IS-LM模型分析解析（课堂PPT）

1、第五章第五章 产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡IS-LM IS-LM 模型模型学习目标学习目标v理解投资是如何决定的理解投资是如何决定的v了解了解IS和和LM曲线的推导及性质曲线的推导及性质v掌握掌握IS和和LM曲线移动的原因曲线移动的原因v了解了解IS-LM模型的政策涵义及在实践中的应用模型的政策涵义及在实践中的应用v掌握财政政策和货币政策的影响掌握财政政策和货币政策的影响第一节第一节 投资的决定投资的决定v投资的决定投资的决定在国民收入简单决定模型里，投资是作为一个外生在国民收入简单决定模型里，投资是作为一个外生变量参与总需求的，也就是说投资不随着利率和产变量参与总

2、需求的，也就是说投资不随着利率和产量的变化而变化。量的变化而变化。但是在现实生活中，投资并不是一个外生变量，经但是在现实生活中，投资并不是一个外生变量，经济的收缩和扩张必然会带来利率的变化，而利率的济的收缩和扩张必然会带来利率的变化，而利率的变化又会影响到投资的变化。因此投资应该作为变化又会影响到投资的变化。因此投资应该作为内内生变量生变量来进行分析。来进行分析。因此，研究国民收入如何决定，还应分析投资是如因此，研究国民收入如何决定，还应分析投资是如何决定的。何决定的。1、凯恩斯关于投资如何决定的观点：、凯恩斯关于投资如何决定的观点： 凯恩斯认为，是否要对新的实物资本如机器、凯恩斯认为，是否要

3、对新的实物资本如机器、设备、厂房、仓库等进行投资，取决于这些新投资设备、厂房、仓库等进行投资，取决于这些新投资的的预期利润率预期利润率与为购买这些资产而必须借进的款项与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的所要求的利率利率比较。比较。 经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加、新建的住宅等等。增加、新建的住宅等等。v投资的预期利润率投资的预期利润率 VS. 利率利率如果预期利润率如果预期利润率利率，利率，值得值得投资；投资；如果预期利润率如果预期利润率利率，利率，

4、不值得不值得投资。投资。注意：这里的利率是指注意：这里的利率是指实际利率实际利率。v2 2、实际利率和名义利率、实际利率和名义利率 公式：公式：实际利率实际利率=名义利率名义利率-通货膨胀率通货膨胀率举例：举例： 假设某年的名义利率（货币利率）是假设某年的名义利率（货币利率）是8%，通货膨胀率是，通货膨胀率是3%。 则，实际利率为：则，实际利率为：8%-3%=5%v3、实际利率与投资的关系实际利率与投资的关系实际利率实际利率投资需求量投资需求量实际利率实际利率投资需求量投资需求量思考：请解释实际利率与投资的上述关系？思考：请解释实际利率与投资的上述关系？原原 因：因：如果企业用于投资的资金是借

5、来的，利息是投资如果企业用于投资的资金是借来的，利息是投资的成本；的成本；即使是利用自有资金进行投资，利息仍然被看作即使是利用自有资金进行投资，利息仍然被看作是投资的机会成本；是投资的机会成本；因此当利率上升时，投资成本增加，投资者自然因此当利率上升时，投资成本增加，投资者自然会减少对投资物品的购买。会减少对投资物品的购买。v4、投资函数、投资函数i=i ( r ) i=i ( r )= e dr假定投资函数为假定投资函数为i=i=1250-2501250-250r r自主投资，即自主投资，即使利率为零时使利率为零时也有的投资量。也有的投资量。利率对投资需求的利率对投资需求的影响系数，表示利影

6、响系数，表示利率上升或下降一个率上升或下降一个百分点，投资会减百分点，投资会减少或增加的数量。少或增加的数量。ir02505007501000 12501234(%)投资需求曲线投资需求曲线i=1250-250r说明说明l假设假设i= e- drl上式说明，投资利率上式说明，投资利率系数系数d越大，说明投资越大，说明投资受利率的影响越大，受利率的影响越大，或者说投资对利率越或者说投资对利率越敏感。敏感。第二节第二节 IS曲线曲线1.IS曲线含义：曲线含义：IS曲线描述产品市场达到均衡时，利率与曲线描述产品市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系国民收入之间的关系u二部门二部门经济中的均衡条件是

