第十章财务分析

1、第十章 财务分析主要内容主要内容 财务分析概述 基本财务比率分析2022-3-18财务管理财务管理12022-3-18财务管理财务管理22022-3-18财务管理财务管理3一、一、财财务务报报表表分分析析的的目目的的财务报表分析（财务绩效评价）意义定义：以企业财务报告反映的财务指标为依定义：以企业财务报告反映的财务指标为依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。经营成果所进行的剖析和评价。理解：理解：v 财务报表分析的财务报表分析的主体主体经营者、投资者、债经营者、投资者、债权人、政府部门；权人、政府部门；v 财务报表分析的财务报

2、表分析的对象对象财务状况和经营成果；财务状况和经营成果；v 财务报表分析的财务报表分析的依据依据财务会计报告和相关财务会计报告和相关会计资料。会计资料。 P208v主要资产负债表、利润表、现金流量表及附注主要资产负债表、利润表、现金流量表及附注2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 4利用财务报表进行财务绩效评价的局限性：1、资料来源的局限性（可比性、可靠性、滞后性）2、分析方法的局限性2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 5财务报表分析的目的1财务报表分析的基本目的财务报表分析的基本目的 评价过去的经营业绩；评价过去的经营业绩； 衡量当前的财务状况；衡量当前的财务状况； 预测未

3、来的发展趋势。预测未来的发展趋势。2不同的主体，进行财务报表分析的不同的主体，进行财务报表分析的目的是不同的目的是不同的P208经营者经营者：为进行财务决策必须考虑三：为进行财务决策必须考虑三个时态、三大指标的全方位分析。个时态、三大指标的全方位分析。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 6投资者投资者：潜在投资者，注重于未来收：潜在投资者，注重于未来收益及增长趋势，进行营运和盈利分析；益及增长趋势，进行营运和盈利分析；现实投资者，注重于当前收益，进行现实投资者，注重于当前收益，进行经营状况和财务成果分析。经营状况和财务成果分析。债权人债权人：关注债务资金的安全性，关：关注债务资金的安

4、全性，关心资本结构、资金来源与用途，分析心资本结构、资金来源与用途，分析财务状况，评价偿债能力（短期看流财务状况，评价偿债能力（短期看流动性，长期看盈利性）动性，长期看盈利性）2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 7政府部门政府部门：主要关注对社会的贡献和：主要关注对社会的贡献和社会责任的履行。社会责任的履行。供应商供应商：确定合作关系与信用条件；：确定合作关系与信用条件；注重营运能力分析。注重营运能力分析。雇员与工会雇员与工会：判断雇员的收入、福利、：判断雇员的收入、福利、保险的适应度；以盈利能力为主。保险的适应度；以盈利能力为主。中介机构中介机构：确定下步行动的重点；全：确定下步行

5、动的重点；全方位的分析以盈利为主。方位的分析以盈利为主。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 8财务报表分析的原则1客观性原则客观性原则2科学性原则科学性原则3连续性原则连续性原则4全面性原则全面性原则5指导性原则指导性原则2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 9二、二、财财务务报报表表分分析析的的内内容容偿债能力营运能力发展能力盈利能力2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 10二、二、财财务务报报表表分分析析的的内内容容（一）偿债能力分析风险性分析偿债能力：企业对债务的清偿能力或保证程偿债能力：企业对债务的清偿能力或保证程度。具体是指企业的资产拥有量和是否有足度。具体

6、是指企业的资产拥有量和是否有足够的现金流入量来偿付各种到期债务。够的现金流入量来偿付各种到期债务。重要性：是判断企业财务状况稳定与否的重重要性：是判断企业财务状况稳定与否的重要内容。要内容。v 企业偿债能力强，说明企业可以举债筹集资金来企业偿债能力强，说明企业可以举债筹集资金来获取利益；获取利益；v 企业偿债能力差，说明企业资金紧张，难以偿还企业偿债能力差，说明企业资金紧张，难以偿还到期应偿债务，甚至危及企业生存。到期应偿债务，甚至危及企业生存。 2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 11（二）营运能力分析流动性分析营运能力：资金的利用效率。营运能力：资金的利用效率。重要性：运用资金是

