证券投资的操作技巧课件

1、证券投资的操作技巧证券投资实战战术与操作策略证券投资的操作技巧模块六 等待战术 等待战术指持币持股等待，也叫空仓战术。 空仓空仓：指投资者将所持有的金融交易产品（股票、期货、外汇、期权等）全部平仓，账户中持有现金而无商品被持仓的状态。 空仓是指市场没有短线机会，各品种的走势难以把握的情况下，应采取空仓的策略。 证券投资的操作技巧 二、等待战术运用的意义 主要是休息和调整的意义。 三、等待战术的时机选择 1、等待熊市末期，行情反转之际 2、耐心等待阶段性底部 3、等待牛市行情，上涨乏力是卖出 4、市场处于高位窄幅调整行情时耐心等待证券投资的操作技巧 5、底部震荡，应该等待股指彻底调整到位 6、重

2、大政策出台之前，耐心等待 7、大势方向不明朗之前，要等待 8、一轮行情结束后，耐心等待下一次行情的买入机会证券投资的操作技巧 四、积极等待战术的运用 1、资金的准备 2、技术的准备 3、计划的准备 4、交易委托方式的准备 5、工具的准备证券投资的操作技巧抄底案例 巴菲特抄底中国石油的经典战例。2004年春夏之际，当股民悲观、沮丧的时候，中国股市“门前冷落马蹄稀”，巴菲特适时来到香港股市，在5元左右的价位建仓，连续买进中国石油H股，至2005年10月底，当中国石油H股跌至最低时，巴菲特的股价成本为每股1.7港元左右。时钟走到2008年底，当中国石油A股在上海交易所公开上市、股价达48.16元时，

3、大盘沪指也突破了6000点。此时，巴菲特以13.47港元的价格分7次及时抛空自己手中的股票，获利277亿港币。 证券投资的操作技巧 巴菲特灵活地运用了他的导师格雷厄姆的“安全边际”法则，即寻找价格与价值之间的差价。差价越大时买入，“安全边际”越大，而风险越小。这是巴菲特永不亏损的投资秘诀，也是他投资成功的基石。在1973年至1974年美国股市大萧条时期，仔细考量和寻觅巴菲特旗下伯克希尔公司的投资业务轨迹，你就会惊奇地发现，正是在这个人们对股票避之唯恐不及的特殊时期，巴菲特却在疯狂地买入股票。他抓住市场过度低迷而形成的很大的“安全边际”良机买入股票，在联合出版公司股价低于五倍市盈率时，于1974

4、年连续107天买入，日后获得了高额利润和巨大的回报。 证券投资的操作技巧模块七 抄底策略 一、概念一、概念 抄底是指以某种估值指标衡量抄底是指以某种估值指标衡量股价股价跌到最跌到最低点，尤其是短时间内大幅下跌时买入，低点，尤其是短时间内大幅下跌时买入，预期股价将会很快反弹的操作策略。但究预期股价将会很快反弹的操作策略。但究竟怎样的价格是竟怎样的价格是“最便宜最便宜”，或称，或称“底底”，并没有明确的标准。并没有明确的标准。 证券投资的操作技巧 二、股票抄底的几个特征二、股票抄底的几个特征 对于实战中看K线形态来测定底部，普通投资者可主要掌握八个特征，甚至可以像数学公式那样背下来。因为回顾市场多

5、年的历史走势，甚至世界各国不同市场的底部区域，几乎都能证明以下这些规律是中期、长期底部所共有的。因而以此判断，准确率会相当高。 1.总成交量持续萎缩或者处于历史地量区域； 2.周K线、月K线处于低位区域或者长期上升通道的下轨； 3.涨跌幅榜呈橄榄型排列，即最大涨幅3%左右，而最大跌幅也仅3%左右，市场绝大多数品种处于微涨、微跌状态； 4.指数越向下偏离年线，底部的可能性越大。一般在远离年线的位置出现横盘抗跌或者V型转向，至少是中级阶段性底部已明确成立； 证券投资的操作技巧 5.虽然时有热点板块活跃，显示有资金运作，但明显缺乏持久效应，更没有阶段性领涨、领跌品种； 6.消息面上任何轻微的利空就能

