投资学测试二_答案

1、浙江大学城市学院2022 2022学年第一学期?Investments?测验二B . _选择题_本大题共_15题，每题 _2分，共_30_分。1、有效组合满足。A在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件 下，提供最大的风险B在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小 的风险|C在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小 的风险D在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大订的风险订答案：B2、引入无风险贷出后，有效边界的范围为 。A仍为原来的马柯维茨有效边界B从无

2、风险资产出发到 T点的直线段C从无风险资产出发到 T点的直线段加原马柯维茨有效边界在T点上方的局部D从无风险资产出发与原马柯维茨有效边界相切的射线答案：C装3、B系数表示的是。A市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度B市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度C无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度D无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度答案：B.4、假定贝克基金Baker Fund 与标准普尔500指数的相关系数为 0.8，贝克基金的总风.险中系统风险是多少？ a. 35% b . 49% c . 56% d . 70%答案：C5、最优证券组合为 A 。

3、A.所有有效组合中获得最大满意程度的组合B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合C.最小方差组合D.所有有效组合中预期收益最高的组合.6、证券市场线用于 ，证券特征线用于 。A估计一种证券的预期收益；估计一种证券的预期收益B描述一种证券的实际收益；估计一种证券的预期收益C描述一种证券的实际收益；描述一种证券的实际收益D估计一种证券的预期收益；描述一种证券的实际收益答案：D7、A公司今年每股股息为 0.8元，预期今后每股股息将稳定不变。当前的无风险利率为0.03,市场组合的期望收益率为0.13 , A公司股票的3值为0.5，那么,A公司股票当前的合理价格卩。是 D 元。A. 5B.6C.9D.

4、108、A公司股票的3值为1.5，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.04，那么，A公司股票的期望收益率是 A。9、根据CAPM莫型，以下说法错误的选项是 D。A. 当市场到达均衡时，所有证券都在证券市场线上B. 单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比C. 当一个证券定价合理时，阿尔法值为零D. 如果无风险利率降低，单个证券的收益率成正比降低。10、一只个股的贝塔系数为1.2，这表示 AA.当整个市场组合上涨1%寸,这只个股上涨1.2%B. 当整个市场组合下跌C. 当整个市场组合上涨D. 当整个市场组合下跌1%寸,这只个股下跌1.2%1%寸，这只个股下跌 1.2%1%寸,这只个股

5、上涨1.2%11、无风险收益率为 5%,市场期望收益率为12%的条件下，A证券的预计收益率为 13% B系数为1.1 ; B证券的预计收益率为15% B系数为1.2。那么投资者可以买进D。A. A证券B. B证券C. A证券或B证券D.A证券和B证券12、 无风险收益率为 0.05,市场期望收益率为 0.09。如果某证券的预计收益率为0.12 , 3 系数为1.5，那么，客户应该D 。A. 买入该证券，因为它被高估了B. 卖出该证券，因为它被高估了C. 卖出该证券，因为它被低估了D. 买入该证券，因为它被低估了13、 以下哪一项与“股票市场是弱有效的命题相抵触？ BA. 多于2 5%的共同基金

6、优于市场平均水平。B. 每年一月份，股票市场获得不正常的收益。C. 内部人员取得超常的交易利润。D. 红利价格公布时股价上扬14、如果有效市场成立的话，以下说法正确的有A1 无法精确预测未来事件2.价格反映了所有可获得的信息3 股价不会变动4.证券价格变动的原因可以知道A. 1、2B 1、3 C 2、3 D 2、415、 以下说法不正确的选项是 。A最优组合应位于有效边界上B投资者的无差异曲线和有效边界的切点只有一个C最优组合在投资者的每条无差异曲线上都有一个D投资者的无差异曲线和有效边界的切点是投资者唯一的最优选择答案：CE 二.多项选择题本大题共 10 题，每题 _分，共 20分。1、分散

