成本法项目重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值成新率方法1、评估值=重置成本一实体性贬值一功能性贬值一经济性贬值评估值=重置成本*成新率总体1 .重置核算法：重置成本=直接成本+间接成本2

7、 .物价指数法：重置成本=历史成本*评估时定基物价指数+购建时定基物价指数=历史成本*（1+物价变动指数）3 .功能价值法：重置成本=参照物重置成本*被评估资产年产量/参照物年产量4 .规模经济效益指数法：重置成本=参照物重置成本*（被评估资产年产量+参照物年产量）X5、统计分析法：重置成本=某类资产历史成本*调整系数K=某类资产历史成本*（某类抽样资产重置成本+某类抽样资产历史成本）1 .观察法/成新率法：实体性贬值=重置成本X（1-成新率）2 .公式计算法：实体性贬值=（重置成本一预计残值）X实际已使用年限+总使用年限其中：总使用年限=实际已使用年限+尚可使用年限；实际已使用年限=名义已使

8、用年限*资产利用率功能性贬值额=被评估资产年净超额运营成本*年金现值系数=M*（P/A,r,n）n被评估贫产剩余年限由于外部环境变化造成资产的贬值1 .观察法2 .使用年限法成新率=尚可使用年限一（实际已使用年限+尚可使用年限）*100%3 .修复费用法成新率=（1修复费用一重置成本）*100%机器设备（重点）包括重新购置或建造与全新资产所需的一切合理的直接费用和间接费用，如设备购置成本、运杂费、安装费、基础费、其它间接费用、税金、资金成本等。1 .重置核算法。非标准、自制设备目前还产销的，以市场价为基础确定重置成本。2 .物价指数法。重置成本=历史成本*评估时定基物价指数/购建时定基物价指数

9、=历史成本*环比物价变动指数t1+1*环比物价变动指数t+2*环比物价变动指数t23、规模经济效益指数法。某些特定的加工设备。3 .进口设备：价格条件、从属费用1 .使用年限法：实体性贬值率=已使用年限/耐用总年限；实体性成新率=剩余加权可使用年限+（剩余加权尚可使用年限+加权投资年限）2 .修复费用法：/、可修复损耗引起的贬值=/、可修复部分重置成本*有形损耗率；实体性贬值=可修复部分修复费用+/、可修复损耗引起的贬值3 .观测分析法。1 .超额投资成本2 .超额运营成本：同“总体”经济性贬值率=1-（实际使用生产能力一额定生产能力）X经济性贬值额=（重置成本一实体性贬值一功能性贬值）*经济

10、性贬值率项目重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值成新率建筑物（重点）成本：前期费用、建筑安装工程费、其他费用、间接费用、合理利润、资金成本（据额定工期、平均投入资金、贷款利率测算的建筑期利息）、投资方向调节税。1、预决算调整法：以原工程量合理为前提，适用于用途相同、结构相同且数量较多的建筑物评估。2、重编预算法：适于测算更新重置成本或构造较简单的建筑物。3、价格指数调整法：用于单位价值小、结构简单，以及运用其他方法有困难的建筑物的。后形损耗率1、使用年限法2、打分法成新率=结构部分合计得分*G+装修部分合计得分*S+设备部分合计得分*B因用途、使用强度、设计、结构、装修、设备配备等不合理造成

11、的功能不足或浪费形成的价值损失。经济性贬值=y（1+l）iRi第i年的年收益净损失额；r一折现率；n预计收益损失持续的时间土地使用权评估值=土地取得费+土地开发费+税费+利息+利润+土地所有权收益利息=土地取得费*土地开发期*相应利息率+土地开发费*土地开发期*相应利息率*50%适用于新开发土地，特别是土地市场发育不完善，土地成交实例不多，无法利用其他方法评估时。可对既无收益又很少有交易情况的特殊土地无形资产1、自创：1）财务核算法；2）市价调整法：I.重置成本-类似无形资产市价*成本/市价系数n.重置成本-类似无形资产市价*（1-销售利税率）2、外购：市价类比法、物价指数法。1 .专家鉴定法

12、。2 .剩余经济寿命预测法。（计算与“总体”中使用年限法相同）专利权：重点是重置成本的估算：1.研制成本：直接成本、间接成本。2.交易成本专有技术:1,分析鉴定使用状况。2,估算重置成本。3,利用条件百分比估算贬值。4,评估值=重置成本一贬值。流动资产1、超储积压物资2、在用低值易耗品：评估值=全新成本价值*成新率=全新成本价值*（1-实际已使用月数/可使用总月数）*100%3、在产品：1）按价格变动系数调整原成本。2）按社会平均工艺定额和现行市价计算评估值。3）按在制品的完工程度计算评估值。4、产成品及库存商品：1）当评估基准日与产成品完工时间较接近时，评估值=产成品数量X单位产成品账面成本