6、迅速刺激大盘走中阴线，这种没有任何实质性做空力量却能轻易引发下跌，表明市场人气已经脆弱到了极限； 7.相当多的个股走势凝滞，买卖委托相差悬殊。按买1、买2价格挂单100股做测试，成交率很低； 当然，把底部的形态特征总结成为简单易懂的规律加以记忆仅仅是第一步，投资者还应该学会举一反三，例如，上面所述八条典型特征完全反过来就成为了中期、长期顶部的技术特征。 证券投资的操作技巧 三、长期底部实战技法 1、底部种类 底部有许多种类，底部的特征由于底部种类的不同而有所区别，按照底部形态的构筑时间，大致可以分为四类： 1、用几个月时间形成的长期底部形态，底部构筑完成后将形成一轮长达数年或涨幅惊人的大牛市行

7、情； 2、用几周时间形成的中期底部形态，底部构筑完成后将形成一轮长达数月的中级行情； 3、用几天时间形成的短期底部形态，底部构筑完成后将形成一轮长达一周至数周的波段行情； 4、在当天的分时线上形成的盘中底部形态，底部构筑完成后将形成一次持续数天的反弹行情； 证券投资的操作技巧 2、长期底部的特征：、长期底部的特征： 一、普遍亏损。长期底部的最鲜明市场特征是十分萧条，亏损面非常大，不仅仅是股民亏损严重，而且券商的亏损也十分普遍，部分庄家和私募资金因为时间成本的压制导致资金链断裂；既使是股评也不愿唱多，反而一再声明：“熊市不言底”。 二、非理性下跌。从股市的历史走势中可以发现，在熊市的末期指数常常

8、会出现非理性的暴跌，这种暴跌产生的背景往往是在股市已经经历过深幅下跌，各项技术指标已经严重超卖，持股的投资者接近全面亏损，市场中几乎不存在做空动能时。可是，股指却在没有做空动能的情况下，能够连续性大幅度的跳水，这恰恰说明大盘已具备产生长期底部的条件。 三、投资者丧失信心。市场参与者基本上已经丧失信心，投资者大多如惊弓之鸟，稍有获利就立即了结，从股市中退出的资金，轻易不愿意再投入股市。并且在市场中熊市思维十分流行，往往对政策面的利多和市场环境的转暖视而不见，反而对政策动向朝利空方面去理解。 证券投资的操作技巧四、恐慌盘蜂涌而出。长期底部形成的最重要标志，是恐慌盘是否能涌出。恐慌盘是空头能量的集中

9、释放，只有恐慌盘的大量踊出，大盘才会真正见底。只有连续性放量暴跌，大盘才会出现大的市场机会。但是，由于对于恐慌盘的研判上没有具体的量化标准，许多投资者无法正确把握，有时虽然市场中出现恐慌盘，但投资者急忙建仓后，股指仍然继续下跌。这是因为投资者没有熟练掌握研判恐慌盘的技巧。 恐慌盘中可以分为获利恐慌盘和杀跌恐慌盘。一般情况下，在股指下跌到一定阶段时，市场中会有部分筹码先恐慌逃出。但是，真正的杀跌恐慌盘还没有大举杀出，早期的抛售筹码主要是源自于少量的前期追涨盘正在恐慌出逃，它们中有的仍然能获利与保本。只有等到一些中长线筹码和严重套牢筹码开始不计成本的恐慌杀跌时，才说明市场已经临近长期的重要底部。

10、证券投资的操作技巧 五、个股走势恶化。市场中常常出现跌停板个股，表现在个股K线上，比较多见的是跌幅较大，阴线实体较长，经常出现连续性的快速下跌，成交量也会随着股价的下跌而趋于放大。有段时间内，使投资者几乎在任何价位或任何时间买入，都会一买就套，一套就深。造成投资者不敢轻举妄动，眼睁睁地错失抄底的机会。 六、抗跌股的补跌。在牛市行情中，往往是领头羊及一批热门板块先轮番上涨，然后随着行情向纵深发展，二线股和三线股也会跟随着产生补涨行情，当最后一批滞涨的个股也出现补涨行情时，就说明大盘已经走到了牛市的顶峰。在熊市里也同样如此，在绝大多数股票都已经深幅下调以后，前期一些表现较为抗跌的强势股也开始出现补

