第4章现金流量表分析

1、的的“佳好家具公司佳好家具公司”钱钱从从哪哪里里来来？案例1：杰克和安迪的创业与失败杰克和安迪合伙，立志为有欣赏力的客户杰克和安迪合伙，立志为有欣赏力的客户制造手工家具，想要成立一个属于他们自己制造手工家具，想要成立一个属于他们自己杰克拿出杰克拿出12000元，元，安迪拿出安迪拿出3000元元银行提供银行提供15000元元利润结余利润结余0元元股份资本股份资本借贷资本借贷资本留存收益留存收益公司的钱用到哪里去了？公司的钱用到哪里去了？租用场地、设备、材料、工资、租用场地、设备、材料、工资、办公费，等等办公费，等等直接用于供产销的项目：直接用于供产销的项目：材料、工人工资材料、工人工资不直接用于

2、供产销的项不直接用于供产销的项目：工具、汽车目：工具、汽车、设、设备备不论是否发生业务都必不论是否发生业务都必须发生的项目：办公用品、须发生的项目：办公用品、租金、利息租金、利息营运资金营运资金固定资产固定资产管理成本管理成本公司的钱用到哪里去了？公司的钱用到哪里去了？投资投资支出支出营运资金营运资金9000固定资产固定资产20000管理成本管理成本1000资产负债表资产负债表股份资本股份资本15000借贷资本借贷资本15000留存收益留存收益 0资金来源资金去向可以循环消耗性支出费用费用支出支出利润表利润表银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存1000现金现金5

3、00营运资金营运资金8500固定资产固定资产20000工厂开工营业了月初资产负债表现金500银行借款15000营运资金8500股份资本15000现金1500银行借款15000固定资产20000利润留存1000营运资金11500股份资本15000固定资产19000利润留存2000月末资产负债表银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存2000现金现金1500营运资金营运资金11500固定资产固定资产19000一个月后月初资产负债表银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存1000营运资金营运资金8500固定资产固定资产20000销货6000元，

4、获得1000元现金现金500现金1500银行借款15000营运资金11500股份资本15000现金1000银行借款15000固定资产19000利润留存2000营运资金23000股份资本15000固定资产16000利润留存10000期末资产负债表期末资产负债表银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存10000营运资金营运资金23000固定资产固定资产16000现金现金1000又过了三个月营运资金营运资金11500银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存2000固定资产固定资产19000现金现金1500银行发出银行发出催款警告催款警告期初资产

5、负债表期初资产负债表第一节第一节 现金流量表基础知识回顾现金流量表基础知识回顾 现金流量表现金流量表是以是以收付实现制收付实现制为基础编制的，反为基础编制的，反映企业一定会计期间内映企业一定会计期间内流入和流出流入和流出信息的一张动态报表。信息的一张动态报表。 收付实现制收付实现制 权责发生制权责发生制以收到或支付以收到或支付现金及等价物现金及等价物作为确认收入作为确认收入和费用的依据。和费用的依据。凡是当期已经凡是当期已经实现的收入和已经实现的收入和已经发生或应当负担的发生或应当负担的费用，不论款项是否费用，不论款项是否收付，都应当作为当期收付，都应当作为当期的收入和费用的收入和费用课前复习

6、：课前复习：一、现金流量表的相关概念： 案例案例2 2：A A公司的利润简表公司的利润简表项项 目目20092009年年一、营业收入一、营业收入 其中：主营业务收入其中：主营业务收入 其他业务收入其他业务收入减：营业成本减：营业成本 其中：主营业务成本其中：主营业务成本 其他业务成本其他业务成本 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用加：投资净收益加：投资净收益二、营业利润二、营业利润加：营业外收入加：营业外收入减：营业外支出减：营业外支出三、利润总额三、利润总额减：所得税减：所得税四、净利润四、净利润120 000120 000036 000 36 000 0 62 000 0

7、 49 000150 000123 000 05 000 118 00014 700 103 300 A A公司收入与现金流对比公司收入与现金流对比期间收入现金流入1-9月10 000*9=90 00090 00010-12月10 000*3=30 0000合计120 00090 000一、现金流量表的相关概念： 现金：现金：这里的现金这里的现金是广义的现金，不是广义的现金，不仅包括仅包括库存现金，库存现金，还包括银行存款、还包括银行存款、其他货币资金以及其他货币资金以及现金等价物。现金等价物。现金流量的变化现金流量的变化= =年末现金量年末现金量- -年初现年初现金量金量现金流量的变化现金流

8、量的变化= =现金流入量现金流入量- -现金流现金流出量出量一、一、现金流量表相关概念现金流量表相关概念相等相等 现金流量表现金流量表 编制单位：编制单位： 单位：元单位：元项项 目目金金 额额一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量四、汇率变动对现金的影响四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额五、现金及现金等价物净增加额六、期末现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额现金流量表补充资料现金流量表补充资料二、现金流量表的内容和结构二、现金流量表的内容和结构经

