财务管理专业中小企业融资困境及对策分析 ——以韵达为例

1、中小企业融资困境及对策分析 以韵达股份有限公司为例摘 要当前，我国经济快速发展，中小企业在推动我国经济发展中发挥着至关重要的角色,成为国民经济进步的的活力与动力，起到了助力经济增长、加快创新速度和增加就业岗位等作用，中小企业是否能够保持稳定的速度增长与我国改善民生和维护社会稳定有着直接的关联。然而由于经营规模小、融资门槛高等因素的影响，中小企业仍面临许多融资难题。所以,本文以中小企业的融资为分析对象,以韵达股份有限公司为具体案例，总结了中小企业融资现状、分别从内、外部环境分析中小企业融资困境成因。并提出针对性的对策及建议。对我国的中小企业的融智困境的发展现状进行正确的认识，有助于政府、金融机构

2、和社会共同努力将这些问题进行针对性的解决，帮助中小企业突破自身局限、实现快速发展。关键词：中小企业 融资困境 对策Abstract At present, our country economy fast development, the small and medium-sized enterprises in promoting China's economic development plays an important role, become a national economic progress of the vitality and the power, the pow

3、er of economic growth, to speed up the pace of innovation and increase jobs, small and medium-sized enterprises can maintain stable growth and improve people's livelihood and maintain social stability in our country there is a direct correlation. However, due to the influence of small operation

4、scale and high financing threshold, smes still face many financing problems. Therefore, this paper takes the financing of small and medium-sized enterprises as the analysis object and yunda co., ltd. as the specific case to summarize the status quo of financing of small and medium-sized enterprises

5、and analyze the causes of financing difficulties of small and medium-sized enterprises respectively from the internal and external environment. And put forward the corresponding countermeasures and Suggestions. A correct understanding of the development status quo of the financing dilemma of small a

6、nd medium-sized enterprises in China is helpful for the government, financial institutions and the society to make joint efforts to solve these problems, and help small and medium-sized enterprises to break through their own limitations and achieve rapid development.Keywords: Small and Medium Enterp

7、rise financing dilemma countermeasure目 录1 绪论11.1 研究背景及意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义1 1.2 研究的思路31.3 研究方法42 中小企业融资的相关理论基础52.1 中小企业含义与划分标准52.1.1 中小企业含义52.1.2 中小企业划分标准52.2 融资概念界定62.3 融资分类63 中小企业融资困境现状及成因分析83.1 中小企业融资困境现状83.2 中小企业融资困境成因分析93.2.1我国中小企业融资困境的外部成因93.2.2我国中小企业融资困境的内部成因94 中小企业融资困境的优化策略214.1 加强中小企业自身

8、建设214.2完善中小企业融资的制度环境224.2.1 加快中小企业融资相关法律体系建设224.2.2 发挥金融政策对中小企业的支持作用224.3加强中小企业的信息与信用建设224.3.1 建立公开透明的征信系统224.3.2 建立健全中小企业信用担保机制235 以韵达公司为例125.1 韵达公司概述125.2 韵达公司的融资困境分析125.2.1 偿债能力因素125.2.2 营运能力因素155.2.3 快递企业扎堆上市后 难逃融资扩张阵痛175.2.4 宏观政策、贷款规模不确定185.3 韵达公司融资困境成因185.4 韵达公司应采取的对策18 5.4.1 加强企业自身建设185.4.2 提

9、高抵押担保能力18结 论26参考文献271 绪论1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景伴随着中小企业在我国日益跃进的发展，其在国民经济中的比重和社会地位也随之攀升，为社会带来经济创收、同时也解决社会就业问题。社会主义市场经济由多部分构成，形成了公有制为主体多种所有制经济并存的局面，私有制经济在不断变化的环境中不断创新并取得进步。同时现代企业制度也逐步完善，奠定了其不可或缺的地位。曾几何时，中小企业还只是在国有企业的光环下，没有充分体现出自身的价值。近年来，国家推出了很多有益于中小企业发展的有利政策，全面为中小企业的茁壮成长保驾护航，人们才不禁感叹到中小企业的发展前景和无限未来，真正体会到它

10、的价值。中小企业正如汹涌的市场经济大潮中的领头羊，为我国经济贡献属于自己独一无二的力量。如今，我国经济正在高速发展，中小企业对这一机遇进行了有效把握，成为中我国经济体制当中不可或缺的组成部分。当前，在我国市场经济的跃进式发展下，中小企业已经成长到了一个新的阶段。当然在此过程中中小企业需面临众多的阻碍，而融资困难是首当其冲的问题。中小企业仅仅依托于企业自身内部融资已经无法满足企业发展的需求，融资困境成为制约中小企业发展的瓶颈。 1.1.2 研究意义中小企业在创造国家的财政收入，增强市场的经济活力，增加就业岗位，促进社会稳定方面发挥着不可替代的作用。由此可见，对我国中小企业的融资困境进行研究和分析

