中财双学位 财务报告分析学习笔记

1、财务报告分析课程学习笔记一、学习内容（30分）1. 学习目标通过本课程的学习，要掌握哪些方面的学习内容。第一章：旨在让我们明确资本市场中会计信息的作用，并从宏观视角和微观视角加以理解；掌握是谁进行财务分析分析；理解为什么要进行分析；灵活运用财务分析形式解决实际问题，实现财务分析目标。第二章：旨在让我们了解企业财务报表的内在局限性和企业的目标；掌握财务分析的作用和财务分析与估值体系；掌握财务分析的两个步骤；了解估值分析的基本概念。第三章：旨在让我们掌握宏观环境分析的基本方法；掌握行业分析的基本方法；记忆影响供应商影响力的主要因素；记忆影响购买者集团议价能力的主要因素。第四章：旨在让我们了解竞争优

2、势的来源；掌握企业战略分析的基本战略分析方法。第五章：旨在让我们明确我国会计失真的原因，掌握会计信息操纵经典案例，学会从案例阅读和经营活动中掌握财务报表的内容。第六章：旨在让我们掌握资产负债表分析的目的与内容；资产负债表水平分析和垂直分析以及项目分析。第七章：旨在让我们掌握利润表分析的目的与内容；利润表综合分析和分部分析以及分项分析。第八章：旨在让我们掌握现金流量表分析的目的与内容；现金流量与利润综合分析。第九章：旨在让我们掌握偿债能力的内涵；了解偿债能力分析的目的及内容；理解不同财务分析主体对企业偿债能力的要求；了解偿债能力分析与盈利能力分析之间的关系；掌握映短期偿债能力的指标体系和反映长期

3、偿债能力的指标体系。第十章：旨在让我们了解企业营运能力分析的目的；把握企业营运能力指标的内涵；明确企业营运能力指标之间的相互关系；明确企业营运能力指标的影响因素。第十一章：旨在让我们了解盈利能力分析的目的；掌握资本经营、资产经营和商品经营的内涵及其相互关系；掌握资本经营、资产经营和商品经营盈利能力的内涵和指标；掌握同行业公司数据的搜集办法。第十二章：旨在让我们了解综合分析与业绩评价的意义及目的；明确综合分析与业绩评价的内容；了解帕利普分析体系；掌握杜邦财务分析体系的基本原理。第十三章：旨在让我们理解与掌握价值评估的内涵；明确价值评估的目的及作用；掌握价值评估的基本原理；明确各种价值评估方法的优

4、点与缺点。2章节重点及关键词总结归纳出本课程你认为应该掌握的重点章节的关键词汇及知识点，如名词解释、相关概念、公式等，词条内容不限，要求字数不高于4000字。1. 财富分配职能：是资本市场的核心职能之一，即通过资本市场让更多的投资者来分享经济增长的好处，实现共同富裕，避免两级分化。该职能的有效发挥要求资本市场是一个投资型的市场。2. 环境分析 经营活动是企业财务报表试图反映的经济实质，企业财务报表只是用来反映企业经营活动的一面美妙的“镜子”。有效的企业经营活动分析必须首先了解企业所处的经营环境和经营战略，分析企业经营范围和竞争优势，识别关键成功因素和风险，然后才能进行企业财务报表分析。影响行业

5、盈利能力因素有许多，归纳起来主要可分位两类：一是行业的竞争程度，二是市场谈判或议价能力。企业战略分析的关键自语企业如何根据行业分析的结果正确选择企业的竞争战略，是企业保持持久竞争优势和高盈利的能力。3. 财务分析两个步骤：a.财务指标分析:包括绝对数指标和相对数指标两种。对财务指标进行分析，特别是进行财务比率指标分析，是财务分析的一种重要方法或形式。进行财务分析，应根据分析的目的和要求选择正确的分析指标。b.基本因素分析财务分析不仅要解释现象，而且应分析原因。因素分析法就是要在报表整体分析和财务指标分析的基础上，对一些主要指标的完成情况，从其影响因素角度，深入进行定量分析，确定各因素对其影响方

6、向和程度，为企业正确进行财务评价日工最基本的依据。4. 行业分析的方法：现有企业的威胁；产业新进入的威胁；替代品的竞争；与供应商的议价能力；与经销商的议价能力。5. 宏观环境分析包括：政治法律环境、经济政策环境、社会文化环境和技术环境。6. 战略的重要性与战略分析内容：分析企业竞争优势的来源与未来持续性；分析企业所采取的发展战略7. 差异化战略：指为使企业产品与竞争对手产品有明显的区别，形成与众不同的特点而采取的一种战略。这种战略的核心是取得某种盈利顾客有价值的独特性。8. 集中战略：也称为聚集战略，是指企业或事业部的经营活动集中于某一特定的购买者集团、产品线的某一部分或某一地域市场的一种战略

