由厚到薄2012年CPA财务成本管理总结完整版3

1、第十三章其他长期筹资第一节租赁一、租赁的主要概念租赁是指资产的所有者（出租人）授予另一方（承租人）使用资产的专用权并获取租金报酬的一种合约。（一）租赁的类型分类标准类型特点当事人之间的关系直接租赁该租赁是指出租方（租赁公司或生产厂商）直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方。杠杆租赁出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款）的一部分（通常为资产价值的2040），其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的贷款者借入；资产租出后，出租人以收取的租金向债权人还贷。售后租回该种租赁是指承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。租赁期的长短短

2、期租赁短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命。长期租赁长期租赁的时间接近租赁资产的经济寿命。全部租金是否超过资产的成本不完全补偿租赁是指租金不足以补偿租赁资产的全部成本的租赁。完全补偿租赁是指租金超过资产全部成本的租赁。承租人是否可以随时解除租赁可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除租赁。通常，提前终止合同，承租人要支付一定的赔偿额。不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止。出租人是否负责租赁资产的维护（维修、保险和财产税等）毛租赁指由出租人负责资产维护的租赁。净租赁指由承租人负责维护的租赁。（二

3、）租赁费用的报价形式（请留意不同租赁费用报价形式及其对应的内容）租赁费用的报价形式租金包括的内容合同分别约定租金、利息和手续费租赁资产的购置成本合同分别约定租金和手续费（1）租赁资产的购置成本；（2）相关的利息。合同只约定一项综合租金，没有分项的价格（1）租赁资产的购置成本；（2）相关的利息；（3）营业成本；（4）出租人的利润一、 经营租赁和融资租赁项目特征风险承担者经营租赁典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁。经营租赁是短期租赁，出租者承担与租赁资产有关的主要风险融资租赁典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。融资租赁是长期租赁，与租赁资产有关的风险已经转移

4、给承租人。三、租赁的会计处理按照我国的会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁属于融资租赁：（1）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购价预计将远低于行使选择权租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；（3）租赁期占租赁资产可使用年限的大部分（通常解释为等于或大于75%）；（4）租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于（通常解释为等于或大于90%）租赁开始日租赁资产原账面价值；（5）租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用；除融资租赁以外的租赁，全部归入经营租赁。从会计角度看，区分经营租赁和融资

5、租赁的主要目的是分别规定计入损益的方式，准确说是费用化租赁和资本化租赁的区分。四、租赁的税务处理税务上采用会计准则对于融资租赁（资本化租赁）和经营租赁（费用化租赁）的分类方法和确认标准，会计的资本化租赁就是税务的不可直接抵扣租赁，会计的费用化租赁就是税务的可直接抵扣租赁。五、经营租赁决策分析。（一）基本原理假设拟使用资产已经通过投资评估，在此基础上比较自行购置和租赁取得的成本，选择平均年成本小的方案为优。方案年平均成本（税后）自行购置经营租赁税后年租金（二）损益平衡租金1.承租人的损益平衡租金相关现金流量的确定自行购置初始流量：-购置设备支出 税后设备运营成本=-营运成本（1T） 运营期流量折

6、旧抵税=折旧T终结点流量：回收期末资产变现流量=期末变现价值+变现损失抵税或=期末变现价值-变现收益纳税短期可撤销租赁租赁期流量=税后租金支出=-租金（1T）计算原理对于承租人来说，损益平衡租金就是其自行购置租赁资产的平均年成本计算公式税前损益平衡租金=税后损益平衡租金（1-税率）其中，r是项目的资本成本，n是拟使用资产的年数决策原则对于承租人来说，损益平衡租金是其可以接受的最高租金。租金低于损益平衡租金，企业才会接受租赁方案，否则选择购买。六、融资租赁决策分析一项租赁合同，只要是长期的、不可撤销租赁，在财务上都属于融资租赁。(一) 决策方法：净现值法(二) 折现率的确定种类确定方法租赁期现金