11、跌行情时，恰恰说明大盘已经见到熊市的底部了。因为抗跌股票的破位下跌，会引发出市场中最后的获利解套盘和止损盘，使做空动能得以彻底释放，加速大盘的快速赶底，使大盘能够更快的见底。 证券投资的操作技巧 七、彻底的破位。当具有历史意义的重要支撑位被轻而易举的击穿，或者创下历史新低。这时候往往是投资者感到最恐惧的时候，可是，许多重要的长期底部恰恰是在这种情形下产生的。 如：2002年初，股指击穿市场公认的最坚实的1500点政策底，最低下探1339点，创下2年的新低，市场中弥漫着近乎绝望的气氛，但股指却突然停止下跌，迅速构筑双底形态，并爆发出一轮行情。 在2003年初，这种见底特征又重新演示了一遍。200

12、3年的第一个交易日，股指就以2.73的跌幅，击穿了前期的最低点1339点。并在元月6日创下三年的最低点1311点。许多市场人士悲观地发出股指将价值回归到千点之下的观点，股指却在这种论调声中再次返身向上，爆发出一轮新行情。 八、融资功能的衰竭与消失。融资功能是证券市场的基本功能之一，目前也几乎已经演化成惟一的功能，非常巧合的是中国股市历史上数次最重要的长期底部的形成，都与融资功能的衰竭与消失存在密切关系，融资功能的下降往往会促使政策的取向朝着繁荣或发展股票二级市场方向倾斜。证券投资的操作技巧 四、中期底部的实战技法四、中期底部的实战技法 关键是遵循“四到位”与“四突破”的投资原则。其中“四到位”

13、指的是： 1、成交量的萎缩到位,成交量随着大盘的回落而急速萎缩，并不时出现地量。但值得注意的是：地量不能决定股市一定调整到位，常见的“地量见地价”的说法并不准确。地量只是成交量调整到位前所必须经历的一个过程，而成交量即使见地量，股指也未必能调整到位。此时，如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢的温和放量，成交量与股价之间形成明显的底背离走势时，才能说明成交量调整到位。 2、股指的调整到位，在强势市场中股指调整是否到位，可以通过波浪理论或黄金分割率进行测算，但在弱势调整中，只能通过观察市场做空能量进行估算。当做空动能趋于衰竭的情况下，指数就会到达跌无可跌的地步。 证券投资的操作技巧 3、

14、技术指标的到位，这是根据多种指标在同一时期中在月线、周线、日线上同时发生底背离进行综合研判的。具体参考的技术指标有： 、日线中的KD随机指标；BIAS乖离率指标；MTM动力指标和方向标准离差指数DDI； 、周线中的异同离差乖离率DBCD；KD随机指标；变动速率ROC指标。 、月线中的CCI顺势指标；相对强弱指标RSI；ADL腾落指数和ADR涨跌比率指标。 4、热点的冷却到位。这里所指的热点是指前期的主流热点，热点板块的基本调整到位，将会起到稳定市场重心的作用。前期主流板块的成功探底，也有助于调整行情的早日结束。 证券投资的操作技巧 “四到位”只能说明股指在底部区域基本止跌企稳，这时，投资者可以

15、少量试探性建仓，但如果大举介入，还需要等待底部彻底构筑完成后，上升趋势被正式确认时，也就是股指完成“四突破”之际才可以战略性建仓。“四突破”指的是： 1、指数对均线系统的突破。这里的均线系统是指大盘的5日、10日、20日、60日等多条移动平均线，当指数突破这些均线系统的时候，投资者可以重点关注和选择一些优质的个股。 2、成交量对均线系统的突破。由于成交量与指数之间有不同的运动特性，因此，对成交量的均线系统的设置不能照搬指数或股价的均线设置。对成交量的均线设置为三条，分别是6日、12日、24日移动平均成交量。当成交量突破这些均线系统的压制时，可以积极介入个股的炒作。证券投资的操作技巧 3、热点的