7、。9. 会计分析程序（1）确认主要的会计政策：要根据行业和公司的特点确认会计政策的调查重点（2）评估会计的灵活性：评估重点会计政策被管制的程度（3）评价会计战略（4）评价公司信息质量：公司披露的信息是否满足利益相关者的需求10.资产负债表结构分析包括两方面内容：观察各个项目相对于总体的比例或比重，观察各个项目之间的比例和结构。11. 利润表质量分析内容：营业收入、营业成本、营业税费、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动净损益、投资净收益、营业外收支、所得税以及每股收益。12. 比较利润表分析：将连续若干期间的利润表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业经营成果的变化趋势。

8、分析者通过观察和比较相同项目增减变动的金额及幅度，把握企业收入、费用等会计项目的变动趋势。13.分析现金流量表目的（1）评价企业利润质量（2）分析企业的财务风险，评价企业风险水平和抗风险能力（3） 预测企业未来现金流量14. 比较现金流量表分析：将连续若干期间的现金流量表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业各期现金流量的变化趋势。分析者通过观察和比较相同项目增减变动的金额及幅度，把握企业经营活动、投资活动和筹资活动现金流量的变动趋势。15. 定比趋势分析在比较现金流量表的基础上，我们可以进一步通过定比趋势分析了解企业连续期间的现金流量的变动趋势、变动方向和变动速度。选择分析期的第一期为基期

9、，将该期的所有指标设定为一个指数，此后每期都与基期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。16. 企业的偿债能力可以分为静态偿债能力和动态偿债能力两个方面：（1）静态偿债能力是指现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度；（2）动态偿债能力是指企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程度。 17. 短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。进行短期偿债能力分析首先要明确影响短期偿债能力的因素，在此基础上，通过对一系列反映短期偿债能力的指标进行计算与分析，反映企业短期偿债能力状

10、况及其原因。18. 长期偿债能力分析。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力或者说是在企业长期债务到期时企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。对企业长期偿债能力进行分析，要结合长期负债的特点在明确影响长期偿债能力因素的基础上，从企业盈利能力和资产规模两方面对企业偿还长期负债的能力进行分析和评价。19. 速动比率是指速动资产与流动负债的比值。速动比率=速动资产流动负债速动资产货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款20.企业营运能力的分析内容：影响企业营运能力的因素来看，可以分为内部因素和外部因素。影响企业营运能力的外部因素主要是指企业的行业特性与经营背景；影响企业营运能力的内部因素

11、主要是企业的资产管理政策与方法。首先，企业资产结构的安排会影响到资产的营运能力；其次，对单个资产项目的管理政策也会影响到各项资产的周转情况。因此企业营运能力的分析可以从资产结构与资产周转情况两个方面进行分析。21. 股利收益率：又称股息率，指投资股票获得股利的回报率，其计算公式为：股利收益率每股股利÷股价×100股利收益率与股利发放率之间存在一定的数量关系：股利发放率每股股利/每股收益×100 每股市价/每股收益×每股股利/每股市价×100 市盈率×股利收益率22.销售毛利率：主营业务的毛利率由销售收入减去主营业务支出而得，它最大的特

12、点在于没有扣除期间费用。因此，它能够排除管理费用、财务费用、营业费用对主营业务利润的影响，直接反映销售收入与支出的关系。其计算公式为：销售毛利率（销售收入净额销售成本）销售收入净额×100%23. 销售净利率可以从总体上考察企业能够从其销售业务上获得的主营业务盈利，其计算公式为：销售净利率净利润销售收入×100%24. 财务综合分析：所谓综合分析就是对企业的各个方面进行系统、全面的分析，从而对企业的财务状况和经营成果做出整体的评价与判断。25. 杜邦分析法是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。26. 权益净利率销

13、售净利率×资产周转率×权益乘数 ，从公式可以得知，决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解之后，可以把权益净利率这样一项综合性指标发生变化的原因具体化，从而比只用单独一项指标更加能够说明问题。27. 企业的特点：盈利性、持续经营性、整体性二、知识掌握程度（30分）对本课程疑难问题的理解和对课程学习知识掌握程度的自我评定，要求字数不少于1000字。1. 现金流量表中的疑难问题 “销售商品、提供劳务收到的现金”项目，反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金（含销售收入和应向购买者收取的增值税额）。与销售商品、提供劳务有关的经济业务主要涉及利润