7、流量折现率租赁期现金流量折现率应采用有担保债券的税后成本。期末资产的折现率P347通常，资产期末余值的折现率根据项目的必要报酬率确定，即根据全权益筹资时的资金机会成本确定。 (三)现金流量的确定1.如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税的要求（税法的经营租赁、可抵扣租赁）（1）承租人现金流量（租赁相比自行购买的差量净现金流量）当事人现金流量承租人（1）若合同约定设备日常维护保养等营运成本由承租人承担初始流量：避免购置设备支出（+） 税后租金支付=-租金（1-T） 租赁期流量： 丧失的折旧抵税=-折旧T终结点流量：丧失的期末资产变现流量=-(期末变现价值+变现损失抵税)或=-(期末变现价值-

8、变现收益纳税)【提示】若合同约定设备日常维护保养等营运成本由承租人承担，营运成本是非相关流量。（2）若合同约定设备日常维护保养等营运成本由出租人承担初始流量：避免购置设备支出（+） 税后租金支付=-租金（1-T） 租赁期流量： 丧失的折旧抵税=-折旧T 避免承担的税后设备营运成本（+）终结点流量：丧失的期末资产变现流量=-(期末变现价值变现损失抵税)或=-(期末变现价值变现收益纳税）2.如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣的要求：（1）在不能抵扣租赁前提下当事人的角色：承租人：类似分期付款购买资产、租金类似分期付款不能抵税；可提折旧，折旧可抵税（与自行取得设备一致，非相关）、利息可以抵

9、税。出租人：类似销售（分期收款），分期确认收入，分期结转销售成本。 （2）承租人现金流量确定若期末所有权转移:现金流量 初始流量：避免购置设备支出（+） 租金支付=-租金租赁期流量 利息的抵税=利息T 终结点流量：支付购买设备余值的价款=-余值内含利息率的确定如果在租赁合同没有明示本金和利息，需要根据有关数据利用逐步测试，结合内插法来求“内含利息率”。（类似内含报酬率的确定）避免设备购置支出购买余值价款 租金 租金 租金 租金设内含利息率为I，则有：资产购置成本-每期租金（P/A,I,N）-资产余值(P/F,I,N)=0（3）出租人现金流量若期末所有权转移 初始流量：设备购置投资 （-） 租赁

10、期营业流量=租金收入+销售设备成本抵税 终结点流量：回收的余值流量（因为按内含利息率确定各期支付本金和利息，回收余值与最终账面余值一致，所以不会有对税的影响）（+）若期末所有权不转移承租人现金流量 初始流量：避免购置设备支出（+） 租金支付=-租金-（期末变现价值+变现损失抵税）或-（期末变现价值-变现收益纳税）租赁期流量 利息的抵税=利息T 终结点流量：丧失的期末资产变现流量出租人现金流量初始流量：设备购置投资 （-） 租赁期营业流量：税后租金收入+销售设备成本抵税 终结点流量：收回的期末资产变现流量=期末变现价值+变现损失抵税或=期末变现价值-变现收益纳税内含利息率的确定（类似内含报酬率的

11、确定）避免设备购置支出 租金 租金 租金 租金设内含利息率为I，则有：资产购置成本-每期租金（P/A,I,N）=0（四）税率的影响租赁能够存在的主要条件之一是租赁双方的实际税率不相等，通过租赁减少总的税负，双方分享租赁节税的好处，这可能是长期租赁存在的最主要原因。（五）租赁筹资对投资决策的影响在前面的租赁分析中，我们是把资产的投资决策和筹资决策分开考虑的，并假设该项投资本身有正的净现值。这种做法，虽然通常是可行的，但有时是不全面的。有时一个投资项目按常规筹资有负的净现值，如果租赁的价值较大，采用租赁筹资可能使该项目具有了投资价值。七、租赁存在的原因原 因备 注（1）租赁双方的实际税率不同，通过

12、租赁可以减税。节税是长期租赁存在的主要原因。（2）通过租赁降低交易成本。交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。（3）通过租赁合同减少不确定性。第二节 混合筹资一、优先股（一）优先股的特点优先股是一种混合证券，有些方面与债券类似，另一些方面与股票相似，是介于债券和股票之间的一种证券。项目与债券相比的类似点与普通股相比的类似点优先股的股利优先股有一个面值，股利按面值的一定百分比或者每股几元表示，股利水平在发行时就确定了，公司的盈利超过优先股股利时不会增加其股利，与一般的债券类似。与普通股类似的是：公司盈利达不到支付优先股股利的水平时，公司就不必支付股利，不会因此导致公司破产。优先股的表决权通常优