11、，能够起到优化中小企业结构和助力其发展的作用，体现在以下几个方面：（1）有利于暴露企业的问题，让中小企业意识到自身筹集资金所面临的问题及预防问题的重要性，加强管理、规避风险，改善筹集资金的渠道和方法。帮助企业减少筹集资金的成本，优化产业的结构，提高企业获取更多的资金的能力、扩大资金使用范围。（2）有利于提升对中小企业提供贷款的融资机构和个人对中小企业贷款防范风险的意识和决策，加强信用贷款资金及其使用状况上的管理和监控，有利于更好的把控资金的使用，帮助融资机构和个人做出明确的决策动机，更好地解决融资困境。（3）有利于为政府机构提供合理规范的中小企业筹集资金的优惠政策，为中小企业提供科学筹集资金的

12、惠民措施，帮助政府规划更合理的市场宏观调控的经济管理体制，帮助社会经济稳定和高效运作。1.2 研究的思路本文遵循提出问题、分析问题和解决问题的分析步骤，把解决中小企业融资困境为目标，进行论文上写作和说明。主要内容如下: 第1章， 此章主要内容为绪论，重点对文章的选题背景、研究办法和思路等进行阐述。文章的第二章是对相关理论进行讲解，主要介绍中小企业的界定标准以及融资概念界定等。第三章主要是对造成我国中小企业现状以及面临的融资困境的原因进行分析，先对中小企业融资的现状进行分析，在此基础上，再从中小企业自身上的经营管理以及金融机构、政府相关监管等等方面来分析出企业融资困境所产生的主要原因。第四章是结

13、合实际就如何解决中小企业面临的融资困提出应对策略。第五章以韵达股份有限公司为例，对其融资困境具体表现和成因进行分析，提出相应的措施，最后是结束语、对全文的研究结果进行总结，提出修改的方向。 1.3 研究方法在阅读了国内相关领域的专家理论研究基础上，参考相关领域作者总结的相关作品和最新的思路观点，阐述了选题的意义和研究方向。本文采取文献研究法、归纳与注释法。结合图表和数据定量分析出中小企业的融资现状，重点分析了中小企业融资的困境以及成因。并建立健全评价企业融资困境具体可行的指标体系，最后提出了对于该困境防范的具体措施和方案。2 中小企业融资的相关理论基础2.1 中小企业含义与划分标准2.1.1

14、中小企业含义中小企业指的是依法在我国境内设立，在生产和人员规模方面均较小的企业。国务院根据企业的每年的销售业绩、企业员工人数以及资产总额等指标为依据，并结合行业本身的特点来制定。中小企业的普遍特征为，由一个和几个自然人提供资金，组成了规模和人数均不大的企业。根据我国的科技创新程度、经济增长以及就业岗位提供率来看，中小企业对我国的社会稳定和经济发展都做出了重大贡献，对社会发展与国民经济都具有重要战略意义。2.1.2 中小企业划分标准财政部门联合工业部门、统计统计局等在2011年6月18日就中小企业划分标准发布了通知即中小企业划型标准规定的通知，其中明确规定了各行业划型标准为：表2.1 中小企业划

15、分标准表格中型企业小型企业行业职工数（人）销售额（万元）资产总额（万元）职工数（人）销售额（万元）资产总额（万元）工业（300,2000）（3000,30000）（4000,400000）（0,300）（0,3000）（0,4000）建筑业（600,3000）（3000,30000）（4000,400000）（0,600）（0,3000）（0,4000）批发业（100,200）（3000,30000）（4000,400000）（0,100）（0,3000）（0,4000）零售业（100,500）（1000,15000）（4000,400000）（0,100）（0,1000）（0,4000）交通

16、运输行业（500,3000）（3000,30000）（4000,400000）（0,500）（0,3000）（0,4000）邮政业（400,1000）（3000,30000）（4000,400000）（0,400）（0,3000）（0,4000）餐饮业（400,800）（3000,15000）（4000,400000）（0,400）（0,3000）（0,4000）2.2 融资概念的界定 新帕尔格雷夫经济学大辞典中认为融资的概念为：当现金不足以支付购买货物时，而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。在我们日常生活当中，将融资定义为企业为筹集足够的资金进行企业运营，而与金融中介或

