曼昆经济学原理（宏观）第31章_开放经济的宏观经济学：基本概念

1、C H A P T E R经济学原理311介绍介绍第一章的十大经济学原理之一： 贸易可以使每个人的状况都变得更好贸易可以使每个人的状况都变得更好No nation was ever ruined by trade （没有一个国家受到贸易的破坏）（没有一个国家受到贸易的破坏） 本杰明本杰明富兰克林富兰克林物品与资本的国际流动是如何联系起来的？物品与资本的国际流动是如何联系起来的？真实汇率与名义汇率有什么区别？真实汇率与名义汇率有什么区别？什么是什么是 “购买力平价购买力平价” ？它又是如何解释名义汇率的？它又是如何解释名义汇率的？2331.1 物品与资本的国际流动4 物品与劳务的流动4 资本的流

2、动4 净出口与资本净流出相等4 储蓄、投资及其与国际流动的关系31.2 国际交易的价格4 名义汇率4 真实汇率31.3 购买力平价理论4 一价定律4 购买力平价理论含义4 购买力平价理论的局限性4封闭经济与开放经济封闭经济与开放经济封闭经济：封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济不与世界上其他经济相互交易的经济开放经济：开放经济：与世界上其他经济自由交易的经济与世界上其他经济自由交易的经济 关键区别关键区别： 在开放经济中，在任何一个既定年份中支出都无在开放经济中，在任何一个既定年份中支出都无须等于商品和服务的产出，支出既可以大于，也须等于商品和服务的产出，支出既可以大于，也可以小于生产。

3、可以小于生产。5回顾几个概念：回顾几个概念：出口出口： 国内生产而在国外国内生产而在国外销售销售的物品与劳务的物品与劳务进口进口： 国外生产而在国内国外生产而在国内销售销售的物品与劳务的物品与劳务一国一国净出口或者贸易余额净出口或者贸易余额 = 一国一国出口值出口值 一国一国进口值进口值31.1.1 物品与劳务的流动物品与劳务的流动你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？A.加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加）加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加）B.美国消费者决定为爱国购买更多美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造美国制造”的产品的产品C. 墨西哥生

4、产物品的价格比美国生产物品价格上涨墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨更快更快6A.加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加）加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加）美国的净出口会减少美国的净出口会减少 因为加拿大消费者会减少买美国出口产品的因为加拿大消费者会减少买美国出口产品的购买购买B. 美国消费者决定为爱国购买更多美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造美国制造”的产品的产品 美国的净出口会增加美国的净出口会增加 因为进口下降因为进口下降7C.墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨更快更快 这使美国产品相对于墨西哥产品更有吸引力这使美国产品相对于墨

5、西哥产品更有吸引力对墨西哥的出口增加，从墨西哥的进口减少对墨西哥的出口增加，从墨西哥的进口减少 因此因此美国的净出口会增加美国的净出口会增加 89影响净出口的变量影响净出口的变量消费者对国内与国外物品的消费者对国内与国外物品的嗜好嗜好国内与国外物品的国内与国外物品的价格价格国内与国外消费者的国内与国外消费者的收入收入人们可以用国内通货购买国外通货的人们可以用国内通货购买国外通货的汇率汇率从一国向另一国运送物品的从一国向另一国运送物品的成本成本政府对国际贸易的政府对国际贸易的政策政策10贸易盈余与贸易赤字贸易盈余与贸易赤字净出口衡量一国物品与劳务贸易的净出口衡量一国物品与劳务贸易的不平衡不平衡贸

6、易赤字贸易赤字： 进口大于出口的部分进口大于出口的部分贸易盈余贸易盈余： 出口大于进口的部分出口大于进口的部分贸易平衡贸易平衡： 进口等于出口的状况进口等于出口的状况美国经济的国际化美国经济的国际化在2007年第4季度，贸易赤字占GDP的5%进口进口出口出口12资本净流出：资本净流出：本国居民购买的外国资产减去外国本国居民购买的外国资产减去外国人购买的国内资产人购买的国内资产资本净流出又称为资本净流出又称为国外净投资国外净投资31.1.2 资本的流动资本的流动13资本流出国外主要有两种形式：资本流出国外主要有两种形式：国外直接投资国外直接投资（FDI）： 国内居民主动管理国外投资，如麦当劳在俄