13、先股在发行时规定没有表决权，与一般的债券类似。如果没有按时支付优先股股利，则其股东可行使有限的表决权。例如，规定优先股股东可以选举一定比例的公司董事等。这一点与普通股类似。优先股的到期期限多数优先股规定有明确的到期期限，到期时公司按规定价格赎回优先股，与一般的债券类似。有些优先股是永久性的，没有到期期限，与普通股和永久债券类似。优先股的可转换性有些优先股规定，可以转换为普通股，称为可转换优先股。有些则是不可转换优先股。这一点与债券类似。优先股的税务对于发行公司来说，支付优先股息不能税前扣除，这一点与普通股类似。在利率相同的情况下优先股的筹资成本高于债务。优先股的风险从投资者来看，优先股投资的风

14、险比债券大。从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券小。优先股的筹资成本优先股的股利基本上是固定的，因此优先股的筹资成本与债券类似。发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同。（二）优先股存在的税务环境优先股存在的税务环境是：（1）对投资人的优先股股利有减免税的优惠可以提高优先股的投资报酬率，使之超过债券投资，以抵补较高的风险；投资人的税率越高，获得的税收利益越大；（2）发行人的税率较低，债务筹资获得的抵税收益不多，优先股税后筹资成本和税前筹资成本差别小。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。（三）优先股筹资的优点和缺点优点1.与债券相

15、比，不支付股利不会导致公司破产；2.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益；3.无期限的优先股没有到期期限，不会减少公司现金流，不需要偿还本金。缺点1.优先股股利不可以税前扣除，其税后成本高于负债筹资。2.优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。二、认股权证（一）认股权证的特征认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。认股权证与（以股票为标的物）的看涨期权的类似性（1）均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；（2）在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权；（3）均有一个固

16、定的执行价格。认股权证与看涨期权的区别（1）看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票。（2）认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。（3）看涨期权时间短，通常只有几个月。认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长。（4）布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，510年不分红很不现实，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。（二）认股权证的发行有三种用途1.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东

17、配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失。2.作为奖励发给本公司的管理人员。3.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。（三）认股权证的筹资成本1.认股权证的价值基本公式：认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格-纯债券的价值成本范围计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和（税前）普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。如果它的税后成本高于权益成本，则不如直接增发普通股；如果它的税前成本低于普通债券的利率则对投资人没有吸引力。（四）认股权证筹资的优缺点优点主要优点是可以降低相

18、应债券的利率。通过发行附有认股权证的债券，是潜在的股权稀释为代价换取较低的利息。缺点（1）灵活性较少。附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权。认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%。如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。（2）附带认股权证债券的承销费用高于债务融资。三、可转换债券（一）含义与特征1.含义：可以转换为特定公司的普通股的债券。2.特点（1）这种转换，在资产负债表上只是负债转换为普通股，并不增加额外的资本。认股权证与之不同，认股权会带来新的资本。（2）这种转换是一种期权，证券持有人可以选择转换

19、，也可选择不转换而继续持有债券。（二）可转换债券的要素要素特点转换价格即转换发生时投资者为取得普通股每股所支付的实际价格。转换价格通常比发行时的股价高出20%至30%。转换比率转换比率是债权人通过转换可获得的普通股股数。转换比率=债券面值转换价格转换期可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。超过转换期后的可转换债券，不再具有转换权，自动成为不可转换债券（或普通债券）。赎回条款设置赎回条款的目的：可以促使债券持有人转换股份；可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失；限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报。回售条款设置

20、回售条款可以保护债券投资人的利益；可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者。强制性转换条款设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的。（三）可转换债券的成本1.可转换债券的估价可转换债券的持有者, 同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权。但是为了执行看涨期权必须放弃债券。（1）债券的价值与转换价值债券的价值是其不能被转换时的售价，转换价值是债券必须立即转换时的债券售价。（2）可转换债券的最低价值可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者。2.可转换债券的税后成本（1）计算方法（2）成本范围如果它的税后成本高于权益成本，则不如直接增