9、经 营营 活活 动动 现现 金金 流流 入入 现现 金金 流流 出出1、销售商品提供劳务收、销售商品提供劳务收到的现金；到的现金；2、收到的税费返还；、收到的税费返还； 3、收到的其他与经营活、收到的其他与经营活动有关的现金；动有关的现金；1、购买商品接受劳务支、购买商品接受劳务支付的现金；付的现金；2、支付给职工的工资及、支付给职工的工资及现金；现金；3、支付的各项税费；、支付的各项税费；4、支付的其他与经营活、支付的其他与经营活动有关的现金；动有关的现金； 现现 金金 流流 入入 现现 金金 流流 出出投投 资资 活活 动动1、收回投资收到的、收回投资收到的现金；现金；2、取得投资收益所、

10、取得投资收益所收到的现金；收到的现金；3、处置固定资产、处置固定资产、无形资产和其他长期无形资产和其他长期资产收回的现金；资产收回的现金；4、收到的其他与投、收到的其他与投资活动有关的现金；资活动有关的现金；1、购进固定资产、无形资、购进固定资产、无形资产和其他长期资产支付的产和其他长期资产支付的现金；现金；2、投资所支付的现金；、投资所支付的现金；3、支付的其他与投资活动、支付的其他与投资活动有关的现金；有关的现金； 现现 金金 流流 入入 现现 金金 流流 出出筹筹 资资 活活 动动1、吸收投资收、吸收投资收到的现金；到的现金；2、借款所收到、借款所收到的现金；的现金；3、收到其他与、收到

11、其他与投资活动有关投资活动有关的现金；的现金；1、偿还债务支付的现金；、偿还债务支付的现金；2、分配股利或利润或偿、分配股利或利润或偿还利息支付的现金；还利息支付的现金；3、支付的其他与筹资活、支付的其他与筹资活动相关的现金；动相关的现金；9人工费人工费支出支出购买购买存货存货产品制造产品制造产品销售产品销售应收帐款应收帐款现金现金（资本）（资本）购置购置长期资产长期资产制造费制造费销售与管理费哪些属于经营活动产生的现金流入和流出？哪些属于经营活动产生的现金流入和流出？三、现金流量表与资产负债表的关系三、现金流量表与资产负债表的关系四、现金流量表与利润表的关系四、现金流量表与利润表的关系五、现

12、金流量表分析的目的五、现金流量表分析的目的 分析目的从动态上了解企业现金变动情况和变动原因从动态上了解企业现金变动情况和变动原因判断企业获取现金的能力判断企业获取现金的能力评价企业盈利的质量评价企业盈利的质量案例案例3 3：赚钱：赚钱= =有钱？有钱？ 小贝创业，他自己很喜欢苹果的小贝创业，他自己很喜欢苹果的iPodiPod，也发现，也发现周围的年轻人都喜欢，于是就用周围的年轻人都喜欢，于是就用1515万的积蓄再万的积蓄再找人借了找人借了3535万开始代理销售苹果的万开始代理销售苹果的iPodiPod。 到年底了，小贝仔细加总公司的销售单据，到年底了，小贝仔细加总公司的销售单据，销销售收入售收

13、入100100万元，万元，小贝高兴了好几天，因为以小贝高兴了好几天，因为以前曾认为一个人能卖前曾认为一个人能卖100100万的东西是件很了不万的东西是件很了不起的事情，再算了一下成本，半年进一次货，起的事情，再算了一下成本，半年进一次货，每次每次3636万，一共万，一共7272万，店面租金、税金、各种万，店面租金、税金、各种费用和工资开支每月费用和工资开支每月1500015000元，全年元，全年1818万，万，总总成本就是成本就是9090万万，结算下来，一年获得了，结算下来，一年获得了1010万元万元利润！利润！ 但新年过后没多久，小贝就开始发愁了，但新年过后没多久，小贝就开始发愁了，因为当他

14、再次订货时，惊讶的发现因为当他再次订货时，惊讶的发现银行账银行账户里已经空无分文！户里已经空无分文！ 问题出在哪里？问题出在哪里？小贝的一位当会计的同学一针见血的指出小贝的一位当会计的同学一针见血的指出了他的问题：应收账款！因为小贝为了打了他的问题：应收账款！因为小贝为了打开销路，采用了赊销策略和较宽的信用政开销路，采用了赊销策略和较宽的信用政策，导致一年中累计形成了策，导致一年中累计形成了6060万应收账万应收账款款，而每次进货和房租、工资等成本都是，而每次进货和房租、工资等成本都是现金支付，最终形成了现金支付，最终形成了有利润而无现金有利润而无现金的的窘境！窘境！ 利润额高利润额高企业的赚