17、者机构达成了合约。从广义的角度思考，可将融资认定为对货币资金的融通，是指借贷方和资金提供方通过金融市场进行交易的一种行为，也被叫做金融。从广义的角度思考，可将融资认定为企业在日常管理当中采取的资金筹集活动，即企业为保证经营能够正常运转，以日常经营现状、现金流转率、未来发展资金需求以及自身资本额等指标为依据，选择一些特定的渠道办法寻找资金来源而开展的筹资活动。2.3融资分类企业融资方式指的是企业运用多种渠道和办法进行融资整合的办法。因企业的各自特征不同，因此在选择融资方式时也会出现差异，遵从的侧重点也会不同，不同类型的公司对融资模式有不同的偏好，资本筹集模式的偏好是指由于需要资金融资,在众多融资

18、模式中，企业选择专有融资模式作为主要融资模式，其他融资模式是互补的。企业在筹资的过程中，往往会选取一种融资渠道作为主要融资办法，其他渠道为辅助办法。可将企业的融资方式分为两类，即内源和外源。其中内源融资指的是企业内部资金融资办法，企业在日常经营当中积累的折旧费和留存收益，是企业为后期进行投资而采取的资金积累办法。内源融资具有很强的自主性，这种自有资金不受外界的影响，而且融资成本低廉，直接采用未分配利润进行新的投资而无需支付外部融资所需的中介费用。此种融资渠道并不会稀释股东权益，企业融资渠道不断增加是建立在企业净资产不断积累的基础上。然而，内源性融资仍然存在众多的缺陷和不足，主要是此办法融资规模

19、有限，企业日常积累利润并不会套多，并且若股东无法分配到足够的股利，势必会降低对股东的吸引力，从而造成企业外部融资规模降到。外源融资指的是企业向外部的融资机构和其它经济主体筹集资金的办法，常用的外源融资主要有商业银行借贷、股票发放以及融资租赁等。伴随着企业规模的扩大，外源融资是解决其资金需求的重要方式。外源融资也分为直接融资和间接融资两种方式，它作为资金短缺者和资金盈余者之间的纽带、极大的改善了资金的使用效率。此种融资渠道的优势在于来源广泛，同时也是目前我国企业频繁使用的融资活动。而劣势在于，融资成本和门槛均较高，若企业无法达到经济主体的标准则无法获取到融资，且会伴随着相应的融资风险，所以也存在

20、着一些无法避免的融资问题。若企业经营出现异常情况，无法在指定时间内偿还本息，那么极有可能造成企业破产清算，股权融资办法会造成企业面临丧失控制权的风险。3 中小企业融资困境现状及成因分析3.1 中小企业融资困境现状一内源融资状况由于内源融资具有成本低、效益高的优势，因此成为了资金筹集不可或缺的组成部分，目前我国规模较小的中小型企业融资大都依靠自身积累的自有资金，在分配过程中内部利润留存所筹资金仅占中小企业所筹全部资金的16.67%。从这一数据能够看出，虽然内源融资属于企业资金筹集的首选办法，但是融资金额占总企业融资总额的权重较低。世界银行国际金融公司在中国的项目开发中心，对我国大连、锦州和沈阳地

21、区的501家中小企业作为研究对象，以随机抽取的方式对中小企业的资金来源情况进行了调查，结果如下图（图3.1）所示：图3.1 企业融资分布图这组数据表明了中小企业的资金主要来源是依靠企业内部自身融资。二外源融资状况外源融资分为直接融资和间接融资。当前我国中小企业间接融资占比高、直接融资占比低，结构失衡、加上高壁垒资本市场准入门槛等受各种因素的制约，股票市场基本上未对中小企业开放。我国公司法表示，企业要上市需达到以下标准：股本总额大于5000万元、生产经营与国家产业政策相符、从严控制一般加工业和商品流通企业；企业总体规模不大，主营业务为生产加工和流通服务，我国法律规定的上市标准差距较大，股票市场势

22、必会拒绝其上市请求。这导致大部分中小型企业很难通过外源融资吸纳社会资金。3.2 中小企业融资困境成因分析3.2.1我国中小企业融资困境的外部成因一、融资渠道狭窄造成资金来源不足目前，我国中小企业能够选择的融资渠道屈指可数，大部分企业仅使用内源筹集资金一种筹资办法，很少使用外源融资来为企业注入资金。相关数据显示，中小企业在日常经营中所需资金有七成来自内源性资产筹集，仅有三成为外源性资产筹集。国有银行是我国中小企业主要的融资渠道，并且国有银行为规避风险通常会要求中小企业达到一定的标准才会予以发放合约较短的资金，因此中小企业不得不放弃长期经营来获取高额收益的项目。首先，我国企业融资渠道首选即为国有银

