


下载本文档
版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
1、完善公司治理要求下的财务管理模式选择 现代公司的一个重要特征,就是所有权与经营权的分离,以及由此而形成的委托代理关系下的管理型控制(经理层控制)。在管理型控制模式下,公司治理需要解决的核心问题是:所有者应采取何种监督和激励机制,来防范经营者的道德风险和逆向选择,以实现所有者财富最大化。在这一系列监督、激励机制中,财务管理模式是一个重要组成部分。本文拟从完善我国公司治理的现实需要出发,浅析所有者对于财务管理模式的理性选择。一、我国公司治理现状和成因当前,我国公司在外部市场约束、内部结构制衡及公司管理制度等方面存在着严重的委托代理关系下的权责失衡,公司
2、的“内部人控制”已成为一种相当普遍的现象,机会主义行为、寻租及侵占国有资产等问题大量存在,造成这种现状的关键原因在于委托代理层次过多。在我国公司的产权结构中,国家股和法人股占多数。在国有企业产权主体缺位、由政府充当国家股代表的情况下,必然衍生出公司治理中的政府干预特性,如行政指派董事长或总经理,公司并购重组中的政府行为,投、融资的审批制等。此外,国有公司治理结构形成的特点是,由公民在非市场领域通过政治程序形成公民对政府的委托代理关系,再在市场领域通过经济程序依次形成政府对资产管理部门、资产经营部门、具体资本经营者的委托代理关系。这种公司治理结构的形成方式导致:由于政府是政治程序的产物,政府在由
3、市场领域形成的各层委托代理关系下的公司治理中不可能做出纯粹的市场行为;由于委托代理链的加长,使得初始委托人(公民)对最后代理人(经理层)的监控所产生的代理成本提高,从而在信息不对称下形成管理型控制。二、完善公司治理要采下财务管理模式选择的愿则完善公司治理的核心和关键在于,所有者对经营者的监督及激励。一个良好、高效的公司治理结构必须包括以下几个方面的内容:股东大会、董事会、监事会和经理层的建立及权利的分配和实施办法;股东(主要是法人股东)监督和评价董事会、经理层和一般员工工作和绩效的办法;对经理层的激励机制和约束机制的设计和实施办法;当公司出现危机时,法人股东的行为方式。从财务控制的角度出发,所
4、有者应考虑如何对其所出资本进行管理,这就必然要求所有者选择既能对经营者损害所有者资本权益的经营行为进行必要的约束,又能对维护、增加所有者资本权益的行为进行必要的激励的财务管理模式。一般来讲,财务管理模式是指规定公司财务关系的制度,涉及财务责任、财务权限、财务利益等方面,包括所有者对公司的财务管理体制和公司内部的财务管理体制两部分。有关财务管理层次的特征是:股东作为出资人,拥有对财务事项的最终决策权,处于第一管理层次董事会作为股东的代表及代理人,负责公司重大财务事项的决策和管理,处于第二管理层次;总经理作为受托管理公司的代理人,按照与董事会签订的合同规定的职责权限行使经营权,处于第三管理层次。由
5、上述分析可知,所有者在完善公司治理这一目的下选择和设计财务管理模式时,关键在于确立对上述委托代理层次中各代理人行为的约束和激励机制,因此应遵循以下基本原则:股东财富最大化原则。这不仅是所有者完善公司治理、选择和设计财务管理模式的最终目标,也是其动力所在。委托代理链精简原则。从公司治理和财务控制的成本角度出发,精简委托代理层次能有效控制和削减治理成本。公平性原则。主要指平等对待所有股东,若其权利受到损害,应得到有效补偿,同时还应确认公司利益相关者的合法权利。透明度原则。完善公司治理必须要求选择包含高度透明的信息披露制度的财务管理模式。问责机制和责任。董事会作为股东权益的代理人,在财务控制和决策上
6、必须强化其诚信、勤勉义务,建立健全绩效评价与激励约束机制,以确保对经理层的有效监督。三、完善公司治理要求下的财务管理模式选择的核心内容1.从所有者对公司的财务管理体制来看,应突出董事会作为公司财务管理主体的地位,掌握公司核心财务管理权。公司管理权的核心实质上就是财务管理权。从完善公司治理的要求来看,公司财务管理权应在股东大会渔事会、经理层和监事会四个层次上加以分割,这四个分部财务管理主体各自所享受的财务管理权和所承担的责任,应在公司章程中明确规定。在管理型控制公司治理结构下,经理层在财务决策中处于核心地位,但是,经理层的行为本身并不能用一种程序化的模式予以固定,对其监督的可操作性难度较大。因此
7、,在构建所有者对公司的财务管理模式时,应明确董事会作为公司财务管理主体的地位,使其掌握公司的核心财务管理权,如股票筹资、控股投资、公司清算、股利分配等重大理财权;而经理层只是控制和组织日常财务活动、行使较低层次的财务管理权。只有这样,才能既保证经理层放手理财,又不至于对其失去控制,从而建立起科学、有效的公司财务管理模式,最终实现公司治理的目标。2.从公司内部财务管理体制来看,应实行集权制财务管理模式。传统观点认为,集权制财务管理模式的主要缺点在于;公司最高财务决策层和管理层难以快速、及时、完整地收集各方信息,易产生主观臆断,并且缺乏对市场的应变能力与灵活性;财务决策权高度集中容易损害下属部门或子公司的积极性、灵活性和创造性。但是,从上又分析可知,在我国现有的管理型控制公司治理结构下,所有者缺位、产权不明晰导致的各级经营者责权利不对称,决策分散化、随意化、缺乏战略规划等已成为分权制财务管理模式的严重弊端,公司内部财务资源难以有效整合。因此,我们在构建公司内部财务管理模式时,应首要考虑改革管理型控制公司治理结构,这就要求公司的最高财务决策层和管理层(董事会)能实时了解整个公司的财务状况,实现对公司内部财务的实时监控。此外,在互联网和计算机技术高速发展的今天,网上银行和公司内部财务软件系统已彻底消除了采取集权制财务管理模式的技术障
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 系统规划与管理师试题及答案的真相探寻
- 网络规划设计师考试中的领导力与团队合作能力阐述试题及答案
- 2025年计算机二级考试深入分析试题及答案
- 中国戏曲文化试题及答案
- 系统架构设计师的战略思维培养试题及答案
- 旅游协会面试题及答案
- 网络设计师行业的核心价值分析及试题及答案
- 电工技师试题讲解及答案
- 文化事业单位试题及答案
- 情绪管理与教育中小学教师资格笔试试题及答案
- 公民基本权利课件
- 浙江省温州市苍南县金乡卫城中学2025届高考英语二模试卷含解析
- 气化炉吊装施工方案
- 糖尿病诊治发展史
- 《冠心病》课件(完整版)
- 医疗机构安全管理制度与实施细则
- 标志设计(全套课件88P)
- 2024年度工程检测服务框架协议版
- 制氢技术与工艺 课件 第5章 电解水制氢
- 2022年福建省高考真题化学试题(解析版)
- 主管护师预测卷儿科护理专业实践能力含答案
评论
0/150
提交评论