15、钱能力强企业的赚钱能力强 现金流量差现金流量差利润的质量差利润的质量差 纸面富贵纸面富贵 赚钱不等于有钱！赚钱不等于有钱！案例案例4 4：为什么赊销服务受欢迎：为什么赊销服务受欢迎 赊销酒吧，如果当天股指下跌超过赊销酒吧，如果当天股指下跌超过2%2%，这家酒吧就允许，这家酒吧就允许顾客赊账，每次最多可以赊欠顾客赊账，每次最多可以赊欠300300元，最迟元，最迟3 3个月还款，个月还款，由此这家酒吧招揽了不少生意。由此这家酒吧招揽了不少生意。 股小散股小散的现金流状况的现金流状况不提供赊销的酒吧不提供赊销的酒吧提供赊销的酒吧提供赊销的酒吧某月某日（股小散买醉）某月某日（股小散买醉）支出：支出：2

16、00元元支出：支出：0第二个月（再买醉）第二个月（再买醉）支出：支出：200元元支出：支出：0第三个月（又一次买醉）第三个月（又一次买醉）支出：支出：200元元支出：支出：0第三月末（第一次买醉还款）第三月末（第一次买醉还款）支出：支出：0支出：支出：200元元现金支出合计现金支出合计支出：支出：600元元支出：支出：200元元延后了付款，相当延后了付款，相当于无息贷款，直接于无息贷款，直接改善了现金流状况，改善了现金流状况，净现金流大于净利净现金流大于净利润润酒吧的现金流状况酒吧的现金流状况不提供赊销服务的酒吧不提供赊销服务的酒吧提供赊销服务的酒吧提供赊销服务的酒吧某月某日（股小散买醉）某月

17、某日（股小散买醉）收入：收入：200元元收入：收入：0第二个月（再买醉）第二个月（再买醉）收入：收入：200元元收入：收入：0第三个月（又一次买醉）第三个月（又一次买醉）收入：收入：200元元收入：收入：0第三月末（第一次买醉还第三月末（第一次买醉还款）款）收入：收入：0收入：收入：200元元现金收入合计现金收入合计收入：收入：600元元收入：收入：200元元赊销延后了酒吧的收款，归入赊销延后了酒吧的收款，归入“应收账款应收账款”，会延迟现金的，会延迟现金的收取时间，是造成利润表和现金流量表差异的另一个重要原收取时间，是造成利润表和现金流量表差异的另一个重要原因。因。赊销可以吸引更多的顾客，提

18、高营业收入，只要能保证应收赊销可以吸引更多的顾客，提高营业收入，只要能保证应收账款可以按时回收，不至于成坏账，现金链条可以周转就可账款可以按时回收，不至于成坏账，现金链条可以周转就可以。以。六、现金流量表分析的内容六、现金流量表分析的内容第二节第二节 现金流量表分析现金流量表分析现金流量表一般分析现金流量表一般分析现金流量表结构分析现金流量表结构分析现金流量表水平分析现金流量表水平分析现金流量表主要项目分析现金流量表主要项目分析一、现金流量表一般分析一、现金流量表一般分析u( (一一) )分析目的分析目的-根据根据现现金流量表金流量表的数据，对的数据，对企业现金流量企业现金流量整体情整体情况况

19、进行分析与评价。进行分析与评价。 u( (二二) )一般分析表一般分析表-现金现金流量表流量表u( (三三) )现金流量表分析评价现金流量表分析评价经营活动现金净流量评价经营活动现金净流量评价投资活动现金净流量评价投资活动现金净流量评价筹资活动现金净流量评价筹资活动现金净流量评价企业现金净流量总评价企业现金净流量总评价 经营活动产生的现金流量的分析：经营活动产生的现金流量的分析：经营活动现金净流经营活动现金净流量量分析分析小于零一般意味着经营过程的现金流转存在一般意味着经营过程的现金流转存在 问题，经营中问题，经营中“入不敷出入不敷出”等于零等于零现金现金“收支平收支平 衡衡”，从短期看，可以

20、维，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持持；但从长期看，则不可维持大于零但不足以补偿大于零但不足以补偿当期的非现付成本当期的非现付成本与情形与情形2 2只有量的差别，但没有质的差别只有量的差别，但没有质的差别大于零，并恰能补偿大于零，并恰能补偿当期的非现付成当期的非现付成企业能在现金流转上维持企业能在现金流转上维持“简单再生产简单再生产”大于零并在补偿当期大于零并在补偿当期的非现付成本后还有的非现付成本后还有剩余剩余经营活动产生的现金流量将会对企业投资经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献发展作出贡献投资活动产生的现金流量的质量分析：投资活动现金投资活动现金净流量净流量分析分析

