注会财管各章公式汇总讲课稿

1、精品文档注会财管各章公式汇总第二章财务报表分析1 .净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产流动比率=流动资产/流动负债=1+（1-净营运资本+流动资产）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2 .资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债一（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润+利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量+利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流量+债务总额3 .应收帐款周转率（次数）=销售收入+应收帐款应收

2、帐款周转天数（周期）=365+应收帐款周转率应收帐款与收入比=应收帐款+销售收入存货周转率=销售收入（或销售成本）+存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入评估存货管理业绩销售成本存货周转天数=365+存货周转率存货与收入比=存货+收入流动资产周转率=收入+流动资产流动资产周转天数=365+流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产+收入净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365+净营运资本周转率非流动资产周转率=收入/非流动资产非流动资产周天数=365+非流动资产周转率总资产周转率=收入/资产总资产周天数=365+总资产周转率资产与收入比=资产/收入4 .销售净利率=净利/

3、收入资产净利率=净利/资产=销售净利率x资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率X资产周转率X权益乘数5,市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）+加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入6 .净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资

4、=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7 .权益净利率=净利/权益=销售净利率X资产周转率X权益乘数=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）X（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率X净经营资产周转率=税后经营净利率X收入收入净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）X净财务杠杆=经营差异率X净财务杠杆第三章长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入X各项目销

5、售百分比实体现金流量=EBITX（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资X（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率X总资产周转率X期初权益期末资产乘数X留存收益率=销售净利率X资产周转率X期末权益期末资产乘数X留存收益率1-销售净利率X资产周转率X期末权益期末资产乘数X留存收益率实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销售百分比X销售收入增加-经营负债销售百分比X销售收入增加-可动用金融资产-预计收入X预计销售净利率X（1-股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经

6、营资产销售百分比-经营负债销售百分比一1+增长率X预计销售净利率X预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章财务分析单利终值F=PX（1+nI）单利现值P=F/（1+ni）复利：精品文档复利终值F=PX1in=PX(F/P,i,n)复利现值P=F/1i=FX1.ni=FX(P/F,i,n)普通年金终值F=A(1i)ni1=AX(F/A,in)普通年金现值P=A1(1i)n-=Ax(P/A,iin)预付年金现值预付年金终值=AX(P/A,i,n)x(1+i尸Ax(p/A,I,N-1)+1)=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX(F/A,I,N+

7、1)-1)偿债基金A=F/(F/A,i,n)投资回收年金A=P/(P/A,i递延年金现值P=AX(P/A,=Fx(A/F,i,n)n)=PX(A/P,in)永续年金现值P=A/In)(P/F,i,M)概率情形：平均收益率E(PXi)标准差n2_(XiX)Pii1其中K为各项目的收益率组合收益率=KWiW为各项目比率二种证券组合标准差p22ABB2ABababp2ABABAB2ACACC2BCbcbc相关系数XVxyxyxyx(xx)(yy)(xx)2.(yy)2厂总期望报酬率=QXRm(1Q)Rf其中Rm风险组合收益率,Rf无风险收益率Q投资于风险组合m的比率，m市场组合标准差市个、2市r市个

8、个个个2r市个市市(xx)(yy)(xX)2,X为市场收益率,y为个别收益率y=a+bx,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为n xy2n xx y(x)2ybxaybxnRRfx(RmRf)第五章债券与股票估价债券价值=利息折现本金折现系数股票价值=股利折现转让价折现系数零成长股票P0D°x(1g)R固定增长股票P0D1D0x(1g)eD1.、一丁语/击中D0x(1g)应当慎重0-使用永远正确，使用0一-RgRgRgRgR立gD1为股利收益率，g为股利增长率P0R第六章资本成本加权平均资本成本kwk为各自资本成本，w为比重1+=(1+7)口通货膨胀率)名义现金流量-支陆现金流量

