企业偿债能力分析

1、企业偿债能力分析、企业偿债能力分析的意义和主要内容(一)企业偿债能力分析的意义通俗地说，偿债能力就是指，公司能不能在最后期限还到钱的意思。对企业影响很大。负债接到期日的远近，可分为流动负债和长期负债两种。偿付本领通常分为短期偿债能力和长期偿债能力。企业偿债能力是企业财务状况的基本元素，表明了企业财务方面的稳定和它的生产经营的发展方向。其意义如下：(1)评价企业的财务状况。公司能否在最后期限还到钱，又或者能否把钱都还完，根据这两点可以看出公司的钱财情况。帮助企业的利益相干者了解企业的运行状况，让他们可以做出他们认为正确的判断和选择。(2)控制企业的财务风险。欠债必须以能够还清欠款为前提，如果企业

2、不能够按时偿还本息，将影响企业筹集资金的信誉，从而影响到企业正常的生产经营，甚至企业的利润会由于资本运营是无效的，不能及时偿还欠款和倒闭的风险。所以，企业债务管理是适度借贷的基本原理和风险等效，其基本含义是债务的范围控制在一定的范围内，即企业足够的资金或在任何时候可以转化为现金资产清偿所欠债务。(3)企业融资前景预测。企业从各种不同渠道筹募集资金是保持正常运营的前提条件。企业的偿债能力强，则财务状况、信誉较高，本金和利息的债权保护程度较高。企业还清债款能力的剖析、较为精准地估算将来的融资发展前途，为企业与潜在的债权人做出信誉借款决策是很关键的。(4)掌握企业财务活动。企业的生产经营和债务是否已

3、经清偿会影响企业募集资金和实际的数量。如果公司已经还完了该还的钱，其就能再去借更多的钱还之前的债了。得知,通过分析企业还债能力，能够准确地理解当前的现金和有价资产的状态，适当安排企业的经济行为，增强资产的使用效率。(二)企业偿债能力分析的主要内容这包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个内容。1、短期偿债能力分析。这指的是企业用自己的资产来还清一年内到期的欠款的本事，这关系到企业是不是可以很好的存在和未来。假如相应企业流动资产灵活性好，那么其偿债能力也比较厉害。因此，经常利用营运资本、流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力102、长期偿债能力分析。这是说，看公司能不能把超过一年的债还上

4、。长期偿债能力分析是企业利益相关的人等都非常关心的重要事情。二、影响企业偿债能力的主要因素企业的偿债能力分析包含短期和长期。具体分析如下：（一）企业短期偿债能力分析的主要指标及影响因素这定义在上一段已经说过。它的主要指标有“速动比率”、“流动比率”和“现金比率”。流动负债的规模、资产的流动性、公司偿债的信誉和流动负债的结构是影响企业短期偿债能力分析的指标20只有一个指数，很难客观地评价企业的短期偿债能力。应综合其他因素来评价。另外，要联合同行平均水平，横向对比分析。同时，也应该比较预算分析，以便找出实际与预算目标的距离，找出缘由并解决问题。部分财务报表不能表明的因素将会影响到短期偿债能力，甚至

5、影响是非常大的。可支配指数提高偿债能力的因素包括：银行借款，长期资产和偿债能力的信用迅速转化为现金。减少的偿付能力因素：如果没有记录的或有负债，造成担保责任或有负债，等用户的财务报表，了解这方面的情况，作出正确的判断。（二）企业长期偿债能力分析的主要指标及影响因素长期偿债能力分析是企业债权人、管理者、投资者和与企业有关联的各个方面等都重点关注的方面。企业还债能力越强对企业的受益者越好，越安全。企业长期偿债能力分析的主要指标有“股东权益比率”、“资产负债率”、“产权比率”、“利息保障倍数”等。企业长期债务主要包含长期借款、长期应付款及其他长期负债。影响它的因素有：1、企业的盈利能力。企业的获利能

6、力越强，则长期还债能力就越强；反之，就弱要是一个企业已经负利润的很长一段时间，需要出售资产来偿还债务，企业不能正常的进行经营活动，会涉及投入钱财的人和债权人的利益。2、股权资本的增加。对债权人来说，都想增加权益资本，并在公司留住很多利润，降低利润流失，这对投入钱财的人的实质没有任何影响，反而提高公司的长期还债能力。偿债能力分析还会比较容易受其他因素影响，比如企业的财务管理状况，如果一个企业常年亏损，那么它的情况会比较复杂，日常财务管理不善，财务资料不完善，这样收集资料比较难，这样会损害投资人的利益。除了这些因素，还有很多其他因素,要分析长期偿债能力要结合起来分析才比较全面，单一分析会容易造成债

7、权人、投资者等对公司长远盈利的评估。三、实例企业偿债能力分析接下来主要以宝钢股份为实例对偿债能力分析。宝钢股份是央行企业，在上海证券上市的国有企业，是中国最大钢铁联合企业。它是中国主要钢材供应商，同时还有出口。宝钢企业2012-2014的资产负债表如下：（单位:万元）201220132014货币资金884,047.001,288,123.00.001,210,376.00交易性金融资产8,958.002,874.0018,064.00应收票据1,241,130.001,214,727.00922,211.00应收账款854,219.001,127,490.001,004,907.00预付账款3

8、71,634.00306,367.00292,362.00应收利息94,848.0074,028.0054,736.00其他应收款112,792.00164,475.00108,018.00存货2,879,088.003,108,674.002,681,510.00流动资产总和6,938,080.007,805,650.007,438,600.00固定资产净值7,944,002.008,621,821.008289,700.00非流动资产总计202,654.00205,278.00182,640.00资产总计21,435,730.0022,666,834.0022,865,251.00短期借款

9、2,896,453.003,447,063.003,148,001.00吸收存款及同业存放807,146.00759,888.00797,206.00拆入资金60,000.0030,000.000.00交易性金融负债2,079.000.000.00应交税费123,821.00178,138.00216,203.00流动负债总和8,222,669.009,463,405.008,925,427.00一年内到期的非流动负债440,285.001,222,766.00744,201.00非流动负债总和1,478,886.001,196,836.001,519,342.00负债总和9,701,554.