7、否有效是决定企重要性：运用资金是否有效是决定企业经营水平的前提。企业资金的多少业经营水平的前提。企业资金的多少可以表现为经营能力的大小，有效地可以表现为经营能力的大小，有效地经营可以提高资金利用效果。营运能经营可以提高资金利用效果。营运能力的大小对企业获利能力的持久续增力的大小对企业获利能力的持久续增长与偿债能力的不断提高有着决定性长与偿债能力的不断提高有着决定性的影响。的影响。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 12（三）盈利能力分析盈利性分析盈利能力：企业赚取利润和使企业的盈利能力：企业赚取利润和使企业的资金增值的能力。资金增值的能力。重重 要要 性：盈利是企业经营理财的核心。性

8、：盈利是企业经营理财的核心。盈利能力的大小是徇企业经营好坏的盈利能力的大小是徇企业经营好坏的重要标志。重要标志。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 13（四）发展能力分析综合性分析内涵指向：通过观察、考核企业经营内涵指向：通过观察、考核企业经营规模、资本增值、支付能力、生产经规模、资本增值、支付能力、生产经营成果、财务成果的增长情况等，全营成果、财务成果的增长情况等，全方位地对企业经营状况、财务状况及方位地对企业经营状况、财务状况及企业的发展能力作出准确的评价与判企业的发展能力作出准确的评价与判断，以便去发现问题，采取对策，规断，以便去发现问题，采取对策，规划和调整企业的市场定位目标

9、、策略，划和调整企业的市场定位目标、策略，使企业不断提高经营管理水平。使企业不断提高经营管理水平。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 14第第二二节、节、财财务务报报表表分分析析的的方方法法（一）比较分析法形式与方法对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。差异和矛盾。 1按比较对象按比较对象分分v同期比较同期比较：同一指标不同形式的比较同一指标不同形式的比较（计划数与实际数（计划数与实际数差异分析）。差异分析）。v纵向比较纵向比较：同一指标不同时期的比较同一指标不同时期的比较（本期数与前期数（本期数与前期数趋势分析）。趋势分析）。v

10、横向比较横向比较：同一指标不同企业的比较同一指标不同企业的比较（本企业与其它企业）（本企业与其它企业）。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 152按比较内容按比较内容分分v总量比较总量比较：会计报表构成要素的总：会计报表构成要素的总额比较分析额比较分析（绝对金额比较法）（绝对金额比较法）v结构比较结构比较：会计报表构成项目的结：会计报表构成项目的结构相对数的比较分析构相对数的比较分析（比较百分比）（比较百分比）v比率比较比率比较：会计报表构成项目的比会计报表构成项目的比率相对数的比较分析率相对数的比较分析2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 16（二）比率分析法1、含义、含义

11、把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。法。2构成构成构成比率构成比率。构成比率又称结构比率构成比率又称结构比率效率比率效率比率。它是某项经济活动中所费与所得。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。的比率，反映投入与产出的关系。相关比率相关比率。它是以某个项目与其有关但又不它是以某个项目与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。济活动的相互关系。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军

12、17（三）趋势分析法1、含义、含义将两期或连续数期财务报告中的相同指将两期或连续数期财务报告中的相同指标或比率进行对比，求出它们增减变标或比率进行对比，求出它们增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。动的方向、数额和幅度的一种方法。2构成构成（1）重要财务指标的比较。）重要财务指标的比较。（2）会计报表金额的比较。）会计报表金额的比较。（3）会计报表构成的比较。）会计报表构成的比较。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 18（四）因素分析法定义：依据分析指标和影响因素的关定义：依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。响程度。主要形