7、罗斯国内居民主动管理国外投资，如麦当劳在俄罗斯新开一家快餐店新开一家快餐店国外有价证券投资国外有价证券投资（FPI） ： 国内居民购买另一家国家的股票或债券，为外国国内居民购买另一家国家的股票或债券，为外国企业提供企业提供“可贷资金可贷资金” 14资本净流出衡量一个国家资产贸易的不平衡不平衡：如果资本净流出 0，“资本流出”本国居民购买的外国资产大于外国人购买的国内资产如果资本净流出 I 时，多余的可贷资金流出国外，时，多余的可贷资金流出国外， NCO 0当当S I 时，外国人为一部分国内投资筹资，时，外国人为一部分国内投资筹资， NCO024总结：物品与资本的国际流动总结：物品与资本的国际流

8、动贸易赤字贸易平衡贸易盈余出口进口出口进口出口出口=进口进口出口进口出口进口净出口净出口0净出口净出口=0净出口净出口0YC+I+GY=C+I+GYC+I+G储蓄投资储蓄投资储蓄储蓄=投资投资储蓄投资储蓄投资NCO0NCO=0NCO02531.1 物品与资本的国际流动4 物品与劳务的流动4 资本的流动4 净出口与资本净流出相等4 储蓄、投资及其与国际流动的关系31.2 国际交易的价格4 名义汇率4 真实汇率31.3 购买力平价理论4 一价定律4 购买力平价理论含义4 购买力平价理论的局限性26n定义：定义： 以外币表示的用于国际结算的支付凭证以外币表示的用于国际结算的支付凭证 。n包括：外国货

9、币、外币存款、外币有价证券包括：外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公政府公债、国库券、公司债券、股票等债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。 外汇外汇 Foreign Exchange27名义汇率：名义汇率：一个人可以用一国通货交换另一国通一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率货的比率我们用每一单位国内通货可以兑换的外国通货来我们用每一单位国内通货可以兑换的外国通货来表示汇率表示汇率 在在2015年年11月的部分汇率月的部分汇率 每单位每单位美元美元可以兑换：可以兑换： 欧元：欧元： 0.913

10、9 英镑：英镑： 0.6488 人民币人民币： 6.331031.2.1 31.2.1 名义汇率名义汇率28升值与贬值升值与贬值升值升值（或者（或者“坚挺坚挺”）：）： 按所能够买到的外国通货量衡量的一国通货的价按所能够买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加值增加29升值与贬值升值与贬值贬值贬值（或者（或者“疲软疲软”）：）： 按所能够买到的外国通货量衡量的一国通货的价按所能够买到的外国通货量衡量的一国通货的价值减少值减少30以下那类人或企业会因美元贬值而高兴？以下那类人或企业会因美元贬值而高兴？A.在欧洲旅行的美国旅游者在欧洲旅行的美国旅游者 B.俄罗斯伏特加酒的美国进口商俄罗斯伏特加酒的

11、美国进口商C. 向美国出口红酒的法国出口商向美国出口红酒的法国出口商D. 进口美国钢铁的意大利进口商进口美国钢铁的意大利进口商E. 向美国出口石油的沙特阿拉伯王子向美国出口石油的沙特阿拉伯王子3031真实汇率：真实汇率：一个人可以用一国物品与劳务交换另一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率一国物品与劳务的比率真实汇率真实汇率 =其中：其中：P = 国内价格国内价格P* = 国外价格（用外国通货衡量）国外价格（用外国通货衡量）e = 名义汇率，就是每一单位国内通货可以兑换名义汇率，就是每一单位国内通货可以兑换的外国通货的外国通货e x PP*31.2.2 31.2.2 真实汇率真实

12、汇率32美国：美国：一种物品的例子一种物品的例子一个巨无霸在美国的价格是一个巨无霸在美国的价格是$2.50，在日本的价格，在日本的价格是是400日元日元e = 120 日元日元/每美元每美元e x P = 一个美国巨无霸的日元价格一个美国巨无霸的日元价格= (120 日元日元/每美元每美元) x ($2.50 )= 300 日元日元/每个美国巨无霸每个美国巨无霸计算真实汇率：计算真实汇率：300 日元日元/每个美国巨无霸每个美国巨无霸400 日元日元/每个日本巨无霸每个日本巨无霸=e x PP*= 0.75 日本巨无霸日本巨无霸/一个美国巨无霸一个美国巨无霸33真实汇率的解释真实汇率的解释“真

