第五章国际收支

1、第五章国际收第五章国际收支支5.2第五章国际收支第五章国际收支第一节国际收支平衡表第一节国际收支平衡表第二节对国际收支平衡表的分析第二节对国际收支平衡表的分析第三节国际收支的失衡与调节第三节国际收支的失衡与调节第四节我国的国际收支第四节我国的国际收支5.3第一节国际收支平衡表第一节国际收支平衡表国际收支含义国际收支含义国际收支的产生与发展国际收支的产生与发展国际收支平衡表国际收支平衡表5.4一、国际收支含义一、国际收支含义国际间的经济交易必然会产生货币性和非国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题，由此引起了国际收支货币性的支付问题，由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题

2、。统计和对国际收支进行分析的问题。 IMFIMF根据根据IMFIMF的解释，一国的的解释，一国的国际收支国际收支（Balance of PaymentsBalance of Payments，缩写为，缩写为BOP BOP ）是指一国（或地区）的居民在一定时期是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。间的经济交易的系统记录。5.5对国际收支概念的理解对国际收支概念的理解国际收支概念，强调以国际收支概念，强调以经济交易经济交易为基础。为基础。 “ “经济交易经济交易”：指经济价值从一个经济实体向另：指经济价值从一个

3、经济实体向另一个经济实体的转移。一个经济实体的转移。 经济交易内容包括：经济交易内容包括： a)a)交换：等价交换（包括商品、商品、劳务与交换：等价交换（包括商品、商品、劳务与金融资产之间的交换）；金融资产之间的交换）； b)b)转移：包括单方面转移和无偿转移；转移：包括单方面转移和无偿转移； c)c)移居：从一个经济体搬迁到另一个经济体；移居：从一个经济体搬迁到另一个经济体； d)d)其他根据推论而存在的交易：如直接投资收其他根据推论而存在的交易：如直接投资收益再投资。益再投资。5.6对国际收支概念的理解对国际收支概念的理解(2)“(2)“国国”: :这里的这里的“国国”既包括具既包括具有独

4、立主权且有自己的货币制度的有独立主权且有自己的货币制度的行政区域意义上的国家，也包括虽行政区域意义上的国家，也包括虽没有独立主权、但由于某些历史的没有独立主权、但由于某些历史的或现实的原因有自己独立的货币制或现实的原因有自己独立的货币制度而自成世界上一个经济实体的地度而自成世界上一个经济实体的地区（如香港区（如香港, ,澳门等），故用澳门等），故用“经经济体济体” 的概念更为准确。的概念更为准确。5.7对国际收支概念的理解对国际收支概念的理解(3)“(3)“一定时期内一定时期内”: :即从某年某即从某年某月某日起至某年某月某日止。这月某日起至某年某月某日止。这决定了国际收支是一个流量的概决定了

5、国际收支是一个流量的概念，而非存量的概念。至于时期念，而非存量的概念。至于时期的长短，可由各国选择，通常以的长短，可由各国选择，通常以一年为记录期。一年为记录期。5.8对国际收支概念的理解对国际收支概念的理解(4)“居民”与“非居民”：凡在一国居住期限达一年以上者，即为居住国的居民，否则即为非居民，包括个人、企业、非盈利机构和政府四类主体。两种特殊情况： 驻外使节、驻外军队不论在外时间多长，始终为所在地的非居民，也即是派出国的居民。 国际性机构对任何一国而言都是非居民5.9对国际收支概念的理解对国际收支概念的理解我是公民，我是公民，我是不是居民呢？我是不是居民呢？居民居民( (与非居民与非居民