23、行，同时我国各大商业银行的主要任务即对国有经济发展助力。我国国有银行在接受到企业贷款申请之后，通常会对企业的经营状况进行考核，即使近年来我国政府积极鼓励各家国有银行尽可能的满足中小企业的融资需求，但是过高的审批标准，导致中小企业望而却步，大型企业获取到了大部分国有银行资金贷款额度，企业注册资金低于100万的中小企业很难向国有银行申请到贷款。下图为我国银行在去年全年向中小企业发放贷款的基本情况：第一季度第二季度第三季度第四季度银行业金融机构合计214132220493225427234598商业银行合计159326164337167896176720国有商业银行55803570595792660

24、195股份制商业银行36435364343604138246城市商业银行32076340533561437214农村商业银行33039349313647439230外贸银行1973185118211778数据来源:中国银行业监管机构以及审慎规制局，时间：2018.02.15我国银行业中，大部分中小企业的贷款都来自国有商业银行，城市商业银行、股份制商业银行与农商银行提供的贷款金额比较相近，从时间维度来看，我国银行对中小企业的贷款额度不断增多，但是增量并不显著。实际上由于受贷款交易成本、监控成本、中小企业资信欠缺与抵押物不足值等多种因素限制，即使政府出台扶持政策，同时中小企业信用提供相应的担保措施

25、也很难使银行的贷款意愿有所变化。另外，我国央行对存款准备金和利率的管制相对严格，尤其是对基准利率的规定以及其浮动范围的严格规定给中小企业的贷款获得带来了一定的金融抑制。另一方面，中小企业在资本市场融资时也遭受了资金限制。证券市场的融资门槛很高，中小企业很难具备公司债券的发行资格，也就难以在资本市场中筹得所需资金。无力支撑全部中小企业的长期融资需求。二、我国相关法律缺失当前我国只有中小企业促进法对中小企业融资进行约束，这部分法律仅能发挥纲领性作用，并没有详细阐述中小企业融资实务中面临的问题与困难，也未出台成文的、能够积极引导中小企业发展的配套政策与优惠扶持措施。而且我国直接与间接融资法律还不完善

26、，我国证券市场并未严格监督和管理资金募集行为，由于对资本市场的监督管理不到位，导致资本市场融资受到极大制约，在实际操作中缺乏明确指引。间接融资担保抵押贷款与信用贷款均缺乏法律依据，操作环节面临的很多问题都无法得到法律的保护，降低了融资效率。三、我国的中小企业融资政策性金融制度缺乏第一，在过去很长时期，我国扶持中小企业融资的政策性金融制度不完善，农行、国开行以及进出口银行等政策性银行各有自己的侧重点，许多银行不愿意为中小银行提供贷款，主要原因是银行对中小银行贷款设置了非常严苛的标准和条件，即便通过目前已有的政策性金融机构也无法有效化解中小企业融资困难的局面，没有政策性扶持的中小企业发展之路将非常

27、艰辛和坎坷。第二，中小金融机构制度存在较大缺陷，一直以来，城市商业银行的融资业务主要针对众多的中小企业，在成立之时就确定了单一的组织模式，然而由于银行规模不断扩张，许多城市商业银行均走上了跨区域发展之路，随着股份制改造的全面实施，基本确定了总分值的组织模式，这与商业银行成立之初的市场定位背道而驰，城市商业银行为中小企业融资服务的功能被大幅削弱。因为分行制度设定了分层计划，总行与分行信息交流不及时，存在严重的信息不对称的现象，中小企业贷款申请审批流程变得更复杂。此外整体发展节奏较慢的城市商业银行内部组织不合理，管理理念与运作机制很难适应市场经济发展的需要，中小企业很难通过这些银行有效解决资金短缺

28、问题。再次，农村信用社也是地方性金融机构的一大主体，然而其贷款服务对象主要为农户，资金回笼与农户的生产周期密不可分，这种周期性的资金与中小企业资金需求存在期限错配，很难长期满足中小企业大额资金需求。尤其是在中小企业的成长期以后需要大量长期资金进行技术改造来进行产品的升级换代，但是农信社出于资金安全性考虑只能提供短期资金，而且其受制于单户贷款指标的约束无法进行大户资金贷款操作。四、我国针对中小企业服务的金融机构缺失一方面，我国金融体系中仅有极少数的金融机构为中小企业提供贷款服务，企业主要通过银行机构解决融资问题，可是银行贷款份额中，60%以上的份额被大中型企业所占有，中小企业很难获得银行的高额贷

29、款。第二，中国人民银行详细地规定了贷款利率，同时对贷款最高利率与最低利率做了限定。尽管我国逐渐实施与市场接轨的存贷款利率，然而在人行的管控下，一直以来，资金供求关系并不能完全决定利率水平，银行提供给中小企业的贷款在承担高风险的同时难以获得较高的收益。因此银行贷款人员尽量不碰高风险的项目，进而防止出现资金难以正常收回的不良情况，有形之中减少了对中小企业的贷款发放。中小金融机构数量、规模与覆盖面都很难满足目前市场上的资金供求需要。五、缺乏成熟的信用担保机制我国尚未建立完善的信用担保制度，全国性和区域性的专业担保机构迟迟没有建立，虽然在基层设立了一些中小企业融资的贷款担保机构，但是发展速度缓慢，无论

