财务管理习题二及答案

1、习题二、单项选择题1、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为 20%、28%,标准离差分别为40%、55%,那么( )oA.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度2、已知(P/F,8%£ =(F/F；8%,5)=(P/A,8%,5) =(F/A,8%,5)=则i=8%,n=5时的资本回收系数为(A.B. C. D.3、计算预付年金终值时，应用下列公式：A. A (P/A, i,n) (1+i) B. A(F/A,i,n)(1+i)B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程D,不能确定)°C. A(P/F,i,n)(1 +i

2、) D .A(F/P,i,n)(1 +i)4、甲方案在五年中每年年初付款2000元,则两者在第五年年末时的终值()。A.相等C.前者小于后者5、某企业于年初存入 5万元，在年利率为 际利率为()。A. 24% B. % C. 6%乙方案在五年中每年年末付款 2000元，若利率相同,B.前者大于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何一种12%,期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实D. %6、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率(P/A, 12%, 10)=,则每年应付金额为(12%,每年年末等额偿还。已知年金现值系数 )°A. 8849 B. 5000 C. 6000 D

3、. 282517、6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%,该项目分期付款相当于现在一次现金支付的购价是()oA.元B.元 C.元D.元8、有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%则其现值为()元。A.B.C.D.9、某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%,按复利计算。则 5年后此人可从银行取出()元。D. 14641A. 17716B. 15386C. 1610510、永续年金是()的特殊形式。A.普通年金B.先付年金C.即付年金 D.递延年金11、标准离差是各种可能的报酬率偏离（）的综合差异。A.报酬率的预期值B.概率 C.风险报酬率D

4、.实际报酬率12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（）oA. 1年 B.半年C. 1季 D. 1月13、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）oA.预期收益相同B.标准离差率相同C.预期收益不同D.未来风险报酬相同14、假设企业按12%的年利率取得贷款 200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付 额应为（）元。A. 40000 B. 52000 C. 55482 D. 6400015、在普通年金终值系数的基础上，期数加 1,系数减1所得的结果，数值上等于（）oA.普通年金现值系数B.即付年金现值系数C.普通年金终值系数D

5、.即付年金终值系数 16、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）oA.普通年金 B,即付年金C.永续年金D.先付年金17、某企业准备购入 A股票，预计3年后出售中可得2200元，该股票3年中每年可获股利收入 200元，预期报酬率为10%o该股票的价值为（）oA. B. C. D.18、不会获得太高收益，也不会承担巨大风险的投资组合方法是（）oA.选择足够数量的证券进行组合B.把风险大、中、小的证券放在一起组合C.把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合D .把投资收益呈相关的证券放在一起进行组合19、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%,预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11

6、%,平均风险股票的必要收益率等于16%,而该股票的3系数为，那么，该股票的价值为（）元。A. 50 B. 33 C. 45 D. 3020、有一笔国债，5年期，溢价20%发行，票面利率10%,单利计息，到期一次还本付清，其到 期收益率是（）oA. % B. % C. % D. %21、某股票为固定成长股，其成长率为3%,预期第一年后的股利为 4元，假定目前国库券收益率13%,平均风险股票必要收益率为18%,而该股票的3系数为，那么该股票的价值为（）A. 25 B. 23 C. 20 D.22、投资组合（）。D.不能分散风险A.能分散所有风险B.能分散系统性风险C.能分散非系统性风险23、当投资

7、期望收益等于无风险收益率时,A.大于1B.等于124、非系统风险（ ）oA.归因于广泛的价格趋势和事件C.不能通过投资组合得以分散25、3系数可以衡量（）°A.个别公司股票的市场风险C.所有公司股票的市场风险26、某公司发行的股票，预期报酬率为为2%,则该股票的价值（）元。3系数应（）oC.小于1D,等于零B.归因于某一投资企业特有的价格因素或事件D.通常是以3系数进行衡量B.个别公司股票的特有风险D.所有公司股票的特有风险10%,最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率A. 17B. 20C.D.27、有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率 %,单利计息，到期一次还本付清，其收

8、益率是（ ）°A. 9%B. 11%C. 10%D. 12%28、某种股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是 5%,则其市场决定的预期收益率为（）。A. 5%B. %C. 10%D. %29、宏发公司股票的3系数为，无风险利率为 4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则宏发公司股票的收益率应为（ ）oA. 4%B. 12%C. 8%D. 10%二、多项选择题。1、关于财务风险，下列说法正确的有（）oA.风险程度大小受借入资金对自有资金比例的影响B.自有资金比例越大，风险程度越大C.借入资金比例越小，风险程度越小D.加强财务风险管理，关键在于要维持适当的负债水

9、平2、下列表述正确的是（）oA.偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数B.资本回收系数是普通年金现值系数的倒数C.递延年金的终值与递延期无关D.永续年金无终值3、在不考虑通货膨胀的前提下，风险与期望投资报酬率的关系可正确表示为()oA.期望投资报酬率二无风险报酬率+风险报酬率B.期望投资报酬率二无风险报酬率+风险程度C.期望投资报酬率=资金时间价值+通货膨胀补偿率+ 风险报酬率D.期望投资报酬率=资金时间价值+风险报酬率4、某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为()万元

