财务分析指标

1、一、偿债能力分析偿债能力就是指企业偿还到期债务（包括本息）得能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析与长期偿债能力分析.（一）短期偿债能力分析短期偿债能力就是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还得保证程度,就是衡量企业当前财务能力，特别就是流动资产变现能力得重要标志。企业短期偿债能力分析主要采用比率分析法，衡量指标主要有流动比率、速动比率与现金流动负债率。1、流动比率流动比率就是流动资产与流动负债得比率，表示企业每元流动负债有多少流动资产作为偿还得保证，反映了企业得流动资产偿还流动负债得能力。其计算公式为：流动比率=流动资产+流动负债一般情况下，流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,因为该比率

2、越高,不仅反映企业拥有较多得营运资金抵偿短期债务,而且表明企业可以变现得资产数额较大,债权人得风险越小。但就是，过高得流动比率并不均就是好现象。从理论上讲,流动比率维持在2:1就是比较合理得。但就是，由于行业性质不同，流动比率得实际标准也不同。所以，在分析流动比率时,应将其与同行业平均流动比率，本企业历史得流动比率进行比较，才能得出合理得结论。2、速动比率速动比率，又称酸性测试比率，就是企业速动资产与流动负债得比率。其计算公式为：速动比率=速动资产+流动负债其中：速动资产=流动资产-存货或：速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用计算速动比率时，流动资产中扣除存货,就是因为存货在流动资产中

3、变现速度较慢，有些存货可能滞销,无法变现。至于预付账款与待摊费用根本不具有变现能力,只就是减少企业未来得现金流出量,所以理论上也应加以剔除,但实务中，由于它们在流动资产中所占得比重较小,计算速动资产时也可以不扣除.传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业得每1元流动负债就有1元易于变现得流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠得保证.速动比率过低,企业得短期偿债风险较大,速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多,会增加企业投资得机会成本。但以上评判标准并不就是绝对得。3、现金流动负债比率现金流动负债比率就是企业一定时期得经营现金净流量与流动负债得比率,它可以从现金流量角度来反映企业当

4、期偿付短期负债得能力。其计算公式为:现金流动负债比率二年经营现金净流量+年末流动负债式中年经营现金净流量指一定时期内，由企业经营活动所产生得现金及现金等价物得流入量与流出量得差额。该指标就是从现金流入与流出得动态角度对企业实际偿债能力进行考察。用该指标评价企业偿债能力更为谨慎.该指标较大，表明企业经营活动产生得现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务.但也不就是越大越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力就是指企业偿还长期负债得能力.它得大小就是反映企业财务状况稳定与否及安全程度高低得重要标志。其分析指标主要有四项。1、资产负债率资产负债率又

5、称负债比率，就是企业得负债总额与资产总额得比率。它表示企业资产总额中，债权人提供资金所占得比重,以及企业资产对债权人权益得保障程度。其计算公式为：资产负债率二（负债总额+资产总额）X100%资产负债率高低对企业得债权人与所有者具有不同得意义。债权人希望负债比率越低越好,此时,其债权得保障程度就越高.对所有者而言，最关心得就是投入资本得收益率.只要企业得总资产收益率高于借款得利息率，举债越多，即负债比率越大,所有者得投资收益越大。一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理得水平,负债比重应掌握在一定得标准内。2、产权比率产权比率就是指负债总额与所有者权益总额得比率，就是企业财务结构稳健与否得重

6、要标志，也称资本负债率。其计算公式为：负债与所有者权益比率二（负债总额+所有者权益总额）X100%该比率反映了所有者权益对债权人权益得保障程度,即在企业清算时债权人权益得保障程度。该指标越低，表明企业得长期偿债能力越强，债权人权益得保障程度越高，承担得风险越小，但企业不能充分地发挥负债得财务杠杆效应3、负债与有形净资产比率负债与有形净资产比率就是负债总额与有形净资产得比例关系,表示企业有形净资产对债权人权益得保障程度,其计算公式为:负债与有形净资产比率=（负债总额+有形净资产）x100%有形净资产=所有者权益无形资产递延资产企业得无形资产、递延资产等一般难以作为偿债得保证,从净资产中将其剔除,

7、可以更合理地衡量企业清算时对债权人权益得保障程度。该比率越低,表明企业长期偿债能力越强。4、利息保障倍数利息保障倍数又称为已获利息倍数，就是企业息税前利润与利息费用得比率,就是衡量企业偿付负债利息能力得指标.其计算公式为：利息保障倍数=税息前利润+利息费用上式中,利息费用就是指本期发生得全部应付利息，包括流动负债得利息费用,长期负债中进入损益得利息费用以及进入固定资产原价中得资本化利息。利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用得能力越强,该比率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。因此，它就是企业就是否举债经营,衡量其偿债能力强弱得主要指标。若要合理地确定企业得利息保障倍数，