10、0010,660,241.0010,444769.00少数股东权益595,449.00955,373.00994,690.00所有者权益总和11,734,176.0012,006,593.0012,420,483.00净资产收益率加权(%)9.52-5.16表1企业资产负债表201220132014营业收入19,113,554.0018,968,838.0018,741,364.00利息收入37,163.0033,454.0037,157.00宫业成本17,687,936.0017,171,820.0016,893,114.00利息支出25,683.0023,363.0025,683.00营业

11、利润359,652.00768,355.00764,075.00投资收益121,469.0068,405.0037,891.00利润总额1,313,965.00800,976.00827,777.00所得税费用270,670.00196,943.00218,708.00净利润1,043,296.00604,033.00609,069.00基本每股收益0.600.350.35表22012-2014年利润表(一)短期偿债能力分析短期偿债能力分析的指标上一段有提及，包括速动比率、流动比率和现金比率以上会影响其判断。不但可以与同业竞争对手比较而且还可以分析自身的发展趋势.表2是宝钢股份2012-201

12、4年的偿债能力分析的部分指标数据。年度201220132014流动比率0.780.820.90速动比率0.450.500.58现金比率0.360.380.46表3宝钢股份2012-2014年指标数据计算经过如下:流动比率：2012年=(6938080/8222669)*100%=78%2013年=(7805650/9463405)*100%=82%2014年=(7438600/8925427)*100%=90%以上三个数据，我们能够得出流动比率变化不明显，但是还是能够看出有提高。偿债能力也有所提高。比率越高越强。不过，有时候不是比率越大越好，越大又或许是企业在流动资产上的钱过多并没有充分利用，

13、会影响企业的获利能力。流动比率通常在2比1上下比较适合。而2012年到2014年连续三年都没有超过1,显然从这个数据来看，宝钢股份的短期偿债能力并不是很强。速动比率：2012年=(6938080-2879088)/8222669*100%=45%2013年=(7805650-3108674)/9463405*100%=50%2014年=(7438600-2681510)/8925427*100%=58%这个因为行业不一样没有统一标准。通常说比1小则还债能力较弱。2012到2014年的速动比率也是每年上升，虽然波动不大，但是却是相对稳固的，证明企业的速动资产流动性厉害，还债能力增强。只不过因为比

14、1小，整体相对还款能力偏低。现金比率相对稳定，不过还是能够看出有上升的幅度，说明企业还债能力增强，而且比率不是很大，保持平稳，减少机会成本，提升支付本领。现金比率：2012年=(6938080-2879088-854219)/8222669*100%=36%2013年=(7805650-3108674-1127490)/9463405*100%=38%2014年=(7438600-2681510-3108674)/8925427*100%=46%通常来说比率越大，还债能力越强。不过若太高，则表示着企业流动负债不能正确利用，会使公司的机会成本变多。通常保持在30%k下较为适合。2012到2014

15、年三年的数据来看还是比较稳定的，增长不明显，维持在30%k下，只是2014年稍高一点，可能会导致宝钢股份的机会成本比以往两年高一点。上述三个比率结合行业水平，竞争对手分析更有意义，更有可比性，毕竟每个行业的标准不一样，竞争对手不一样，要想取得更准确的数据还得和竞争对手作比较，知己知彼方能百战百胜。投资者也是了解市场行业状况才能更好地进行投资，为自己争取更大的保障。不过，短期偿债能力指数还是存在着缺点，例如得出指标时，计算的路径不一致；它们是静态地反映了企业本期的还债能力、静态点不能反映企业最终的隐含偿付能力，发展是动态的3。未来会发生什么不可控制的情况还不知道。如未来带来现金流入或成本增加使现

16、金流出和改变企业的偿债能力，可是这些并没有体现，所以分析的时候要充分结合其他因素，这样才能得出更好的数据，让静态的数据能够推测动态的发展趋势,及时为可发生的状况做好准备。(二)长期偿债能力分析根据资债表中“资产与权益”，“收益与权益”的关联等，得出股东权益率，产权率，资产负债率等跟长期还债能力有关的比率。表3是宝钢股份2012-2014年的偿债数据年度201220132014资产负债率0.450.470.46产权比率0.830.890.84股东权益比率0.550.530.541利息支付倍数32.61-13.7217.97表4宝钢股份2012-2014年的偿债数据计算如下：资产负债率：2012年=(9701554/21435730)*100%=45%2013年=(10660241/22666834)*100%=47%2014年=(10444769/22865251)*100%=46%这显示了企业的总资产中有经过借款得来的份额量。一般来讲，数据越低，还债能力越厉害。只是使用外部资金的本领越不好，也可以说有钱可以借，却没有充分使用。该比率在40%-60既较安全。宝钢股份近三年的资产负债率都是比较稳定的，该比率也在标准比率范围内，证明宝钢股份的负债率不会过高，后期筹资能力比较强。产权比率2012年=(9701554/11734