13、式：主要形式：v连环替代法：依据指标的构成关系依次连环替代法：依据指标的构成关系依次替代，测定各因素对财务指标的影响。替代，测定各因素对财务指标的影响。v差额分析法：依据影响财务指标各因素差额分析法：依据影响财务指标各因素的差额进行分析，测定对财务指标的影响。的差额进行分析，测定对财务指标的影响。v指标分解法指标分解法v定期替代法定期替代法2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 19四、四、财财务务报报表表分分析析的的一一般般步步骤骤明确目的明确目的整理资料整理资料实施分析实施分析结论报告结论报告前提，理解财务分析的任务核心，从事财务分析的工作结论，提出财务分析的结果基础，完善财务分析的

14、条件2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 20= 财务报表分析是以企业财务报告反映的财务报表分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用专门的方法，财务指标为主要依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。析和评价。= 进行财务报表分析应遵循客观性、科学进行财务报表分析应遵循客观性、科学性、连续性、全面性和指导性等基本原则，性、连续性、全面性和指导性等基本原则，运用比较分析法、比率分析法、趋势分析运用比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法等技术方法。法和因素分析法等技术方法。= 财务分析的主要内容包括偿债能力分析

15、、财务分析的主要内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、积累发展营运能力分析、盈利能力分析、积累发展能力及财务状况的综合分析等。能力及财务状况的综合分析等。2022-3-18财务管理财务管理212022-3-18财务管理财务管理222022-3-18财务管理财务管理23四大财务比率：变现比率变现比率管理比率管理比率负债比率负债比率盈利比率盈利比率四大能力指标：偿债能力指标偿债能力指标营运能力指标营运能力指标盈利能力指标盈利能力指标发展能力指标发展能力指标2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 24一、一、偿偿债债能能力力分分析析短期偿债能力分析 含含义义与与公公式式： 流流动动

16、比比率率=流流动动资资产产/流流动动负负债债 运运用用说说明：明：债债权权人人要要求求愈愈高高愈愈好；好；债债务务人人适适宜宜为为好；好；但但比比例例过过高高会会影影响响资资金金的的有有效效运运用，用，从从而而会会影影响响企企业业的的获获利利能能力。力。 一一般般规规律：律：合合理理的的流流动动比比率率为为2。使使用用流流动动比比率率必必须须注注意意几几个个问问题题P2182022-3-18财务管理财务管理制作：周军 25 含含义义与与公公式式： 流流动动比比率率=速速动动资资产产/流流动动负负债债 说说明：明：速速动动资资产产是是流流动动资资产产扣扣除除存存货、货、预预付付款、款、待待摊摊费

17、费用用后后的的差差额，额，由由货货币币资资产、产、短短期期投投资、资、应应收收帐帐款款等等构构成。成。 一一般般规规律律：生生产产企企业业合合理理的的速速动动比比率率为为1。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 26计算速动资产扣除存货项目的原因：1、存货是流动资产中变现能力最差2、存货中可能包含适销不对路从而难以变现的部分3、因会计计价原因，存货账面成本并不代表其可变现净值4、部分存货可能己被抵押或冻结等。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 27 含含义义与与公公式式： 现现金金比比率率=现现金金资资产产/流流动动负负债债 说说明：明：现现金金资资产产一一般般是是速速动动资

18、资产产扣扣除除应应收收账账款款后后的的差差额，额，由由货货币币资资产产与与有有价价证证券券等等构构成。成。 一一般般规规律：律：生生产产企企业业合合理理的的现现金金比比率率为为0.2以以上。上。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 28 含义与公式：含义与公式： 营运资金营运资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债 说明：说明：营运资金为正数，说明有举债潜力；营运资金为正数，说明有举债潜力；营运资金为负数，说明存在偿债风险；合理营运资金为负数，说明存在偿债风险；合理的营运资金为流动资金的一半或相当于流动的营运资金为流动资金的一半或相当于流动负债。负债。例证：为了便于说明，本讲及下计各项