6、) )与公民的区别：与公民的区别：居民居民( (与非居民与非居民) )是一个地域是一个地域( (经济经济) )概念；概念；公民是一个法律概念，是指拥有一国国籍的自然人。公民是一个法律概念，是指拥有一国国籍的自然人。一国的公民可以是本国的居民（或他国的非居民一国的公民可以是本国的居民（或他国的非居民),),也可以也可以是本国的非居民是本国的非居民( (或他国的居民或他国的居民) )。5.10例例BOLL是美国人，他长期在美国驻中国大使馆工作，则他属于美国的居民，中国的非居民。美国通用电器公司在新加坡的子公司是新加坡的居民，美国的非居民。5.11国际收支概念应注意的问题国际收支概念应注意的问题流量

7、是指在一定时间内的增量，存量是在某一时刻的总量。例如，你每个月往银行里存1万块，这是流量；你这个月初在银行里一共有60万的存款，这是存量。1 .国际收支是对国际经济交易系统国际收支是对国际经济交易系统的的货币记录货币记录。2.国际收支反映的内容是国际收支反映的内容是经济交易经济交易：包括交换、转移、投资等包括交换、转移、投资等3.国际收支是一个国际收支是一个流量的概念。流量的概念。4.国际收支是一个国际收支是一个事后的概念。事后的概念。5.12二、国际收支的产生与发展二、国际收支的产生与发展国际收支（国际收支（Balance of PaymentsBalance of Payments，BOP

8、BOP）产）产生于十七世纪初。这一时期的国际收支主要是生于十七世纪初。这一时期的国际收支主要是指一国对外贸易需要结算的差额，即外贸收支。指一国对外贸易需要结算的差额，即外贸收支。一战后，国际收支扩展为一国的外汇收支。一战后，国际收支扩展为一国的外汇收支。以上两种含义统称为狭义的国际收支。以上两种含义统称为狭义的国际收支。二战以后，国际收支扩展为一国的交易总和，二战以后，国际收支扩展为一国的交易总和，即只要是属于对外经济交易的项目，都属于国即只要是属于对外经济交易的项目，都属于国际收支的范畴。这就是现在普遍采用的广义际收支的范畴。这就是现在普遍采用的广义的概念。的概念。5.13三、国际收支平衡表

9、三、国际收支平衡表国际收支平衡表，也称国际国际收支平衡表，也称国际收支差额表，是指系统记录一收支差额表，是指系统记录一国在一定时期内所有国际经济国在一定时期内所有国际经济活动收入与支出的统计报表，活动收入与支出的统计报表，是一国国际收支的具体体现。是一国国际收支的具体体现。5.14三、国际收支平衡表三、国际收支平衡表任何一笔交易必须涉及借任何一笔交易必须涉及借方和贷方两个方向且借方方和贷方两个方向且借方金额与贷方金额相等金额与贷方金额相等记帐原理记帐原理有借必有贷有借必有贷 借贷必相等借贷必相等借方：借方： 资产增加资产增加 负债减少负债减少贷方：贷方： 资产减少资产减少 负债增加负债增加5.

10、15国际收支平衡表的内容国际收支平衡表的内容资本和资本和金融账户金融账户错误与遗漏账户错误与遗漏账户 资本账户资本账户：包括固定资产所有权国际间转移，债包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。商标权的收买或放弃等。国国际际收收支支平平衡衡表表经常经常帐户帐户货物货物：商品贸易：商品贸易有形贸易有形贸易服务服务：运输、旅游、通讯、建筑、保险、：运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、信息服务、专利权使用费等金融、信息

11、服务、专利权使用费等收入收入：职工报酬、投资收入：职工报酬、投资收入经常转移经常转移：单方面转移：单方面转移金融帐户金融帐户：包括直接投资、证券投资、其它投资包括直接投资、证券投资、其它投资（如贸易信贷）和储备资产等四类。（如贸易信贷）和储备资产等四类。5.16国际收支平衡表的编制贷方贷方 (+)借方借方 (-)差额差额经常账户经常账户经常账户收入经常账户收入经常账户支出经常账户支出经常账户差额经常账户差额 货物货物出口出口进口进口货物账户差额货物账户差额 服务服务出口出口进口进口服务账户差额服务账户差额 收益收益收入收入支出支出收益账户差额收益账户差额 经常转移经常转移收入收入支出支出经常转