9、必】通货膨胀率广ksDi/P0g0n年的几何平均数gdFV1,PV0n年的算术平均数g股权资本成本ks=税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本：发行价（1筹资费用率）利息折现本金折现股权资本成本DiPo（1 F）F为筹资费用率第七章企业价值评估控股权溢价V新V当前V新为控股权价值，V当前为少数股权价值股权价值实体价值股利现金流量（1股权资本成本）n实体现金流量（1 加权平均资本成本）n股权自由现金流量（1股权资本成本）n净债务价值债权人现金流量（1债务资本成本）n实体价值股权价值净债务价值实体现金流量股权现金流量债券人现金流量今体现金流量=EBIT（1T）净投资=

10、经营现金流量一总投资股权现金流量=净利一71投资*（1负债率）净投资=总投资一折旧与摊销=期末投资资本一期初投资资本=期末净经营资产一期初净经营资产总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加+折旧与摊销净投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资一折旧与摊销,本期市盈率P0本期股利支付率（1g）每股净利0Rg（内率V叫"、每股价值=可比企业平均市盈率目标企业每股净利广本期市净率P0股权账面价值0则f净冲收益率0（内在）预期市净率净资产1预计股利支付率R gX净资产收益率1'每股价值=可比企业

11、平均市净率目标企业每股净资产本期市销率P0本期股利支付率（1 g）每股收入0Rgj/人九、和甘口缶i如p预计股利支付率5（内在）预期币销率 0每股收入1R g销售净利率（销售净利率1显股价值可比企业平均市销率目标企业每股销售收入修正平均市盈率目标企业每股价值可比企业平均市盈率100平均预期增长率修正平均市盈率100目标企业增长率每股净利修正平均市净率（目标企业每股价值修正平均市销率二目标企业每股价值可比企业平均市净率100平均净资产收益率修正平均市净率 100目标企业净资产收益率每股净资产可比企业平均收入100 平均销售净利率修正平均市销率100目标企业销售净利率每股销售收入第八章资本预算净现

12、值流入现值流出现值流入现值营业净流量的现值终结点回收残值和营运资金现值流出现值 资本性支出现值 垫支营运资金现值营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净禾IJ+折旧与摊销二收入* （1-T）-付现成本（1-T） +折旧*T终结点净残值流量=实际残值+残值损失* T -残值收益* T现值指数（净现值率，现值比率，获利指数）流入现值流出现值回收期n rfSS!会计收益率年平均净收益原始投资额固定资产年平均成本Ct(1 i)t(P/A, i, n)C 固定资产原值，Sn n年结余值Ct-一年运行成本权益权益 资产负债（1 T）权益权益、资产负债（1 T）权益权益资产、负债（1 T）权益权益第9章期权

13、估价St为股票市价，X为执行价格St为股票市价，X为执行价格,多头看涨期权到期日价值=Max（StX,0）多头看跌期权到期日价值=Max（XSt,0）V多头净损益=到期日价值一期权价格空头到期日价值=多头到期日价值【空头净损益=一多头净损益到期日价值净损益买入看涨期权Max（股票巾价执行价格，0）到期日价值-期权价格卖出看涨期权一Max股票巾价一执行价格，0）到期日价值+期权价格买入看跌期权Max（执行价格股票巾价，0）到期日价值-期权价格卖出看跌期权MaX执行价格股票巾价，0）到期日价值+期权价格期权价值=内在价值+时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本=购买股票支出一

14、借款=HS0SdH-Cd-HS0SuH-Cu1r1rHCuCdCuCdSuSdSo（ud）H为套期保值比率，SuS0uSdSod购买股票支出=HS0借款SHCd）SuHCu1r1r二、风险中性原理：二叉树期望报酬率上行概率P上行收益率下行概率（1P）下行收益率P股价上升百分比（1P）股价下降百分比u= 1 +上升百分比期权价格Co =Cu1 ru 1 r Cdu d 1 rJu= 1 +上升百分比=ed = 1 一下降百分比=1/ud=1-下降百分比三、B-S模型精品文档Codid2S0N(d1) XertN(d2) S0N(d1) PV(X)N(d2)S2ln( X)(r 2)t lnSo