19、财务比率例证：为了便于说明，本讲及下计各项财务比率的计算将主要使用环城公司作为实例的计算将主要使用环城公司作为实例, ,该公司该公司的资产负债表、利润表和利润分配表如表的资产负债表、利润表和利润分配表如表1 1、表表2 2和表和表3 32022-3-18财务管理财务管理制作：周军 292022-3-18财务管理财务管理制作：周军 302022-3-18财务管理财务管理制作：周军 31 2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 322022-3-18财务管理财务管理制作：周军 33 该公司该公司200 x200 x年年末的流动资产年年末的流动资产是是700700万元，流动负债是万元，流动负债

20、是300300万元，万元，依上式计算流动比率为依上式计算流动比率为: : 流动比率流动比率=700/300=2.33=700/300=2.33 速动比率速动比率= =（700700119119）300 = 300 = 1.941.94 现金比率现金比率 = = 50 50 300 = 0.17300 = 0.17 营运资金营运资金 = = 700 700 300 = 400300 = 4002022-3-18财务管理财务管理制作：周军 34长期偿债能力分析负负债债或或资资产产负负债债率率v含含义义与与公公式式：资资产产负负债债率率=负负债债总总额额/资资产产总总额额v运运用用说说明：明：C 一

21、一般般来来说，说，比比率率越越小，小，企企业业偿偿债债的的稳稳定定性性越越强，强，安安全全性性大，大，偿偿债债的的能能力力越越强强。C 债债权权人人来来说说是是资资产产对对债债主主权权益益的的保保障障程程度，度，一一般般情情况况是是低低好；好；C 债债务务人人来来说说是是企企业业对对债债务务资资金金的的利利用用程程度，度，比比率率大大小小要要具具体体分分析；析；C 经经营营者者全全面面考考虑，虑，在在预预期期利利润润与与财财务务风风险险间间权权衡。衡。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 35v实质：实质： 衡量企业利用债权人提供衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，反映的资

22、金进行经营活动的能力，反映债权人资金的安全保障程度。债权人资金的安全保障程度。v债权比率债权比率+股权比率股权比率=1；v评价：评价：债权比率为债权比率为50%比较合理。比较合理。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 36债债务务股股权权比比率率v含含义义与与公公式：式： 产产权权比比率率负负债债总总额额股股东东权权益益总总额额100% v意意义义与与实实质：质：它它反反映映债债权权人人提提供供的的资资本本与与股股东东提提供供的的资资本本的的相相对对关关系，系，说说明明企企业业财财务务结结构构的的强强弱，弱，是是企企业业财财务务结结构构稳稳健健与与否否的的重重要要标标志，志，说说明明了

23、了债债权权人人投投入入资资本本受受到到股股东东权权益益保保障障的的程程度，度，v评评价价与与说说明：明：指指标标越越低低越越好。好。越越低低表表明明企企业业长长期期偿偿债债能能力力越越强。强。这这个个指指标标的的评评价价标标准，准，一一般般都都应应小小于于1。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 37v含含义义与与公公式：式：所所有有者者权权益益比比率率所所有有者者权权益益总总额额资资产产总总额额100%v实实质：质：衡衡量量企企业业利利用用所所有有者者提提供供的的资资金金进进行行经经营营活活动动的的能能力，力，反反映映所所有有者者资资金金在在全全部部资资金金中中所所占占的的比比例。例

24、。v评评价：价：它它是是资资产产负负债债率率指指标标的的补补数。数。从从偿偿债债能能力力的的角角度度来来看，看，这这一一比比率率越越高高越越好。好。公公式：式：所所有有者者权权益益比比率率所所有有者者权权益益总总额额资资产产总总额额100%2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 38v含义与公式：含义与公式：已获利息倍数息税前利润已获利息倍数息税前利润利息利息 或（税前利润或（税前利润+利息）利息）利息利息 v强调：利息费用应是收益性支出利息和资本化强调：利息费用应是收益性支出利息和资本化利息之和利息之和v说明：说明：它是衡量企业偿付借款利息的承担能力它是衡量企业偿付借款利息的承担能力和