30、是从政策制定还是具体运作上都过于陈旧，整个机构中缺乏科学的管理方式。在进行贷款抵押时，中小企业办理抵押担保登记的环节繁琐、手续复杂， 而且进行资产评估的中介机构提供的服务缺乏规范性，对于不同企业的抵押物没有科学的评估准则，所以评估结果的随意性很大。 六、信贷支持不充分调查统计数据显示，目前我国注册的民营企业达到300多万家，其中获得银行贷款支持的只有30万家，我国个体私营企业、乡镇企业以及“三资企业”短期存款还达不到银行存款的20%，极大的影响了中小企业的信贷支持获得。只有1%左右的企业可以获得金融机构提供的服务，在此种融资途径受到较大制约的情况下，民间借贷开始出现和兴起，特别是在我国沿海城市

31、，中小企业以民间借贷以及同行拆解的方式进行融资的现象比较突出。可是民间借贷不能光明正大地开展，难以得到法律的支持和保护，同时缺乏制度引导与制约，在承担高风险的同时力求获得较高的回报。如今三线城市民间借贷市场的利率标准比银行高得多，月息为10至12，一旦大规模的民间资本通过不规范的途径吸引中小企业，必将使中小企业承受较重的运营压力，在资金融通方面的竞争优势不及其他企业。3.3.2我国中小企业融资困境的内部成因一、中小企业整体素质偏低从企业的经营管理上来看，大部分中小企业没有科学的经营决策机制，其经营决策者的学历和素质普遍偏低，往往缺乏明确的战略性发展目标，以至于企业在面临风险时缺乏抵抗力，也不具

32、备快速化解信贷资金产生风险的能力，因此难以被银行和其他投资机构看好。其次、中小企业的股权结构相对单一，缺乏股东的参与度，多为个人、朋友和家族成立的私营企业。任何有竞争力的企业都应该致力于服务整个社会，使得参与所有参与投资的股东都能获得收益。单一的股权结构造成公司的资本金来源不足、内部治理不科学、抗风险能力低从而企业发展速度缓慢。第三、从企业的产品发展来看，中小企业由于实物资产不多，生产设备简单导致其生产的产品种少，难以形成规模产业，所以难以吸引投资者的眼球，而且伴随着中小企业较高的破产率，其贷款风险也远高于大型企业。第四，诸多中小企业缺乏健全的财务制度，账目和会计报表存在着很大的出入，难以获得

33、资信。另外，许多小企业现金收付较多，难以形成规整的账目来体现企业的真实经营情况，这种财务虚假的现象增加了中小企业的经营风险。考虑到中小企业财务信息的可信度极低，贷款者很难根据企业提供的信息来做出判断，其负债率高使得难以利用有效资金来研发新的产品和技术。二、中小企业信用文化的缺失首先，中小企业的知名度和信誉相对较低，虽然中小企业信息网对一些企业的信用情况有所记录，但是其完备度和真实度都很难达标，这也无疑削弱银行对中小企业的贷款意愿。伴随着市场经济的自由发展，一些企业在激烈无比的市场竞争中难以占领优势地位，于是采取降低成本减小自身损失从而创造更大利润的方式，而且大部分企业趋利避害，加剧了同业竞争和

34、同质化生产。有这种发展倾向的中小企业一方面造成了消费者的不满，另一方面也会增加银行对其经营发展方向和信誉的质疑，从而在这种恶性循环下造成了企业与银行关系日益紧张。企业对于自身声誉的建设缺乏重视程度，导致了企业难以获得贷款。三、中小企业抵押担保能力不足银行在对企业提供贷款时需要担保物作为抵押，而中小企业可信赖的抵押物屈指可数，仅有的抵押物的折扣率又很高。银行在办理贷款时倾向于固定资产作为抵押物，而中小企业规模不大，固定资产在总资产比例中所占比例相对较少，企业提供流动资产进行抵押贷款时不容易被银行接受。当银行和其他金融机构决定为中小企业提供贷款时需要对其产品和原材料以及库存商品的净值进行评估，由于

35、产品的原材料价格是动态变化的，因此很难进行评估。所以、中小企业的资产转让性差，难以提供有效资产进行抵押，而金融机构在无法获得有足够变现能力的资产作为抵押物时难以发放贷款。即使中小企业提供了部分抵押担保，可是经营发展的资金缺口依然很大。虽然一些担保机构可以为中小企业提供担保，使其达到银行的抵押担保要求获得贷款，但中小企业需要交付高额的担保费用来完成借贷，这无疑加重了中小企业的还款负担，增加了其资金成本。四、金融机构与中小企业之间信息不对称当信息在不同经济主体间的分布发生偏离和不均就会出现信息不对称的现象。银行无法科学地评判中小企业偿还债务以及盈利的能力，而中小企业为了获得资金来源、可能提供虚假信

