世界经济形势及对我国影响

1、世界经济形势世界经济形势及对我国影响及对我国影响3 2 1世界经济真的好转了吗世界经济真的好转了吗一、当前状态：一、当前状态：总体延续低迷总体延续低迷1.1.增长：全球经济复苏步履蹒跚增长：全球经济复苏步履蹒跚2.2.就业：发达国家失业率仍处高位就业：发达国家失业率仍处高位3.3.物价：通货膨胀总体水平低迷物价：通货膨胀总体水平低迷4.4.贸易：增速明显放缓争端频繁贸易：增速明显放缓争端频繁5.5.债务：发达经济体债台高筑债务：发达经济体债台高筑本章概要本章概要2013年，国际货币基金组织和联合国纷纷下调全球经济增长预期3.3%3.5%2.3%2.4%世界经济展望报告世界经济形势与展望延续延续

2、低迷低迷增长：全球经济复苏步履蹒跚增长：全球经济复苏步履蹒跚美国一季度GDP增长增长1.8%20132013年年欧元区一季度GDP下降下降1.11.1%日本一季度GDP增长增长4.1%中国一季度GDP增长增长7.7%分分化化增长美国的经济状况表现不错家庭的可支配收入贷款还本付息比例经济危机前现在家庭家庭负债负债减轻减轻增长问题在哪？美国企业空置巨额资金不投资美国商业信心指数信心不足政府投资也开始下降政府2013年开始自动减支美国政府财政支出增长欧洲的情况不乐观-0.1%-0.5%-0.7%-0.9%-1.1%政府不断压缩支出-6.3%-6.2%-4.2%-3.7%数据来源： 企业竞争力问题、结

3、构改革问题，无法通过注入流动性来解决惠誉将索尼和松下长期信用评级下调至垃圾级夏普2013年第一财季亏损七八十亿日元增长发展中国家经济增长放缓2010年7.4%2011年6.4%2012年5.1%2013年预计5.5%-6%发展中国家的经济增速增长巴西、俄罗斯、南非的情况也不乐观2013年一季度经济增长率1.9%巴西2.3%俄罗斯2.5%南非东盟是亮点2013年第一季度增速5.6%，全年可能6%就业：发达国家失业率仍处高位就业：发达国家失业率仍处高位 2012年8月，36.8万万人放弃寻找工作，劳动参与率仅为63.5%，创1981年以来最低水平36.8万63.5%就业2013年4月欧元区失业率升

4、至12.2% 在欧洲，经济的衰退严重影响到劳动力市场，失业率居高不下5.4%4.9%18%26%26.8%就业日本青年失业问题尤为突出2012年10月失业率为4.1%1524岁青年人完全失业率达7.5%2013年版儿童与青年白皮书显示2012年15-34岁整体青年人口2.3%63万人物价：通货膨胀总体水平低迷物价：通货膨胀总体水平低迷全球通货膨胀水平明显回落全球CPI数据一览贸易：增速明显放缓争端频繁贸易：增速明显放缓争端频繁 与世界经济增速放缓趋势一致，全球贸易增长明显下降5.3%2.5%2012年全球贸易增速为2.5%1/2过去20年平均水平3.3%全球经济增长风险风险增加增加美国欧洲日本

5、 欧洲、美国及日本三大市场经济体状况都欠佳，对全球出口造成较大影响贸易 贸易增速的显著下滑与日益盛行的贸易保护主义不无相关 2011年11月至2012年5月期间，G20所采取的保护主义措施达124件，平均每月发生17.7件 欧盟委员会宣布，对中国的光伏产品征收11.8%的临时反倾销税，两个月后税率将升至47.6%110%GDP105%GDP债务：发达经济体债台高筑债务：发达经济体债台高筑债100%GDP发达经济体政府债务占GDP比例2010年2011年2012年新兴市场经济体的财政状况要好得多 2012年新兴市场与发展中经济体财政赤字占GDP比例为1.7% 新兴市场与发展中经济体政府债务占GD

6、P比例为34.7%二、深度调整：二、深度调整：变化特点突出变化特点突出1.1.欧、美、日央行进一步量化宽松欧、美、日央行进一步量化宽松2.2.欧债危机撮合欧洲财政合作欧债危机撮合欧洲财政合作3.3.发达国家发达国家“日本化日本化”特征日趋明显特征日趋明显4.4.亚洲经济一体化新路线图显露但受到政治掣肘亚洲经济一体化新路线图显露但受到政治掣肘5.5.贸易不平衡程度减弱贸易不平衡程度减弱本章概要本章概要6.6.大宗商品价格结束本轮增长大宗商品价格结束本轮增长7.7.全球治理进展不显著但有亮点全球治理进展不显著但有亮点8.8.主要国家领导层换届引发经济政策变化主要国家领导层换届引发经济政策变化欧洲欧

7、、美、日央行进一步量化宽松欧、美、日央行进一步量化宽松美国1.02万亿欧元的1%低息贷款无规模和时间限制购买债券欧洲央行欧元区银行BONDMBS美联储QE3每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券将超低水平的联邦基金利率（0%至0.25%）至少延至2015年中期QE4每月采购450亿美元国债目标实际值日本日本央行累积资产购买规模达到80万亿日元CPI上涨2%从2014年开始无限期每月购买13万亿日元（约合1450亿美元）的资产继续维持0-0.1%左右的实际零利率水平大量流动性对世界经济的稳定与复苏带来不利影响欧债危机撮合欧洲财政合作欧债危机撮合欧洲财政合作 在欧元区，部分国家的主权债务和银行体系

