投资学第一次习题解答

1、?投资学?第一次作业解答习题集：第一章：判断题：1.F，2.T，6.T，8.F，12.F，15.T，16.F，18.T，23.T，25.T，26.F， 31.T 33.F，39.T，单项选择题： 1.A，2.A，4.B，5.A，7.D，8.B，9.C，10.B，13.C，14.A，16.C， 19.A 22.B， 23.C第二章：判断题： 1.T，2.T，3.F，9.F，11.T，15.T，16.F，23.T，24.F，25.F，27.F， 29.T 31.T，32.T，34.F，36.T，37.T，40.T单项选择题： 2.D，5.A，6.B，7.D，8.D，9.B，10.？， 12.A，1

2、8.B，19.A，20.A第一章：简述题：1.P2-P3, 3.P5-P6，论述题：1.P3， 2.P6-P9第二章：简述题：5.P25-P26， 6.P26， 7.P28， 10.P30论述题：4.P29计算题：4计算分析题： 2补充题：1. 为什么金融资产是家庭财富的组成局部，却不是国家财富的资产 局部？为什么金融资产仍与经济社会的物质福利有关？ 答：金融资产代表对财富的索取权，它构成家庭财富的一局部，但对 国家而言， 家庭的金融资产与企业的金融负债相互抵消， 实物资产决 定国家财富。金融资产和金融市场的开展可以使企业更方便更低本钱 地获得实物资产， 从而创造出更多的财富， 由此金融资产与

3、经济社会 的物质福利有关。2. 金融工程曾经遭到贬低，认为仅仅只是对资源重新洗牌。批评者 认为：把资源用于创造财富而非重新分配财富或许更好。 评价这种观 点，从各种根底证券中创造一系列衍生证券是否带来好处？ 答：金融工程创造的衍生证券为投资者提供了风险管理与价格发现的 工具，这些功能的良好发挥有助于财富的创造。 但目前主要问题在于 对衍生证券交易的监管， 特别是缺乏场外交易的监管。 有些机构利用 一般投资者对复杂衍生工具缺乏了解来获取不当的利益是应该抨击， 但不能否认衍生证券本身。3. 请举出三种金融中介的例子，并解释它们如何在小型投资者和大型 资本市场或公司之间起到桥梁作用。答：商业银行：家

4、庭或个人投资者公司共同基金：小型投资者大型资本市场信托公司：公司公司4. 与“自下而上的投资方式相比， “自上而下的投资方式有什么 优点？ 答：“自上而下的投资首先确定在大类资产之间进行配置。然后选 择每一类资产中的证券。 “自下而上的投资方式通过选择那些具有 价格吸引力的证券而完成， 不需要过多地考虑资产配置。 这种投资方 式可能会使组合过于集中于某一行业或地区，而“自上而下的投资 方式那么具有组合分散的优点。5. 说明普通股、优先股与公司债券之间的主要区别是什么？ 答：从投资形式：普通股与优先股是权益投资而公司债是债券投资； 从收益的形式看， 普通股是获得变化的股利， 而优先股与公司债获得

5、 固定的收益；从收益的顺序看：公司债先于优先股，优先股先于普通 股；从公司的决策权看，普通股赋予公司的决策权，而优先股和公司 债没有。6. 说明看涨期权与期货合约中的多头头寸的区别。 答：看涨期权是以约定价格购置某一资产的权利， 而期货合约的多头 头寸是以约定价格购置某一资产的义务。1.分析下表中的三只股票，其中P表示t期股价，Qt表示t期发行在 外的股票数量，股票c在第二期由一股拆成二股。股票名称R0 Q0RQ1R>Q2A901009510095100B502004520045200C10020011020055400a,计算第一期三只股票的价格加权指数的收益率b, 第二年价格加权指数

6、的除数将会发生什么变化?c, 计算第二期的收益率d，计算市值加权指数e，等权重指数解: a，R /3R0/31 250 1 4.17%240C，F2/cR/30%1,c 2.34市值加权指数:第一期:RQ1RqQq4050039000103.85%第二期：100%E，等权重指数：第一期旦R)395451109050100101.85%38. 假设英特尔股票的当前价格为每股40美元，你买入500股，其中15000美元是你的自有资金，剩下向经纪人借入，贷款利率为8%1如英特尔的股价瞬间变为：44美元、40美元或36美元，你的 经纪人账户中权益的变动百分比是多少？你的投资收益率与股价变 化率之间的关

7、系是什么？ 2假设维持保证金比率为25%，股价跌 多少时你会接到保证金缴款通知？ 3如你最初买入股票时自有资金只有10000美元，2的答案将如何变化？ 4假设一年后英特 尔股价变动为：44美元、40美元或36美元，你的投资收益率分别是多少？假设初始投资中自有资金为 与股价变化率之间的关系是什么？ 到多少时你会收到保证金催款通知？15000美元，你的投资收益率5假设一年已经过去，股价跌500P 5000 P 10r 1解：1收益率为1500030当 P=44，r=13,33%； P=40, r=0%； P=36, r=-13.33%500P 50000.252500P，P=13.330.2550

8、0P 100003500P，P=26.664一年后收益率r 500P 販0*1.。8111500030P=44， r=10.67; P=40， r=-2.67% ； P=36， r=-16%0.25500P 販。*1.。85500P，P=14.49. 假设你卖空500股英特尔公司股票，其当前市价为每股 40美元， 你向经纪人支付15000美元来建立你的保证金账户。1假设保证金 账户没有利息，如一年以后英特尔的股价变为：44美元、40美元或36美元，你的投资收益率分别为多少？不考虑股息？2假设维持保证金比例为25%,股价涨到多少时你会收到保证金催款通知？3假设英特尔支付每股1美元的年终股息，重新

9、计算1和2问题。其中问题1中的股价不包含股息20000 15000 500P70 Pr11 解rII11500030P=44，r=-13.33%；P=40, r=0 ；P=36，r=13.33%0.2535000 500P2500P，P=56150003020000 15000 500P 500*1 r30.2535000 500P 500500P，P=55.210.下表是二只股票收益率的分布:熊市正常牛市概率0.20.50.3股票X%-201850股票Y%-152010股票X和Y的期望收益率为多少？股票 X和Y收益率的标准差为多 少？假设投资9000美元于股票X，1000美元于股票Y，组合的期望 收益率是多少？解:E rX 0.2*20%0.5*18%0.3*50%20%E rY0.2* 15% 0.5*20% 0.3*10% 10%592295var rX0.2* 20%