《融资租赁公司的资金结构》

1、融资租赁公司的资金结构一、融资租赁公司的发展瓶径“资金来源，是阻碍融资租赁公司发展的主要障碍吗？”对于这个问题，许多租赁界的同仁，都是持肯定态度的。因为没有雄厚的资金基础，融资租赁公司是不可能产生和存在的。资金，曾经是融资租赁公司引以自豪的资本， 但是，也曾经成为导致融资租赁公司关闭的致命一击。“成，也资金，败，也资金” ，已经成为融资租赁公司难以挥去咒语。融资租赁公司的经营，并非只能依靠大量的资金来支撑。如果是那样的话，融资租赁公司岂不就成了商业银行？租赁不就成为贷款了吗？相反，是否有了雄厚的资金支持， 融资租赁公司就一定能够得到顺利的发展了吗？答案是：不一定。有些大型的融资租赁公司、中外合

2、资租赁公司的兴衰史，就充分的证明了这一点。例如：一些大型融资租赁公司曾经拥有各大专业银行的股东背景， 并且很早就具备了非银行金融机构的资质。这样实力雄厚的全国性大型融资租赁公司，却在很多年以前就被迫停止经营了。还有一些中外合资的租赁公司，其本身就是国外著名租赁公司在中国的全资公司。 它不仅得到外资股东雄厚的资金支持，还拥有国外租赁公司丰富的经营经验。但是，这一切都没有能够挽救它们的衰败。回顾历史，融资租赁公司的失败，往往都是“败在偏离方向上，死在资金脱节上”。资金，虽然是支持融资租赁公司发展的重要因素，但并不是唯一的因素。 掌握正确的经营理念， 才是把握融资租赁公司成败的决定性因素。 只有坚持

3、正确的经营理念， 融资租赁公司才能够走出资金紧张的经营困境。1、 明确公司的市场定位能否坚持租赁主业， 关系到融资租赁公司的资金使用方向。 有些融资租赁公司的资产规模并不小， 但是租赁资产却不多， 而用于租赁资产的资金，就更少了。与租赁无关的各类项目，占用着融资租赁公司的大量资金。 这些项目资产的流动性往往都不强， 这就加剧了融资租赁公司的资金压力。融资租赁公司要将“好钢用在刀刃上” ，要把有限的资金，尽量使用在租赁项目上。要充分利用租赁资产周转快、流动性强、占用率低、收益率高的特点，从而提高融资租赁公司有限资金的使用效率。2、 发挥租赁的综合优势能够为客户提供资金，只是融资租赁公司的业务特点

4、之一，但是，这并不是融资租赁公司的优势和特长。融资租赁公司终究不是银行，不可能像银行那样，为客户解决百分之百的资金需求。融资租赁公司的资金，充其量只能作为进一步发挥租赁效应的“药引子”，是发展杠杆租赁的“催化剂” 。“通过租赁，投放资金” ，与“通过资金，激活租赁”，是两种完全不同的经营理念。租赁，是一种“轻占有、重使用” 的现代经营理念，是一种能够促进企业高速发展的中介工具。正确理解租赁的功能， 充分发挥租赁的综合优势，改变单纯放贷收息的经营理念，同样有利于缓解融资租赁公司的资金压力。3、 控制不良资产的损失融资租赁公司的资金紧张， 其中很重要的原因， 就是因为经营不善造成的大量不良资产所致

5、。 这些不良资产的核销，无效资产的占用，不仅消耗着融资租赁公司的大量利润， 还进一步加剧了融资租赁公司的资金压力。而且，融资租赁公司的不良资产越多，对外融资的难度就越大，更容易形成资金的恶性循环。所以，能否有效的防范经营风险的出现，能否控制住不良资产的产生， 对解决融资租赁公司的资金紧张状况，有着直接的关系。二、融资租赁公司的资金来源一般人们都会认为，既然融资租赁公司的资产规模，可以放大到注册资金的十倍。 那么，融资租赁公司就必须要向银行申请相当于注册资本九倍的贷款才行。其实，这是一种误解。在一般情况下， 融资租赁公司只要注册资金到位， 再向银行申请一定规模的信用贷款， 而其余的大多数经营资金