21、发普通股；如果它的税前成本低于普通债券的利率则对投资人没有吸引力。因此可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间。（四）可转换债券筹资的优缺点优点（1）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。降低了公司前期的筹资成本。（2）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。有利于稳定公司股票价格。缺点（1）股价上涨风险。公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。（2）股价低迷风险。发行可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下，公

22、司短期内集中偿还债务的压力会更明显。（3）筹资成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。第十四章营运资本投资第一节营运资本投资政策一、营运资本的有关概念基本公式营运资本=流动资产-流动负债营运资本=长期筹资-长期资产=长期筹资净值派生公式流动资产=流动负债+长期筹资净值区分资产负债的经营性与金融性之后的营运资本-经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债营运资本短期净负债=短期金融负债-短期金融资产二、影响流动资产投资需求的因素总流动资产投资=流动资产周转天数每日成本流转额 =流动资产周转天数每日销售额销售成本率三、流动资产投资政策种类

23、流动投资状况成本特点适中的流动资产投资政策适中的营运资本投资政策，就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。宽松的流动资产投资政策表现为安排较高的流动资产/收入比率。承担较大的流动资产持有成本，但短缺成本较小。紧缩的流动资产投资政策表现为较低的流动资产/收入比率。节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本。第二节现金和有价证券一、 企业置存现金的原因种类含义影响因素交易性需要置存现金以满足日常业务的现金支付需要。预防性需要置存现金以防发生意外的支付。（1）企

24、业愿意承担风险的程度；（2）企业临时举债能力的强弱；（3）企业对现金流量预测的可靠程度。投机性需要置存现金用于不寻常的购买机会。（1）企业在金融市场的投资机会；（2）企业对待风险的态度。二、现金收支管理策略策略内容力争现金流量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。使用现金浮游量从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用的时间，否则会发生银行存款的透支。加速收款这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款

25、吸引顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。推迟应付账款的支付指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。三、最佳现金持有量的确定相关成本机会成本管理成本短缺成本与现金持有量关系正比例变动无明显的比例关系（固定成本）反向变动决策原则最佳现金持有量是使上述三项成本之和最小的现金持有量。（二）存货模式1.含义:现金持有量的存货模式又称鲍曼模型。将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。2.假设前提:(补充)（1）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；（不允许短缺）（2）企业预算期内现金需

26、要总量可以预测；（3）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。3.存货模式下的现金管理的相关成本（1）机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。机会成本=平均现金持有量有价证券利息率=（2）交易成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。交易成本=交易次数每次交易成本=（3）最佳现金持有量：图14-3 现金的成本构成最佳现金持有量C是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。（4）最小相关总成本：4.存货模式的优缺点优点：现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最有现金持有量的方法。缺点：（1）该模型假设现金需要量恒定；（2）该模型假定

27、现金的流出量稳定不变，假设计划期内未发生其他净现金流入，需要现金靠变现证券满足未考虑现金安全库存。实际工作上这很少有。（三）随机模式随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。1.基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。2.计算公式(请注意各个影响因素对R的正负向关系，和具体的量化关系)（1）现金返回线（R）的计算公式：式中：b每次有价证券的固定转换成本； i有价证券的日利息率；预期每日现金余额变化的标准差；L现金存量的下限。（2）现金存量的上限（H）的计算公式：H=3R-2L（3）下限

28、的确定：受到企业每日的最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。3.随机模式与存货模式的比较（1）相同点：相关成本（机会成本，交易成本）（2）不同点：适用范围不一样1）存货模式：未来的需要量恒定。2）随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守。现金安全储备考虑不一样1）存货模式：不考虑。2）随机模式：第三节应收账款一、 应收账款的功能与成本功能：扩大销售规模成本：机会成本、坏账成本、管理费用（二）信用标准指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行。信