36、息。由于信息严重不对称导致事前出现逆向选择以及事后发生道德风险的可能性很大，针对中小企业融资来说，事前信息不对称主要体现在信贷市场中的金融机构无法对有借款需求企业实际经营情况以及偿还债务的能力以及资金用途等做出相对准确的判断，从而产生逆向选择。当前中国人民银行征信系统是权威性最高的信用平台，但是对于中小企业的征信系统还存在较大缺陷，中小企业考虑到自身利益与商业机密，许多信息的都不会对外披露。银行机构很难通过已披露的信息来准确掌握中小企业的真实状况，而且通过其它渠道对贷款企业经营状况、融资需求以及征信情况进行调查的难度较大。同时相比大型企业，中小企业固定资产占比普遍不高，能够作为抵押担保的资源严

37、重不足，信用评级不高，因此金融机构为中小企业提供融资需承担较高的风险，在对收益风险进行判断以后，金融机构通常不愿意提供贷款。如果金融机构提供贷款，一般都会提高利率或企业需要提供风险保证金，因此逆向选择导致经营稳定可是整体回报较低的中小企业不受信贷市场待见，但面临严峻的收益风险，同时经营存在较多不确定因素的中小企业却留在了信贷市场，如果这种状况长期得不到改观，金融机构因为逆向选择需要承担巨大的风险，于是其逐渐拒绝为中小企业放款。事后信息不对称主要体现在借款企业资金用途以及经营状况会面临道德风险，通过较高的利率获得贷款的中小企业，其成本压力不断提高，为了弥补额外利息支出不得不将资金投向风险高企的项

38、目，所以无法执行当初与金融机构达成的安全性原则。有些中小企业由于信用观念的缺失，时常发生脱逃金融机构债务偿还，为金融机构留下不良形象，这种直观形象直接导致许多金融机构将中小企业拒之门外。4 中小企业融资困境的优化对策4.1加强中小企业自身建设我们都知道，每一种事物的发展都是由发展内力决定的，如果中小企业要成功获得融资需求，一方面要提高企业的社会公信度以及社会地位，得到社会和金融机构的认可。首先，中小企业必须提高自己的经营与管理能力，建立更科学的公司治理结构，并形成规范的财务制度，只要公司严格按照科学高效的治理方式来开展经营与生产活动，那么运营绩效将得到显著提高。一个治理结构科学、决策机制完善、

39、经营业务清晰的企业可以为投资人带来信息。而且中小企业需对财务管理制度进行完善和优化，确保公司账目真实有效。企业财务管理最看重资金管理的规范性以及资本结构的合理性，只有企业以规范、真实的原则进行财务管理，企业管理层才能准确判断生产与经营情况，决策者能够相对准确地分析企业现金流量、生产水平以及偿还债务的能力等，便于企业做出更科学的决策。此外，高效的财务管理有利于防范与控制企业经营风险，不断提高企业的资信层级，从而提升企业融资水平。并且中小企业必须高度重视信用资产，特别是融资环节需要兑现的承诺，切忌提供不真实的财报与项目来骗贷，同时也要提升企业自身的信用形象，在行业内与金融机构内建立起良好的形象。4

40、.2完善中小企业融资的制度环境4.2.1.加快中小企业融资相关法律体系建设在我国，中小企业融资领域的法律法规不健全，中小企业融资得不到法律的有效保护，所以我国应全面推进专业性政策法规的立法，为中小企业健康可持续发展提供充足的法律支持，进而使中小企业融资过程中各方参与主体的权利与义务得到较好的规范，当发生违约情况，提供贷款的金融机构、企业与信用担保机构都可以有对应的法律条款进行约束和处理，以明确的法律条文来约束所有参与主体的行为。并且我国也可赋予地方政府机构一定的立法权，当地政府部门可从本地区经济发展与中小企业实际经营发展状况出发出台地方性法律制度，为地方性与区域性资本市场迅速健康地发展创造积极

41、有利的条件，严格按照法律规定来转让非上市企业产权与股权，进一步集中和规范民间资本投资，为中小企业更好更快地发展奠定坚实的基础。此外，我国政府机关必须进行全面执法，全面发挥目前法律法规的作用，对参与中小企业融资各方的行为进行有效引导与制约，通过法律自身具有的强制力与严惩手段进一步防范和控制信贷违约事件。4.2.2 发挥金融政策对中小企业的支持作用对于中小企业发展环节面临的难题，国务院给予了高度重视和全面关注，而且多次提出加大对中小企业发展的政策扶持力度。政府部门需出台完善的政策措施进一步保护中小企业的弱势地位，特别是发展前期需要政府提供相应的财政补贴与税收优惠政策来促进中小企业健康稳定地发展。一