12、移账户差额经常转移账户差额资本与金融账户资本与金融账户资本流入资本流入资本流出资本流出资本与金融账户差额资本与金融账户差额 资本账户资本账户流入流入流出流出资本账户差额资本账户差额 金融账户金融账户流入流入流出流出金融账户差额金融账户差额 直接投资直接投资外对本的投资外对本的投资本对外的投资本对外的投资 证券投资证券投资外对本的投资外对本的投资本对外的投资本对外的投资 其他投资其他投资外对本的投资外对本的投资本对外的投资本对外的投资 储备资产储备资产储备减少储备减少储备增加储备增加5.17国际收支平衡表的编制举例借：其他投资借：其他投资 100万美元万美元 贷：商品出口贷：商品出口 100万美

13、元万美元 借：服务支出借：服务支出30万美元万美元 贷：其他投资贷：其他投资30万美元万美元借：商品进口借：商品进口 1000万美元万美元 贷：外国对甲国的直接投资贷：外国对甲国的直接投资 1000万美元万美元例一例一：甲国企业出口价值：甲国企业出口价值100万美元的设备，这一出口万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。例二：例二：甲国居民到外国旅游花销甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。居民的海外存款账户中扣除。例三：例三：外商以价值外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴

14、办合万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。资企业。5.18国际收支平衡表的编制举例例四：例四：甲国政府动用外汇库存甲国政府动用外汇库存4040万美元向外国提供无偿援助，另提供相万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于当于6060万美元的粮食药品援助。万美元的粮食药品援助。借：经常转移借：经常转移 100100万美元万美元 贷：官方储备贷：官方储备 4040万美元万美元 商品出口商品出口 6060万美元万美元例五：例五：甲国某企业在海外投资所得利润甲国某企业在海外投资所得利润150150万美元。其中万美元。其中7575万美元用于万美元用于当地的再投资，当地的再投资，5050万美元购买当地商品运回国内

15、，万美元购买当地商品运回国内，2525万美元调回国内万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。结售给政府以换取本国货币。借：对外直接投资借：对外直接投资 7575万美元万美元 商品进口商品进口 5050万美元万美元 外汇储备外汇储备 2525万美元万美元 贷：投资收入贷：投资收入 150150万美元万美元例六：例六：甲国居民动用其在海外存款甲国居民动用其在海外存款4040万美元，用以购买外国某公司的万美元，用以购买外国某公司的股票。股票。借：证券投资借：证券投资 4040万美元万美元 贷：其他投资贷：其他投资 4040万美元万美元 5.19以上六笔交易编制的简易的国际收支平衡表（国际收支账户）以

16、上六笔交易编制的简易的国际收支平衡表（国际收支账户）项目项目贷方贷方借方借方差额差额商品贸易商品贸易 服务贸易服务贸易 投资收益投资收益 经常转移经常转移 100100(1)(1)+60+60(4)(4)150 150 (5)(5)10001000(3)(3)+50+50(5)(5)3030(2)(2)100100(4)(4)-890 -890 -30 -30 150150-100-100经常账户合计经常账户合计3103101180 1180 -870 -870 资本账户资本账户 直接投资直接投资 证券投资证券投资其他投资其他投资 10001000(3)(3)3030(2)(2)+40+40(

17、6)(6)7575(5)(5)4040(6)(6) 100 100 (1)(1)0 0+925 +925 -40 -40 -30 -30 资本与金融账户资本与金融账户合计合计 10701070215215+855 +855 储备资产储备资产 4040(4)(4)2525(5)(5)+15 +15 总计总计 1420 1420 1420 1420 0 0 5.20国际收支平衡表编制练习国际收支平衡表编制练习假设美国发生了下面几笔交易，请做出会计分录，并编制美假设美国发生了下面几笔交易，请做出会计分录，并编制美国的国际收支平衡表。国的国际收支平衡表。1.美国向日本出口价值为美国向日本出口价值为50