6、， 都可以通过租赁资产的合理运作来解决。融资租赁公司的资金来源，主要可以分为三大部分，即：注册资本金、信用融资、项目融资。为了扩大经营规模， 融资租赁公司往往会把扩大融资的重点， 放在增资扩股和增加银行贷款上。 但是，其效果却往往都是“事倍功半”。因为，虽然融资租赁公司的审批机构， 要求融资租赁公司的注册资金，都必须达到一定规模。 但是，这主要是从经营风险和规模效益的角度考虑。从投资收益的角度，则是资本金越少越好。而且，融资租赁公司的注册资金，是不可能无限制扩大的。融资租赁公司申请的银行贷款，基本上属于“信用融资”的性质，是要与融资租赁公司的经营实力和对外信誉相匹配的。 这几年的资金形势虽然有

7、所好转， 但是，银行对融资租赁公司信用贷款的限制条件，却有增无减。其主要原因是：银行已经将融资租赁公司视为潜在的竞争对手； 部分融资租赁公司的不规范经营， 也造成了银行对融资租赁公司的不信任感。 在这种情况下， 融资租赁公司向银行申请信用贷款，已经变得越来越困难了。要想改变这种现状，靠行政干预是无法奏效的。对融资租赁公司的偏见，在短期内也是难以转变的。其实，融资租赁公司要想扩大租赁经营规模， 除了增资扩股和增加银行信用贷款以外， 主要应该从公司的内部挖潜着手， 从提高资金利用率上下功夫。融资租赁公司在实际的经营中， 完全可以通过调整资金结构，提高资金利用率的方式，来改善自己的资金紧张现状。尤其

8、是可以通过控制风险资金的占用比例， 完全可以将租赁项目所需要的实际占用资金量，控制在一个较低的水平。在注册资金不变的条件下，增加融入资金金额与控制资金占用比例，就成为扩大融资租赁公司经营规模的两个主要手段。其中，融入资金金额的增加， 与租赁经营规模的增加， 是同步、同比例增加的。而资金占用比例的的变化，则可以使风险资金与租赁经营规模的比例，发生成倍增加的变化。而且，基数（风险资金）越大，租赁规模扩大的效果就越明显。资金来源与经营规模的比例变化：注册资金融入资金占用比例经营规模1000 万 1000 万 100%2000万1000 万 1000 万 50%4000万1000 万 1000 万 4

9、0%5000万在解决融资租赁公司资金来源的过程中，控制资金占用的比例，比增加融入资金的额度、 更加能够左右融资租赁公司的经营规模。所以，融资租赁公司在经营中， 更应该严格控制风险资金在租赁资产中的比例，才能够达到提高效益、控制风险、减少资金压力、提高资金利用率的经营效果。近年来，项目融资在融资租赁公司的融资比例越来越大，风险资金在租赁资产中的比例，则越来越小。同时，租赁资产中的实际资金占用比率，对于融资租赁公司资金运作的影响，也显得越来越重要。在正常情况下，融资租赁公司的资本金，应该只占到资产总额的 10%。融资租赁公司的信誉等级如果能够达到银行的两 “A 级”标准，其公司的信用融资总额， 也

10、有可能够达到相当于资本金的规模水平。资本金与信用融资两者相加，一般也只会占到资产总额的20%左右。融资租赁公司 80%左右的资金来源， 都需要依靠提高公司的经营水平来解决的。融资租赁公司要加强公司的经营水平，提高资金的利用率，应该从两方面入手。1、 吸收保证金，控制风险资金占用率；通过租赁项目，开展各种抵押贷款。三、控制资金占用比例控制风险资金的占用比例， 是提高资金利用率的重要手段。 只要能够将风险资金的占用比例， 控制在较低水平， 就不仅可以起到扩大租赁经营规模的作用， 还能够有效的防范经营风险， 同时更能够提高资产的平均收益水平。而在租赁资产中，只有租赁保证金，才是最大的无风险资金。所以