42、方面，政府部门必须给予中小企业相应的资金扶持，增加政策补贴的种类。针对中小企业，特别是高科技型、创新型中小企业，政府部门应针对中小企业技术与产品研发给予更高的经费支持，从出口、就业以及技术创新等多个维度进行补贴。对于出口型中小企业、创造大量就业的中小企业都应发放相应的补贴，从而帮助和激励中小企业进行大规模生产，有利于降低企业的营运成本，提高企业的竞争优势。另一方面，可按照各个地区以及中小企业的实际状况来制定针对性更强的税收减免政策。税收优惠是对中小企业最立竿见影的扶持方式，它以最直接的方式提升中心企业的资本积累。针对刚刚建立的小规模企业，可在税率起征点、固定资产折旧率以税收税率等多个方面给予更

43、多支持，扶持小企业快速发展。同时税务机关也可免除一定比例的增值税、印花税的方式激励金融机构对中小企业提供更有力的支持。再次，政府部门可以在坚持原有扶持政策的同时多元化扶持方案，必要时可尝试为中小企业提供贷款援助，同时成立专门贷款担保基金与创新发展基金。政府部门可成立地区性或区域新中小企业服务资金，调拨专项款项更好地满足中小企业的融资需求。4.3加强中小企业的信息与信用建设4.3.1建立公开透明的征信系统良好的信用是中小企业健康发展的基石。第一，建立更完善的中小企业征信系统，借鉴央行征信系统，政府部门能够阻止社保、工商、房管、海关以及其他社会公共服务行业与银行等既然金融机构实现数据共享，提供全套

44、的信息查询服务，从而提高中小企业经营信息的公开度和信誉度。另外，以工商、环保、税务、法院等为代表的政府职能部门应全面公示企业注册、司法、税收缴纳、环保与行政处罚等相关信息，同时银行等金融机构享有查询权，同时建立健全法律法规，对信息的具体使用范围与用途作出明确规定。如此一来，中小企业的失信行为将不是“失信孤岛”，企业一旦发生失信行为，就会受到层层限制，企业势必会在理性权衡之后重视自己的信用建设，减少失信行为。我国政府和公共服务部门对企业的信息采集多角度进行，不仅内容全面而且信息准确性和公信力较高，这种动态数据有利于金融机构对贷款企业建立实时后台风险监控模型，从而高效管理其信贷风险。金融机构在这种

45、信息批量互动的情况下也可以对诚信经营的企业提供更为优惠的融资支持，这种信息多项对接模式下的中小企业融资将获得更高的成功率。而且，企业在申请贷款融资时也将简化审批流程，更好的获得金融服务。完善中小企业信息公开机制将促使金融机构从政府行政机构和社会 公共服务部门得到视图进行贷款的中小企业的真实情况，金融机构可通过将企业注册信息、财务情况、纳税记录、经营行为、涉案状况与人民银行征信报告共同分析，从而得到相关信息。而且企业的多项信息可以交叉验证， 给出虚假信息的部门将会受到法律的制裁，从而在保证信息真实的情况下减少了金融机构的调查审核成本，使信息不对称的现象得到明显改善，而且也能使中小企业融资成本得到

46、有效控制。同时，这些数据信息将为金融机构开发标准化信贷产品的推动做出贡献， 针对中小企业贷款的业务将在高效率、低风险的情况下完成，势必会增加金融机构对中小企业放款的积极性。4.3.2建立健全中小企业信用担保机制进一步提高信息透明度，有效缓解信息不对称的现象，扫除中小企业融资面临的障碍，同时也要建立和实施完善的信用担保机制。中小企业在与银行博弈过程中，融资担保机构的加入有利实现各方信息平衡，使中小企业融资担保获得能力得到全面提升，促进中小企业筹措到更多资金。为了使中小企业获得充足的担保，我国应成立专门的政策性融资担保机构，在机构内部设立专门的服务窗口与网络服务平台，提高担保业务开展的规范性。一方

47、面，中小企业应提升自我的创新担保能力，上下游企业之间可以互利互助共同建立担保机构，担保手段主要以产业集群资金与规模的整体信用，用良好的信用优势向金融机构传递激励信号。在提供担保抵押物品方面，可以将生产、销售、供应多种物权进行多阶段组合作为担保资源来增加金融机构的投放意愿。而且，在进行贷款资金偿还时，首先可由财政的专项基金来源作为主要补偿来源， 另外再通过产业集群的“企业联贷担保”、“互保金”来完成，此种附带连带责任的补偿方式有利于有效控制金融机构的信贷风险。此外，银行等金融机构能够按照中心企业资金需求研发出新的信贷产品、贷款担保制度、产业政策等，加强担保组合方式的创新，进一步突破中小企业抵押担