21、小于零小于零意味着投资活动本身的现金流转意味着投资活动本身的现金流转“入不入不敷出敷出”，这通常是正常现象，但须关注，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收的实现状。投资支出的合理性和投资收的实现状。大于或等于零大于或等于零通常是非正常现象，但须关注长期资产通常是非正常现象，但须关注长期资产处置处置/变现、投资收益实现、以及投资变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。支出过少的可能原因。结论：结论： 扩张型企业该项目为负，收缩型企业该项目为正。扩张型企业该项目为负，收缩型企业该项目为正。筹资活动产生的现金流量的质量分析：筹资活动现金筹资活动现金净流量净流量分析分析大于零大于

22、零须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？小于零小于零则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？结论：结论： 高速扩张型企业该项目为正。高速扩张型企业该项目为正。现金流量表一般分析总结：现金流量表一般分析总结： 1、经营活动现金净流量越多越好； 2、投资活动现金净流量影响企业规模大小； 3、筹资流入现金要考虑本息能否偿还得了。SMC公司现金流量表一般分析公司现金流量表一般分析案例案例5现金现金流入流入现金现金流出流出现金净现金净流入流入评价评价经营活动经营活动24.0821.452.63 经营活动现金净流量大于零，经营活动现金净流量大于零，说明经营正常。说明

23、经营正常。投资活动投资活动2.090.961.13 处置长期资产流入处置长期资产流入2.06亿元，亿元，如果这些资产不是闲置或多如果这些资产不是闲置或多余的，企业可能用此现金来余的，企业可能用此现金来偿债或维持经营。偿债或维持经营。筹资活动筹资活动1.874.22-2.35 偿还债务流出偿还债务流出3.59亿元，借款亿元，借款流入流入1.87亿元，企业进入债务亿元，企业进入债务偿还期。偿还期。合计合计28.0426.631.41 总体来看现金有净流入。总体来看现金有净流入。 现金流量表水平分析，现金流量表水平分析，目的在于通过目的在于通过对比不同时对比不同时期期的各项现金流量变动情的各项现金流

24、量变动情况，揭示企业当期现金流况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水映企业现金流量管理的水平与特点。平与特点。二、现金流量表水平分析二、现金流量表水平分析案例案例6：例题解析：例题解析n请以教材本节所列“ZXZ公司”2012年现金流量表为例，学习并掌握水平分析法进行现金流量表分析的具体方式。 案例案例7 7：现金流量表水平分析表：现金流量表水平分析表项项 目目2013年年2012年年增减额增减额增减（增减（%）经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计2.4082.1110.29714.07经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计2.1451.8

25、780.26714.22经营活动现金净流量经营活动现金净流量0.2630.2330.0312.88投资活动现金流入小计投资活动现金流入小计0.2090.0010.208208投资活动现金流出小计投资活动现金流出小计0.0960.0410.055134投资活动现金净流量投资活动现金净流量0.113-0.040.153-382筹资活动现金流入小计筹资活动现金流入小计0.1870.213-0.026-12.21筹资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计0.4220.2270.19585.9筹资活动现金净流量筹资活动现金净流量-0.235-0.014-0.22115.79现金及现金等价物净增加额现金及现

26、金等价物净增加额0.1410.179-0.038-21.23案例案例7 7：现金流量表水平分析表：现金流量表水平分析表项项 目目2013年年2012年年增减额增减额增减（增减（%）经营活动现金流量经营活动现金流量 销售商品、提供劳务收到现金销售商品、提供劳务收到现金2.2021.9850.21710.94收到的税费返还收到的税费返还0.0130.0030.01299.64收到其他与经营活动有关的现金收到其他与经营活动有关的现金 0.1930.1230.0757.51经营活动现金流量小计经营活动现金流量小计 2.4082.1110.29714.07购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支

27、付的现金 1.6111.4450.16611.46支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 0.1900.1600.0319.40支付的各项税费支付的各项税费 0.1430.1230.0216.94支付的其他与经营活动有关的现金支付的其他与经营活动有关的现金0.2010.1500.05133.42经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计2.1451.8780.26714.22经营活动现金净流量经营活动现金净流量0.2630.2330.0312.88 需掌握需掌握三年三年或或三年三年以上的现金流量资料以上的现金流量资料现金流量表的趋势分析现金流量表的趋势分析 通过现金流量的趋

28、势分析，可以观察通过现金流量的趋势分析，可以观察企业现金流入、流出的企业现金流入、流出的长期变动趋势长期变动趋势，并根据此趋势并根据此趋势预测企业未来预测企业未来现金流入、现金流入、流出流出可能达到的水平。可能达到的水平。【例例】：某企业：某企业20112011年、年、20122012年与年与20132013年有年有关现金流量资料如下：（单位：万元）关现金流量资料如下：（单位：万元）20112011年年 20122012年年20132013年年经营活动现金净流量经营活动现金净流量15201520 2880288039703970投资活动现金净流量投资活动现金净流量12601260 245024

