第二章财务观念1

1、财 务 管 理何嘉伟何嘉伟20162016年年3 3月月第二章第二章 财务观念财务观念货币时间价值观念货币时间价值观念1风险收益均衡观念风险收益均衡观念2成本效益观念成本效益观念3三、何老师儿子今年三、何老师儿子今年6 6岁，预测岁，预测20172017年年1 1月份读私立小学需要一月份读私立小学需要一次性缴交学费次性缴交学费1200012000元，请问何老师从元，请问何老师从20162016年起，每月要到银行年起，每月要到银行存款多少钱？存款多少钱？一、何老师将一、何老师将3000030000元办理一年期定期存款，年底，他从银行元办理一年期定期存款，年底，他从银行一共提取一共提取306003

2、0600元。元。四、何老师购买了一套房子，一共四、何老师购买了一套房子，一共4040万，交了首期万，交了首期1010万，万，向银行贷款向银行贷款3030万。从始他幸福的住上新房并每月要偿还银万。从始他幸福的住上新房并每月要偿还银行行20002000元，一直到元，一直到20302030年。年。二、何老师儿子今年二、何老师儿子今年6岁，岁，12年后，为了确保儿子能有年后，为了确保儿子能有50万出万出国留学经费，他今年要存多少钱到银行？国留学经费，他今年要存多少钱到银行？第一节第一节 货币时间价值观念货币时间价值观念一一 时间价值的概念时间价值的概念货币拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获

3、得货币拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。的报酬。货币拥有者货币拥有者货币使用者货币使用者二、时间价值的表示二、时间价值的表示绝对数绝对数相对数相对数利息额利息额利息率利息率现值现值终值终值货币现在的价值货币现在的价值货币现在的价值在一定期限后的本息和货币现在的价值在一定期限后的本息和何老师将何老师将3000030000元办理一年期定期存款，年底，他从银行一共元办理一年期定期存款，年底，他从银行一共提取提取3060030600元。元。何老师将何老师将3000030000元办理三年期定期存款，三年后，他从银行一元办理三年期定期存款，三年后，他从银行一共提取共提取3360033

4、600元。元。终值与现值之间是与一定利率和一定期限相联系的相对概念，终值与现值之间是与一定利率和一定期限相联系的相对概念，利率越高，时间越长，终值越大，现值越小。利率越高，时间越长，终值越大，现值越小。（一）单利（一）单利本生利，而利不生利的计息方法本生利，而利不生利的计息方法I=PvI=Pv* *i i* *n n（二）复利（二）复利本生利，而利也生利的计息方法本生利，而利也生利的计息方法S=PvS=Pv* *(1+(1+i)n)n（三）、普通年金（三）、普通年金年金：指时间间隔相等（一年、半年、季度等）、收入或支年金：指时间间隔相等（一年、半年、季度等）、收入或支出金额相等的款项。出金额相

5、等的款项。一、普通年金二、预付年金三、递延年金四、永续年金一、普通年金后付年金，指每期期末收付管额款项的年金。1、普通年金终值的计算：例：假设某公司有一基建项目，分5年投资，每年末投入40万元，预计5年后建成。若该项目的投资来自于银行借款，借款利率为14%。试问该项投资的投资总额是多少？例：企业建立一项20000元的抵押贷款还贷计划，要求在贷款后3后内分期还贷。第年末支付相同金额，假定年利率10%。2、年偿债基金的计算为了在未来某一时点偿还一定数额的债务，现在应存入多少钱。是年金终值的逆运算。3、普通年金现值的计算指每期期末收入或支出等额款项的复利现值之和。例：李同学购买一套住房，部计房款为1