25、保证程度的指标，同时也反映了债权人投资和保证程度的指标，同时也反映了债权人投资的风险程度；反映获利能力对债务偿还的保证的风险程度；反映获利能力对债务偿还的保证程度；评价时以较低年份为依据。程度；评价时以较低年份为依据。v实质：实质：反映公司获利能力对债务利息偿付的保反映公司获利能力对债务利息偿付的保证程度，测试债权人投入资本风险证程度，测试债权人投入资本风险 2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 39环城公司环城公司200X200X年度负债总额为年度负债总额为10601060万元，资产万元，资产总额为总额为20002000万元，所有者权益合计为万元，所有者权益合计为940940万元。万

26、元。税后净收益为税后净收益为136136万元万元, ,利息费用为利息费用为8080万元万元, ,所所得税为得税为6464万元。万元。 资产负债率资产负债率=(1060=(10602000)2000)100100=53%=53% 产权比率产权比率=(1060=(1060940)940)100100=113=113 所有者权益比率所有者权益比率=(940=(9401060)1060)100100=87=87 已获利息倍数已获利息倍数=(136+80+64)=(136+80+64)80=3.580=3.52022-3-18财务管理财务管理制作：周军 40二、二、资资产产管管理理比比率率资产管理比率指

27、标体系管理比率管理比率企业营运能力的分析企业营运能力的分析v 营运能力：企业对其有限资源的配置和利用能力。营运能力：企业对其有限资源的配置和利用能力。从价值角度看，就是企业资金的利用效果，即资从价值角度看，就是企业资金的利用效果，即资金周围的速度快慢及其有效性。金周围的速度快慢及其有效性。v 营运能力的分析：主要从流动资产周转状况、固营运能力的分析：主要从流动资产周转状况、固定资产周转状况和总资产周转状况等三方面进行。定资产周转状况和总资产周转状况等三方面进行。指标体系：指标体系：v营业周期、流动资产周转率（存货、应收账款、营业周期、流动资产周转率（存货、应收账款、营运资金、流动资产）、固定资

28、产周转率、总资营运资金、流动资产）、固定资产周转率、总资产周转率。产周转率。 2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 41资产管理比率指标计算通式 周转次数（率）周转次数（率）=周转额周转额/资产平均余资产平均余额额 周转天数（期）周转天数（期）=360/周转次数周转次数2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 42资产管理比率指标计算2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 43资产管理比率指标一般分析 营运能力周转次数指标是正指标，营运能力周转次数指标是正指标，值大次数多，周转愈快，资产利用效值大次数多，周转愈快，资产利用效果越好；果越好； 周转天数指标是反指标，值小天数周转

29、天数指标是反指标，值小天数少，周转愈快，资产利用效果越好。少，周转愈快，资产利用效果越好。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 44环城公司环城公司200X200X年度产品销售收入为年度产品销售收入为30003000万元，销售成本为万元，销售成本为26442644万元，期初存货为万元，期初存货为326326万元，期末存货为万元，期末存货为119119万元。万元。年初应收账款余额为年初应收账款余额为200200万元，年末应收账款余额为万元，年末应收账款余额为400400万元，万元，年初流动资产为年初流动资产为610610万元，年末流动资产万元，年末流动资产为为700700万元。万元。存货

30、周转率存货周转率 = 2644= 2644(326+119)(326+119)2=1.88 2=1.88 ( (次次存货周转天数存货周转天数 = 360/11.88 = 30 = 360/11.88 = 30 ( (天天) )应收账款周转率应收账款周转率 =3000=3000(200+400)(200+400)2=10(2=10(次次) )应收账款周转天数应收账款周转天数=360=36010=36 (10=36 (天天) )流动资产周转率流动资产周转率= 3000= 3000(610+700)(610+700)2)=4.58(2)=4.58(次次) )总资产周转率总资产周转率=3000=300