15、PV(X) t tt FditN (-0.5) = 1-N (0.5)连续复利F P?ertIn r年复利股票收益率PtPt 1 一2（股禾I收益率）Pt iPt iP Pt1 （股利增长率）Pt i连续复利股票收益率=In-Pt-DPt i看涨期权价格C 看跌期权价格P =标的资产价格So 一执行价格现值PV （X）放弃期权项目价值P （上行营业现金 上行期末价值）（1 P）（下行营业现金 下行期末价值）1 r第十章资本结构住BIT=Q (P-V)户S-VC-FD0LS 收入，Q一EBIT EBIT销量，P单价,EBIT FEBITV单位变动成本， F固定成本 VC 变动成本EBIT 息税前

16、利润DFLEPS EPSEBITDTLEBITEBITEBIT II 利息，D 优先股利，T所得税EPS EPSS/SDOLDFLEBITEBIT I无所得税MM理论VlEBITEBITKuVl有负债企业价值，Vu无负债企业价值，Ku无负债股权成本，K加一加权平均资本成本KlKu（KuKd）DKl有负债股权成本，Ku=K加有所得税MM理论VLVuTDVuPV（利息抵税）KlKu（KuKd）（1T）DD负债市值，E股权市值有负债的K加=无税K加+D/（D+E）xKdT权衡理论VL=Vu+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）代理理论VL=VuPV（利息抵税）一PV（财务困境成本）一PV（债务代理

17、成本）+PV（债务代理收益）第十二章普通股和长期债务筹资配股除权价格配股前股票市值配股价格配股数量配股前每股价格配股价格股份变动比例配股前股数配股数量1股份变动比例配股权价值配股后股票价格配股价格 购买每股新股所需认股权数精品文档一第十三章1、经营租赁（财管）税后损益平衡租金自行购置税后支出总现值（P/A,I,n）资产购置成本-折旧抵税现值营运成本现值-残值的现值（P/A,I,n）=资厂购置成本-折旧抵税营运成本-残值的现值-残值的现值（P/A,I,n）（P/A,I,n）税前损益平衡租金=税后损益平衡租金+（1-税率）2、融资租赁（财管）：（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会

18、计税法经营租赁）“初始流量：避免购置设备支出承租人j租赁期流量：一租金*（1T）一折旧叮（丧失折旧抵税）点终结点流量：一（期末变现价值+变现损失叮一变现收益*T初始流量=一设备购置投资出租人1租赁期流量=租金*（1T）付现成本*（1T）+折旧*T终结点流量=期末变现价值+变现损失叮一变现收益*T（2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）厂初始流量=避免购置设备支出承租人出租人租赁期流量=租金+利息*T俚末转移所有权终结点流量-期末不转移所有权初始流量=一购置设备支出租赁期流量=租金U入* （1 T）国末转移所有权 一终结点流量JM末不转移所有权终结点流量=余值终结

19、点流量=-（变现价值+损失*T收益*T）+销售设备成本*T终结点流量=回收余值终结点流量=变现价值+变现损失叮一变现收益*T折现率租赁期采用有担保债权税后资本成本期末采用项目资本成本第十四章营运资本投资广义营运资本（总营运资本）：营运资本=流动资产狭义营运资本：净营运资本=流动资产一流动负债=长期资本（筹资）一长期资产=长期筹资净值CTr现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本=C?KT?F2C最佳现金持有量C2：2TFCKKK、F有价证券有次交易成本，K机会成本率（有价证券利率），T全年现金需要量随机*II式R313bLi有价证券日利息率，b每次转换成本一一日现金余额标准差.44iH=3R

20、-2L;应收账款应计利息=平均收账期）变动成本率资本成本360J应付账款应计利息=平均应付账款资本成本2Q 持有量U单彳B, B 保险储备，存货成本（F1 D?K） DU （F2 Q?Kc）Q2定货成本购置成本储存成本存货应方t利息=平均存货资本成本=Q?U?R或者Q（1-）B?U?R2PR资本成本Tc3缺货成本定货次数 D/Q=NQ,2DK/Kc订货周期t=1/N (年)TC(Q ). 2DKKc订货提前期=L*d+B存货陆续供应：QL 交货时间,2DK p Kc p dd日需求量,tTc(Q )B保险储备,2DKKC(1 p)精品文档周转信贷协定J第十五章营运资本筹资利息借款额坐也借款利率