16、突破。形成突破的热点不需要一定是前期的主流热点，如果是新兴的热点板块突破也未尝不可，但热点必须符合以下几方面特点： 、热点具有一定市场号召力和资金凝聚力，并且能有效激发和带动市场人气； 、热点行情具有向纵深发展的动能和可持续上涨的潜力； 、热点板块具有便于大规模主流资金进出的流通容量； 、热点行情具有持续时间长，不会过早的分化和频繁的切换等特点。证券投资的操作技巧 4、技术指标的突破。中期底部的研判，重点参考以下技术指标的突破走势： 、随机指标的K值小于20，D值均小于20时形成的黄金交叉突破走势。 、趋向指标DMI中的+DI向上突破-DI。 、相对强弱指标RSI指标的短期线RSI在20以下的

17、水平，由下往上突破长期的RSI时。 、威廉变异离散量WVAD指标的5天均线由下往上突破21天WVAD均线。证券投资的操作技巧 案例案例 世界上很多顶级高手纷纷折戟在抄底的半山腰：世界上很多顶级高手纷纷折戟在抄底的半山腰： 1、格雷厄姆1929年股市泡沫破灭后在1931年抄底，结果破产。 2、费雪已经预见1929年股市泡沫破灭，但是还是买入自认为是便宜的股票，结果几天之中损失了几百万美元。 3、索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大，放空日本股票，结果惨败，索罗斯在华尔街评论上鼓吹美国股市会坚挺，日本股市将会崩盘，而结果正好相反：美国股市崩盘了，日本股市却坚挺。索罗斯旗下的量子基金当年损失了32

18、，与他唱反调的孔逸夫却让科尔基金赢利了70，这是一个令人惊奇的数字，因为当年几乎所有的对冲基金都亏损了 证券投资的操作技巧 4、上海一家基金管理公司的总经理当初是从中国台湾地区股市1000多点开始进入的，一直做到10000点，入市50万的资金滚到了8000万，其实她在10000点的时候，就把股票全部抛了，手上握有的全是现金。因为担心股市过于疯狂，所以她还是相对比较理智的，最后台湾股市上冲到12000点之上，三年多时间增值了160倍，但是最后的结局还是很惨，在台湾股市由12000点跌到7000点时，已经跌去5000多点了，按道理该反弹了吧，她又进去了，股指又跌掉了5000点，她不得不全部认赔清仓

19、，三年的财富又都化为灰烬。 归其原因，我们客观地说，她还是非常聪明的，但是为什么后来又进场了，她当时自己就以为自己是股神了，可以掌控股市，股市不过是她的超级提款机而已。在此，我劝告大家，现在股市好，可能未来股市更好，但是如何清醒的看待股市，如何看待自己是一个永恒的话题。 证券投资的操作技巧 5、香港有个知名股评曹仁超，1972年香港股灾前1200点看空，结果差点被公司解雇。1973年港股达到1773点后大幅下跌。到1974年跌至400点，老曹躲过大熊，信心百倍。1974年7月港股跌至290点后认为可以捞底，拿全部积蓄50万港币抄底和记洋行，该蓝筹股从1973年股市泡沫的43块一直跌到5.8.老

20、曹全仓买入。结果后来5个月，港股再度跌至150点。和记洋行跌至1.1元。老曹最后斩仓，亏损80%以上。 6、徐兴博年近半百，是南京市一家药材公司的普通职工。1992年，我国证券交易市场还刚刚起步，许多单位和个人在这片领域里淘一桶金。徐兴博的确在这里面淘得了第一桶金，凭着丰富的投资经验，不管股市如何涨跌，他总是能及时嗅出大盘行情，事先作出调整，让自己的投资稳定增长。2001年10月，形势急转，而他仍认为能象以前那样安然度过低谷，接受委托资金超过100万元。2005年6月，沪指跌破1000点大关，一夜间回到了13年前，徐兴博和朋友委托给他炒股的财产，在这次大跌中损失殆尽。 证券投资的操作技巧模块八