18、亿美元的商品，日本进口商用等亿美元的商品，日本进口商用等值的日元支票支付。值的日元支票支付。2.英国游客到美国旅游，到达美国机场后，用英镑旅行支票英国游客到美国旅游，到达美国机场后，用英镑旅行支票兑换了兑换了3亿美元，离开美国时全部花完。亿美元，离开美国时全部花完。3.美国居民用美元支票向居住在其他国家的亲属汇款美国居民用美元支票向居住在其他国家的亲属汇款2亿美元。亿美元。 4.外国人购买美国政府长期债券外国人购买美国政府长期债券6亿美元，购买者用国外银行亿美元，购买者用国外银行汇票支付款项。汇票支付款项。5.美国财政部向德国银行出售价值为美国财政部向德国银行出售价值为4亿美元的储备黄金，得亿

19、美元的储备黄金，得到该款项后将它存入德国银行里。到该款项后将它存入德国银行里。6.美国进口国外商品价值为美国进口国外商品价值为80亿美元，用美元支付。亿美元，用美元支付。5.211.美国向日本出口价值为美国向日本出口价值为50亿美元的商品，日本进口商用等值的日亿美元的商品，日本进口商用等值的日元支票支付。元支票支付。借方（一）贷方（）借方（一）贷方（）其他投资其他投资50亿美元亿美元货物出口货物出口50亿美元亿美元2.英国游客到美国旅游，到达美国机场后，用英镑旅行支票兑换了英国游客到美国旅游，到达美国机场后，用英镑旅行支票兑换了3亿美元，离开美国时全部花完。亿美元，离开美国时全部花完。借方（一

20、）贷方（）借方（一）贷方（）其他投资其他投资3亿美元亿美元旅游服务旅游服务3亿美元亿美元3.美国居民用美元支票向居住在其他国家的亲属汇款美国居民用美元支票向居住在其他国家的亲属汇款2亿美元。亿美元。借方（一）贷方（）借方（一）贷方（）其他投资其他投资2亿美元亿美元经常转移经常转移2亿美元亿美元5.224.外国人购买美国政府长期债券外国人购买美国政府长期债券6亿美元，购买者用国外银行汇票亿美元，购买者用国外银行汇票支付款项。支付款项。借方（一）贷方（）借方（一）贷方（）其他投资其他投资6亿美元亿美元证券投资证券投资6亿美元亿美元5.美国财政部向德国银行出售价值为美国财政部向德国银行出售价值为4亿

21、美元的储备黄金，得到该亿美元的储备黄金，得到该款项后将它存入德国银行里。款项后将它存入德国银行里。借方（一）贷方（）借方（一）贷方（）其他投资其他投资4亿美元亿美元美国官方储备减少美国官方储备减少4亿美元亿美元6.美国进口国外商品价值为美国进口国外商品价值为80亿美元，用美元支付。亿美元，用美元支付。借方（一）贷方（）借方（一）贷方（）其他投资其他投资80亿美元亿美元货物进口货物进口80亿美元亿美元5.23六笔交易构成的国际收支平衡表六笔交易构成的国际收支平衡表单位：亿美元单位：亿美元借方（一）借方（一）贷方（）贷方（）一、经常帐户一、经常帐户货物货物服务服务经常转移经常转移总计总计80282

