资本运营-集团公司资本运作

1、资本运营 the capital luck camp企业集团,尤其是大型企业集团在 市场竞争中具有强大的优势,在国民经 济中占有重要地位,被世人誉为国民经 济的“主力军”和“航空母舰” ,2011年财富世界 500强排行榜正式发布。 美国零售业巨头沃尔玛再次登上榜首。 中国大陆共有 61家公司进入榜单,比上 一年增加了 15家。如果计入台湾地区的 上榜企业,中国的上榜公司数量达到 69家, 超过日本, 仅次于美国(133家, 创 造历史纪录。要迅速扩大规模,仅凭单 个企业的资本积累是极其有限的,很难 实现向大型企业集团的转化,更不用说 想世界 500强企业冲刺了。要迅速扩大 企业规模,形成和发

2、展企业集团,就必 须充分利用资本运作这一杠杆。一、资本运营在企业集团发展过程 中的地位和作用1、资本运营的基本内涵所谓资本运作, 也叫资本运营, 就是 对集团公司所拥有的一切有形与无形的 存量资产, 通过流动、 裂变、 组合、 优化 配置等各种方式进行有效运营,以最大 限度地实现增值。当集团的资产达到几 个亿深知十几个亿时,还用传统的简单 产业扩张思路发展企业,已经很难让集 团公司里、 健康稳步地发展了。 其实, 任 何一家集团公司规模达到数亿以后,如 果 不 运 用 资 本 运 作 , 集 团 公 司 很 难 发展,资本运作是任何一家集团公司发展到一定规模后,继续发展的必然选择。2、企业集团

3、资本运作的现实必要性目前,经济学和管理学界基本上都认为生产经营和资本运作共同构成了企业的经营活动,是企业密不可分的两种经 营 行 为 , 生 产 经 营 是 为 了 把 企 业 做强,资本运作可以把企业做大。企业集团资本运作的必要性:主业发展需要资本支持,集团一般性产业发展需要运作平台,集团非核心业务重组需要退出路径。在企业集团发展的一定阶段,企业集团战略目标仅靠生产经营已经不可能实现,必须要立足于做好生产经营的同时,依靠资本运作,通过生产经营与资本运作相结合,才能突破发展瓶颈,解决发展中的问题。因此,企业集团要投注更多的力量,研究和推动资本运作。 3、资本运作对企业集团发展的促进作用(1资

4、本 运 作 整 合 资 源 的 必 要 手段。资本运作是整合资源的非常重要的渠道,联想收购 I B M 的 P C 业务就是这样。有一个全球化的公司思科,它就是通 过 不 断 的 收 购 来 达 到 整 合 资 源 的 目的,所以这个企业在长时间里一直占据领先地位。资本运作是企业发展壮大的捷径,企业希望能实现跨越式的发展,并购是一个捷径。(2资本运作也是企业快速实现自身价值的利器。资本市场具有将未来的潜力转变为现实的能力。把梦想变为现实这一重要功能。如百度 05年上市,一下子就有几十个亿的资源,他能在一瞬间把企业的潜力转变成真金白银。(3资本运作的增值性。实现资本增值,这是资本运作的本质要求,

5、是资本的内在特征。资本的流动与重组的目的是为了实现资本增值的最大化。企业的资本运动,是资本参与企业再生产过程并不断变换其形式,参与产品价值形成运动,在这种运动中使劳动者的活劳动与生产资料物化劳动相结合,资本作为活劳动的吸收器,实现资本的增值。4、资本运作的不确定性当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线,像中国的 德隆,所以资本运作是一把双刃剑,做 得好让企业发展壮大,做得不好前功尽 弃,企业家的资本运作能力对企业的发 展的重大意义。二、企业集团资本运作的基本方式 中证万融投资服务有限公司赵炳贤 在资本运营论中指出:企业经营的 精髓是两种战略(即企业内部管理型战 略 与 企 业