48、保的障碍，对风险计量进行全面创新，进一步降低中小企业抵押贷款风险，为中小企业融资担保贷款开拓新路径。同时在选择担保标的时，金融机构可扩大选择的范围，不动产、大型设备、生产技术以及产品专利等无形资产都可以作为担保抵押物。5 以韵达股份有限公司为例5.1 韵达公司概述韵达股份有限是中国一家民营快递品牌企业，为客户提供快递、物流及电子商务等一系列便民服务，将科学的物流解决方案提供给大客户，同时提供快递到付、贵重物品、同城当天送达、国内次日达件、代收货款等有特色的服务。进入2013年，韵达会计向国际市场进军，先后与美国、韩国、日本等多个国家和地区开展快件业务合作，逐步走出国门，为海外消费者提供快递服务

49、。2017年1月18日正式在深交易所上市。韵达快递于2018年4月对外公布了2017年度报告，报告表期内，公司实现营收将近100000多万元，同比增长35.9%；实现上市公司股东的净利润15890万元，比2016年同时间增长35.01%。5.2 韵达公司的融资困境具体表现5.2.1 偿债能力因素（1）短期偿债能力短期偿还债务的能力指的是企业利用流动资金归还流动债务的能力，它反映了企业偿还债务的能力。对于债权人，公司必须有足够的偿还能力，以保证其债权的安全，按时获得利息，并在到期时偿还本金。流动性比率指的是流动资产与流动债务之间的比值，该指标可用于评判企业短期内流动资产与短期债务到期之前以现金偿

50、还债务的能力。随着比率的提高，公司资产流动性也随之升高，同时短期内偿还债务的能力也得到提升。流动比率应控制在2：1以内，也就是说流动资产是流动债务的2倍，即便50%的流动资产在短期内变现存在困难，也能保证流动负债能够按时偿还。以下将韵达快递与圆通快递进行对比分析，结果见表4.1所示:表4. 1 流动比率参数表韵达快递圆通速递年份2016201720162017流动资产208,204,018.94682,202,917.996,572,533,863.726,912,269,100.46流动负债220,360,355.47578,094,824.942,920,541,825.354,464,1

51、26,817.24流动比率0.941.182.251.55依表4.1转换成图形如图4.1所示：图4. 1 流动比例分析图（此组数据来源于韵达公司2016-2017年财务报表）从数据中我们可以看出，2016年韵达快递的流动比率指标为0.94,2017年为1.18， 其同行业的圆通速递，2016年流动比率为2.25，短期的偿债能力较好，2017年数值虽有下滑，却也高于韵达快递，可见韵达企业的偿债能力相对来说较弱。如果短期偿债能力弱，企业去银行、或者金融机构贷款受限制条件就很多。也会增加融资困难。（2）长期偿债能力长期偿还债务的能力指的是企业负担债务以及偿还债务的能力，企业债权人、投资方、经营者以及

52、企业有关各方都高度重视和紧密关注长期偿还债务能力的分析。借助资产负债率对企业提供自己的实力评判，体现债权人贷款是否安全，这是对企业债务水平进行衡量的重要指数，而且也能对经营活动中公司与债权人资金情况作出准确的判断，同时也体现了债权人发行贷款的安全性。韵达快递与圆通快递产负债率表如4.2所示：表4. 2 资产负债率参数表韵达快递圆通速递年份2016201720162017负债总额2,955,042,605.164,145,830,107.122,962,511,655.454,780,427,966.38资产总额6,709,340,074.939,399,558,367.2611,167,863

53、,396.7214,143,164,000.66资产负债率0.440.440.270.34依表4.2转换成图形如图4.2所示：图4. 2 资产负债率参数图（此组数据来源于韵达公司2016-2017年财务报表）从图中我们可以看出，韵达快递的资产负债率2016年为0.44，2017年为0.44，两年近乎持平，而圆通速递的2016年资产负债率为0.27，2017年为0.34，均低于韵达快递，通过对比我们可以知道资产负债率越高，企业资产中债务比例越大，企业偿还债务的风险越大，投资者风险越高，所以企业的融资越困难。5.2.2 营运能力因素营运能力具体指企业经营与运行的水平，换言之，指的是企业利用资产创造收益的能力。企业营运能力的财务分析比率有：应收账款周转率、固定资产周转率等。（1）应收账款周转率应收账款周转率指的是企业在一定周期内主营业务收入与应收款项余额之间的比值。在企业流动资产中，应收账款占据非常重要的位