产品—货币市场均衡;IS一LM模型

1、产品货币市场均衡;IS一LM模型 IS-LMIS-LM模型假设前提：模型假设前提：l第一，价格是外生既定的。第一，价格是外生既定的。l第二，消费仅仅受收入水平的影响。第二，消费仅仅受收入水平的影响。l第三，假定资源没有得到充分的利用。第三，假定资源没有得到充分的利用。l第四，假定投资仅仅是市场利率的函数。第四，假定投资仅仅是市场利率的函数。l第五，暂不考虑外贸部门，即不考虑进口和第五，暂不考虑外贸部门，即不考虑进口和出口。出口。 v产品市场均衡：产品市场均衡：ISIS曲线曲线v货币市场均衡：货币市场均衡：LMLM曲线曲线v产品市场与货币市场的同时均衡：产品市场与货币市场的同时均衡：ISISLM

2、LM模型模型v价格调整与总需求曲线价格调整与总需求曲线（一）投资需求与利率（一）投资需求与利率 I=e-dRI=e-dR I I是私人部门的投资支出；是私人部门的投资支出； R R代表利率；代表利率； e e代表自发投资；代表自发投资； d d是投资支出的利率弹性。是投资支出的利率弹性。 RIOv1 1、代数方法、代数方法 均衡的国民收入均衡的国民收入 Y=AD=C+I+G Y=AD=C+I+G 消费函数消费函数 C= a+bYC= a+bYd d可支配收入可支配收入 Y Yd d=Y-T+TR=Y-T+TR变动税制条件下税收变动税制条件下税收 T= TT= T0 0+tY+tY投资函数（存在

3、货币市场）投资函数（存在货币市场） I=e-dRI=e-dR政府购买政府购买 G=GG=G0 0整理后可得：整理后可得：R=a+bR=a+b（TR- TTR- T0 0）+e+G+e+G0 0/d-1-b/d-1-b（1-t1-t）/dY/dY产品市场均衡时所产品市场均衡时所对应的收入和利率对应的收入和利率的组合的组合 RYOY2Y1R2R1RYOR=a+bR=a+b（TR- TTR- T0 0）+e+G+e+G0 0/d-1-b/d-1-b（1-t1-t）/dY/dYADY0450AD1（r1）AD2（r2）AD3（r3）rYr1r2r3Y1Y2Y3ABCIS2.几几何何方方法法v1 1、截

4、距的变动引起的截距的变动引起的ISIS曲线的移动曲线的移动v2 2、斜率、斜率的变动引起的的变动引起的ISIS曲线的移动曲线的移动 ADY0450AD1（r1）AD2（r1）AD3（r2）rYr1r2Y1Y2Y3ABCISISY4AD4（r2）v例题：例题：在其他条件不变的情况下，政府购买增加，则在其他条件不变的情况下，政府购买增加，则引起引起ISIS曲线的移动方向是曲线的移动方向是 。在其他条件不变的情况下，自发税收在其他条件不变的情况下，自发税收T T0 0增加，增加，则引起则引起ISIS曲线的移动方向是曲线的移动方向是 。v1 1、截距的变动引起的截距的变动引起的ISIS曲线的移动曲线的

5、移动v2 2、斜率、斜率的变动引起的的变动引起的ISIS曲线的移动曲线的移动 l税率税率 l边际消费倾向边际消费倾向 l投资支出的利率弹性投资支出的利率弹性 ADY0450AD1（r1）AD2（r2）rYr1r2Y1Y2Y3ABCISAD1（r1）AD2（r2）ISY4ADY0450AD1（r1）AD2（r2）rYr1r2Y1Y2Y3ABCISAD1（r1）AD2（r2）ISY4ADY0450AD1（r1）AD2（r2）rYr1r2Y1Y2Y3ABCISAD1（r1）AD2（r2）ISY4v( (一一) )货币的含义货币的含义 l人们拥有的资产可以分为两大类：人们拥有的资产可以分为两大类： l

6、实际资产或物质资产：包括房地产、各种机器设备、实际资产或物质资产：包括房地产、各种机器设备、半成品、原材料、各种生活用品等一切有实际使用价半成品、原材料、各种生活用品等一切有实际使用价值的物品；值的物品； l金融资产：包括各种以价值形式存在的财产，如货币、银金融资产：包括各种以价值形式存在的财产，如货币、银行存款、各种债券、股票和其他有价证券等。行存款、各种债券、股票和其他有价证券等。v具备以下三种职能的金融资产才是货币：具备以下三种职能的金融资产才是货币：l（1）它必须是交换媒介。）它必须是交换媒介。l（2）它必须是财富的储藏手段。）它必须是财富的储藏手段。l（3）它必须是计帐单位。）它必须

7、是计帐单位。v在宏观经济学中，货币被定义为在银行体系外在宏观经济学中，货币被定义为在银行体系外流通的通货（包括纸币和硬币）和在商业银行流通的通货（包括纸币和硬币）和在商业银行的活期存款（支票帐户存款）。的活期存款（支票帐户存款）。 l1 1、交易的货币需求、交易的货币需求 l人们为了进行日常的交易所需要持有的货币数量。人们为了进行日常的交易所需要持有的货币数量。 l假设交易性货币需求是国民收入水平的一个既定比例，其假设交易性货币需求是国民收入水平的一个既定比例，其线性方程可以表示为：线性方程可以表示为： L LT T/P=k/P=k1 1Y YlL LT T代表名义的交易性货币需求；代表名义的