6、外 部 交 易 型 战 略 的 有 效 运 用,而两种战略运用的有效性取决于是 否把建立和培育企业的核心能力作为根 本,因为核心能力是企业获得长期竞争 优势的前提和基础。内部管理型战略是 一种产品扩张战略,它是在现有资本结 构下统和整合内部资源,培育和巩固企 业核心能力;而外部交易性战略是一种 资本扩张战略,它通过吸纳外部资源, 实现资本的低成本快速扩张,是企业迅 速 增 强 和 获 取 新 的 核 心 能 力 的 有 效 途 径,企业的兼并、搜购就是企业外部交 易型战略的有效运用,也是企业外部交 易型战略最普遍、最复杂、最核心的运 作方式。三、扩张型资本运营模式资 本 扩 张 是 指 在 现

7、 有 的 资 本 结 构 下,通过内部积累、追加投资、吸纳外 部资源即兼并和收购等方式,使企业实 现资本规模的扩大。根据产权流动的不 同轨道可以将资本扩张分为三种类型: 1、 横向型资本扩张横向型资本扩张是指交易双方属于 同一产业或部门,产品相同或相似,为 了实现规模经营而进行的产权交易。横 向 型 资 本 扩 张 不 仅 减 少 了 竞 争 者 的 数 量,增强了企业的市场支配能力,而且 改善了行业的结构,解决了市场有限性 与行业整体生产能力不断扩大的矛盾。 青岛啤酒集团的扩张就是横向型资本扩 张的典型例子。近年来,青啤集团公司 抓住国内啤酒行业竞争加剧,一批地方 啤酒生产企业效益下滑,地方

8、政府积极 帮助企业寻找“大树” 求生的有利时机, 按照集团公司总体战略和规划布局,以 开发潜在和区域市场为目标,实施了以 兼并收购为主要方式的低成本扩张。几 年来,青啤集团依靠自身的品牌资本优 势,先后斥资 6.6亿元,收购资产 12.3集团公司资本运作【文章摘要】发展战略是企业管理和内部控制的最高目标,为了实现企业的发展战略目标,对于企业集团来说,资本运作非常重要。当前大型民营企业集团应积极拓展经营领域,在国有企业改革、经济战略性结构调整的大形势下,积极出击、找准战略定位,从自身内外部战略环境的实际出发,在发展战略中对资本运作的主要任务、重点模式做出明确设计与筹划。通过资本的流动运作,发挥协

9、同效应,规避风险、优化配置资源,促进企业集团整体价值提升,谋求可持续发展。【关键词】企业集团;资本运作;模式丛青峰裕龙集团有限公司266061转 20页现 代 商 业 MODERN BUSINESS21资本运营 the capital luck camp小和形式,均能在金融中享有平等的竞争 机会,从而拓宽民营企业的融资渠道,使 民营企业的融资能够实现多元化。(四不断完善银行等金融机构的服 务措施第一,银行应下方贷款的权限,改革 并完善信贷管理体制。目前我国银行在信 贷管理制度方面仍是高度集权的状态,通 过适度的下方受信的权限,革新管理决策 体制,对经营决策权重新进行科学划分, 提高服务效率,约

10、束和规范决策行为等一 系列措施,可以充分调动基层银行的积极 性和能动性,同时拓宽了金融服务的领 域。第二,加紧建立和完善民营企业融资 担保体系建设。目前,基层的一些银行不 愿意发放贷款,在一定程度上与我国的信 用担保体系缺失存在着一定的关系。为了 解决这一难题,我国已经出台了建立小 企业信贷担保体系试点的指导意见 ,旨 在通过对民营企业的融资担保的立法工 作,来为民营企业的融资创造良好的政策和法律环境。(五积极开拓民营企业的直接融资市场各国的发展经验表明,股权融资是中小企业最重要的融资渠道。目前,随着民营中小企业的发展,更多的企业已经将上市融资列入了公司的发展日程,这也是企业发展壮大的毕竟阶段

