企业如何进行股权分析以及对员工进行股权激励

1、个人收集整理勿做商业用途9 / 9作者： ZHANGJIAN封面仅供个人学习，勿做商业用途企业如何进行股权设计以及如何对员工进行股权激励 本篇与各位分享，企业如何进行股权设计、对员工进行股权激励等问题，希望对企业主们 有所帮助。 在企业经营的过程当中，我们的股东会分为资本股东、资源股东以及管理股东，他们在企 业中所占的股比分别是多少？ 精品文档收集整理汇总答： 一个能做好能成功，甚至可能上市的企业，实际上是有三类股东的，一个是管理股东， 第二是资本股东， 第三是资源股东。 什么是管理股东？就是你担任了CEO、CTO或者是 CFO，前提是必须全职，全职在公司担任管理职务的叫管理股东。第一是全职的

2、；第二担任公司重要的管理职务，能独当一面；第三你是这个公司的股东。精品文档收集整理汇总公司的股东可能是创始人， 你刚创业的时候就来了， 还有一个你可能是后期加入的， 这个都 叫管理股东。 例如滴滴打车， 程维是创始人， 发起成立了滴滴打车， 后来他找到了 CTO张博， 张博后来成为联合创始人， 张博也是管理股东， 负责技术。 最后程伟找了一个更牛的人 柳青，她负责财务， 后来是总裁兼首席运营官 CEO的角色， 也是通过持股的方式进入到滴滴 打车， 他们三个人都属于公司的管理股东， 只是进入公司的时间不一样， 所以他的身份细分 下来，第一都是管理股东，程维是创始人，张博是联合创始人，柳青是管理合

3、伙人，因为第 一他们是公司的管理者，第二他们都是全职，第三他们持有公司一定的股份。 精品文档收集整 理汇总 资本股东是什么？资本股东就是投资人。有早期的天使投资人，也有晚一点的VC，甚至更晚的 PE等等，都是投资人。投资人在公司他是以获得股权收益为目的，投资人不需要全职 工作。 投资人有个特点，必须溢价来购买公司的股份，不能溢价不能叫投资人。 现实中我 们经常犯这种错误， 比如说两个人成立一个公司， 比如说你是老板，你拿了 700 万，我是总 经理拿 300万，最后你 70的股份我 30 的股份。这个股比就有问题， 因为在这个角色里面你 是什么身份？你又没有全职工作， 你肯定不是管理股东， 你

4、也不是资本股东， 为什么？资本 股东你没有溢价。 我们都是按实际出资来买股份， 这种股比方式就不对， 所以股东身份没有 确定的情况下，股比就定的有问题了。 精品文档收集整理汇总第三个叫资源股东， 就是你给公司提供了客户、 技术或是其他关系都叫资源股东。 资源股东 有个很大的麻烦就是， 你说我有关系， 但是这个关系能产生多少商业价值并不知道， 所以资 源股东一个非常重要的特点， 就是合作的时候必须要对资源做量化， 这个资源能给公司带来 多少收入创造多少利润， 要做量化。 当然有时候资源股东不一定非要在公司持股， 如果这个 资源是一次性的， 可以通过佣金的方式支付给他。 除非这个资源是跟公司长期发

5、展， 五年以 上的时间都绑定相关的， 可以考虑让其持股， 否则一次性的资源最好不要在公司里持股。 所 以做大的企业都是有这几类股东的， 例如我们今天看到非常成功的阿里巴巴也好、 滴滴打车， 新兴的互联网公司， 都是最开始有管理股东， 一帮小伙伴们一起创业。 干的不错了以后，被 投资人看上了。 例如滴滴打车， 金沙江先给它投了钱，接着腾讯又给投钱， 腾讯就成为资本 股东， 在发展过程中，最后和快的两个公司合并。 一个公司要做大，我们是需要这三类股东 的，管理股东、资本股东、资源股东。 精品文档收集整理汇总 如果有人问三类股东怎么占股比， 大家要理解一点， 股比的设计是动态的， 一种情况下比如 我

6、们早期在设计的时候， 很少有公司刚成立就啥都有了， 这个基本上很难。 啥都有了， 创业 还有什么难度？管理股东是人，资本股东是钱，资源股东就是相关的一些技术、客户等等， 啥都有了，来创业，这是很少的情况。 精品文档收集整理汇总 三类股东都有的情况下， 怎么算股比？只能算这个项目里谁重要， 这个项目钱重要、 人重要， 还是资源重要， 谁重要谁的股比就偏大一点。 但大部分企业可能是先有管理股东， 两个人或 者是一个人，先把这个公司干起来， 干着干着一旦成了以后， 再来找资本股东要融资。 找资 本股东就很简单，做一个商业估值，做估价，按照估值来算公司的股比，这是融资。融资完 以后，公司又做的不错，又