8、交易性货币需求；P P代表价格水平；代表价格水平；Y Y代表实代表实际国民收入；际国民收入；k k1 1代表交易性货币需求的收入弹性。代表交易性货币需求的收入弹性。 l人们为了预防意外的支出而持有一部分货币的动机，人们为了预防意外的支出而持有一部分货币的动机，也称为谨慎的货币需求。也称为谨慎的货币需求。l假设预防性货币需求是国民收入水平的一个既定比例，假设预防性货币需求是国民收入水平的一个既定比例，其线性方程可以表示为：其线性方程可以表示为： L LP P/P=k/P=k2 2Y YlL LP P代表名义的预防性货币需求；代表名义的预防性货币需求；P P代表价格水平；代表价格水平；Y Y代表实

9、际国民收入；代表实际国民收入；k k2 2代表预防性货币需求的收入弹代表预防性货币需求的收入弹性。性。 l人们持有的准备用于购买债券，进行投机活动的那部分人们持有的准备用于购买债券，进行投机活动的那部分货币。货币。l购买债券时的市场利率：购买债券时的市场利率： R=D/PR=D/Pb b P Pb b=D/R P=D/R Pb be e= D/R= D/Re e l债券的资本收益率：债券的资本收益率： g=g=（P Pb be e-P-Pb b）=D/R=D/Re e -D/R = R/R -D/R = R/Re e-1-1l债券的总收益债券的总收益 ： e= R+ R/Re= R+ R/Re

10、 e-1-1PbD/Rl投机者的投机性需求量取决于投机者的货币持有形式投机者的投机性需求量取决于投机者的货币持有形式 l投机者的货币持有形式取决于市场利率投机者的货币持有形式取决于市场利率 l投机者的投机性需求量取决于市场利率投机者的投机性需求量取决于市场利率 l利率与投机性货币需求呈反方向变动。利率与投机性货币需求呈反方向变动。 L LS S/P= W/P= W0 0/P -lR/P -lRlL LS S代表名义投机性货币需求；代表名义投机性货币需求；P P代表价格水平；代表价格水平；W W0 0代代表名义金融资产；表名义金融资产；l l代表货币需求的利率弹性；代表货币需求的利率弹性；R R

11、代表代表市场利率。市场利率。 l总的货币需求总的货币需求 = =三种货币需求相加三种货币需求相加 L/P= LL/P= LT T+ L+ LP P+ L+ LS S = k = k1 1Y+ kY+ k2 2Y+ WY+ W0 0/P -lR/P -lR =kY+ W =kY+ W0 0/P -lR/P -lRl货币供给主要是由中央银行单方面决定的，是一个货币供给主要是由中央银行单方面决定的，是一个固定不变的值，为固定不变的值，为M M0 0，则实际货币供给就是，则实际货币供给就是M M0 0/P/P。 M M0 0/P= L/P/P= L/P M M0 0/P= kY+ W/P= kY+ W

12、0 0/P -lR/P -lRrMr1M1l1 1、代数方法、代数方法 lL/P= LT+ LP+ LS= kY+ W0/P -lR lM/P= M0/P lL/P= M/P lkY+ W0/P -lR= M0/P lR= （W0- M0）/ Pl+k/lY 货币市场均衡时货币市场均衡时所对应的收入和所对应的收入和利率的组合利率的组合 RYOY2Y1R2R1rM0MSMD1(Q1)r1M1MD2 (Q2)r2MD3 (Q3)r3rY0Y1Y2Y3LM（一）IS-LM模型 rY0LMISDABC产品市场过度供给产品市场过度需求货币过度供给货币过度需求l产品市场和货币市场由非均衡状态调整产品市场和

13、货币市场由非均衡状态调整为均衡状态的不同特点：为均衡状态的不同特点：l货币市场调节快，产品市场调节慢。货币市场调节快，产品市场调节慢。 l对均衡国民收入和均衡利率的变动主要取决对均衡国民收入和均衡利率的变动主要取决于于ISIS曲线和曲线和LMLM曲线的移动情况，不同的移动曲线的移动情况，不同的移动方向可能导致均衡国民收入和均衡利率的不方向可能导致均衡国民收入和均衡利率的不同变化同变化 l1、挤出效应、挤出效应rY0LMIS1r1Y1IS2r2Y2Y3l所谓的挤出效应就是政所谓的挤出效应就是政府购买支出增加（政府府购买支出增加（政府的扩张性财政政策）引的扩张性财政政策）引起利率上升，从而引起起利

14、率上升，从而引起私人部门投资减少，最私人部门投资减少，最终引起总需求减少的结终引起总需求减少的结果被称为政府购买支出果被称为政府购买支出的挤出效应。的挤出效应。 l当利率足够低，低于临界利率时，人们会以货币的形当利率足够低，低于临界利率时，人们会以货币的形式持有资产，此时投机性需求等于金融资产总量，是式持有资产，此时投机性需求等于金融资产总量，是一定值。因此投机性需求曲线在几何图形上是一条平一定值。因此投机性需求曲线在几何图形上是一条平行于横轴的直线，这一部分称为流动性陷阱。行于横轴的直线，这一部分称为流动性陷阱。 消费的实际货币余额效应消费的实际货币余额效应 投资的实际货币余额效应投资的实际货币余额效应实际货币余额：名义货币存量与价格水平的比值实际货币余额：名义货币存量与价格水平的比值v消费的实际货币余额效应也称为哈伯勒消费的实际货币余额效应也称为哈伯勒- -皮