7、经济中的均衡条件是 i = s i = s 所以所以y = c + i , y = c + i , 而而c =+y.c =+y.p求解得均衡国民收入：求解得均衡国民收入：y = (+i) /1-y = (+i) /1-pi= e-dri= e-dr，整理得：，整理得：1dreyydder12.IS曲线的推导曲线的推导或或uI ：investment 投资投资uS：save 储蓄储蓄 iiyssr%r%y投资需求函数i= i(r) 储蓄函数s= y - c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡产品市场均衡IS曲线曲线 IS曲线的推导图示曲线的推导图示3. 三部门均衡三部门均衡rtdtGey)1 (1

8、)1 (10投资函数：投资函数：I= e - dr消费函数：消费函数：C=+yd=+(y-T) 政府支出：政府支出：G=G0政府税收：政府税收：T=tY均衡条件：均衡条件：I+G=S+T如果如果T=T0会怎样？会怎样？整理得：整理得：ydtdGer)1 (104.IS4.IS曲线及其斜率曲线及其斜率v斜率的斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。含义：总产出对利率变动的敏感程度。v斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。，越敏感。ydder1 y yIS曲线曲线r%r%两部门经济中：两部门经济中：ydtdGer)1 (10三部门经济中：

9、三部门经济中：斜率斜率IS曲线曲线5.IS曲线的经济含义曲线的经济含义v （1）描述产品市场达到宏观均衡，即）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率时，总产出与利率之间的关系。之间的关系。v （3）均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。利率提）均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。利率提高高,总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。v （2）处于）处于IS曲线上的任何点位都表示曲线上的任何点位都表示i=s，偏离，偏离IS曲线的任曲线的任何点位都表示没有实现均衡。何点位都表示没有实现均衡。v （4）如果某一点位处于）如果某一点位处于IS

10、曲线右边，表示曲线右边，表示is，即现行的，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。v 如果某一点位处于如果某一点位处于IS曲线的左边，表示曲线的左边，表示is，即现行的利率，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。y yr%r%y1相同收入，相同收入，但但利率高，利率高，isisis区域区域yyIS曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义y3IS6.IS曲线的水平移动曲线的水平移动n利率不变，总产出增加，利率不变，总产出增加，ISIS水平右移水平右移n利率不变，总产出减少，利率不变，总产出

11、减少，ISIS水平左移水平左移如增加总需求的扩张性财政政策：如增加总需求的扩张性财政政策：n增加政府购买性支出。增加政府购买性支出。n减税，增加居民支出。减税，增加居民支出。减少总需求的紧缩性财政减少总需求的紧缩性财政政策：政策：n增税，增加企业负担则增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担减少投资，增加居民负担，使消费减少。，使消费减少。n减少政府支出。减少政府支出。 y yr%r%IS曲线的水平移动曲线的水平移动产出减少产出增加ydtdGer)1 (10第三节第三节 LM曲线曲线2.2.货币市场均衡的产生货币市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。货币供给由中央银行控制，

12、假定是外生变量。p货币实际供给量货币实际供给量m m不变。不变。p货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。p货币市场均衡公式是货币市场均衡公式是 m mL LL L1 1(y)+L(y)+L2 2(r)(r)ky-hrky-hrp维持货币市场均衡：维持货币市场均衡：pm m一定时，一定时，L L1 1与与L L2 2必须此消彼长。必须此消彼长。p国民收入增加，使得交易需求国民收入增加，使得交易需求L L1 1增加，这时利率必须提高增加，这时利率必须提高，从而使得，从而使得L L2 2减少。减少。uL ：liquidity 货币需求货币需求 uM