7、有资源股东愿意加入，那就再通过量化算股比。 精品文档收集整理汇 总 所以在现实中这个东西没有一个固定的标准， 但是有一点可以明确的说， 在现代的商业社会 里，在现代的商业企业里，有一点必须要明确，就是公司是谁来创造利润的，不是资本、不 是资源，而是人，是管理股东。所以确切的说，在一个正常的现代企业里面，互联网时代一 个企业发展的时候， 尤其是新兴的企业， 比如要么就是 90 后创业， 要么就是以前 60后、 70 后的老板重新再选择转型、 重新再投资新的公司。 这里大家都很纠结一点股比， 但是我给大 家一个建议，无论如何大家记住一点， 一定要给公司创造利润的人，一定要让全职给公司 工作创造利润

8、的人获得大的股比，因为只有当他们成为公司实际的主人时，这个公司才有 未来。就像滴滴打车一样， 滴滴打车实际上程维在成立滴滴的时候， 他本人出资才 10 万元， 但是你不得不承认今天程维依然是滴滴打车最大的个人股东。 精品文档收集整理汇总 总结一下， 必须尊重管理股东在公司创造价值的地位， 然后让真正给公司干活的、 全职的管 理股东持有大比例的股份， 甚至是高于公司一个控股比例的股份是合理的， 这是我给大家的 一个建议。 其他的资本股东我们可以按照一个合理的市场估值来算公司的股比， 包括资源股 东可以通过资源量化的方式算股比。 这是基本的商业逻辑， 当然实际上定股比的操作性非常 强，即使企业家不

9、具备专业的能力也没有关系， 金丰元投资在这方面有一些专业的股权设计 课程， 我本人也会在这个课程里面做详细的介绍。 如果大家有兴趣， 可以关注我们金丰元投 资关于股权设计方面的课程。 精品文档收集整理汇总 企业高管在企业中所占的股比应该是多少？ 答：这个问题是大家问得比较多的， 但是这不是问题的本质， 首先我们要思考，作为企业创 始人， 作为企业老板想法肯定是好的，我希望给高管持股，然后让他们和我一起干，让他们 有主人翁的意识。 这个想法没有错， 但是这不是问题的本质， 问题的本质是什么呢？首先我 们要面对一个事实， 我们自己认为要给高管股份的时候， 高管愿不愿意持有我们公司的股份。 我们发现

10、很多企业， 高管并不愿意持有公司的股份， 为什么？一是有的公司在亏损， 现在市 场经济环境不好，有的公司出现了利润下滑亏损。 二是虽然没有亏损， 有利润，但是公司看 不到未来，高管们看不到未来。 精品文档收集整理汇总 怎样让高管愿意持有公司的股份？什么样的公司才有这种可能性？那就是公司必须要有很 好的成长性，所以作为企业创始人首先必须要建立一个基础，公司必须要有很好的成长性， 才能考虑给高管持股，如果公司未来没有很好的成长性，给高管持股是一个很麻烦的事情。 因为就算给了高管股份， 他们也不一定有积极性跟着公司跟着你走向未来。 公司是靠创始人， 靠老板指引公司未来发展的方向，第一老板定方向，第二

11、老板要配置资源， 例如找资金、找 人才。如果方向不明确，资源、人才、资金都不能配置到位，靠高管去把公司做大是不可能 的。因为今天市场竞争的环境与过去不同， 今天公司的竞争说到最后都是烧钱， 滴滴也在烧 钱，快的也在烧钱，大众点评在烧钱，美团也在烧钱，大家都在烧钱，所以今天对老板资源 整合能力要求非常高。 给高管持股第一大家要考虑清楚公司有没有成长性。 在有成长性的前 提下， 第二我们要考虑给高管到底分的是什么。其实你给高管分， 高管就是持有股，假定一 个高管持有公司 1%的股份，假定公司利润有 2000 万，并不代表一个高管他能分到 20 万的 分红。第一种情况公司不分红，他就分不到钱。第二个

12、不可能 2000 万的利润全部都分配。 还有一种情况公司可能出现了亏损，所以即使高管持股了他也分不到钱。 精品文档收集整理汇总 所以不能说高管持股了他就能拿得到钱， 如果一个高管最后拿不到钱时， 很失望怎么办？要 么就是你走， 要么就是把股份卖了就走人。 所以我们要明白给高管分的是什么？分的不是钱， 是公司的估值， 在公司从高管持股那天起， 假定一个高管花了 10 万买了 1%的股， 10 万块钱 他持股， 3-5 年以后，这个 1%的股份到底是值 100 万还是 1000 万，如果这个公司的估值不 能快速的增长， 对高管来说他也是个投资，他的投资不能涨十倍、 涨一百倍，他也没有信心在公司里干