29、用品质的五个方面含义品质指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。资本指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。抵押指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。条件指可能影响顾客付款能力的经济环境。信用期间：是企业允许顾客从购货到付款之间的时间。现金折扣：是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。1.决策方法（请注意营应收账款决策的原理和运用）总额分析法差量分析法（1）计算各个方案的收益：=销售收入-变动成本=边际贡献=销售量单位边际贡献注意：固定成本如有变化应予以考虑（1）计算收益的增加：=增加的销售收入-增加的变

30、动成本-增加的固定成本=增加的边际贡献-增加的固定成本（2）计算各个方案实施信用政策的成本：第一：计算占用资金的应计利息第二：计算收账费用和坏账损失第三：计算折扣成本（若提供现金折扣时）（2）计算实施信用政策成本的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加第二：计算收账费用和坏账损失增加第三：计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）（3）计算各方案税前损益=收益-成本费用（3）计算改变信用期的增加税前损益=收益增加-成本费用增加决策原则：选择税前损益最大的方案为优。决策原则：如果改变信用期增加的税前损益大于0，可以改变。三、应收账款的收账政策1.应收账款收回的监督：实施对应收账款回收情况的监督可通过

31、编制账龄分析表进行。2.应收账政策的制定：企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价，就是它的收账政策。第四节存货一、储备存货的成本与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本等三种。二、存货决策（请重点关注有关经济订货量的概念极其关于缺货成本和保险存量的拓展问题，掌握这部分内容的具体应用。）（一）经济订货量基本模型1.经济订货量的概念按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货总成本最低的进货批量，也叫作经济订货量或经济批量。2.经济订货量基本模型的假设条件（1）能及时补充存货，即存货可瞬时补充；（2）能集中到货，即不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无

32、缺货成本；（4）需求量稳定，并能预测；（5）存货单价不变；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，可以随时买到。3决策相关成本（1）变动储存成本=年平均库存量单位存货的年储存成本（2）变动订货成本=年订货次数每次订货成本4.经济订货量基本模型及其变形（请重点关注经济订货量计算的细节）（1）经济订货量（Q*）基本模型：（2）基本模型演变形式每年最佳订货次数（）=存货相关总成本=K+最佳定货周期 ()=经济订货量占用资金 ()=年平均库存单位购置成本=U（二）基本模型的扩展1.存在数量折扣买价要变化购置成本=年需要量单价变动订货成本=年订货次数每次订货成本动储存成

33、本=年平均库存量单位存货的年储存成本2.订货提前期（1）再订货点的含义：企业再次发出订货单时尚有存货的库存量。R=Ld=交货时间每日需求量（2）经济订货量的确定：与基本模型一致。订货提前期对经济订货量并无影响。3.存货陆续供应和使用（1）基本原理变动订货成本=年订货次数每次订货成本=变动储存成本=年平均库存量单位存货的年储存成本（2）基本公式存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为：4.考虑保险储备时（1）保险储备的含义按照某一订货量和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之

34、需，称为保险储备。（2）考虑保险储备的再订货点R=交货时间平均日需求量+保险储备=Ld+B（3）保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。设与此有关的总成本为TC（S、B），缺货成本为CS，保险储备成本为CB，则TC（S、B）=CS+CB设单位缺货成本为KU，一次订货缺货量为S，年订货次数为N，保险储备量为B，单位存货成本为KC，则：CS=KUSNCB=BKC TC（S，B）=KUSN+BKC第十五章 营运资本筹资第一节 营运资本筹资政策一、营运资本筹资政策的含义营运资本筹资政策，是指在总体

35、上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为严格的筹资政策。二、营运资本的筹资政策的种类1.流动资产和流动负债的特殊分类分类含 义流动资产临时性流动资产受季节性、周期性影响的流动资产。永久性流动资产经营低谷连续保持的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产。流动负债临时性流动负债金融性流动负债自发性流动负债经营性流动负债2.营运资本的筹资政策种类特点风险与收益易变现率配合型（1）临时性流动资产=短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产=权益+

36、长期债务+自发性流动负债风险收益适中在营业低谷时其易变现率为1激进型（1）临时性流动资产短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产长期负债+自发性负债+权益资本资本成本低，风险收益均高易变现率较低；在营业低谷时其易变现率小于1稳健型（1）临时性流动资产短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产长期负债+自发性负债+权益资本资本成本高，风险收益均低易变现率较高；在营业低谷时其易变现率大于1第二节 短期筹资一、商业信用1.概念：商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。2.形式：应付账款、应付票据、预收账款。3.决策4.计算公式放弃现金折扣成本= 若展延付款：放弃现金折扣成本= 5