13、：money 货币供给货币供给1.LM曲线含义：曲线含义：LM曲线描述货币市场达到均衡时，利曲线描述货币市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系率与国民收入之间的关系3.LM曲线的推导曲线的推导u货币市场达到均衡，则 m = L ，uL = ky hr。 m = ky hrkmkhyrhmhkrynLM曲线斜率曲线斜率k/hn经济意义：总产出对利率变动经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。的敏感程度。yrLM曲线曲线n斜率越小，总产出对利率变动斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感；的反应越敏感；n反之，斜率越大，总产出对利反之，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。率变动的反应越迟钝。m/

14、kLM 曲线推导图曲线推导图v 利率利率v 投机需求量投机需求量v 货币供给固货币供给固定定- -投机需求投机需求量量v 交易需求量交易需求量v 交易需求量交易需求量v 国民收入国民收入v v LMLM：收入和：收入和利率的关系利率的关系m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=-hr(r)=-hr交易需求交易需求m1=L1=ky货币供给货币供给m=m1 +m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L2 普通普通LM曲线的形成曲线的形成m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=-hr(r)=-hr交易需求交易需求m1=L1=ky货币供给货币供给m=m

15、1 +m2v投机性需求存在投机性需求存在流动偏好陷阱。流动偏好陷阱。vLM存在一个水存在一个水平状平状凯恩斯区域凯恩斯区域。投机性需求在利率很投机性需求在利率很高时为高时为0。只有交易。只有交易需求。需求。LM呈垂直状，为呈垂直状，为古古典区域典区域。l交易需求函数比交易需求函数比较稳定，较稳定，LM主要主要取决于投机需求，取决于投机需求，即利率。即利率。凯恩斯区域凯恩斯区域古典古典区域区域中间中间区域区域4.LM曲线的经济含义曲线的经济含义v （3）LM曲线上的任何点都表示曲线上的任何点都表示 L= m，即货币市场实现了，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何

16、点位都表示曲线的任何点位都表示 Lm，即货币市场没有实现均衡。即货币市场没有实现均衡。v （1）描述货币市场达到均衡，即）描述货币市场达到均衡，即 L=m时，总产出与利率之时，总产出与利率之间关系的曲线。间关系的曲线。v （2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向关系。总产）货币市场上，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。v （4）LM 右边，表示右边，表示 Lm，利率过低，导致货币需求，利率过低，导致货币需求货货币供应。币供应。LM左边，表示左边，表示 Lm，利率过高，导致货币需求，利率过高，导致货币需求 总供给价

17、格，就会扩大生产；总供给价格，就会扩大生产；n反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。n就业量取决于总供给与总需求的均衡点。就业量取决于总供给与总需求的均衡点。n短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总需求。就业量实际取决于总需求。v凯恩斯否定凯恩斯否定 “供给自行创造需求供给自行创造需求”的萨伊定律。的萨伊定律。v凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡是不足的

18、，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。 p凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求不足，社会上总会存在需求不足，社会上总会存在“非自愿失业非自愿失业”。3.有效需求不足的原因有效需求不足的原因l有效需求总是不足的，根源在于三个有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律心理规律”：l一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；l二是资本边际效率递减，造成投资需求不足；二是资本边际效率递减，造

19、成投资需求不足；l三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。如果利率较高，就会导致投资需求不足。l凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。4.凯恩斯理论的政策含义凯恩斯理论的政策含义l凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大

20、政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。l战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。作为重要的施政目标。l凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一时。标准理论，凯恩斯主义盛极一时。l这种干预被称为这种干预被称为“需求管理需求管理”。凯恩斯所特别强调的是运。凯恩斯所特别强

21、调的是运用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。 第六节第六节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响一、财政政策的影响一、财政政策的影响财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进 而影响就业和国民收入的政策。而影响就业和国民收入的政策。变动税收：是指改变税率和（所得税）税率结构；变动税收：是指改变税率和（所得税）税率结构；变动政府支出：是指改变政府对商品与劳务的购买支变动政府支出：是指改变政府对商品与劳务的购买支 出以及转移支付。出以及转移支付。1、扩张性财政政策、扩张性财政政策在经济萧条