6、00万，如首付20%，年利率为8%，银行提供20年按揭贷款，则每年应付款多少？如果每月不计复利，每月付款额是多少？第二节 风险收益均衡观念资资金金退退出出资资金金投投入入货币资金货币资金（现金、存款）（现金、存款）储备资金储备资金（原材料）（原材料）生产资金生产资金（在产品）（在产品）商品资金商品资金（产成品）（产成品）货币资金货币资金（现金、存款）（现金、存款）供应环节供应环节生产环节生产环节销售环节销售环节撤资撤资分红分红缴纳税费缴纳税费再投资：再投资：会计循环会计循环投资决策及资本预算投资决策及资本预算资资金金投投入入融资决策融资决策供应环节供应环节生产环节生产环节销售环节销售环节营运资

7、本决策营运资本决策短期融资决策短期融资决策资资金金退退出出分配决策分配决策 第一节 财务管理的基本概念财务管理：对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的价值属性与财务关系进行的一种管理。资金运动实物商品资金运动金融商品资金运动假设陈同学决定创办一家服装企业假设陈同学决定创办一家服装企业企业企业资金资金现金现金存货存货机器设备机器设备长期投资长期投资资资 产产投资者投资者债权人债权人所有者权益所有者权益负债负债资金来源资金来源资金占用资金占用需要筹备以下工作：需要筹备以下工作：购买原材料购买原材料购买或租赁固定资产购买或租赁固定资产招募生产工人、销售人员招募生产工人、销售人员出纳收回货款，会

8、计结算利润出纳收回货款，会计结算利润期间：陈老板购买了期间：陈老板购买了10万的国库券万的国库券实物商品资金运动实物商品资金运动金融商品资金运动金融商品资金运动 在创业过程中，陈老板有可能有以下行为：在创业过程中，陈老板有可能有以下行为： 1、拿出自有积蓄、拿出自有积蓄5万万 2、向朋友借入、向朋友借入3万，向银行借入万，向银行借入5万万 3、动用、动用6万购买车衣机等固定资产万购买车衣机等固定资产 4、日常水电费、工人工资支付等、日常水电费、工人工资支付等 5、缴纳企业所得税、偿还债务、缴纳企业所得税、偿还债务投资活动投资活动筹资活动筹资活动日常营运活动日常营运活动分配活动分配活动财务活动：

9、资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。财务活动：资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。财务活动过程：财务活动过程：筹资活动投资活动日常资金营运活动分配活动筹资要点：筹资要点：筹资总规模筹资渠道筹资方式或工具筹资结构筹资资金分类：筹资资金分类：企业的股权资本企业的债务资金直接投资直接投资发行股票发行股票留存收益留存收益银行借款银行借款发行债券发行债券应付账款应付账款财务活动过程：投资活动投资要点：广义狭义规模方向方式结构财务活动过程：财务活动过程：日常资金营运活动营运要点：由企业日常经营而引起的财务活动，主要是为满足企业日常经营活动的要求而垫支的资金。加速周转提高利用率分配活动财务活动过

10、程：财务活动过程：广义狭义财务关系：企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的 利益关系。体现在投资、筹资和分配等一系列理财行为之中。企业按财务活动的过程分：按法人主体与其他主体分：筹资中的财务关系投资中的财务关系分配中的财务关系出资者债权人市场交易主体被投资者第二节 财务管理目标一、概念：理财目标。企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。财务管理目标特征：1、财务管理目标在一定时期内具有战略稳定性2、财务管理目标具有多元性二、财务管理目标的表达1、利润最大化 利润最大化是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使企业利润达到最大。优点 缺点 没有考虑货币时

11、间价值的影响 没有考虑获得利润与投入资本的关系 易使企业忽略风险 企业新创造的价值大，企业竞争力强 易使企业产生短期行为 二、财务管理目标的表达2、资本利润率最大化工每股利润最大化资本利润率是利润与资本额的比率优点 缺点 它考虑了货币时间价值和风险因素 适用范围狭窄，只适用于上市公司，非上市公司很难适用 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为 只强调股东利益，忽视了股东之外的其他利益相关者的利益 目标比较容易量化，便于考核与奖惩 股票价格往往不能准确体现股东财富 1、利润最大化二、财务管理目标的表达 可以通过企业未来预期实现的的现金流量的现在价值来表达，是企业潜在的获利能力和创造现金的