37、.决策原则（1）放弃现金折扣的成本率大于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择享受折扣，即折扣期付款；（2）放弃现金折扣的资金成本率小于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择放弃折扣，即信用期付款。二、短期借款1.短期借款的信用条件（1）信贷限额与周转信贷协定的区别 条件含义需注意的问题信贷限额银行规定无担保的贷款最高限额无法律效应，银行并不承担必须提供信贷限额的义务。周转信贷协定银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款；贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费。（2）补偿性余额条件下有效年利率的确定条件含义需注意的问题补偿性

38、余额银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额一定百分比的最低存款额。会提高借款的有效年利率。有效年利率（3）抵押借款与非抵押借款资金成本的比较抵押借款较非抵押借款的成本高。 借款抵押银行发放贷款时要求企业有抵押品担保。银行向信誉好的客户提供非抵押借款，而抵押借款对银行来说是一种风险投资，贷款利率较非抵押借款高。（4）偿还条件的选择（有效年利率的比较）偿还条件到期一次偿还和贷款期内定期等额偿还两种方式。贷款期内定期等额偿还会提高借款的有效年利率。2.短期借款不同利息支付方式下有效年利率的计算有效年利率项目有效年利率与报价利率的关系收款法付息（到期一次还本付息）有效年利率报价利率贴现法付息（预扣

39、利息）有效年利率报价利率加息法付息（分期等额偿还本息）有效年利率=2报价利率第十六章 产品成本计算第一节 成本计算概述一、成本的一般概念在财务会计中，成本是指取得资产或劳务的支出。成本计算通常是指存货成本的计算，因此成本通常是指存货的成本。二、成本的分类分类标准内容按经济用途分类可分为应计入产品成本的费用和不应计入产品成本的费用两大类。而应计入产品成本的费用又可分为：直接材料、直接人工、燃料及动力和制造费用。按转为费用的方式分类可分为产品成本和期间成本。产品成本是指可计入存货价值的成本，包括按特定目的分配给一项产品的成本总和。期间成本是指不计入产品成本的生产经营成本，包括除产品生产成本以外的一

40、切生产经营成本。企业发生的全部成本转为费用的方式分为三类：（1）可计入存货的成本，按“因果关系原则”确认为费用。（2）资本化成本，按“合理地和系统地分配原则”确认为费用。（3）费用化成本，在发生时立即确认为费用。按其计入成本对象的方式分类直接成本是与成本对象直接相关的成本中可以用经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分成本，而间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。三、成本计算的要求要分清四个费用界限：1.正确划分应计入产品成本和不应计入产品成本的费用界限。首先非生产经营活动的耗费不能计入产品成本，其次生产经营活动的成本分为正常的成本和非正常

41、的成本；最后正常的生产经营活动成本分为产品成本和期间成本。 四、成本的归集和分配分配间接成本应该遵循的原则：（1）因果原则：按照使用资源的数量在对象间分摊成本。（2）受益原则：按受益比例分摊间接成本。（3）公平原则：要公平对待受益各方。（4）承受能力原则：按成本对象的承受能力分摊成本。五、产品成本计算制度的类型（注意不同成本计算制度之比较）种类区别第一组实际成本计算制度（1）计算产品的实际成本；（2）计算结果是资产负债表“存货”项目的计价依据和利润表“已销产品成本”的计量依据。标准成本计算制度（1）计算产品的标准成本；（2）通过产品标准成本和成本差异列入财务报表。第二组全部成本计算制度把生产制

42、造过程的全部成本（直接材料、直接人工、制造费用）都计入产品成本。变动成本计算制度将生产制造过程的变动成本（直接材料、直接人工、变动制造费用）计入产品成本，而将固定制造成本列为期间费用的成本计算制度。第三组产量基础成本计算制度以产量作为分配间接费用的基础，这种成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本，并导致决策错误。（1）整个工厂仅有一个或几个间接成本集合（如制造费用、辅助生产等），它们通常缺乏同质性（包括间接人工、折旧及电力等各不相同的项目）；（2）间接成本的分配基础是产品数量，或者与产量有密切关系的直接人工成本或直接材料成本等，成本分配基础（直接人工成本）和间接成本集合