11、，要想控制风险资金占用率，首先就要求保证金在租赁资产中，保持着较高的比例。现在，各银行都在推行“存一贷三”的经营方式。同样， “存一租三”也是融资租赁公司最常见的业务方式。 单就一个租赁项目而言，扣除了 30%的保证金后，融资租赁公司的实际投放的资金，就只有70%以下了。而随着每期租金的不断回笼，融资租赁公司实际占用的资金，也会逐渐减少。由于收回的租金，是先冲抵融资租赁公司的投放资金。而租赁客户的保证金，要等到租期结束时才能退回。所以，应收租金的不断递减和保证金的稳定不变， 会造成融资租赁公司更低的风险资金占用比例。从融资租赁公司整体经营的层面来分析，融资租赁公司的规模越大，经营的期限越长，

12、实际资金占用额在租赁项目中的比例就会越低。另外，当融资租赁公司与合作单位及设备供货商建立起长期的合作关系时，这些合作单位及设备供货商也可以提供了一定批量的保证金（即为不同承租人承担风险的保证金）。同样，由于租金回笼变化与保证金不变的关系， 就会使批量租赁项目的资金占用比率变化更大。所以，在租赁经营中，应该把“资金占用比例”作为衡量公司经营水平的重要内容。 无论是公司的经营指标， 还是部门的绩效考核，或者是项目的评估审议，都要充分体现出对“资金占用比例”的高度重视。融资租赁公司应该将“资金占用比例” ，作为最重要的业绩考核指标。不仅要统计经营规模与资金占用的比例， 还要统计经营利润与资金占用的比

13、例， 经营费用与资金占用的比例等等。 通过考核与统计，在公司内部树立起“少花钱，多办事”的经营理念，为促进融资租赁公司资金运作的良性循环，创造条件。四、多元化的融资方式多年以来，融资租赁公司向银行融资， 都是以信用贷款为主要方式。但是，随着金融市场的日益成熟，单凭融资租赁公司的信誉和提供可靠的担保单位，都已经难以得到银行的青睐。因此，融资租赁公司向银行贷款的方式， 也必须根据形势的变化而改变。 租赁项目直接与银行贷款相结合的融资方式，已经势在必行。资产抵押贷款、租赁项目保理、应收租赁款质押贷款，承租人担保贷款，委托租赁融资、租赁项目收租权转让，应收租赁款转让等项目融资方式，应运而生。目前，通过

14、优质的租赁资产进行再融资， 已经逐渐成为了融资租赁公司的主要融资方式。如果融资租赁公司把自己的发展前途，只是寄托在银行的信用贷款上，就相当于将自己的命运交给了银行，也造成了“银行一旦打喷嚏，融资租赁公司就感冒”的被动局面。前几年宏观控制造成的银行信贷规模紧缩，对融资租赁公司的影响，想必还记忆犹新。融资租赁公司只有将对外融资的基础，建立在自己租赁资产的安全可靠性上，才能够真正形成融资环境的良性循环，将命运掌握在自己手里。租赁项目的选择、评估、管理，都应该与资金的融通工作，更紧密的结合起来。这也是融资租赁公司开拓融资市场的必由之路。随着融资租赁公司的不断发展， 对资金的需求也会不断的扩大。传统的信

15、用贷款、担保贷款、抵押贷款、内部拆借等融资方式，已经难以满足融资租赁公司发展的需求。除了已经发挥了巨大作用的“应收租赁款质押贷款，承租人担保贷款，租赁项目收租权转让，应收租赁款转让” 等项目融资方式以外， 融资租赁公司还应该在对外融资方式上进一步创新。例如： 委托租赁资金 委托贷款资金 发行金融债券 发行信托计划 租赁资产证券化同时，融资租赁公司还可以通过开信用证、商业票据（银行承兑汇票、商业承兑汇票）、商业赊销（分期付款）、委托租赁、合作租赁等方式，进一步减少融资租赁公司的实际资金投放量， 从而达到降低资金占用比例的目的。另外，发挥租赁的中介服务功能，扩大经营规模，提高经营效益，也能够在一定程度上减轻资金给融资租赁公司造成的压力。 严格讲，金融机构本来就属于