13、2）当评估基准日与完工时间相距较远：a.评估值=实有数量X（合理材料工艺定额X材料现行单价+合理工时定额X单位小时合理工时工资费用）b.评估值=产成品实际成本X（材料成本比例X材料综合调整系数+工资、费用成本比例X工资、费用综合调整系数）、收益法项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益不等额(n年后，收益相同)收益额折现率年收益等额年收益相差不大总体RiP-Eii=i(1+ri)in收益期限；ri折现率P=A/r22本英化率P=A/r2其中，A(P/A,ri,n)P上一y(1+ri)+9.1r2(1+ri)n收益可以是：税后利润、现金流量、利润总额。要求：准确反映资产收益，与r的口径

14、保持f折现率=无风险利率+风险报酬率+通货膨胀率建筑物(残余估价法重点)B=(a-Lri),(P/A,r?+d,n)=a2,(P/A,r?+d,n)a建筑物及其基地所产生纯收益；L土地价格；ri土地的还原利率；d一建筑物折旧率B=(aLr1)/(r2+d)=a2/(r2+d)B一建筑物收益价格；a2一一建筑物纯收益r2建筑物的还原利率；应用条件：要求被评估对象可以获得正常收益；要求建筑物的用途、使用强度以及使用状态等与土地的最佳使用/、能严重背离土地使用权收益法P=A(P/A,r,n)A土地纯收益n一土地收益年限(=出让年限一已使用年限)P=A/rrzb还原利率纯收益(客观收益)计算：1 .计

15、算总收入。2 .求总费用。3 .求总纯收益=1-2。4 .求房屋纯收益=房屋现值*房屋还原利率5 .求土地纯收益=3-4。还原利率=安全利率+风险调整值假设开发法/剩余法：地价=楼价一建筑费一专业费一利息一利润一税费一租售费用其中，专业费=建筑费*i利息=全部预彳资本*利息率r=(地价+建筑费+专业费)*r利润=全部预彳资本*利润率P=(地价+建筑费+专业费)*P'税费=地价*t或=楼价*t适用于待评估土地为未开发土地。严格说，假设开发法不属于收益法。项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益不等额收益额折现率年收益等额年收益相差不大无形资产（重点）二KRiP乙ry（1+r）K

16、R成举；Ri'分成基数，K销售收入=K销售利润*销售利润率K销售利润=K销售收入/销售利润率K销售利润：1、边际分析法：K=EAIIi+汇口i2、约当投资分成法约当投资分成法：K-无形资产约当投资量+（购买方约当投资量+无形资产约当投资量）无形资产约当投资量-无形资产重置成本*（1+无形资产成本利润率）购买方约当投资量-购买方投资资产重置成本*（1+购买方成本利润率）nKRP=最低收费额+£上、i=t(1+r)最低收费额-重置成本净值*转让成本分摊率+机会成本重置成本净值-重置成本*成新率转让成本分摊率-购买方运用无形资产设计能力+总设计能力n口P=Ziii第i年的超额收益i

17、(1+r)WM：1、收入土眯型：-(P2-P1)Q(1-T)2、费用节约型：-(01-02)Q(1-T)收益期（有效期限）：指无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间r-无风险利率+风险报酬率+通货膨胀率商誉割差法：P-整体资产评估值一单项资产评估之和超额收益法2:超额收益折现法P-Zii1（1+r）超额收益法1：超额收益本金化法P-（企业预计年收益额一行业平均收益率*单项资广汇总）/本金化率-单项资产汇总*（企业预期收益率一行业平均收益率）/本金化率商誉价值的评估，限于盈利企业或经济效益高于同行业或社会平均水平的企业。收益期无限其他项目收益期有限未来收益年金化未来收益收益额折现率年收益等额

18、年收益相差不大不等额人JZIL口火非上市债券1 .每年(期)支付利息、到期还本P=P0i(P/A,r,n)+P0(P/F,r,n)2 .到期舟-次性还本付息P=P0(1+mi)(P/F,r,n)(单利计息)=Po(1+i)m(P/F,r,n)(复利计息)Po债券面值；i票面(年)利率；r折现率；n基准日到债券到期日的年限；m债券期限非上市股票优先股P=A/r普通股的固定股利型：P=Di/rDi一下一年的股利普通股：红利增长型P=Di/(K-g)计算股利增长率g：1、历史数据分析法2、发展趋势分析法g=再投资的比率(即净利润的留存比率)x股本利润率股权投资对非控股的直接投资A、预测长期投资的未来收益，折算为现值，得出评估值。再根据直接投资所占的份额，计算确定评估值。B、对投资份额小，或直接投资发生不长，账实基本相符的，可根据