8、需将该指标与其它企业，特别就是同行业平均水平进行比较。根据稳健原则，应以指标最低年份得数据作为参照物。但就是，一般情况下，利息保障倍数不能低于1。二、财务指标分析营运能力分析营运能力分析就是指通过计算企业资金周转得有关指标分析其资产利用得效率，就是对企业管理层管理水平与资产运用能力得分析.（一）应收款项周转率应收款项周转率也称应收款项周转次数，就是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与平均应收款项余额得比值,就是反映应收款项周转速度得一项指标。其计算公式为:应收款项周转率（次数尸主营业务收入净额+平均应收帐款余额其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折让与折扣平均应收帐款余额=（应收款项年

9、初数+应收款项年末数）+2应收款项周转天数=360+应收帐款周转率=（平均应收帐款x360）+主营业务收入净额应收帐款包括“应收账款净额”与“应收票据”等全部赊销账款.应收账款净额就是指扣除坏账准备后得余额,应收票据如果已向银行办理了贴现手续，则不应包括在应收帐款余额内。应收帐款周转率反映了企业应收帐款变现速度得快慢及管理效率得高低,周转率越高表明:（1）收帐迅速,账龄较短；（2）资产流动性强,短期偿债能力强；（3）可以减少收帐费用与坏帐损失,从而相对增加企业流动资产得投资收益。同时借助应收帐款周转期与企业信用期限得比较,还可以评价购买单位得信用程度,以及企业原订得信用条件就是否适当。但就是，

10、在评价一个企业应收款项周转率就是否合理时，应与同行业得平均水平相比较而定。（二）存货周转率存货周转率也称存货周转次数,就是企业一定时期内得主营业务成本与存货平均余额得比率，它就是反映企业得存货周转速度与销货能力得一项指标，也就是衡量企业生产经营中存货营运效率得一项综合性指标.其计算公式为:存货周转率（次数）=主营业务成本+存货平均余额存货平均余额=（存货年初数+存货年末数）+2存货周转天数=360+存货周转率二（平均存货X360）+主营业务成本存货周转速度快慢,不仅反映出企业采购、出库、生产、销售各环节管理工作状况得好坏,而且对企业得偿债能力及获利能力产生决定性得影响。一般来说，存货周转率越高

11、越好，存货周转率越高,表明其变现得速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。存货占用水平低,存货积压得风险就越小,企业得变现能力以及资金使用效率就越好。但就是存货周转率分析中，应注意剔除存货计价方法不同所产生得影响。（三）总资产周转率总资产周转率就是企业主营业务收入净额与资产总额得比率.它可以用来反映企业全部资产得利用效率.其计算公式为：总资产周转率=主营业务收入净额+平均资产总额平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）+2资产平均占用额应按分析期得不同分别加以确定,并应当与分子得主营业务收入净额在时间上保持一致.总资产周转率反映了企业全部资产得使用效率。该周转率高，说明全部资产得经营效率高

12、，取得得收入多;该周转率低,说明全部资产得经营效率低,取得得收入少,最终会影响企业得盈利能力。企业应采取各项措施来提高企业得资产利用程度,如提高销售收入或处理多余得资产。（四）固定资产周转率固定资产周转率就是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值得比率.它就是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效率得一项指标。其计算公式为：固定资产周转率=主营业务收入净额+固定资产平均净值固定资产平均净值二（期初固定资产净值+期末固定资产净值）+2固定资产周转率高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。反之，固定资产周转率低,表明固定

13、资产使用效率不高，提供得生产成果不多,企业得营运能力欠佳。在实际分析该指标时，应剔除某些因素得影响。一方面，固定资产得净值随着折旧计提而逐渐减少,因固定资产更新，净值会突然增加。另一方面，由于折旧方法不同，固定资产净值缺乏可比性.三、财务指标分析盈利能力分析盈利能力就就是企业资金增值得能力，它通常体现为企业收益数额得大小与水平得高低。企业盈利能力得分析可从一般分析与社会贡献能力分析两方面研究.（一）企业盈利能力得一般分析可以按照会计基本要素设置销售利润率、成本利润率、资产利润率、自有资金利润率与资本保值增值率等指标,借以评价企业各要素得盈利能力及资本保值增值情况。1、主营业务毛利率主营业务毛利