11、。公司上市不仅可以筹到更多的发展资金,还可以加速企业的内部结构调整,规范企业的管理结构。迄今为止,我国还未建立起一个完善的机制来聚集民间资本,然后对民营企业资本进行股权的投资。对此,我国政府一方面需要通过政策鼓励和引导民间资本建立中小企业的投资公司,另一方面,应该在资金上扶持中小企业投资公司的发展。这样,便可以有效降低民间资本投资的风险。经过一段时间,待中小企业投资公司发展稳定后,政府资金便可逐步推出。四、结语民营经济在促进国民经济增长、提供就业岗位、增加政府财政收入等方面,做【参考文献】1、吴健雄.民营企业融资问题解析J. 丝绸之路.2011(2 .2、宋明新.对中小民营企业融资问题的 探讨

12、J.中国商贸.2011(17 .3、胡国平.民营企业融资问题及对策探 讨J.现代商贸工业.2010,22(21 . 4、魏小红.中小企业融资瓶颈问题及对 策J.内蒙古科技与经济.2008(10 . 5、李颖.我国民营企业融资问题的探讨 J.中山大学学报论丛.2006,26(6 . 出了重大贡献。国家应该不断完善相关的 法律制度,加紧新的金融体系的建设,对 市场进行有效的监控,为民营企业的发展 创造良好的氛围。银行要转变服务观念, 提升服务意识,为民营企业的融资提供更 多的便利。民营企业自身也应抓住机遇, 广泛拓宽融资渠道,树立良好的信用形 象,为企业自身的发展创造广阔的空间, 服务社会。亿元,

13、兼并收购了省内外 14家啤酒企 业。不仅扩大了市场规模,提高了市场 占有率,壮大了青啤的实力,而且带动 了一批国企脱困。2003年,青啤产销量 达 260万吨,跻身世界啤酒十强,利税 总额也上升到全国行业首位,初步实现 了做“大”做“强”的目标。2、 纵向型资本扩张处于生产经营不同阶段的企业或者 不同行业部门之间,有直接投入产出关 系 的 企 业 之 间 的 交 易 称 为 纵 向 资 本 扩 张。纵向资本扩张将关键性的投入产出 关系纳入自身控制范围,通过对原料和 销售渠道及对用户的控制来提高企业对 市场的控制力。3、 混合型资本扩张两个或两个以上相互之间没有直接 投入产出关系和技术经济联系的

14、企业之 间 进 行 的 产 权 交 易 称 之 为 混 合 资 本 扩 张。混合资本扩张适应了现代企业集团 多元化经营战略的要求,跨越技术经济 联系密切的部门之间的交易。它的优点 在于分散风险,提高企业的经营环境适 应能力。四、收缩型资本运营模式是 指 企 业 把 自 己 拥 有 的 一 部 分 资 产、子公司、内部某一部门或分支机构 转移到公司之外,从而缩小公司的规模。 它是对公司总规模或主营业务范围而进行的重组 , 其根本目的是为了追求企业价值最大以及提高企业的运行效率。收缩性资本运营通常是放弃规模小且贡献小的业务 , 放弃与公司核心业务没有协同或很少协同的业务 , 宗旨是支持核心业务的发

15、展。当一部分业务被收缩掉后, 原来支持这部分业务的资源就相应转移到剩余的重点发展的业务 , 使母公司可以集中力量开发核心业务 , 有利于主流核心业务的发展。收缩性资本运营是扩张性资本运营的逆操作 , 其主要实现形式有1、资产剥离资产剥离是指把企业所属的一部分不适合企业发展战略目标的资产出售给第三方 , 这些资产可以是固定资产、流动资产,也可以是整个子公司或分公司。2、公司分立公司分立是指公司将其拥有的某一子公司的全部股份 , 按比例分配给母公司的股东 , 从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。通过这种资本运营方式 , 形成一个与母公司有着相同股东和股权结构的新公司3、分拆上市指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公 司 的 经 营 从 母 公 司 的 经 营 中 分 离 出 去。分拆上市有广义和狭义之分,广义 的分拆包括已上市公司或者未上市公司 将 部 分 业 务 从 母 公 司 独 立 出 来 单 独 上 市;狭义的分拆指的是已上市公司将其 部分业务或者某个子公司独立出来,另 行公开招股上市。 从商品经营到资本运营,是企业 家经营理念质的飞跃