21、12承诺费借款额12借款期承诺费率未借款额承诺费率12第十六章产品计算，十八章作业成本分配基合计各项目的分配金额=分配率*各项目的分配基业成本分配率=当期作业成本/当期作业产出产品耗用作业成本产品当期发生成本=汇该产品耗用作业量*作业成本分配率=当期投入该产品直接成本+该产品作业成本第十九章标准成本直接材料成本差异=直接材料彳格差异+直接材料数量差异4价差=（实际价格-标准价格）*实际数量量差=（实际数量-标准数量）*标准价格直接人工差异=工资率差异+人工效率差异j工资率差异=（实际工资率一标准工资率）*实际工时人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率变动制造费用差异=耗费差异+效率差

22、异Y变动制造费用效率差异 =（实时工时-标准工时）*变动制造费用标准分配率一变动制造费用耗费差异 =（变动制造费用实际分配率 -变动制造费标准分配率）*实际工时固定制造费耗费差异=固定制造费用实际数一固定制造费用预算数T固定制造能量差异=固定制造费用预算数一固定制造费用标准成本=（生产能量一实际产量标准工时）*固定制造费标准分配率f固定制造费闲置能量差异 =固定制造费预算数一实际工时 *固定制造费标准分配率I固定制造费效率差异=（实际工时一标准工时）*标准分配率第二十章本量利分析1、高低点法单位变动成本产量最高总成本产量最低总成本最高产量局广量低产量固定成本=高产量总成本-单位变动成本=低产量

23、总成本-单位变动成本精品文档精品文档2、回直线y=a+bxnxyxy-ybxb2-aybxnx（x）n产R闰=收入一变动成本一固定成本=PQ-bQ-at边际贡献=收入一变动成本=PQ-bQ一单位边际贡献=P-b制造边际贡献=攵入-产品变动成本（产品）边际贡献=制造边际贡献-变动营业管理费用边际贡献率=边际贡献/收入变动成本率=变动成本/收入敏感系数=目标值变动百分比/参数值变动百分比加权平均边际贡献率=汇各产品边际贡献/汇各产品收入盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额第二十二章业绩评价1、剩余收益=收益-应计

24、成本=收益-投资要求的报酬率x投资额2、剩余权益收益=净收益-权益投资应计成本=净收益-权益投资要求报酬率X平均权益账面价值=权益净利率X平均权益账面价值-权益投资人要求的报酬率X平均权益账面价值=期初权益账面价值X（权益报酬率一权益投资要求报酬率）3、剩余经营收益=净经营收益一净经营资产x净经营资产要求的净利率=净经营资产x净经营资产报酬率一净经营资产x净经营资产要求的报酬率=净经营资产x（净经营资产净利率一净经营资产要求的报酬率）4、乘IJ余净金融支出=净金融支出一净负债X净金融负债要求的报酬率=净负债X净金融负债报酬率一净负债X净金融负债要求的报酬率=净负债X（净金融负债报酬率一净金融负债要求的报酬率）5、基本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。基本经济增加值=税后经营利润一加权平均资本成本X报表总资产6、市场增加值=总市值一总资本总市值包括债权价值和股权价值，总资本是资本供应者投入的全部资本。7、收入-变动成本=边际贡献收入-制造变动成本=制造边际贡献制造边际贡献-变动销售管理费=边际贡献（产品边际贡献）边际贡献-可控固定成本=可控边际贡献可控边际贡献-不可控固定成本二部门边际贡献部门边际贡献-公司管理费用=部门税前利润8、部门投资报酬率=部门营业利润一部门平均总资产9、部门剩余收益=部门营业利润-部门平均总资产应计报酬二部