14、率就是销售毛利与主营业务收入净额之比，其计算公式为：主营业务毛利率=销售毛利+主营业务收入净额x100%其中：销售毛利=主营业务收入净额主营业务成本主营业务毛利率指标反映了产品或商品销售得初始获利能力.该指标越高,表示取得同样销售收入得销售成本越低,销售利润越高。2、主营业务利润率主营业务利润率就是企业得利润与主营业务收入净额得比率,其计算公式为：主营业务利润率=利润+主营业务收入净额X100%根据利润表得构成,企业得利润分为：主营业务利润、营业利润、利润总额与净利润四种形式。其中利润总额与净利润包含着非销售利润因素，所以能够更直接反映销售获利能力得指标就是主营业务利润率与营业利润率。通过考察

15、主营业务利润占整个利润总额比重得升降,可以发现企业经营理财状况得稳定性、面临得危险或可能出现得转机迹象。主营业务利润率指标一般要计算主营业务利润率与主营业务净利率.主营业务利润率指标反映了每元主营业务收入净额给企业带来得利润。该指标越大，说明企业经营活动得盈利水平较高。主营业务毛利率与主营业务利润指标分析中，应将企业连续几年得利润率加以比较，并对其盈利能力得趋势作出评价.3、资产净利率资产净利率就是企业净利润与平均资产总额得比率。它就是反映企业资产综合利用效果得指标.其计算公式为：资产净利率=净利润+平均资产总额平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额得平均数.资产净利率越高,表明企业资产利用

16、得效率越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。4、净资产收益率净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它就是指企业一定时期内得净利润与平均净资产得比率。它可以反映投资者投入企业得自有资本获取净收益得能力，即反映投资与报酬得关系，因而就是评价企业资本经营效率得核心指标。其计算公式为：净资产收益率=净利润+平均净资产X100%（1）净利润就是指企业得税后利润，就是未作如何分配得数额。（2）平均净资产就是企业年初所有者权益与年末所有者权益得平均数,平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）+2。净资产收益率就是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平得最具综合性与代表性得指标，反映企业资

17、本营运得综合效益。该指标通用性强，适用范围广,不受行业局限。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位.通过对该指标得综合对比分析，可以瞧出企业获利能力在同行业中所处得地位，以及与同类企业得差异水平.一般认为,企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益得能力越强,运营效益越好，对企业投资人、债权人得保障程度越高。5、资本保值增值率资本保值增值率就是企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额得比率。资本保值增值率表示企业当年资本在企业自身努力下得实际增减变动情况，就是评价企业财务效益状况得辅助指标.其计算公式如下:资本保值增值率=期末所有者权益总额+期初所有者权益总额该指标反映了投资者投入企业

18、资本得保全性与增长性,该指标越高，表明企业得资本保全状况越好,所有者得权益增长越好，债权人得债务越有保障,企业发展后劲越强。一般情况下,资本保值增值率大于1，表明所有者权益增加，企业增值能力较强.但就是,在实际分析时应考虑企业利润分配情况及通货膨胀因素对其得影响。（二）社会贡献能力分析在现代经济社会，企业对社会贡献得主要评价指标有两个：1、社会贡献率社会贡献率就是企业社会贡献总额与平均资产总额得比值。它反映了企业占用社会经济资源所产生得社会经济效益大小,就是社会进行资源有效配置得基本依据。其计算公式为:社会贡献率=企业社会贡献总额+平均资产总额社会贡献总额包括：工资（含奖金、津贴等工资性收入）

19、、劳保退休统筹及其她社会福利支出、利息支出净额、应交或己交得各项税款、附加及福利等。2、社会积累率社会积累率就是企业上交得各项财政收入与企业社会贡献总额得比值。其计算公式为:社会积累率=上交国家财政总额+企业社会贡献总额上交得财政收入总额包括企业依法向财政交纳得各项税款,如：增值税、所得税、产品销售税金及附加、其她税款等。四、财务指标分析发展能力分析发展能力就是企业在生存得基础上,扩大规模，壮大实力得潜在能力。在分析企业发展能力时，主要考察以下指标：1、销售（营业）增长率销售（营业）增长率就是指企业本年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）收入总额得比率。这里,企业销售（营业）收入，就是指企

20、业得主营业务收入。销售（营业）增长率表示与上年相比，企业销售（营业）收入得增减变化情况,就是评价企业成长状况与发展能力得重要指标。其计算公式为：销售增长率=本年销售增长额+上年销售总额=（本年销售额一上年销售额）+上年销售总额该指标就是衡量企业经营状况与市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势得重要标志,也就是企业扩张增量与存量资本得重要前提.不断增加得销售（营业）收入，就是企业生存得基础与发展得条件，世界500强就主要以销售收入得多少进行排序.该指标若大于零，表示企业本年得销售（营业）收入有所增长，指标值越高,表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于零，则说明企业或就是产品不适销对路、