13、下去。反向思维也一样，如果我们是个高管，花了10 万买了 1%的股份，第一可能分不到钱，第二这个公司也不值钱，我们买这个股份有什么意义，所以这是问题的本质。 精品文档收集整理汇总大家面对这样一个事实， 什么叫股权激励？股权激励不是以利润作为坐标系的， 真正的股权 激励是以公司的价值为坐标。 所以你要考虑一个公司价值的增长性， 当大家把这个问题想明 白了之后才会知道， 我们怎样才能给高管股份， 应当给多少股份， 这些都是后面技术性的问 题。前提就是怎么样考虑做一个值钱的公司，让一个公司有成长性。 精品文档收集整理汇总 企业在做完股权激励后，能否再次进行新的股权激励？新的股权激励对之前的股权激励会

14、 有哪些影响？ 答：股权激励是一个阶段性的工作， 正常情况下一个公司做股权激励都是五年左右， 基于五 年一个阶段性的目标在实施， 所以五年以后如果这个时间段结束了。 新的时间段怎么办？因 为做完股权激励以后，有的公司战略转型，战略变了，激励模式就会变。基于战略转型，很 多新的人员会加入， 这样激励方式也需要有一种新的方式。 不是说过去做了股权激励就不做， 因为企业是在动态发展的。 精品文档收集整理汇总 另一种情况，原来那些激励对象可能有的离职，有的当时的协议到期，有新的人员加入了， 所以股权激励是个动态的过程。 比如大家都知道的华为， 华为最开始是搞职工持股会， 员工 持股会搞了很长一段时间。

15、它都是些老员工，后来在2000 年左右开始转换了一种方式叫虚拟股份， 虚拟股份给它持股。 所以， 阶段不一样， 环境不一样， 激励方式就不一样了。 第 二华为它的激励对象不仅是那些老人，它是从几十个员工开始搞激励，然后到后来几百个、 几千个、几万个，现在 14 万员工有将近一半的员工参与了这个激励。这里面激励的 7 万员 工，很多员工都是加入公司没多久的， 所以股权激励是个动态的过程， 它是个持续性动态性 的过程， 必须要考虑到整个公司发展节奏的需要、 战略发展的需要， 以及整个人才匹配的环境，最后是整个激励到位的问题。 精品文档收集整理汇总 拟挂牌新三板的企业，在做股权设计时，对于挂牌前和挂

16、牌后会有哪些不同的侧重点？ 答：股权设计实际操作有两种方式： 第一种， 现在大部分民营企业存在的问题就是过去创业 的时候可能比较江湖，比较随性的去做公司， 比如关于税收方面、 财务方面，还有股东的选 择、股比、公司章程等等都没有在意，不是很规范的做。做着做着发现这公司还不错，还可 以上新三板， 然后我们再来考虑重新规范这个公司在做， 这是一种方式。 第二种方式很多企 业他一开始成立公司就瞄准怎么去上新三板，怎么去上市，是规范性的做法。 精品文档收集整 理汇总 我个人认为这两类企业不存在什么区别， 如果你的公司想上新三板， 想上市， 想去跟资本市 场接轨，比如拿到 PE、 VC的投资，首先就是如

17、何建立一个规范性的企业。第二即使企业不 想上市，不想上新三板，不想做PE，但也要考虑怎么能做一个健康持续性的企业。健康持续性的企业这就需要股东组成是合理的， 股比是合理的， 整个公司股权架构设计也是到位的， 在这种前提下公司才能持续健康的发展。 精品文档收集整理汇总 所以严格上讲， 成立公司那天起你就要把股权设计好， 整个的股权设计都要到位。 这样公司 才能比较健康持续的发展。 如果说很多公司现在做着做着这公司发现有问题了， 上新三板怎 么办？那只能去重新修正它， 当然这种修正的成本会很高。 但是无论如何这是迈不过去的一 个坎儿， 新三板强调的就是公司的规范性问题， 必须从股权设计方面要把它做

18、一个系统的规 范。 精品文档收集整理汇总嘉宾：刘少华，伯格资本董事长，中国民营经济治理第一人。版权申明 本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。 版权为张俭个人所有This article includes some parts, including text, pictures, and design. Copyright is Zhang Jian's personal ownership.用户可将本文的内容或服务用于个人学习、 研究或欣赏， 以及其 他非商业性或非盈利性用途， 但同时应遵守著作权法及其他相关法律 的规定，不得侵犯本网站及相关权利人的合法权利。除此以

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