国企改革后市展望

1、国企改革政策后市展望国企改革政策后市展望三大利空诱发股指频频跳水三大利空诱发股指频频跳水一、一、2525只新股周三发行，巨无霸国泰君安在列，市场只新股周三发行，巨无霸国泰君安在列，市场预计冻结资金将超上轮，达预计冻结资金将超上轮，达5 5万亿之巨，巨额资金抽血万亿之巨，巨额资金抽血压力令大盘反弹受阻。压力令大盘反弹受阻。三、创新高后量能萎缩，说明管理层查场外配资，与券三、创新高后量能萎缩，说明管理层查场外配资，与券商降两融杠杆的威力逐渐显现，确实量能的上攻，往往商降两融杠杆的威力逐渐显现，确实量能的上攻，往往极容易被空头反扑极容易被空头反扑二、期指贴水引发期现套利华泰二、期指贴水引发期现套利华

2、泰300ETF300ETF两天赎回两天赎回184184亿亿元，对沪深元，对沪深300300指数走势造成压力，直接拖累股指跳水指数走势造成压力，直接拖累股指跳水反映多空对比的数据主要有三方面：反映多空对比的数据主要有三方面：一、空头在一、空头在50005000点上方撤退力度加大，期指净空持仓点上方撤退力度加大，期指净空持仓量连续快速下降，截止上周空头累计减仓量连续快速下降，截止上周空头累计减仓1399613996手，减手，减仓力度增强；仓力度增强；三、上周三、上周A A股证券保证金净流入股证券保证金净流入90789078亿元，刷新历史记亿元，刷新历史记录，且更前一周，两市开户数也创历史新高，达录

3、，且更前一周，两市开户数也创历史新高，达442.8442.8万户万户二、二、QFIIQFII已连续已连续4141个月新开个月新开A A股账户，总数达股账户，总数达876876个，同个，同时国内公募基金开户数也持续攀升时国内公募基金开户数也持续攀升一、国有资本投资一、国有资本投资/ /运营公司的改革方案运营公司的改革方案三、混改方案三、混改方案二、央企分类方案二、央企分类方案国企改革国企改革4 4大重磅文件将密集出台大重磅文件将密集出台四、员工持股方案四、员工持股方案布局国企是牛市下半场的选择布局国企是牛市下半场的选择选择理由主要在两个方面：选择理由主要在两个方面：一、一、国企改革文件密集出台，

4、为相关上市公司的改国企改革文件密集出台，为相关上市公司的改革进程扫清障碍。革进程扫清障碍。此前深改组文件明确了改革要遵此前深改组文件明确了改革要遵循的原则，体现循的原则，体现“稳妥改革，保障先行稳妥改革，保障先行”的意图，的意图，这有利于保证国企改革顺利进行。预计这有利于保证国企改革顺利进行。预计6 6月一些重月一些重磅文件将陆续出台，确定一些关键问题如混改和员磅文件将陆续出台，确定一些关键问题如混改和员工持股的政策方向，相关上市公司的改革进程将重工持股的政策方向，相关上市公司的改革进程将重启，个股机会纷呈。启，个股机会纷呈。布局国企是牛市下半场的选择布局国企是牛市下半场的选择选择理由主要在两

5、个方面：选择理由主要在两个方面：二、二、国企改革主题补涨动力强烈。国企改革主题补涨动力强烈。国有资本体量巨国有资本体量巨大，资本运作和市值管理有很大的市场想象空间。大，资本运作和市值管理有很大的市场想象空间。对于担忧成长和次新股过快上涨的投资者，可布局对于担忧成长和次新股过快上涨的投资者，可布局前期滞涨的国企改革主题。随着改革局面逐步明朗，前期滞涨的国企改革主题。随着改革局面逐步明朗，前期市场对国企改革的疑虑和观望态度将逐步得到前期市场对国企改革的疑虑和观望态度将逐步得到扭转。国务院明确扭转。国务院明确“推进国企国资改革推进国企国资改革”以来，国以来，国企改革指数跑赢大盘和创业板指数，一些前期

6、滞涨企改革指数跑赢大盘和创业板指数，一些前期滞涨的国企改革概念股也开始强势上涨。的国企改革概念股也开始强势上涨。布局国企的投资策略布局国企的投资策略 从改革路线、地区、行业三个维度来选从改革路线、地区、行业三个维度来选择投资标的择投资标的。目前比较重要的改革政策主要。目前比较重要的改革政策主要有央企分类方案、混合所有制方案、员工持有央企分类方案、混合所有制方案、员工持股方案，它们的出台直接关系到相关上市公股方案，它们的出台直接关系到相关上市公司改革的进度。根据企业改革方案的不同，司改革的进度。根据企业改革方案的不同，可以从央企整合、资产注入、引入战投、员可以从央企整合、资产注入、引入战投、员工

7、持股、壳资源和兼并重组工持股、壳资源和兼并重组6 6个线索挖掘个股。个线索挖掘个股。地区选择的思路：地区选择的思路： 上海、广州、安徽、浙江、江西等地值得上海、广州、安徽、浙江、江西等地值得关注关注。地区改革进度跟当地经济开放程度和省。地区改革进度跟当地经济开放程度和省领导的风格有关，南方经济发达地区，以及领领导的风格有关，南方经济发达地区，以及领导对改革态度较开明的地区进展比较快。导对改革态度较开明的地区进展比较快。4 4月月上海组织了国企改革专家会议，上海组织了国企改革专家会议，5 5月安徽地区月安徽地区开展了国企改革调研，更多的了解一些区域的开展了国企改革调研，更多的了解一些区域的进展。