43、（制造费用）之间缺乏因果联系；（3）适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。作业基础成本计算制度（1）建立众多的间接成本集合，这些成本集合应具有“同质性”，即被同一个成本动因所驱动。（2）间接成本的分配应以成本动因为基础。（3）适用于新的高科技领域。第二节 成本的归集和分配一、生产费用的归集和分配（一）通用分配公式间接费用分配率=某分配对象应分配的间接费用=间接费用分配率某分配对象的分配标准（二）辅助生产费用的归集和分配辅助生产费用的分配主要方法：直接分配法、交互分配法、按计划成本分配法。1.直接分配法下辅助生产费用的分配特点不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，直接将各辅助生产车间发生的费用

44、分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品。计算公式辅助生产的单位成本=辅助生产费用总额/（辅助生产提供劳务总量-对其他辅助部门提供的劳务量）各受益车间、产品或各部门应分配的费用=辅助生产的单位成本该车间、产品或部门的耗用量图示A辅助部门B辅助部门辅助生产以外单位按对外供应劳务数量分配优缺点及适用范围采用直接分配法，由于各辅助生产费用只是对外分配，计算工作简便。当辅助生产车间相互提供产品或劳务量差异较大时，分配结果往往与实际不符，因此，这种分配方法只适宜在辅助生产内部相互提供产品或劳务不多、不进行费用的交互分配对辅助生产成本和产品制造成本影响不大的情况下采用。2.交互分配法特点进行两次分配。首先，

45、在各辅助生产车间之间进行一次交互分配；然后将各辅助生产车间交互分配后的实际费用，对辅助生产车间以外的各受益单位进行分配。计算公式对内交互分配率=辅助生产费用总额/辅助生产提供的总产品或劳务总量对外分配率=（交互分配前的成本费用+交互分配转入的成本费用-交互分配转出的成本费用)/对辅助生产车间以外的其他部门提供的产品或劳务总量图示A辅助部门B辅助部门按供应劳务总量交互分配辅助生产车间以外单位按对外供应劳务数量分配优缺点采用交互分配法，辅助生产内部相互提供产品或劳务全都进行了交互分配，从而提高了分配结果的正确性。但各辅助生产费用要计算两个单位成本(费用分配率)，进行两次分配，因而增加了计算工作量。

46、3计划分配法 特点辅助生产为各受益单位提供的劳务，都按劳务的计划单位成本进行分配，辅助生产车间实际发生的费用与按计划单位成本分配转出的费用之间的差额全部计入管理费用。计算公式实际成本=辅助生产成本归集的费用+按计划分配率分配转入的费用成本差异=实际成本-按计划分配率分配转出的费用图示A辅助部门B辅助部门按计划分配率分配辅助生产车间以外单位按计划分配率分配二、完工产品和在产品的成本分配1.分配原理基本公式月初在产品成本+本月发生生产费用=本月完工产品成本+月末在产品成本2.分配方法（六种）（1）倒挤法（本月完工产品成本=月初在产品成本+本月发生生产费用-月末在产品成本）方法适用范围完工在产的划分

47、不计算在产品成本法月末在产品数量很小的情况。月末在产品成本=0本月完工产品成本=本月发生的生产费用在产品成本按年初数固定计算月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大的情况。月末在产品成本=年初固定数本月完工产品成本=本月发生的生产费用在产品成本按定额成本计算月末在产品数量变动较小，有比较准确的定额资料。月末在产品成本=月末在产品数量在产品定额单位成本本月完工产品成本=(月初在产品成本+本月发生的生产费用)-月末在产品成本（2）分配法分配率=统一公式 本月完工产品成本=分配率完工产品分配标准 月末在产品成本=分配率月末在产品分配标准 约当产量法计算公式月末在产品约当产量