12、水平。优点：1、考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学计量2、克服企业追求利润上的短期行为。3、考虑了风险与报酬之间的联系，克服片面追求利润的错误倾向。体现：股票价格最大化或企业市场最大化三、不同利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调解聘接收激励经理人员市场及竞争股票选择权绩效股（一）出资者与经营者的矛盾与协调（二）所有者与债权人的矛盾与协调限制性借债：利用借债的担保条款和信用条件来防止借债的用途收回借款：收回债权或不给予重新放款债转股：将债务转为股本，从债权人转为股东角色第三节第三节 财务管理环境财务管理环境经济结构环境经济体制环境财税环境金融环境法律制度环境宏观经济

13、体制微观经济制第一产业第二产业第三产业对不同的组织形式的影响对企业筹资决策的影响对企业投资决策的影响经济体制环境经济结构环境财税环境（一）、 金融机构1、经营存贷业务的金融机构（二）、金融工具（三）、金融交易所2、经营证券业务的金融机构3、其他金融机构金融调拨主体运用金融工具进行交易的场所。主要是证券交易所资金供应者将资金转移给资金需求者的凭据和证明。票据、证券。金融环境（四）、（四）、 金融市场金融市场金金融融黄金黄金市场市场外汇外汇市场市场资金资金市场市场货币市场货币市场资本市场资本市场短期证短期证券市场券市场长期证长期证券市场券市场短期借短期借贷市场贷市场一级市场一级市场二级市场二级市场

14、长期借长期借贷市场贷市场（五）、（五）、 利率及其作用利率及其作用1、 年利率、月利率和日利率年利率、月利率和日利率5厘厘4毫毫2、名义利率、实际利率、名义利率、实际利率是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。率。 即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。简单的说，实际利率是从表面的利率减去通货膨胀率的数字，简单的说，实际利率是从表面的利率减去通货膨胀率的数字，即公式为

15、：即公式为：1+名义利率名义利率=（1+实际利率）实际利率）*（1+通货膨胀通货膨胀率），也可以将公式简化为名义利率率），也可以将公式简化为名义利率 通胀率（可用通胀率（可用CPI增增长率来代替）。长率来代替）。利率在企业财务管理中的意义利率在企业财务管理中的意义1、市场利率低下时，扩张投资；否则，抑制投资、市场利率低下时，扩张投资；否则，抑制投资2、利率影响筹资决策、利率影响筹资决策法律制度环境一方面为企业在相应空间内自由经营提供法律保护另一方面是企业在经营上提出了一定的限制 企业组织形式是指企业财产及其社会化大生产的组织状态，它表明一个企业的财产构成、内部分工协作与外部社会经济联系的方式。

16、一、独资企业，即个人出资经营、归个人所有和控制、由个人承担经营风险和享有全部经营收益的企业。 以独资经营方式经营的独资企业有无限的经济责任，破产时借方可以扣留业主的个人财产。 二、合伙企业：由两个或两个以上的自然人通过订立合伙协议，共同出资经营、共负盈亏、共担风险的企业组织形式 。我国合伙组织形式仅属限于私营企业。 三、公司制企业：是指一般以营利为目的，从事商业经营活动或某些目的而成立的组织。根据现行中国公司法（2005），其主要形式为有限责任公司和股份有限公司。说说企业的出资要求！第四节第四节 财务组织财务组织 1010月月2525日，李克强主持召开国务院常务会议，日，李克强主持召开国务院常务会议，研究部署公司注册资本登记制度改革工作。研究部署公司注册资本登记制度改革工作。 注册资本登记制度改革，放宽公司注册资本登注册资本登记制度改革，放宽公司注册资本登记门槛，除法律、法规另有规定外，记门槛，除法律、法规另有规定外，有限责任公有限责任公司最低注册资本司最低注册资本3 3万元、一人有限责任公司最低注万元、一人有限责任公司最低注册资本册资本1010万元、股份有限