8、进展。地区选择的思路：地区选择的思路：个股推荐：个股推荐：隧道股份、仪电电子、百联股份、上汽集团、隧道股份、仪电电子、百联股份、上汽集团、申能股份、上海机电、中华企业；皖通高速、申能股份、上海机电、中华企业；皖通高速、合肥城建、皖新传媒、皖能电力、皖维高新、合肥城建、皖新传媒、皖能电力、皖维高新、安徽合力、马钢股份、安纳达、合肥百货，建安徽合力、马钢股份、安纳达、合肥百货，建议继续关注。议继续关注。 通过行业研究员跟踪相关公司的改革进展，通过行业研究员跟踪相关公司的改革进展，可以选择的个股有：可以选择的个股有： 厦工股份、广船国际、中国重工、广日股份、杭齿前进、闽福发、海格通信、号百控股、国睿

9、科技、岳阳林纸、*ST银鸽、通产丽星、珠江钢琴、ST宜纸、东风科技、上汽集团、中国汽研、中航机电、中航飞机、中储股份、上港集团、华光股份、龙源技术、国电南自、省广股份、华录百纳、韶能股份、中山公用、首创股份、赣能股份、江南水务、广东宏图、宝钢股份、广州浪奇、七星电子、德赛电池、浙江震元、联环药业。各行业国企改革标的推荐一览：各行业国企改革标的推荐一览：建筑工程：建筑工程：中国建筑、北方国际、隧道股份、棱光实业化工：化工：中石油、中石化、上海石化、久联发展有色：有色：中金岭南、中钨高新、中国铝业轻工：轻工：永新股份、通产丽星、晨鸣纸业、珠江钢琴建材：建材：中国巨石、北新建材、冀东水泥机械及军工：

10、机械及军工：中航飞机、中航动力、成发科技、中国卫星、中直股份、中国重工、南方汇通、四川九洲、天地科技钢铁：钢铁：宝钢股份、五矿发展、大冶特钢公用事业与环保：公用事业与环保：通宝能源、韶能股份、武汉控股各行业国企改革标的推荐一览：各行业国企改革标的推荐一览：电力设备与新能源：电力设备与新能源：国电南瑞、许继电气、平高电气、置信电气、东方电气、上海电气、国电南自、湘电股份、三变科技汽车：汽车：东风汽车、东风科技、长安汽车、东安动力、湖南天雁、上汽集团、华域汽车、广汽集团、金龙汽车、中国汽研、悦达投资、云内动力、威孚高科电子：电子：上海贝岭、振华科技、中安消、飞乐音响、中电广通、长城电脑、德赛电子，

11、福日电子互联网和传媒：互联网和传媒：人民网、中文传媒、华数传媒、浙报传媒、北巴传媒、中视传媒各行业国企改革标的推荐一览：各行业国企改革标的推荐一览：计算机：计算机：华东电脑、卫士通、常山股份、浪潮信息、中科曙光通信：通信：中国联通、海格通信、杰赛科技零售：零售：兰生股份、津劝业、通程控股、重庆百货、老凤祥、益民集团、友好集团、物产中大、百联股份、银座股份、广州友谊、交大昂立、新南洋、中国高科农业：农业：北大荒、中粮屯河、新五丰、中牧股份、辉隆股份家电：家电：海信电器、海信科龙、澳柯玛食品饮料：食品饮料：恒顺醋业、光明乳业、燕京啤酒医药：医药：国药股份、上海医药、东阿阿胶、同仁堂、云南白药金融：

12、金融：辽宁成大、中航资本后市分析：后市分析： 从传统估值角度和历史对比来看，市场已经进入从传统估值角度和历史对比来看，市场已经进入泡沫阶段，局部泡沫已经比较明显，但泡沫的持续时泡沫阶段，局部泡沫已经比较明显，但泡沫的持续时间很难确定，牛市已经进入一个与泡沫共舞的阶段，间很难确定，牛市已经进入一个与泡沫共舞的阶段，市场将迈向历史新高。但市场波动性会加大，操作难市场将迈向历史新高。但市场波动性会加大，操作难度增加。度增加。 无量反弹不牢靠，大盘创新高缺乏量能是逢高调无量反弹不牢靠，大盘创新高缺乏量能是逢高调仓换股的机会。创业板可能重新走强下，调仓的方向仓换股的机会。创业板可能重新走强下，调仓的方向

13、我们仍可重点向中小市值个股方面靠拢，三大主线，我们仍可重点向中小市值个股方面靠拢，三大主线，便有望成为股指跳水避风港。便有望成为股指跳水避风港。三大跳水避风港：三大跳水避风港：1、广电巨头齐聚谋发展：广电巨头齐聚谋发展：电视拥抱互联网大有可为。传统电电视拥抱互联网大有可为。传统电视已没吸引力，这将倒逼广电改革，广电内部向互联网视已没吸引力，这将倒逼广电改革，广电内部向互联网+转型转型可能性更大。广电旗下或者和广电有强合作关系上市公司首先可能性更大。广电旗下或者和广电有强合作关系上市公司首先获益。获益。2、医院信息化系统互通互联将获政策支持。医院信息化系统互通互联将获政策支持。医院信息化系统医院信息化系统的互通互联，看病难、看病贵有望得到缓解，利好于移动医疗、的互通互联，看病难、看病贵有