14、表中的“主营业务收入”项目、“其他业务收入”项目，资产负债表中的“应交税金（销项税额）”项目、“应收账款”项目、“应收票据”项目和“预收账款”项目等，通过对上述等项目进行分析，则能够计算确定“销售商品、提供劳务收到的现金”。但由于制度的规定和企业一些特殊的作法等原因，上述项目的发生额可能与销 售商品、提供劳务无关，这些发生额则要做特殊处理，可称其为特殊调整业务。 特殊调整业务有两种情况：一种情况是指，应收账款、应收票据和预收账款等账户对应的账户不是销售商品、提供劳务产生的“收入和增值税销项税额类” 账户以及“现金类” 账户的业务（上述三个账户内部转账业务除外）；另一种情况是

15、指，销售商品、提供劳务产生的“收入和增值税销项税额类” 账户对应的账户不是应收账款、应收票据和预收账款等账户以及销售商品、提供劳务产生的“现金类”账户的业务。 对于本章节的学习，我对财务报告的相关知有了一定的认识，但是对这些知识的掌握和运用还不够，除了知识掌握的不够深入外，综合学习能力不强。2.如何实现价值投资型市场 要实现价值投资型市场，需要投资者能够对公司价值有一定程度的认识（我们永远也达不到对公司价值的精确认识）。首先我们要理解价值的概念，显然这里我们不能用劳动价值论来对价值进行度量，而要采用效用价值理论，理解到价值是主观的、相对的、动态的；其次，从效用角度来看，投资一个公司，

16、购买一家公司的股票给投资者带来的最为根本性的效用，是未来能够收到公司发放的现金股利，因此未来现金股利的高低决定价值的高低；而公司未来现金股利的高低决定于公司的未来盈利水平，未来的盈利水平又取决于公司现在的盈利能力。因此只有准确地判定公司的盈利能力和风险，才能通过一定的方法（估值模型）来估计价值。那么公司盈利能力和风险通过什么渠道能够把握住呢？实际上是两个环节，一是每个上市公司披露的都是能够反映资源使用效率的高质量会计信息，二是投资者具备充分的能力使用高质量的会计信息进行投资决策。我认为在学习的过程中联系实际是比较重要，不仅要联系其他细分类学科，对信息收集也显得比较重要，学会利用已有上市公司的财

17、务报表帮助自己学习。对于本课程学习过程中要记忆的东西，还得反复复习。在这方面我还需要加强。3：净资产收益率的缺陷 净资产收益率是分析企业盈利能力时最为常用的指标，但在采用净资产收益率进行分析时，特别是将净资产收益率进行横向和纵向比较时，一定要注意净资产收益率在反映企业盈利能力上所存在的一些差异。（1）净资产收益率不便于进行横向比较：以净资产收益率作为考核指标不利于企业的横向比较。由于企业负债率的差别，如某些企业负债率很高，导致某些微利企业净资产收益率却偏高，而有些企业尽管效益不错，但由于财务结构合理，负债较低，净资产收益率却较低。（2）净资产收益率不利于进行纵向比较：考核净资产收益率指标也不利

18、于对企业进行纵向比较分析。企业可通过诸如以负债回购股权的方式来提高每股收益和净资产收益率，而实际上，该企业经济效益和资金利用效果并未提高。 我认为我在明确学习的主次还有重点的前提下，还要加强细节和整体的而把握。还要多找些实例加以分析，力求做到学以致用，将所学与实践相结合。三、思考题（40分）请仔细浏览课程第三阶段导学重点，对材料中所列本课程的综合思考题发表自己的看法，要求独立完成，字数不少于500字。财务报告分析对分析企业经营状况有怎样的意义?为什么？财务报表分析的主要目的是给企业财务管理工作提供相应的信息。与此同时，企业财务报告分析还能对企业经营管理现状进行准确评估。而财务报表分析对企业财务

19、状况的分析通过以下几个部分来完成：通过资产负债表对企业财务状况进行分析1.对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。由于企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系，当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时，说明企业的资金实力有了相对的提高；反之则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升，进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。2.对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进一步分析，如流动资产、流动负债、固定资产、有代价或有息的

20、负债、应收帐款、货币资金以及股东权益中的具体项目等。3.对一些基本财务指标进行计算，计算财务指标的数据来源主要有以下几个方面：直接从资产负债表中取得，如净资产比率；直接从利润及利润分配表中取得，如销售利润率；同时来源于资产负债表利润及利润分配表，如应收帐款周转率；部分来源于企业的帐簿记录，如利息支付能力。通过利润表对企业财务状况进行分析利润表依据“收入-费用利润”来编制，主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度作出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。利润表包括两个方面：一是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价