22、时，政府可以采用以下扩张性财政政策：在经济萧条时，政府可以采用以下扩张性财政政策：（1 1）减税）减税（2 2）改变所得税结构）改变所得税结构（3 3）政府扩大对商品与劳务的购买）政府扩大对商品与劳务的购买（4 4）用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴）用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴 2、紧缩性财政政策、紧缩性财政政策 在经济高涨、通货膨胀率上升太高时，政府可以采用增税、在经济高涨、通货膨胀率上升太高时，政府可以采用增税、减少政府支出等紧缩性财政政策以控制物价上涨。减少政府支出等紧缩性财政政策以控制物价上涨。二、货币政策的影响二、货币政策的影响货币政策：是政府货币当局即中央银行通过银

23、行体系变货币政策：是政府货币当局即中央银行通过银行体系变 动货币供给量来调节总需求的政策。动货币供给量来调节总需求的政策。1 1、扩张扩张性货币政策：性货币政策：在在经济萧条经济萧条时，时，增加增加货币供给，货币供给，降低降低利利 息率，息率，刺激刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加；私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加；2 2、紧缩紧缩性货币政策：性货币政策：在在经济过热经济过热通货膨胀率太高时，可通货膨胀率太高时，可紧缩紧缩 货币供给量以货币供给量以提高提高利率，利率，抑制抑制投资和消费，使生产和就业减投资和消费，使生产和就业减 少些或增长慢一些。少些或增长慢一些。总结：总结：

24、v财政政策的作用机制政府采购政府采购转移支付转移支付个人所得税个人所得税间接税、企业所得税间接税、企业所得税个人收入个人收入消费消费投资投资产品与服务的需求产品与服务的需求财政政策作用机制财政政策作用机制产出与价格产出与价格v货币政策的作用机制货币供应量货币供应量利率利率总需求总需求投资投资三、IS-LM图形分析在左图中，如果在左图中，如果LMLM曲线曲线不变，政府实行扩张性财政不变，政府实行扩张性财政政策，会使政策，会使ISIS曲线向右上方曲线向右上方移动，它和移动，它和LMLM相交所形成的相交所形成的均衡利率和收入都高于原来均衡利率和收入都高于原来的利率和收入，而实行紧缩的利率和收入，而实

25、行紧缩性财政政策则会使性财政政策则会使ISIS曲线曲线向左下方移动，使利率和收向左下方移动，使利率和收入下降。入下降。ryIS0LM0r0y0IS1扩张性财政政策扩张性财政政策r1y1紧缩性财政政策紧缩性财政政策r2y2IS2ydtdGer)1 (10在左图中，如果在左图中，如果ISIS曲线不曲线不变，政府实行扩张性的货币变，政府实行扩张性的货币政策，会使政策，会使LMLM曲线向右下方曲线向右下方移动，它和移动，它和ISIS相交所形成的相交所形成的均衡利率低于原来的利率，均衡利率低于原来的利率，而收入则高于原来的收入。而收入则高于原来的收入。而实行紧缩性货币政策，则而实行紧缩性货币政策，则会使

26、会使LMLM曲线向左上方移动，曲线向左上方移动，使利率上升，收入减少。使利率上升，收入减少。ryIS0LM0r0y0扩张性货币政策扩张性货币政策r2y1紧缩性货币政策紧缩性货币政策r1y2LM1LM2hmhkyrLM方程两种政策的混合使用两种政策的混合使用1.1.两种政策两种政策混合使用的效果混合使用的效果v 初始点初始点E E0 0 ，收入低，收入低v 为克服萧条，达到充分为克服萧条，达到充分就业，实行扩张性财政就业，实行扩张性财政政策，政策，ISIS右移；右移；v 两种办法都可使收入两种办法都可使收入增加。但会使利率大增加。但会使利率大幅度变化。幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1v 实行扩张性货币政策，实行扩张性货币政策，LMLM右移。右移。v IS和和LM移动的幅度移动的幅度相同，产出增加时，相同，产出增加时，