29、5028602860筹资活动现金净流量筹资活动现金净流量500500 80080015001500现金及现金等价物净增现金及现金等价物净增加加240240 370370390390要求：要求：（1 1）根据上述资料，以）根据上述资料，以20112011年为基年，进行年为基年，进行现金流量的定比趋势分析；现金流量的定比趋势分析；（2 2）进行简要的分析评价。）进行简要的分析评价。分析过程：分析过程：2011年2012年2013年经营活动现金净流量100 189.47 261.18投资活动现金净流量100 194.44 226.98筹资活动现金净流量 100 160 300现金及现金等价物净增加1

30、00 154.17 162.5（2）分析：企业连续三年中，现金流的主要部分集中在营业活动现金净流量中，且企业经营活动现金流量的净额从2011年到2006年均呈上升趋势，从定比看，以2011年为100，2012年是189.47，2013年是264.18，说明企业的营业活动比较突出，具有“自我造血”功能，经营状况良好。企业连续三年中，投资活动所产生的现金流量均企业连续三年中，投资活动所产生的现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以以2011年为年为100，2012年为年为194.44，2013年为年为226.98，具体原因需进一步分析

31、，可能是由，具体原因需进一步分析，可能是由于于投资收益状况较差，投资没有取得经济效益，并投资收益状况较差，投资没有取得经济效益，并导致现金净流出，也可能是企业当期有较大的对外导致现金净流出，也可能是企业当期有较大的对外投资，若是后者，则有利于企业长远发展。投资，若是后者，则有利于企业长远发展。企业连续三年中，筹资活动现金流量均为负数，企业连续三年中，筹资活动现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2011年为年为100，2012年为年为160，2013年年300，说明筹资活动中现金流出的增长快于现金流，说明筹资活动中现金流出的增长快于现

32、金流入的增长，入的增长，可能原因是企业偿还大量债务、进行利可能原因是企业偿还大量债务、进行利润分配等，具体原因需进一步分析润分配等，具体原因需进一步分析该公司现金及现金等价物净增加是负数，这个负该公司现金及现金等价物净增加是负数，这个负数的绝对值呈上升趋势，数的绝对值呈上升趋势，从定比看，以从定比看，以2011年为年为100，2012年年154.17，2013年为年为162.5，说明，说明在经营活动具有较强的产生现金能力的情况下，在经营活动具有较强的产生现金能力的情况下，公司公司的现金仍然紧张，现金支付能力仍然不足。的现金仍然紧张，现金支付能力仍然不足。该公司需该公司需要注意现金和现金等价物不

33、宜长期是负数，要注意现金和现金等价物不宜长期是负数，长期现金长期现金不足是财务状况不良的反映，另外需要密切关注投资不足是财务状况不良的反映，另外需要密切关注投资项目的合理性和收益性，重视投资的方向和策略项目的合理性和收益性，重视投资的方向和策略现金流量流入结构评价123三、现金流量表结构分析三、现金流量表结构分析现金流量流出结构评价现金流量流入结构与流出结构适应评价1 1、现金、现金流入结构流入结构分析分析 流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分析。可列表进投资和筹资）活动流入的内部结构分析。可列表进行分析。行分析。 4

34、8 案例案例8 8： ZXZX公司现金流入结构分析表公司现金流入结构分析表项项 目目绝对数绝对数( (百万元百万元) )比重比重(%)(%)20092009年年20082008年年20092009年年20082008年年销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金3973.63 3973.63 4087.58 4087.58 95.39 95.39 95.67 95.67 收到的税费返还收到的税费返还117.56 117.56 134.21 134.21 2.82 2.82 3.14 3.14 收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金59.29 59.29 49

35、.24 49.24 1.42 1.42 1.15 1.15 经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计4150.48 4150.48 4271.04 4271.04 99.63 99.63 99.97 99.97 取得投资收益所收到的现金取得投资收益所收到的现金0.50 0.50 0.00 0.00 0.01 0.01 0.00 0.00 处置固定资产、无形资产和其他长期处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额资产收回的现金净额0.85 0.85 0.25 0.25 0.02 0.02 0.01 0.01 收到的其他与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金6.93 6.93

36、1.11 1.11 0.17 0.17 0.03 0.03 投资活动现金流入小计投资活动现金流入小计8.28 8.28 1.36 1.36 0.20 0.20 0.03 0.03 取得借款收到的现金取得借款收到的现金7.00 7.00 0.00 0.00 0.17 0.17 0.00 0.00 筹资活动现金流入小计筹资活动现金流入小计7.00 7.00 0.00 0.00 0.17 0.17 0.00 0.00 现金流入总量现金流入总量4165.77 4165.77 4272.40 4272.40 100.00 100.00 100.00 100.00 2 2、现金、现金流出结构流出结构分析分