21、 逃顶策略 一、定义一、定义 逃顶是一种逃顶是一种股票术语股票术语，是指，是指分时图分时图逃顶做逃顶做股票，要真正获得利润，还是要卖出股票股票，要真正获得利润，还是要卖出股票才能产生利润。对散户来说，尖顶形态要才能产生利润。对散户来说，尖顶形态要比圆顶形态轻易把握一些，只要在大盘疯比圆顶形态轻易把握一些，只要在大盘疯狂啲时候头脑冷静，摆脱贪欲，一般都能狂啲时候头脑冷静，摆脱贪欲，一般都能成功地逃顶。成功地逃顶。 证券投资的操作技巧 二、顶部的基本类型 1、短期顶部 2、中期顶部 3、长期顶部证券投资的操作技巧 三、顶部成交量特征 1、顶部的巨量特征 2、天量之后见天价 3、量比急剧放大特征 4

22、、不放量的顶部特征证券投资的操作技巧 四、行情见顶的投资三戒 戒慢、戒贪、戒忧虑证券投资的操作技巧 五、六类有效逃顶策略 1、大盘或者个股上冲速率过快时，要获利了结 2、见利好出货 3、根据技术指标选择卖出时机 4、根据事先制定的止损标准和盈利目标卖出证券投资的操作技巧 5、根据股价历史运行特征，寻找见顶位置，择机卖出 6、根据成交密集区的边缘线确定卖出目标位证券投资的操作技巧模块九 波段操作策略 一、定义 波段操作（time the market,也称为选时操作）就是指投资股票的人在价位高时卖出股票,在低位时买入股票的投资方法. 波段操作是针对目前国内股市呈波段性运行特征的有效的操作方法，波

23、段操作虽然不是赚钱最多的方式，但始终是一种成功率比较高的方式。这种灵活应变的操作方式还可以有效回避市场风险，保存资金实力和培养市场感觉。 证券投资的操作技巧 二、波段操作的基本原则 1、“六买原则” 当大多数人士看空时 当股价的走势图非常难看时 当大盘的形势分析中呈现破位走势时 当有利空传闻时 当普通大众化的技术指标逐渐恶化时 当个股处于冷门板块中，不被看好时证券投资的操作技巧 “六卖”原则： 当大多数人士看多时 当股价的走势图非常看好时 当大盘的形势分析中呈现向上破位走势时 当有利好传闻时 当普通大众化的技术指标逐渐走强时 当个股处于热门板块中证券投资的操作技巧 四、制定波段操作方案 1、依

24、据波轴决定投资取向 2、依据波势决定操作方式 3、依据波谷与波峰决定买卖时机 4、依据波幅决定介入程度 5、依据波长决定操作周期证券投资的操作技巧 五、波段操作的三种控制 控制仓位 控制心态 控制风险证券投资的操作技巧模块十 解套策略 一、定义 也称为反套牢投资策略，是投资者在高价套牢后所寻求的解脱方法。 所谓“套牢”，指的是投资者预期股价上涨，但买进股票后，股价却一路下跌，使买进股票的成本已高出目前可以售得的市价的状况。任何涉足股市的投资者，不论其股战经验多么丰富，都存在着在股市被套牢的可能性。投资者一旦被高价套牢，则应根据套牢状况，积极寻求解套策略。 证券投资的操作技巧 二、解套策略二、解

25、套策略 1）止损策略）止损策略 适用于熊市初期，以快刀斩乱麻的方式停损了结。即将所持股票全盘卖出，以免股价继续下跌而遭受更大损失。采取这种解套策略主要适合于以投机为目的的短期投资者，或者是持有劣质股票的投资者。因为处于跌势的空头市场中，持有品质较差的股票的时间越长，给投资者带来的损失也将越大。 （2）换股策略）换股策略 适用于牛市初期。在下跌趋势中换股只会加大亏损面，换股策略只适用于上涨趋势中 弃弱择强，换股操作。即忍痛将手中弱势股抛掉，并换进市场中刚刚启动的强势股，以期通过涨升的强势股的获利，来弥补其套牢的损失。这种解套策略适合在发现所持股已为明显弱势股，短期内难有翻身机会时采用。证券投资的