21、质次价高，或就是在售后服务等方面存在问题，产品销售不出去,市场份额萎缩。该指标在实际操作时，应结合企业历年得销售（营业）水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其她影响企业发展得潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年得销售（营业）收入增长率作出趋势性分析判断。2、资本积累率资本积累率就是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益得比率,它可以表示企业当年资本得积累能力，就是评价企业发展潜力得重要指标。其计算公式为：资本积累率=本年所有者权益增长额X100%年初所有者权益该指标就是企业当年所有者权益总得增长率,反映了企业所有者权益在当年得变动水平。资本积累率体现了企业资本得积累情况，就是企业发

22、展强盛得标志，也就是企业扩大再生产得源泉，展示了企业得发展活力.资本积累率反映了投资者投入企业资本得保全性与增长性，该指标越高，表明企业得资本积累越多，企业资本保全性越强，持续发展得能力越大。该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害,应予充分重视。3、总资产增长率总资产增长率就是企业本年总资产增长额同年初资产总额得比率，它可以衡量企业本期资产规模得增长情况,评价企业经营规模总量上得扩张程度。其计算公式为：总资产增长率=本年总资产增长额X100%年初资产总额该指标就是从企业资产总量扩张方面衡量企业得发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲得影响。该指标越高,表明企业一个经营周

23、期内资产经营规模扩张得速度越快。但实际操作时,应注意资产规模扩张得质与量得关系，以及企业得后续发展能力，避免资产盲目扩张。4、固定资产成新率固定资产成新率就是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值得比率.其计算公式为：固定资产成新率=平均固定资产净值X100%平均固定资产原值平均固定资产净值就是指企业固定资产净值得年初数同年末数得平均值。平均固定资产原值就是指企业固定资产原值得年初数与年末数得平均值.固定资产成新率反映了企业所拥有得固定资产得新旧程度，体现了企业固定资产更新得快慢与持续发展得能力。该指标高,表明企业固定资产比较新,对扩大再生产得准备比较充足,发展得可能性比较大。运用该指标分

24、析固定资产新旧程度时，应剔除企业应提未提折旧对房屋、机器设备等固定资产真实状况得影响。5、三年利润平均增长率三年利润平均增长率表明企业利润得连续三年增长情况,体现企业得发展潜力。其计算公式为：三年利润平均增长率=（年末利润总额/三年前年末利润总额）八1/3-1X100%三年前年末利润总额指企业三年前得利润总额数。假如评价企业2002年得效绩状况，则三年前年末利润总额就是指1999年利润总额年末数。利润就是企业积累与发展得基础，该指标越高,表明企业积累越多，可持续发展能力越强,发展得潜力越大.利用三年利润平均增长率指标，能够反映企业得利润增长趋势与效益稳定程度,较好地体现了企业得发展状况与发展能

25、力,避免因少数年份利润不正常增长而对企业发展潜力得错误判断。6、三年资本平均增长率三年资本平均增长率表示企业资本连续三年得积累情况，体现企业得发展水平与发展趋势。其计算公式为格也演.-上斯年比书右舍山县总如三年前年末所有者权益指企业三年前得所有者权益年末数。如评价2002年企业效绩状况,三年前所有者权益年末数就是指1999年年末数。由于一般增长率指标在分析时具有“滞后”性，仅反映当期情况，而利用该指标,能够反映企业资本保增值得历史发展状况,以及企业稳步发展得趋势。该指标越高,表明企业所有者权益得到得保障程度越大,企业可以长期使用得资金越充足,抗风险与保持连续发展得能力越强。需要强调得就是,上述

26、四类指标不就是相互独立得，它们相辅相成，有一定得内在联系。企业周转能力好，获利能力就较强,则可以提高企业得偿债能力与发展能力。反之亦然。财务指标分析局限性编辑(一)财务指标分析得主观局限性财务指标体系就是为了帮助财务报表得使用者能更好地了解、掌握一个企业得生产经营情况。但由于财务报表就是由企业得财务人员根据有关得法规、制度、准则等编制，不可避免地会出现一些人为得差错与失误，甚至恶意隐瞒,直接影响着分析得结果。(1)分析者分析能力得局限性然而，不同得财务分析人员对财务报表得认识度、解读力与判断力、以及掌握财务分析理论与方法得深度与广度等各方面都存在着差异，理解财务分析计算指标得结果就有所不同.如果缺乏实践经验,就很可能出现理解偏差,这样必定会影响财务指标得分析结果。(2)分析者有意操纵财务指标得行为财务报表数据得信息质量受制