22、50353二、资本与金融帐二、资本与金融帐户户（一）资本帐户（一）资本帐户（二）金融帐户（二）金融帐户直接投资直接投资证券投资证券投资其他投资其他投资官方储备官方储备总计总计6 50 3463680 2 492总计总计1451455.24第二节国际收支分析第二节国际收支分析对国际收支平衡表的分析对国际收支平衡表的分析国际收支失衡的原因国际收支失衡的原因国际收支失衡的含义国际收支失衡的含义国际收支失衡对经济的影响国际收支失衡对经济的影响5.25一、国际收支不平衡的含义从理论上来看从理论上来看通过区分自主性交易与调节性交易来确定国际收支不平通过区分自主性交易与调节性交易来确定国际收支不平衡的涵义。

23、如果一国的国际收支通过自主性交易不能达衡的涵义。如果一国的国际收支通过自主性交易不能达到平衡则为国际收支不平衡。到平衡则为国际收支不平衡。自主性交易自主性交易自主性交易自主性交易：指一国居民：指一国居民根据自主或自发的获取商根据自主或自发的获取商业利润的动机而进行的对业利润的动机而进行的对外交易。如进出口、对非外交易。如进出口、对非居民提供服务、对外进行居民提供服务、对外进行投资等。投资等。调节性交易调节性交易调节性交易调节性交易：又称补偿性：又称补偿性交易，是指为调节或弥补交易，是指为调节或弥补自主性交易的差额而进行自主性交易的差额而进行的交易。如增减储备资产、的交易。如增减储备资产、官方对

24、外借款等。官方对外借款等。5.26一、国际收支不平衡的含义从实践上来看从实践上来看各国常根据不同的需要采用不同的差额概各国常根据不同的需要采用不同的差额概念。常用的主要有以下差额：念。常用的主要有以下差额：贸易贸易差额差额贸易差额出口进口贸易差额出口进口如果这一差额为正，代表该国存在贸易顺差；如果这一差额为正，代表该国存在贸易顺差；如果这一差额为负，代表该国存在贸易逆差；如果这一差额为负，代表该国存在贸易逆差；如果这一差额为零，代表该国贸易收支平衡。如果这一差额为零，代表该国贸易收支平衡。贸易收支差额代表了一个国家或地区的自我创汇能力，贸易收支差额代表了一个国家或地区的自我创汇能力，反映了一国

25、产业结构和产品在国际上的竞争力以及在国反映了一国产业结构和产品在国际上的竞争力以及在国际分工中的地位际分工中的地位 5.27一、国际收支不平衡的含义经常账经常账户差额户差额经常账户差额是一定时期内一国货物、服务、收入和经经常账户差额是一定时期内一国货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额的差额。常转移项目贷方总额与借方总额的差额。当贷方总额大于借方总额时，经常账户为顺差；当贷方总额大于借方总额时，经常账户为顺差；当贷方总额小于借方总额时，经常账户为逆差；当贷方总额小于借方总额时，经常账户为逆差；当贷方总额等于借方总额时，经常账户收支平衡。当贷方总额等于借方总额时，经常账户收支平衡。在经

26、常帐户差额中，商品贸易差额起决定性的作用。在经常帐户差额中，商品贸易差额起决定性的作用。虽然经常帐户的收支也不能代表全部国际收支，但它反虽然经常帐户的收支也不能代表全部国际收支，但它反映了一个国家的进出口状况，因而被当作是制定国际收映了一个国家的进出口状况，因而被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据，是各国政府决策的重要支政策和产业政策的重要依据，是各国政府决策的重要参考。参考。5.28一、国际收支不平衡的含义资本和资本和金融帐金融帐户差额户差额即资本帐户金融帐户中的直接投资、间接投资、其他投即资本帐户金融帐户中的直接投资、间接投资、其他投资，也就是剔除储备资产项目后的资本金融帐户差额。