48、=月末在产品数量完工程度分配率（单位成本）=产成品成本=分配率产成品产量月末在产品成本=分配率月末在产品约当产量完工程度的计算分配工资、福利费和制造费用完工程度（累计工时法）：（1）通常假定处于某工序的在产品只完成本工序的一半：（2）如果考试特指了在产品所处工序的完工程度时，则：某道工序完工程度=分配原材料完工程度（1）若原材料在生产开始时一次投入：在产品无论完工程度如何，都应和完工产品同样负担材料，即原材料完工程度为100%。（2）若原材料陆续投入：分工序投入，但在每一道工序开始时一次投入分工序投入，但每一道工序随加工进度陆续投入某工序在产品完工程度=适用条件月末在产品数量变动较大，原材料费

49、用在产品成本中所占比重不大。定额比例法计算公式分配率=完工产品应分配的成本=完工产品定额分配率月末在产品应分配的成本=月末在产品定额分配率适用条件月末在产品数量变动较大，有比较准确的定额资料。（3）混合法在产品成本按其所耗用的原材料费用计算分配原理月末在产品只分配原材料费用，其他费用全部由完工产品负担。原材料其他费用原材料分配率=完工产品应分配的材料成本=完工产品产量原材料分配率月末在产品应分配的材料成本=月末在产品产量原材料分配率完工产品成本=本月发生费用在产品成本=0适用条件原材料费用在产品成本中所占比重较大，而且原材料是在生产开始时一次就全部投入的情况下。三、联产品和副产品的成本分配（一

50、）联产品和副产品的含义1.联产品联产品，是指使用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品。2.副产品副产品，是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。（二）副产品成本计算副产品首先采用简化方法确定其成本（如预先规定的固定单价确定成本），然后从总成本中扣除，其余额就是主产品的成本。主产品成本=总成本-副产品成本（三）联产品成本的计算1.联产品成本计算过程第一阶段（分离前）：联合产品明细账第二阶段（分离后）：分产品分设明细账2.联产品加工成本的分配（1）分配的统一公式联合成本分配率=某联产品应分配联合成本=分配率该联产品分配标准（2）

51、具体分配方法售价法公式A产品应分配联合成本=联合成本分配率A产品分离点的总售价B产品应分配联合成本=联合成本分配率B产品分离点的总售价适用范围在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例进行分配的。采用这种方法，要求每种产品在分离点时的销售价格能够可靠地计量。可变现净值法适用范围若每种产品在分离点时的销售价格不能够可靠地计量。可变现净值的确定某产品的可变现净值=分离点产量该产成品的单位售价-分离后的该产品的后续单独加工成本分配公式A产品应分配联合成本联合成本分配率A产品可变现净值B产品应分配联合成本联合成本分配率B产品可变现净值实物数量法A产品应分配联合成本联合成本分配率A产品实物

52、数量B产品应分配联合成本联合成本分配率B产品实物数量第三节产品成本计算的品种法一、成本计算品种法的主要特征产品成本计算的品种法，是指以产品品种为成本计算对象计算成本的一种方法。它适用于大量大批的单步骤生产的企业或者生产是按流水线组织的，管理上不要求按照生产步骤计算产品成本，都可以按品种法计算产品成本。二、品种法的主要特点1.成本计算对象是产品品种。2.品种法下一般定期（每月月末）计算产品成本。3.如果企业月末有在产品，要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配。第四节产品成本计算的分批法一、分批法的基本特征分批法的主要特点：1.成本计算对象是产品的批别。2.分批法下，产品成本的计算是与生产任务

53、通知单的签发和生产任务的完成紧密配合的，因此产品成本计算是不定期的。3.在分批法下，由于成本计算期与产品的生产周期基本一致，因而在计算月末产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。第五节产品成本计算的分步法一、成本计算分步法的特征产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法。它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金，大量大批的机械制造企业。在这类企业中，产品生产可以分为若干个生产步骤的成本管理，往往不仅要求按照产品品种计算成本，而且还要求按照生产步骤计算成本，以便为考核和分析各种产品及各生产步骤的成本计划的执行情况提供资料。二、分步法的主要特点1.成本计算对象是各种产品的生产步骤。2.月末为计算完工产品成本，需要将归集在生产成本