26、操作技巧 （3）采用拨档子的方式进行操作）采用拨档子的方式进行操作 即先停损了结，然后在较低的价位时，再补进，以减轻或轧平上档解套的损失。例如，某投资者以每股60元买进某股，当市价跌至58元时，他预测市价还会下跌，即以每股58元赔钱了结，而当股价跌至每股54元时又予以补进，并待今后股价上升时予以沽出。这样，不仅能减少和避免套牢损失，有时还能反亏为盈。 （4）摊平策略）摊平策略 适用于底部区域。采取向下摊平的操作方法。即随股价下挫幅度扩增反而加码买进，从而均低购股成本，以待股价回升获利。但采取此项作法，必须以确认整体投资环境尚未变坏，股市并无由多头市场转入空头市场的情况发生为前提，否则，极易陷入

27、愈套愈多的窘境。 证券投资的操作技巧 （5）采取以不变应万变的）采取以不变应万变的“不卖不赔不卖不赔”方方法法 在股票被套牢后，只要尚未脱手，就不能认定投资者已亏血本。如果手中所持股票均为品质良好的绩优股，且整体投资环境尚未恶化，股市走势仍未脱离多头市场，则大可不必为一时套牢而惊慌失措，此时应采取的方法不是将套牢股票和盘卖出，而是持有股票来以不变应万变，静待股价回升解套之时。 证券投资的操作技巧模块十一 换股策略 一、换股策略概论 换股：将原来手中持有的不符合市场潮流的股票卖出，用兑现的资金买入具有更好上升潜力的强势股。 换股操作难度： 换股对投资者准确判断行情的要求提高了一倍； 换股等于多了

28、一次买卖操作，会造成投资者的交易费用相应的上升一倍； 换股对心态的要求提高一倍，必须克服浮躁心态。证券投资的操作技巧换股的核心操作技巧步骤：1、研判大势股指运行于平稳上涨趋势，打算卖出的股票将有明显的下跌趋势，打算换入的股票价格离底部区域不远；大盘处于下跌通道中，切不可急于换股。2、精选个股3、观察量能成交量过度放大，股价上涨动能消耗过快时，不宜换股；入驻其中的主力获利丰厚时，个股往往容易见顶回落，不宜换股；成交量过小，资金较大投资者不能换股（市场没有足够卖盘实行换股操作）。4、耐心等待操作原则：当个股已经步入上升趋势通道时，不要换股；坚持一次性换股原则。证券投资的操作技巧 三、换股的应用时机

29、 1.牛市初期宜换股 （1）牛市初期标志：市场趋势转暖，指数运行于上升通道，股价脱离底部区域不远。 （2）密切关注市场主流资金动向，发掘市场热点。 2.强势调整宜换股 （1）股市上升到一定阶段，龙头股走弱，后继题材不能有效接力，股指上行速率趋缓，大盘进入强势整理阶段。 （2）强势整理不会改变趋势的运行方向，还会使大盘积聚更大的上冲动能，有利于后市行情的进一步展开。证券投资的操作技巧 3.平衡市中宜换股 （1）平衡市：大盘向上阻力重重，无法轻易突破；向下有各种支撑，不可能深跌；股指围绕一定区间，做箱体运动。 （2）操作建议： 暂时放弃一些长期看好，短线表现不佳，股性较为呆滞的个股； 选择跟随大盘同时震荡起伏，箱体运动明显，股性活跃的个股。 4跌势股票宜换股 （1）跌势股票：处于明显的下跌趋势中；受到一定利空消息及利空因素影响。 （2）出现跌势的原因：上市公司的再融资；庄家的资金链断裂；上市公司连年亏损即将退市；上市公司亏损严重，资不抵债；卷入重大诉讼或管理层稽查。 （3）必须坚决果断的卖出证券投资的操作技巧 四、换股十大原则 1.留小换大 （1）小盘股：资产重组成本低，容易资产置换，业绩容易被庄家刻意包装，股本扩张能力较强。 （2）小盘股易被庄家控盘，股性灵活，走势强于大盘。 2.留低换高 （1）低价