37、析 流出结构分析也分为总流出结构和三项（经营、流出结构分析也分为总流出结构和三项（经营、投资和筹资）活动流出的内部结构分析。投资和筹资）活动流出的内部结构分析。 50 案例案例:9:9： ZXZX公司现金流出结构分析表公司现金流出结构分析表项项 目目绝对数绝对数( (百万元百万元) )比重比重(%)(%)20092009年年20082008年年20092009年年20082008年年购买商品接受劳务支付的现金购买商品接受劳务支付的现金1993.01 1993.01 2066.18 2066.18 47.33 47.33 47.10 47.10 支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工

38、支付的现金236.75 236.75 221.45 221.45 5.62 5.62 5.05 5.05 支付的各项税费支付的各项税费416.44 416.44 378.63 378.63 9.89 9.89 8.63 8.63 支付的其他与经营活动有关的现金支付的其他与经营活动有关的现金1036.34 1036.34 866.51 866.51 24.61 24.61 19.75 19.75 经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计3682.53 3682.53 3532.78 3532.78 87.46 87.46 80.53 80.53 购建固定无形和长期资产支付的现金购建固定无形和长期

39、资产支付的现金80.13 80.13 100.45 100.45 1.90 1.90 2.29 2.29 投资支付的现金投资支付的现金90.93 90.93 49.80 49.80 2.16 2.16 1.14 1.14 投资活动现金流出小计投资活动现金流出小计171.06 171.06 150.25 150.25 4.06 4.06 3.42 3.42 偿还债务支付的现金偿还债务支付的现金0.00 0.00 645.00 645.00 0.00 0.00 14.70 14.70 分配股利利润或偿付利息支付的现金分配股利利润或偿付利息支付的现金330.59 330.59 29.06 29.06

40、 7.85 7.85 0.66 0.66 支付的其他与筹资活动有关的现金支付的其他与筹资活动有关的现金26.43 26.43 29.84 29.84 0.63 0.63 0.68 0.68 筹资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计357.02 357.02 703.90 703.90 8.48 8.48 16.05 16.05 现金流出总量现金流出总量4210.62 4210.62 4386.92 4386.92 100.00 100.00 100.00 100.00 1 1）经营活动的现金流入流出比）经营活动的现金流入流出比（此比值越大越好）（此比值越大越好）2 2）投资活动现金的流入流出比

41、）投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好）衰退或缺少投资机会时此比值应大较好）3 3）筹资活动的现金流入流出比）筹资活动的现金流入流出比（发展时期此比值较大较好）（发展时期此比值较大较好）3、现金流量流入结构与流出结构适应评价、现金流量流入结构与流出结构适应评价 案例案例1010：ZXZX公司现金流入流出比例分析表公司现金流入流出比例分析表项项 目目绝对数绝对数( (百万元百万元) )流入流入/ /流出流出20092009年年20082008年年20092009年年20082008年年经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计4

42、150.48 4150.48 4271.04 4271.04 1.13 1.13 1.21 1.21 经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计3682.53 3682.53 3532.78 3532.78 投资活动现金流入小计投资活动现金流入小计8.28 8.28 1.36 1.36 0.05 0.05 0.01 0.01 投资活动现金流出小计投资活动现金流出小计171.06 171.06 150.25 150.25 筹资活动现金流入小计筹资活动现金流入小计7.00 7.00 0.00 0.00 0.02 0.02 0.00 0.00 筹资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计357.02 35

43、7.02 703.90 703.90 现金总流入现金总流入 4165.77 4165.77 4272.40 4272.40 0.99 0.99 0.97 0.97 现金总流出现金总流出4210.62 4210.62 4386.92 4386.92 财务分析人员可以利用现金流入和流出结构财务分析人员可以利用现金流入和流出结构的的历史比较历史比较和和同业比较同业比较，得到更有意义的信息。，得到更有意义的信息。 对于一个健康的正在成长的公司来说，对于一个健康的正在成长的公司来说，经营经营活动现金流量应是活动现金流量应是正数正数，投资投资活动的现金流量是活动的现金流量是负数负数，筹资筹资活动的现金流量

44、应是活动的现金流量应是正负相间正负相间的。的。 （一）经营活动现金流量项目分析 1 1经营活动现金流入具体项目分析经营活动现金流入具体项目分析u销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金 可以判断企业可以判断企业销售收现率情况销售收现率情况，较高的收现率，说明较高的收现率，说明企企业产品定位正确、适销对路。业产品定位正确、适销对路。u收到的税费返还收到的税费返还 属于政策优惠，属于政策优惠，一般数额不大。一般数额不大。u收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金 如罚款、赔款、经营租金等。如罚款、赔款、经营租金等。此项目数额一般不应过多。此项目数额一般不应过多。

45、四、 现金流量表主要项目分析 案例案例1111：销售商品、提供劳务收到的现金：销售商品、提供劳务收到的现金 通过会计勾稽找到购销关系的特殊性通过会计勾稽找到购销关系的特殊性 一汽四环是在上海证券交易所上市的公司，主要从事汽一汽四环是在上海证券交易所上市的公司，主要从事汽车改装，制造汽车的车轮、车厢等零部件，汽车修理，车改装，制造汽车的车轮、车厢等零部件，汽车修理，汽车配件、汽车、小轿车经销等。汽车配件、汽车、小轿车经销等。 股份公司由中国第一汽车集团公司、长春一汽四环集团股份公司由中国第一汽车集团公司、长春一汽四环集团有限公司等公司发起成立于有限公司等公司发起成立于19931993年。年。 公