27、资，也就是剔除储备资产项目后的资本金融帐户差额。通过资本与金融账户余额可以看出一国资本市场的开放程通过资本与金融账户余额可以看出一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度度和金融市场的发达程度,一般而言一般而言,资本市场开放的国家资本市场开放的国家资本和金融账户的流量总额较大。资本和金融账户的流量总额较大。 综合综合差额差额综合差额经常帐户差额综合差额经常帐户差额 资本和金融帐户差额资本和金融帐户差额 （不包含储备资产变动额）（不包含储备资产变动额）综合差额综合差额是全面衡量一国国际收支状况的综合指标，通是全面衡量一国国际收支状况的综合指标，通常所说的国际收支差额往往就是指国际收支的综合差额常

28、所说的国际收支差额往往就是指国际收支的综合差额5.29四种国际收支差额四种国际收支差额借方借方 贷方贷方 一.经常项目 1.商品 商品进口商品进口商品出口商品出口2.服务 服务进口服务进口服务出口服务出口3.收入 要素报酬支出要素报酬支出 要素报酬收入要素报酬收入 4.经常转移 向外转移向外转移收到转移收到转移二资本金融项目 1.资本项目 资本流出资本流出资本流入资本流入2.金融项目项金融资本流出金融资本流出金融资本流入金融资本流入官方储备 增加增加减少减少贸易贸易差额差额经常项经常项目差额目差额资本金资本金融差额融差额总差额总差额5.30二、对国际收支平衡表的分析二、对国际收支平衡表的分析静

29、态分析是指对某国在某一时期静态分析是指对某国在某一时期(1(1年或年或1 1季季) )国际收支平衡表进行账面国际收支平衡表进行账面上的分析。上的分析。静态分析需要计算和分析平衡表中的各个项目及其差额；分析各个项静态分析需要计算和分析平衡表中的各个项目及其差额；分析各个项目差额形成的原因及其对国际收支总差额的影响，找出国际收支总差目差额形成的原因及其对国际收支总差额的影响，找出国际收支总差额形成的原因。额形成的原因。静态分析静态分析动态分析法是指对一国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的动态分析法是指对一国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法。一国某一时期的国际收支往往同以前的发展过程有

30、着密切联系。方法。一国某一时期的国际收支往往同以前的发展过程有着密切联系。动态平衡是在较长计划时期内，实现期末国际收支的大体平衡。通常国际收支平动态平衡是在较长计划时期内，实现期末国际收支的大体平衡。通常国际收支平衡是追求国际收支的长期动态平衡。衡是追求国际收支的长期动态平衡。 动态分析动态分析比较分析比较分析比较分析法既包括对一国若干连续时期的国际收支表进行的动态分析，比较分析法既包括对一国若干连续时期的国际收支表进行的动态分析，也包括对不同国家相同时期的国际收支平衡表进行的比较分析，尤其也包括对不同国家相同时期的国际收支平衡表进行的比较分析，尤其是对主要的经济大国的国际收支平衡表的分析。只

31、有这样我们才能了是对主要的经济大国的国际收支平衡表的分析。只有这样我们才能了解各国在世界经济中的地位，正确认识国际金融格局，这对调节本国解各国在世界经济中的地位，正确认识国际金融格局，这对调节本国的国际收支有重要作用。的国际收支有重要作用。 5.31三、国际收支失衡的原因三、国际收支失衡的原因临时性临时性失衡失衡周期性周期性失衡失衡收入性收入性失衡失衡结构性结构性失衡失衡货币性货币性失衡失衡一般而言当一国经济处于一般而言当一国经济处于繁荣繁荣时期，时期，进口需求增加，会导致国际收支进口需求增加，会导致国际收支趋趋逆逆；反之当处于经济反之当处于经济萧条萧条时期，往往出时期，往往出现竞相出口、而进