8、债务相互作用使欧元区债务危机进入了恶性循环 2012年1月，除英国和捷克以外的欧盟 25 国通过旨在加强财政纪律的“财政契约”草案 2012年7月，欧元区各国财长正式签署成立欧洲稳定机制的协议 欧洲理事会主席范龙佩2012年10月19日宣布，欧盟领导人同意欧元区单一银行业监管机制将于明年开始实施发达国家发达国家“日本化日本化”特征日趋明显特征日趋明显一是政府债务占GDP比重不断攀升二是传统货币政策用尽，利率降至零或接近零利率时经济仍不见明显起色三是人口老龄化趋势加强四是国内各主要党派在一些基本问题、基本政策达不成共识亚洲经济一体化新路线图显露亚洲经济一体化新路线图显露但受到政治掣肘但受到政治掣

9、肘地区财金合作取得重大进展 2012年5月，10+3财长和央行行长会议就“清迈倡议”倍增计划达成共识 2012年5月13日，中日韩三国正式签署关于促进、便利和保护投资的协定，为中日韩自贸区建设提供了重要基础日韩、中日以及中国与部分东盟国家的关系由于领土争端迅速降温贸易不平衡程度减弱贸易不平衡程度减弱中国的顺差占GDP比例逐年下降 由于中国的顺差显著下降，人民币由“显著低估”转为“适度低估”大宗商品价格结束本轮增长大宗商品价格结束本轮增长6 6 全球大宗商品价格受到经济增速放缓等因素的抑制，出现明显下降全球治理进展不显著但有亮点全球治理进展不显著但有亮点7 7一是WTO扩员并在服务贸易自由化、政

10、府采购和信息技术协定等具体领域取得新进展俄罗斯正式成为WTO第158个成员国二是金砖国家探讨全球治理的新途径 2013年金砖国家峰会就完善全球经济治理达成新的共识 金砖峰会决定建立金砖国家开发银行并筹备建立金砖国家外汇储备库主要国家领导层换届引发经济政策变化主要国家领导层换届引发经济政策变化8削减开支上调针对富人的税率多个领域的经济改革计划多元“新经济”推进经济结构战略性调整三、我国发展：三、我国发展：机遇挑战并存机遇挑战并存1.1.经济格局变迁有助于提升我国话语权经济格局变迁有助于提升我国话语权2.2.大宗产品价格走低有利于我国改革发展大宗产品价格走低有利于我国改革发展3.3.外需收缩和摩擦

11、增多等因素直接冲击外需收缩和摩擦增多等因素直接冲击 我国出口我国出口4.4.热钱大进大出加大我国金融风险热钱大进大出加大我国金融风险5.5.全球贸易洗牌带来挑战全球贸易洗牌带来挑战本章概要本章概要 G20取代G7，开始在协调全球应对金融危机方面发挥越来越重要的作用经济格局变迁有助于提升我国话语权经济格局变迁有助于提升我国话语权 世行投票权，中国从2.77%提高到了4.42%，成第三大股东我国的地位、影响力和话语权不断提升曾任中国人民银行副行长朱民出任IMF全球副总裁大宗产品价格走低有利于我国改革发展大宗产品价格走低有利于我国改革发展 我们是石油、铁矿石等主要大宗商品的进口大国，大宗商品的价格下

12、跌有利于企业降低成本 当前价格下降也使过去饱受困扰的输入性通胀压力有所缓和外需收缩和摩擦增多等因素直接外需收缩和摩擦增多等因素直接冲击我国出口冲击我国出口缺少消费信心失业率无明显下降全球贸易增长放缓6月我国进出口同比双降：出口降3.1% 进口降0.7%世界贸易指数我国贸易救济调查案件情况消费者信心指数欧元区美国日本失业率欧元区美国日本77起21个国家49起16个国家59亿美元277亿美元热钱大进大出加大我国金融风险热钱大进大出加大我国金融风险热钱怎么套利美国中国 2010年，一个美国人带了10万元美金来中国，兑换成人民币68万元一年来吃喝玩乐花了18万元人民币 这一年来，人民币增值了，美元对人

13、民币的兑换比例成为1：5这个美国人剩下的50万元又兑换回10万美金等于这个人在中国白吃白喝白住了一年 另一美国人也到中国来，也拿了10万美金换了68万元人民币 花50万元人民币买了套房子住起来吃喝玩乐花了18万元人民币 2011年回去时，中国房价上涨了50%，他的房子卖了75万元按5：1兑换率换得了15万美金 他在中国白吃白喝白住了一年，回国时还多赚了5万元美金例1内地香港借100万RMB两个星期利率6存100万RMB1年定期存款利率3存款证明假设汇率现实中经常产生汇差USD（美元）/CNY(在岸人民币)USD（美元）/CNH(离岸人民币)6.156.2通过存款证明可在香港贷款16.26万美元一年期利率2%存款证明存款证明通过出口商品到香港获得16.26万美元16.26万美元换人民币（CNY）100.81万元偿还原来的人民币贷款本息共1002500元即时获利为5600元一年后定期存款将价值人民币103.58万元（含利息）假设CNY升值2兑换为美元就是17.18万美元从香港进口一年前出口的货物，支付16.58万美元该套利