10、。A. 10(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5) B, 10(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)C. 10(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)D. 10(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)5、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有()oA.标准离差 B.边际成本 C.风险报酬率 D.标准离差率6、某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为()°A.大于8% B.小于8%C.大于7%D.小于6%7、某项目从现在开始投资， 2年内没有回报，从第3年开始每年获利额为A,获利年限为5年,则该项目利润

11、的现值为()oA. AX (P/A,i,5)X(P/F,i,3)B. AX (P/A,i,5)X (P/F,i,2)C. AX (P/A,i,7)-AX (P/A,i,2)D. AX (P/A,i,7)-AX (P/A,i,3)8、下列表述中，正确的有()A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数9、下列各项中，能够影响债券价值的因素有()oA.债券的价格 B.债券的计息方式(单利还是复利)C.市场利率D.票面利率10、按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素

12、有()oA.无风险收益率 B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的3系数D.股票价格11、由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为()oA.可分散风险B市场风险C不可分散风险 D系统风险12、债券投资的优点主要有()oA.本金安全性高 B收入稳定性高C投资收益较高D市场流动性好13、以下关于投资组合风险的表述，正确的有()oA. 一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险B.非系统风险可以通过证券投资组合来消除C.股票的系统风险不能通过证券组合来消除D.不可分散风险可通过3系数来测量三、判断题。1、任何投资者宁愿要肯定的某一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬，这种现象称做风险反感

13、。2、偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。3、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。4、风险不仅能带来超出预期的损失，呈现其不利的一面，而且能带来超出预期的收益，呈现其 有利的一面。5、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。6、投资于企业债券，可拥有优先求偿权，即企业破产时，优先于股东可得企业资产，因此本金安全性较高。7、有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。8、一种10年期的债券，票面利率为 10%;另一种5年期限债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率

14、急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。9、系统风险不能通过证券投资组合来消减。四、计算分析题。1、某人存入银行10万元，按单利计息，若银行存款利率为5%, 5年后的本利和是多少2、某人存入银行10万元，若银行存款利率为 5%, 5年后的本利和是多少3、某人存入一笔钱，想 5年后得到20万，若银行存款利率为 5%,问现在应存入多少4、某人存入一笔钱，想 5年后得到20万，按单利计息，若银行存款利率为5%,问现在应存入多少5、某人准备每年存入银行 10万元，连续存3年，存款利率为5%,三年末账面本利和为多少6、某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年末支付 10000元，若存款利率为 3%

15、,现在他应给你在银行存入多少钱7、某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项，假设银行利率为10%,则每年需要存入多少元8、某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为多少9、为给儿子上大学准备资金， 王先生连续6年于每年年初存入银行 3000元。若银行存款利率为5%,则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱10、张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15000元，分10年付清。若银行利率为1%,该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少11、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：方案一是现在起15年内

16、每年末支付10万元；方案二是现在起 15年内每年初支付万元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。假设近银行贷款利率 10%复利计息, 若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利12、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付 20万元，连续付10次，共200万元。(2)从第5年开始，每年年初支付 25万元，连续对付10次，共250万元。假设该公司的资本成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案13、拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付元股利，若资金成本率为10%,则预期股利现值合计为多少14

17、、某人准备第一年年末存 1万，第二年年末存 3万，第三年至第5年每年年末存4万，存款利 率5%,分别计算5年存款的现值和终值。15、环宇工厂准备以500万元进行投资，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率的资料 如下：市场情况预计每年收益(Xi)概率(P )繁荣120万元100万元较差60万元若该投资项目的风险系数为6%,计划年度利率(资金时间价值)为8%,要求：(1)计算该项投资的收益期望值；(2)计算该项投资的标准离差；(3)计算该项投资的标准离差率；16、公司2003年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%, 5年期，每年12月31付息一次，到期按面值偿还(计算过

18、程保留4位小数，结果保留 2位小数)。要求：(1)假定2003年1月1日的市场利率为12%,债券发行价格低于多少时公司将可能取消 债券发行计划(2)假定2003年1月1日的市场利率为 8%,公司每半年支付一次利息，债券发行价格高 于多少时，你可能不要再愿意购买(3)假定2007年1月1日债券市价为1042元，你期望的投资报酬率为 6%,你是否愿意购 买17、A公司股票的3系数为，无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：(1)计算该公司股票的预期收益率。(2)若该股票为固定成长股票，成长率为 6%,预计一年后的股利为元，则该股票的价值 为多少(3)若股票未来3年股利为零成长，

19、每年股利额为元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%,则该股票的价值为多少答案：一、单选1 -5 ACBBB 6-10 AABCA 11-15 AACCD 16-20 CABAC 21 -25 ACDBA 26-29 DCDD二、多选1. ACD三、判断1-5 YNNYY 6-10 YYYY四、计算2. S=10*(1+5%*5)=(万元)3. S=10*(S/P,5%,5)=10*=(万元)4. P=20*(P/S,5%,5)=20*=(万元)5. P=20/(1 +5%850=16(万元)6. S=10*(S/A,5%,3)=10*=(万元)7. P=10000*(P/A,3%,3)=10000*=28286(元)8. A=10000/(S/A,10%,5)=10000/=(元)9. A=1000/(P/A,12%,10)=1000/=(元)10. S=3000*(S/A,5%,6+1)-1 =3000*=21426 (元)11. P=15000*(P/A,1%,10-1)+1=15000*+1)=143490(元)12. 方案一：Si=10*(S/A,10%,15)=10*=(万元)万案一:S2=*(S/A,10%,15+