32、口需求下降，从现竞相出口、而进口需求下降，从而导致国际收支而导致国际收支趋顺趋顺。一国在一定的汇一国在一定的汇率水平下，由于率水平下，由于通货膨胀通货膨胀，导致，导致其商品成本相对其商品成本相对高于其他国家、高于其他国家、则该国的商品输则该国的商品输出会减少，而进出会减少，而进口商品价格相对口商品价格相对便宜、进口增加，便宜、进口增加，国际收支国际收支趋逆趋逆。反之，国际收支反之，国际收支趋顺趋顺。5.32四、国际收支失衡对经济的影响四、国际收支失衡对经济的影响1.1.引起本国货币升值，如果货币当局进行干预，形成引起本国货币升值，如果货币当局进行干预，形成过度的外汇储备。过度的外汇储备。2.2

33、.国内货币供应量增加，可能导致通胀，使国内出现国内货币供应量增加，可能导致通胀，使国内出现投资过热，经济增长过快等。投资过热，经济增长过快等。3.3.本币升值，不利于出口贸易的发展。本币升值，不利于出口贸易的发展。4.4.可能引起国际贸易摩擦。可能引起国际贸易摩擦。1.1.外汇收入减少，储备下降，国家信用下降；外汇收入减少，储备下降，国家信用下降；2.2.国内货币供应量减小，可能导致紧缩，使国内国内货币供应量减小，可能导致紧缩，使国内出现失业增加，经济增长放缓。出现失业增加，经济增长放缓。3.3.本币贬值，引发国内物价上涨；本币贬值，引发国内物价上涨；4.4.若对外举债来弥补逆差，则易陷入债务

34、危机若对外举债来弥补逆差，则易陷入债务危机5.33第三节国际收支的调节第三节国际收支的调节一、国际收支失衡的调节原则一、国际收支失衡的调节原则二、国际收支的自动调节机制二、国际收支的自动调节机制三、国际收支的政策调节机制三、国际收支的政策调节机制5.34一、国际收支失衡的调节原则一、国际收支失衡的调节原则匹配性匹配性国际收支的国际收支的调节应注意调节应注意政策匹配政策匹配针对性针对性根据国际收支根据国际收支失衡的原因，失衡的原因，对症下药采取对症下药采取不同的调节措不同的调节措施。施。调节原则调节原则非他性非他性在选择调节国际在选择调节国际收支的方式时，收支的方式时，应尽量避免损人应尽量避免损

35、人过甚的措施过甚的措施,以最以最大限度地降低来大限度地降低来自他国的阻力。自他国的阻力。5.35二、国际收支失衡自动调节机制二、国际收支失衡自动调节机制什么是什么是自动调节自动调节国际收支的自动调节，是指由国际收支失国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。在完全或接近完全的市场经济中，作用过程。在完全或接近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经济变量的调节自动国际收支可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。恢复平衡。当然，国际收支自动调节只有在纯粹的自当然，国际收支自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所

36、描述的那些作用，由经济中才能产生理论上所描述的那些作用，政府的宏观经济政策会干扰自动调节过程，政府的宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。使其作用下降、扭曲或根本不起作用。5.36二、国际收支自动调节机制二、国际收支自动调节机制金本位制度下国际收支自动调节机制金本位制度下国际收支自动调节机制（货币（货币价格机制）价格机制）1“货币一价格机制货币一价格机制”是英国经济学家大卫是英国经济学家大卫休谟休谟(David (David Hume)1752Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为年最早提出来的，其论述被称为“价格一现金流动价格一现金流动机制机制”。货币一价

37、格自动调节机制：当一国国际收支出现逆差时，货币一价格自动调节机制：当一国国际收支出现逆差时，对外支出大于收入，对外币需求的增加使本国货币的汇率下对外支出大于收入，对外币需求的增加使本国货币的汇率下降，由此引起本国出口商品价格相对下降、进口商品价格相降，由此引起本国出口商品价格相对下降、进口商品价格相对上升，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。对上升，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。 “价格现金流动机制价格现金流动机制”的基础的基础自由铸币、自由流动、自由铸币、自由流动、自由兑换，即金本位制度。自由兑换，即金本位制度。5.37二、国际收支自动调节机制二、国际收支自动调节机制黄金黄