13、实汇率真实汇率 = 0.75 日本巨无霸日本巨无霸/一个美国巨无霸一个美国巨无霸”解释解释：为在美国购买一个巨无霸，一个日本居民只：为在美国购买一个巨无霸，一个日本居民只需用在日本购买需用在日本购买0.75个巨无霸的钱个巨无霸的钱e = 10 比索比索/每美元每美元一杯星巴克拿铁咖啡的价格：一杯星巴克拿铁咖啡的价格： P = 3美元（美国），美元（美国），P* = 24 比索（墨西哥）比索（墨西哥）A.用墨西哥比索表示一杯美国拿铁咖啡的价格用墨西哥比索表示一杯美国拿铁咖啡的价格 B.计算真实汇率（一杯美国拿铁咖啡可以购买多少计算真实汇率（一杯美国拿铁咖啡可以购买多少墨西哥拿铁咖啡）墨西哥拿铁咖

14、啡）3435e x P = （10 比索比索/每美元）每美元）x （3 美元美元/一杯美国一杯美国拿铁咖啡）拿铁咖啡）= 30 比索比索/一杯美国拿铁咖啡一杯美国拿铁咖啡B.计算真实汇率计算真实汇率30 比索比索/一杯美国拿铁咖啡一杯美国拿铁咖啡 24 比索比索/一杯墨西哥拿铁咖啡一杯墨西哥拿铁咖啡=e x PP*= 1.25杯墨西哥拿铁咖啡杯墨西哥拿铁咖啡/一杯美国拿铁咖啡一杯美国拿铁咖啡e = 10 比索比索/每美元每美元一杯星巴克拿铁咖啡的价格：一杯星巴克拿铁咖啡的价格： P = 3美元（美国），美元（美国），P* = 24 比索（墨西哥）比索（墨西哥）A.用墨西哥比索表示一杯美国拿铁咖

15、啡的价格用墨西哥比索表示一杯美国拿铁咖啡的价格 36有许多物品的真实汇率有许多物品的真实汇率P = 美国的物价水平，比如消费物价指数，衡量一美国的物价水平，比如消费物价指数，衡量一 篮子物品的价格篮子物品的价格P* = 外国的物价水平外国的物价水平真实汇率真实汇率 = (e x P)/P* = 国内得到的一篮子物品相对于国外得到的一篮国内得到的一篮子物品相对于国外得到的一篮子物品的价格子物品的价格37结结 论论如果美国真实汇率如果美国真实汇率 ，那美国物品相对，那美国物品相对于外国物品变得更昂贵于外国物品变得更昂贵如果美国真实汇率如果美国真实汇率 ，那美国物品相对，那美国物品相对于外国物品变得

16、于外国物品变得相对便宜相对便宜3831.1 物品与资本的国际流动4 物品与劳务的流动4 资本的流动4 净出口与资本净流出相等4 储蓄、投资及其与国际流动的关系31.2 国际交易的价格4 名义汇率4 真实汇率31.3 购买力平价理论4 一价定律4 购买力平价理论含义4 购买力平价理论的局限性39定义定义：一种物品在所有地方都应该按一种物品在所有地方都应该按同样同样的价格出售的价格出售31.3.1 购买力平价的基本逻辑：购买力平价的基本逻辑：一价定律一价定律（the law of one price ）40结果：结果：这个过程会一直持续到最这个过程会一直持续到最终两个市场上的终两个市场上的价格相同

17、价格相同时为止时为止 41购买力平价购买力平价（purchasing-power parity）：一种认为任一种认为任何一单位通货应该能在所有国家买到何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品等量物品的汇率理论的汇率理论根据一价定律的原理得出根据一价定律的原理得出意味着名义汇率应该调整到使不同国家的一篮子物品的价意味着名义汇率应该调整到使不同国家的一篮子物品的价格相等格相等许多经济学家认为，购买力平价描述了长期中决定汇率的许多经济学家认为，购买力平价描述了长期中决定汇率的因素。因素。31.3.2 31.3.2 购买力平价理论的含义购买力平价理论的含义42例如：例如： 篮子里有一个巨无霸篮子里有一