46、的产品主要提供给其第一大股东和第二大股东，公的产品主要提供给其第一大股东和第二大股东，即发起人一汽集团公司和一汽四环集团公司，采即发起人一汽集团公司和一汽四环集团公司，采购的货物也有相当数量来自这两个公司。由于购的货物也有相当数量来自这两个公司。由于这这种关联交易的双方往往最终并不需要实际的现金种关联交易的双方往往最终并不需要实际的现金结算结算，所以该公司的现金流量表与其他会计报表，所以该公司的现金流量表与其他会计报表项目之间的勾稽关系就有一定的特殊性。项目之间的勾稽关系就有一定的特殊性。 下面我们根据企业相关报表数据来进行测算下面我们根据企业相关报表数据来进行测算。表表2 一汽四环一汽四环2

47、0002001年各期合并资产负债表中的有关数据年各期合并资产负债表中的有关数据 （单位：元）（单位：元）合并资产负债表合并资产负债表 2000年年2001年中期年中期2001年年应收票据应收票据 55 351 063 63 411 236 78 709 610应收账款应收账款 167 824 001 294 338 336 79 763 007预收账款预收账款 5 367 544 4 209 353 4 079 362 表表1 一汽四环一汽四环20002001年各期合并利润表中的主营业务收入数年各期合并利润表中的主营业务收入数据据 （单位：元）（单位：元）合并利润表合并利润表 2000年年20

48、01年中期年中期2001年年主营业务收入主营业务收入 837 032 260 1 191 942 297 2 137 738 470 表表3 一汽四环一汽四环20002001年各期合并资产负债表中的有关数据年各期合并资产负债表中的有关数据（单位：元）（单位：元）合并现金流量表合并现金流量表2001年中期年中期2001年年销售商品、提供劳务收到的销售商品、提供劳务收到的现金现金 262 938 323 1 945 476 301 收到的税费返还收到的税费返还 30 000 000收到的其他与经营活动有关收到的其他与经营活动有关的现金的现金 6 735 691 12 172 889 现金流入小计现

49、金流入小计 269 674 014 1 987 649 190根据相关数据，将一汽四环的根据相关数据，将一汽四环的2001年年报数据代入分析公式年年报数据代入分析公式，计算计算“以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目：以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目：2 137 738 470 +2 137 738 47017%+（55 351 063- 78 709 610）+(167 824 001-79 763 007) +(4 079 362-5 367 544)-1 945 476 301 619 091 973 由测算过程可以知道由测算过程可以知道 一汽四环一汽四环20012001年

50、年全年全年交易对方以非现金资产抵偿负债交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为的金额为6.196.19亿元，占到当期销售收入的亿元，占到当期销售收入的29%29%。 以此类推，在以此类推，在20012001年年中期中期，测算出交易对方，测算出交易对方以非现金以非现金资产抵偿负债资产抵偿负债的金额有的金额有994 743 274994 743 274之多，占到当期销之多，占到当期销售收入的售收入的83.4%83.4%。 股份公司与其两个股东公司之间发生的大量而频繁股份公司与其两个股东公司之间发生的大量而频繁的购销业务：的购销业务： 公司公司20012001年报披露，整个会计期间，向中国第一汽年报披露

51、，整个会计期间，向中国第一汽车集团公司和长春一汽四环集团有限公司车集团公司和长春一汽四环集团有限公司销售商品销售商品2020亿元，从两家企业采购货物亿元，从两家企业采购货物1212亿元亿元。 会计处理为会计处理为以从关联方购入的货物冲销账面关联方以从关联方购入的货物冲销账面关联方所欠的应收账款所欠的应收账款，从而体现出应收账款的变化方向，从而体现出应收账款的变化方向主要为非现金资产主要为非现金资产。 现金流量现金流量为什么会出现这么高的异动？为什么会出现这么高的异动？案例案例1212：收到的税费返还：收到的税费返还 所得税返还体现在现金流量表中所得税返还体现在现金流量表中 五粮液公司位于四川宜

52、宾，是我国著名的酒类生产商，主要的品五粮液公司位于四川宜宾，是我国著名的酒类生产商，主要的品牌有五粮液、五粮春、金六福等。牌有五粮液、五粮春、金六福等。 按照税法规定，按照税法规定，20002000年五粮液公司执行的所得税率为年五粮液公司执行的所得税率为33%33%，但，但同时根据上市公司所得税同时根据上市公司所得税先征先征3333再返再返18%18%的政策，每年都会收的政策，每年都会收到较大金额的所得税返还，到较大金额的所得税返还，企业将这部分所得税返还直接冲减所企业将这部分所得税返还直接冲减所得税费用，因此在利润表上并没有得到反映得税费用，因此在利润表上并没有得到反映，而这个数据在，而这个