31、0(1680+2000)(1680+2000)2=1.63(2=1.63(次次) )2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 45= 偿债能力是指企业对各种到期债务偿付偿债能力是指企业对各种到期债务偿付的能力，它包括短期偿债能力分析和长期的能力，它包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。偿债能力分析两个方面。= 短期偿债能力是指企业流动资产对流动短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，由流动比负债及时足额偿还的保证程度，由流动比率、速动比率和现金比率等财务比率构成，率、速动比率和现金比率等财务比率构成，是流动负债与相应流动资产的比率；是流动负债与相应流动资产的

32、比率；= 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，由资产负债率、负债与股东权益比能力，由资产负债率、负债与股东权益比率、所有者权益比率和已获利息倍数等指率、所有者权益比率和已获利息倍数等指标构成。标构成。 2022-3-18财务管理财务管理46= 营运能力是指企业资金的利用效率，即营运能力是指企业资金的利用效率，即资金周转的速度快慢及其有效性。资金周转的速度快慢及其有效性。= 营运能力的分析主要从流动资产周转情营运能力的分析主要从流动资产周转情况、固定资产周转情况和总资产周转情况况、固定资产周转情况和总资产周转情况三方面进行。三方面进行。= 本次课教学特别要注

33、重各种指标的计算本次课教学特别要注重各种指标的计算分析与运用评价。分析与运用评价。2022-3-18财务管理财务管理472022-3-18财务管理财务管理482022-3-18财务管理财务管理49三、三、盈盈利利能能力力分分析析 含含义义与与公公式式v 公公式：式：（利利润润额额销销售售收收入）入）100%评评价价说说明：明：v该该指指标标表表明明每每一一元元销销售售收收入入带带来来的的利利润润的的多多少，少，表表示示销销售售收收入入的的收收益益水水平。平。指指标标越越高，高，表表明明企企业业的的获获利利能能力力越越强。强。衍衍生生指指标：标：v 销销售售毛毛利利率率销销售售毛毛利利销销售售收

34、收入入100%v 营营业业利利润润率率营营业业利利润润销销售售收收入入100%v 主主营营业业务务利利润润率率主主营营业业务务利利润润销销售售收收入入100%1 2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 50含含义义与与公公式式：v成成本本费费用用利利润润率率=（利利润润额额成成本本费费用用额）额）100%评评价价说说明：明：v指指标标越越高，高，表表明明成成本本费费用用支支出出的的经经济济效效益益越越好。好。否否则则相相反。反。衍衍生生指指标：标：v销销售售成成本本毛毛利利率；率；经经营营成成本本利利润润率；率；营营业业成成本本利利润润率；率；税税前前成成本本利利润润率；率；税税后后成成

35、本本利利润润率。率。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 51含含义义与与公公式式：v 界界定：定：企企业业利利润润与与资资产产平平均均占占用用额额之之间间的的比比率，率，表表明明1元元资资产产所所获获取取的的利利润润反反映映企企业业资资产产的的利利用用效效果。果。v 公公式：式：（利利润润平平均均资资产产总总额）额）100%评评价价说说明：明：指指标标越越高，高，表表明明资资产产的的利利用用效效率率越越高，高，说说明明企企业业在在增增收收节节支支和和节节约约资资金金使使用用方方面面取取得得了了良良好好的的效效果。果。否否则则相相反。反。衍衍生生指指标：标：v 总总资资产产利利润润率；

36、率；流流动动资资产产利利润润率；率；固固定定资资产产利利润润率。率。32022-3-18财务管理财务管理制作：周军 52含含义义与与公公式式：v界界定：定：资资本本金金利利润润率率是是企企业业利利润润额额与与资资本本金金总总额额的的比比率。率。v公公式：式：资资本本金金利利润润率率利利润润额额注注册册资资本本额额100% 评评价价说说明：明：反反映映投投放放资资本本的的利利润润效效益，益，指指标标越越高高说说明明投投资资带带来来的的利利润润越越高，高，资资本本效效益益越越好；好；反反之，之，效效益益越越差。差。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 53（自有资金利润率）含含义义与与公公