18、个巨无霸 P = 美国巨无霸的价格（美元）美国巨无霸的价格（美元）P* = 日本巨无霸的价格（日元）日本巨无霸的价格（日元）e = 汇率，日元汇率，日元/1美元美元根据购买力平价，根据购买力平价， e x P = P*日元衡量的日本巨无霸价格解出e：P*Pe =日元衡量的美国巨无霸的价格43购买力平价意味着名义汇率等于外国物价购买力平价意味着名义汇率等于外国物价 水平与国内物价水平的比率水平与国内物价水平的比率如果两个国家有不同的通货膨胀率，那名义汇率会发如果两个国家有不同的通货膨胀率，那名义汇率会发生变化：生变化：如果如果日本日本的通货膨胀率高于美国，那的通货膨胀率高于美国，那P*上升的速上

19、升的速率要快于率要快于P，因此名义汇率上升，因此名义汇率上升 美元相对于美元相对于日元日元升值升值如果美国的通货膨胀率高于日本，那如果美国的通货膨胀率高于日本，那P上升的速率上升的速率要快于要快于P*，因此名义汇率下降，因此名义汇率下降 美元相对于日美元相对于日元贬值元贬值P*Pe =44名义汇率并名义汇率并不总是不总是反映两个国家之间物价水平的两反映两个国家之间物价水平的两个原因：个原因：许多物品是不容易进行贸易的许多物品是不容易进行贸易的例如：理发，看电影例如：理发，看电影 套利不能消除这些物品之间的价格差套利不能消除这些物品之间的价格差即使是可贸易物品，当它们在不同国家生产时，即使是可贸

20、易物品，当它们在不同国家生产时，也并不总能完全替代也并不总能完全替代例如，一些美国消费者相对于丰田汽车更偏爱例如，一些美国消费者相对于丰田汽车更偏爱雪佛兰，反之亦然雪佛兰，反之亦然价格差别反映了嗜好的不同价格差别反映了嗜好的不同31.3.3 31.3.3 购买力平价理论的局限性购买力平价理论的局限性45但购买力平价在许多情况下都会发生作用，尤其但购买力平价在许多情况下都会发生作用，尤其是解释长期趋势是解释长期趋势例如，购买力平价意味着：例如，购买力平价意味着： 一个国家的通货膨胀率增加越快，它通货贬值速一个国家的通货膨胀率增加越快，它通货贬值速率也应该更快（相对于美国这样的低通胀国家）率也应该

21、更快（相对于美国这样的低通胀国家） 数据支持这个预测数据支持这个预测.31个国家的通货膨胀与通货贬值的跨国数据个国家的通货膨胀与通货贬值的跨国数据平均每年的平均每年的CPI通货膨胀通货膨胀 从1993年到2003年 (对数标尺)平均每年相对平均每年相对于美国美元的于美国美元的通货贬值：通货贬值：1993-2003(对数标尺)乌克兰巴西日本加拿大墨西哥阿根廷罗马尼亚肯尼亚1. 下列关于一个国家贸易赤字的表述中，哪个是下列关于一个国家贸易赤字的表述中，哪个是不不正确正确的？的？A. 出口出口 进口进口B. 资本净流出资本净流出 0C. 投资投资 储蓄储蓄D. Y C + I + G 47贸易赤字是

22、说贸易赤字是说NX S. 481.下列关于一个国家贸易赤字的表述中，哪个是下列关于一个国家贸易赤字的表述中，哪个是不不正确正确的？的？ A. 出口出口 进口进口B.资本净流出资本净流出 0C.投资投资 储蓄储蓄D.Y C + I + G 不正确！492. 一辆福特野马一辆福特野马SUV在美国的价格是在美国的价格是24,000美元，美元，在俄罗斯的价格是在俄罗斯的价格是720,000卢布卢布 如果购买力平价成立，名义汇率应该是多少（如果购买力平价成立，名义汇率应该是多少（1美元兑换多少卢布）？美元兑换多少卢布）？492、P* = 720,000 卢布卢布P = 24,000 美元美元e = P*/P = 720000/24000 = 30 卢布卢布/1美元美元50513.假设名义汇率是每美元假设名义汇率是每美元100日元，再假设美国玉米每蒲式日元，再假设美国玉米每蒲式耳的价格是耳的价格是5美元，日本玉米每蒲式耳的价格是美元，日本玉米每蒲式耳的价格是750日元。日元。a.根据玉米价格计算日本和美国之间的真实汇率是多少？根据玉米价格计算日本和美国之间的真实汇率是多少？b.1美元在美国和日本有购买力平价吗？解释之？美元在美国和日本有购买力平价吗？解释之？c.存