53、数据在现金现金流量表中可以较方便得到流量表中可以较方便得到（见下表）。由于（见下表）。由于所得税先征后返政策所得税先征后返政策执行到执行到20012001年年1212月月3131日为止日为止，优惠政策取消后对公司，优惠政策取消后对公司20022002年的年的业绩造成一定负面影响。业绩造成一定负面影响。五粮液公司五粮液公司20002001年与补贴收入有关的主要报表数年与补贴收入有关的主要报表数据（单位：元）据（单位：元） 利润表利润表2000年年2001年年 补贴收入补贴收入现金流量表现金流量表收到的税费返还收到的税费返还134 700 000 216 462 400 案例案例1313：收到的其

54、他与经营活动有关的现金：收到的其他与经营活动有关的现金 表表1 广西红日广西红日2001年度现金流量表相关数据年度现金流量表相关数据 （单位：元）（单位：元）项目项目2001一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金24 234 389 收到的税费返还收到的税费返还3 836 937 收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金132 648 841 现金流入小计现金流入小计160 720 167表表2 报表附注列示的报表附注列示的“收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金”明细项目明细项目

55、项目项目金额（元）金额（元） 往来款往来款 78 531 071 出售应收账款出售应收账款 53 229 062 其他其他 887 706 合计合计 132 647 839（一）经营活动现金流量项目分析 2.2.经营活动现金流出具体项目分析经营活动现金流出具体项目分析u购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金 可以判断企业购买商品的可以判断企业购买商品的付现率情况付现率情况，较低的付现率，较低的付现率，说明说明企业商业信用良好，或者说明企业资金紧张企业商业信用良好，或者说明企业资金紧张。u支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 产品成本中活劳动耗费，现金流

56、出的主要方向，产品成本中活劳动耗费，现金流出的主要方向，金额金额波动不大波动不大（一）经营活动现金流量项目分析 u支付的各项税费支付的各项税费 随销售规模和经营业绩的变化而变化随销售规模和经营业绩的变化而变化u支付的其他与经营活动有关的现金支付的其他与经营活动有关的现金 如罚款、业务招待费、保险费等等如罚款、业务招待费、保险费等等 暂时沉淀的或偶发的、不稳定、数额不应过多暂时沉淀的或偶发的、不稳定、数额不应过多案例案例1414：科龙电器：科龙电器经营活动经营活动产生的现金流量分析产生的现金流量分析 广东科龙电器股份有限公司于广东科龙电器股份有限公司于19921992年年1212月月2626日成

57、立。日成立。 所属行业：家用电器；所属行业：家用电器； 公司之公司之H H股于股于19961996年年7 7月月1313日日在香港联交所上市。公在香港联交所上市。公司于司于19991999年年6 6月月2 2日通过深圳证券交易所以日通过深圳证券交易所以“上网定价上网定价”发行方式成功向社会公开发行发行方式成功向社会公开发行9 3509 350万股社会公众股，万股社会公众股，向向1010家基金公司配售家基金公司配售1 6501 650万股，共计万股，共计11 00011 000万股，共万股，共募集资金募集资金107 140107 140万元，万元，并于并于19991999年年7 7月月1313日

58、在深日在深圳证券交易所挂牌上市圳证券交易所挂牌上市。案例案例1414：科龙电器：科龙电器19991999年现金流量表（经营活动）年现金流量表（经营活动） 项目项目1999年度年度1998年度年度一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金4 053 959 4524 062 638 832收到的税费返还收到的税费返还189 299 21853 481 591收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金56 020 73060 007 434 现金流入小计现金流入小计4 299 279 4004 176 127 85

59、7购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金 （4 800 965 138） （2 565 704 338）支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 （113 714 950） （200 393 079）实际缴纳的增值税实际缴纳的增值税 （235 802 871） （237 675 850）支付的所得税款支付的所得税款 （108 593 623） （41 276 727）支付的其他与经营活动有关的现金支付的其他与经营活动有关的现金 （19 046 162） （105 118 417） 现金流出小计现金流出小计 （5 278 122 744） （3 150 16

60、8 411） 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额 （978 843 344）1 025 959 466 19991999年，购买商品、接受劳务支付的现金年，购买商品、接受劳务支付的现金4 800 965 4 800 965 138138元，元，比比19981998年的年的2 565 704 3382 565 704 338元，增加元，增加2 235 2 235 260 800260 800元。元。现金流量表现金流量表告诉我们，企业本年购买商告诉我们，企业本年购买商品、接受劳务支付的现金为品、接受劳务支付的现金为4848亿元亿元。 现金购销比率现金购销比率= =购买商品、接受劳