37、式：式：净净资资产产收收益益率率=净净利利润润/平平均均净净资资产产100% =销销售售利利润润率率总总资资产产周周转转率率权权益益乘乘数数1/（1-资资产产负负债债率）率）说说明：明：反反映映盈盈利利能能力力的的核核心心指指标，标，也也是是整整个个财财务务指指标标体体系系的的中中心。心。因因为为它它将将偿偿债、债、营营运运与与盈盈利利三三大大能能力力指指标标结结合合在在一一起。起。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 54环城公司环城公司200X200X年净利润是年净利润是136136万元，销售收万元，销售收入是入是30003000万元，期初资产为万元，期初资产为16801680万元

38、，万元，期末资产为期末资产为20002000万元。万元。 销售净利率销售净利率=(136=(1363000)3000)100100=4.53=4.53 资产净利率资产净利率=136=136(1680+2000)(1680+2000)22100100=7.4=7.4 净资产收益率净资产收益率=136=136(880+940)(880+940)22100100= =14.9514.95 2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 55（二）股份公司盈利能力分析含含义义与与公公式：式：每每股股收收益益(税税后后净净利利润润优优先先股股利利)年年末末普普通通股股股股份份总总数数 评评价价说说明：明：

39、是是衡衡量量股股份份公公司司盈盈利利能能力力的的正正指指标。标。含含义义与与公公式：式：每每股股股股利利股股利利总总额额年年末末普普通通股股股股份份总总数数评评价价说说明：明：是是衡衡量量股股份份公公司司获获利利能能力力的的正正指指标。标。EPS)2每每股股股股利利2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 56 含含义义与与公公式：式：市市盈盈率率是是指指普普通通股股每每股股市市价价为为每每股股收收益益的的倍倍数，数， 市市盈盈率率普普通通股股每每股股市市价价普普通通股股每每股股收收益益 评评价价说说明：明：市市盈盈率率反反映映投投资资者者对对每每1元元净净利利润润所所愿愿支支付付的的价价

40、格，格，可可以以用用来来估估计计股股票票的的投投资资风风险险和和报报酬。酬。它它是是市市场场对对公公司司的的共共同同期期望望指指标，标，市市盈盈率率越越高，高，表表明明市市场场对对公公司司的的未未来来越越看看好。好。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 57四、四、发发展展能能力力指标 (一) 销售(营业)增长率、净利润增长率含义与公式：含义与公式：销售（净利润）增长率本年主营业务收销售（净利润）增长率本年主营业务收入增长额（本年净利润增长额）入增长额（本年净利润增长额）上年主上年主营业务收入总额（上年度净利润）营业务收入总额（上年度净利润）100% 评价说明：评价说明：是衡量企业经营

41、状况和市场占有能力、预是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。该测企业经营业务拓展趋势的重要标志。该指标值越高，表明增长速度越快，企业市指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。场前景越好。2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 58(二) 资本积累率含义与公式：含义与公式：资本积累率本年所有者权益增长额资本积累率本年所有者权益增长额年初所年初所有者权益有者权益100% 评价说明：评价说明：反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现企业资本的积累情况，是企业发展实力大小企业资本的积累情况，是企业发展实力大小的标志，反映投资者投入企业资本的保全性的标志，反映投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标值越高，表明企业的资本和增长性。该指标值越高，表明企业的资本积累越多，抗拒风险和持续发展的能力越强。积累越多，抗拒风险和持续发展的能力越强。 2022-3-18财务管理财务管理制作：周军 59(三) 总资产增长率含义与公式：含义与公式：总资产增长率本年总资产增长额总资产增长率本年总资产增长额年年初资产总额初资产总额100% 评价说明：评价说明：反映企业资产