7、投资能实现证券组合总风险减少是因为 。A证券组合系统风险的相互抵消B证券组合系统风险的平均化C证券组合非系统风险的相互抵消D证券组合非系统风险的平均化答案：BC2、如果要计算某个证券的3系数，那么知道 就可以了。1、该证券与市场证券组合的相关系数2、市场证券组合的标准差3、该证券的标准差4、该证券与市场证券组合的协方差A 1、2、3B 3、4C 2、3D 2、4答案：AD3、如果用图表示资本市场线 CML,那么。A横坐标表示证券组合的标准差B横坐标表示无风险利率C纵坐标表示证券组合的标准差D纵坐标表示证券组合的预期收益率答案：AD4、 有效组合满足 。A在各种风险条件下，提供最小的预期收益率B

8、在各种风险条件下，提供最大的预期收益率C在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险D在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险 答案：BC5、 以下关于系统风险和非系统风险的说法正确的选项是 。A系统风险对所有证券的影响差不多是相同的B系统风险会因为证券分散化而消失C非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券毫无关联 D非系统风险无法通过证券分散化来消除答案：ACB 三、判断题本大题共_10_题，每题_1_分，共_10_分。正确的请打“V不正确的打“ X1、投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合，取决于投资者对风险的偏 好程度。是2、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，

9、对风险资产的选择是相同的。 是3、资本市场线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借贷综合计算出的收益率与风险 的集合。是4、一个成功的企业例如微软常年取得巨额的利润，这违背了市场有效假定。 错 5、假定投资者发现在红利大幅上涨之前，平均来说，股票价格显示有持续不断的高收益， 这违背了市场有效假定 错E 四._综合题_本大题共_3题，共 50_分。保存小数两位1、 15分假设证券收益率由一个单因素模型生成。陈先生拥有一个组合，根 据上述特征，可以利用这三种证券构造一个套利组合。“增加A的比例，相应减少B和C的比例来套利。假定其将 A的比重增加0.3，贝U B和C的比重如何变化？证券名称ABC期

10、望收益率20%10%5%因素灵敏度2.030.5投资比例0.20.40.4假设在套利组合中A, B, C的投资比重分别为0.3, x, y，根据套利组合条件建立方程组：?0.3+x+y=0?2*0.3+3*x+0.5*y=0?0.3*0.2+0.1x+0.05y> 0n 求出x=-0.18. y=-0.12即将由来组合进行调整：A的比重提高到0.5 ;将B的比重减少为0.22和C的比重都减少为 0.28.2、( 15分)(1) 你预期无风险利率为 10%市场收益率为14%计算以下股票的预期(必 要)收益率，并把它们在证券市场线图中画出。股票3预期收益率U0.8N1.5D- 0.50(2)

11、 你询问一个股票经纪人她公司研发部预期这三只股票下一年的表现如何。她给你以下 资料：股票当前价格预期价格预期股息U22241.2N48511.00D37401.1在证券市场线图中描出你估计的收益率，并说明你应该对这些股票有何动作。讨论你的决尺S 朿。解答：Eu=10%+0.8* (14%-10% =13.2%En=10%+1.5* (14%-10% =16%Ed=10%+( -0.5 ) * (14%-10% =8%U的实际预期收益率N的实际预期收益率D的实际预期收益率=(22-20+1.2 ) /22=14.5%,被低估=(51-48+1 ) /48=8.3%，低高估=(40-37+1.1 ) /37=11.1%，被低估3、( 20分)你管理的基金是一种预期回报率为15%和标准差为25%的风险资产组合，市场短期国库券利率为 5%。答复以下问题：(1) 如果你的委托人决定将其资产的60%投入到你的基金中，另外 40%投入到货币市场的 短期国库券基金，那么该资产组合的预期收益率与标准差各是多少？(2) 在预期收益与标准差的图表上作出你的资产组合的资本配置线(CAL)，资本配置线的 斜率是多少？在你的基金的资本配置线上标出你的委托人的位置。(3) 假设委托人想把他投资额的y比例投资于你的基金中，以使他