38、金流入流入货币货币供应供应量增量增加加物价物价上升上升出口出口减少减少进口进口增加增加国际国际收支收支恢复恢复平衡平衡逆差逆差黄金黄金外流外流货币货币供应供应量减量减少少物价物价下跌下跌出口出口增加增加进口进口减少减少国际国际收支收支恢复恢复平衡平衡顺差顺差5.38二、国际收支自动调节机制二、国际收支自动调节机制固定汇率制度下国际收支自动调节机制固定汇率制度下国际收支自动调节机制2改善国际改善国际收支逆差收支逆差利率利率提高提高资本流资本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投资投资减少减少国民收国民收入下降入下降公众支公众支出减少出减少进口需进口需求减少求减少国际收国际收支逆差支逆差外汇储外

39、汇储备减少备减少货币供应货币供应量减少量减少利率机制：利率机制：收入机制：收入机制：5.39二、国际收支自动调节机制二、国际收支自动调节机制浮动汇率制度下国际收支自动调节机制浮动汇率制度下国际收支自动调节机制3国际收国际收支逆差支逆差外汇需求外汇需求大于供给大于供给外汇汇率上升外汇汇率上升本币对外贬值本币对外贬值本国商品相本国商品相对价格下降对价格下降出口增加出口增加进口减少进口减少改善国际收支改善国际收支逆差状况逆差状况5.40二、国际收支自动调节机制二、国际收支自动调节机制注意注意固定汇率制下，国际收支失衡固定汇率制下，国际收支失衡的调节是以牺牲国内经济均衡的调节是以牺牲国内经济均衡为代价

40、的为代价的。而在浮动汇率制下，汇率的而在浮动汇率制下，汇率的变动可使贸易差额趋于平衡变动可使贸易差额趋于平衡 ，国内经济不受国外经济的影响。国内经济不受国外经济的影响。5.41三、国际收支的政策调整三、国际收支的政策调整外汇缓冲政策外汇缓冲政策逆差时，政府通过动逆差时，政府通过动用外汇储备资产来弥补用外汇储备资产来弥补国际收支逆差的政策国际收支逆差的政策优点：简单易行；短期优点：简单易行；短期不会影响经济增长不会影响经济增长 局限性：动用储备局限性：动用储备, ,数量有限；借外债，有数量有限；借外债，有债务压力。债务压力。改变社会总需求调节进出改变社会总需求调节进出口，具体说：口，具体说： 逆

41、差时，采取紧缩性的财逆差时，采取紧缩性的财政货币政策政货币政策 顺差时，采取扩张性的财顺差时，采取扩张性的财政货币政策政货币政策 局限性局限性: : 以牺牲国内经济以牺牲国内经济为代价为代价; ;适用于周期性失衡。适用于周期性失衡。财政货币政策财政货币政策5.42三、国际收支的政策调整三、国际收支的政策调整汇率政策汇率政策改变汇率改变汇率, ,改变相对价格改变相对价格, ,影响进出口影响进出口 局限性局限性: : 政策效果受多政策效果受多种因素制约。种因素制约。进出口商品弹性大小进出口商品弹性大小国内经济结构的合理性及国内经济结构的合理性及资源转移机制健全程度资源转移机制健全程度J J曲线效应曲线效应贸易对手的报复行为贸易对手的报复行为J曲线效应曲线效应时间时间0T1T1T2T2T3ABC5.43三、国际收支的政策调整三、国际收支的政策调整直接管制政策直接管制政策政府直接干预对外经济往政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的来，以实现国际收支调节的政策措施。政策措施。直接管制包括外汇管制、直接管制包括外汇管制、贸易管制和财政管制等形式。贸易管制和财政管制等形式。国际经济组织和经济学理国际经济组织和经济学理论多半不赞成采用直接管制，论多半不赞成采用直接管制，但在国际收支发生较严重的但在国际收支发生较严重的困难