第一季度投资同报告

1、2022 年 level-2 用户一季度投资策略- 同花顺金融研究中心 尊敬的用户：2022年上半年大盘指数弱势反复波澜不惊，在 200点的范围内窄幅震荡。 然而下半年风云突变， 随着沪港通开通激发蓝筹股连续攀升的走势，上涨行情贯穿下半年，市场现“牛市行情。个股板块普涨，上证指数大幅上涨， 市场“赚钱效应明显增加。当前经济弱势催生政策放松，资本市场创新带来行情回暖。经济的弱势催生了管理层的政策放松，而资本市场 的创新如沪港通、融资融券的开展都带来增量资金的入场及市场信心的提振。管理层继续深化改革以及对“一带一 路战略的布局，更是激活了传统周期类板块的活力，加上降息政策刺激，最终市场迎来了难得的

2、强势反弹格局。后市研判：市场已经逐步走出低迷态势，赚钱效应将继续吸引更多资金的关注。增量资金推动、存量资金加杠 杆的态势将在 2022 年上半年延续。虽然经济面仍有反复，但市场预期已经转为谨慎，而货币政策的松动给了市场 更多预期，政策红利的释放依然值得期待。展望 2022 年一季度行情，以下几条投资主线确定性较高，投资者可重 点关注：1、收益于沪港通及估值修复蓝筹板块：银行、证券、地产、资源等；2、“一带一路战略带来的相关板块时机，如高铁、基建、建材、工程机械等板块的复苏。3、年报披露之前的高送转预期个股的投资时机；一、蓝筹板块1银行银行业：从市场环境看，当前板块 2022 年加权平均市净率

3、1.1 倍左右， 2022 年加权平均市净率 0.9 倍左右， 虽然银行业根本面未出现反转，宏观经济下行风险仍然存在，但银行股目前较低的市盈率、市净率水平，估值修复 依然是大概率事件。我们建议投资者重点从以下几个方面关注银行板块投资：关注宏观经济好转带来的估值上升动 力；高股息率为银行股投资带来确定的收益；关注新进资金带来的上涨动力，关注金融改革推进给行业带来的积极 意义。 市场层面建议重点关注优质商业银行：招商银行、兴业银行。2证券 从行业环境上看，当前行情活泼，成交量保持高位，基于政策和根本面证券板块都具有良好预期，随着融资融 券业务的崛起，券商的盈利水平得到了进一步的保障。应注意的是，随

4、着行业创新进程已经过去 3 年，上市券商的 分化开始明显，投资者应该把握在创新方面主题突出、业绩卓有成效的优质个股。 市场层面建议重点关注：东吴证 券、广发证券。3地产2022 年，房地产行业行政政策风险逐渐消退，行业回归市场化。限购几乎全线退出后，相关部门对楼市政策逐 渐加码，加上央行降息，利好超出预期。这将直接提升行业根本面及景气度，成交探底上升后将持续平稳释放。加 上沪港通因素， 2022 年上半年房地产板块行情相对乐观。 预计未来半年板块估值将持续提升， 行业指数将有较好表 现。 市场层面建议重点关注：招商地产、保利地产。4资源 虽然由于经济下行压力明显，对煤炭、有色等资源需求短期难以

5、改善，不过资源类企业供给端收紧近期取得一定的效果。 但从中长期来看， 随着国企改革推进， 混合所有制、 管理层鼓励、 降本增效和资产重组等国企改革手段，一、一带一路“一带一路贯穿欧亚大陆，东接亚太经济圈，西入欧洲经济圈。“一带一路作为中长期最为重要的开展战略，对于当前我国经济结构的调整具有积极意义。第一，有助于消化国内传统产业的过剩产能，实现产能的国际化 释放，促进经济结构的逐步改善。第二，加强与多边的贸易关系，输出中国具有优势的先进制造，如高铁、核电等。从投资时机来看，“一带一路战略初期将是大规模根底设施建设，紧接着资源能源开发利用，随后全方位贸 易效劳往来，带来多产业链、多行业的投资时机。

6、建议关注高铁、核电、基建、机械等行业中具备较强竞争实力的 优质个股。市场层面建议重点关注：中国南车、晋亿实业、晋西车轴、世纪瑞尔、永贵电器、中核科技、中国中铁、 徐工机械三、高送转预期每到岁末年初，高送转预期个股都是市场关注的重点，2022年随着新股IPO的重启，局部高成长优质次新股将成为一季度投资的重点关注品种。需要注意的是：A股投资者追逐高送转的原因之一，在于上市公司有意愿通过股本扩张显示其快速成长的能力。送转行为本身不会对公司的根本面产生直接的影响，只有外在的扩张意愿与内在的 成长能力相匹配，高送转的投资逻辑才能发挥价值。布局高送转预期个股的重点是寻找兼具送转特征及成长能力的 个股，此类

7、股票的成长性为其估值提供了支撑，同时高成长能力也为累积盈余、持续送转创造了条件。市场层面建议关注：飞天诚信、三联虹普、飞凯材料、中来股份重点推荐总结：投资主线重点关注个股蓝筹招商银行兴业银行东吴证券广发证券招商地产保利地产国投新集盘江股份江西铜业一路一带中国南车晋亿实业晋西车轴世纪瑞尔永贵电器中核科技中国中铁徐工机械高送转预期飞天诚信三联虹普飞凯材料中来股份免责条款本报告中的信息均来源于公开可获得资料，同花顺投资咨询力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不 做任何保证，据此投资，责任自负。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事 先通知的情况下，可能会随时调整。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个