金融专硕名词解释

1、名词解释外部均衡在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的国际收支平 衡。米德冲突在固定汇率制下，政府只运用开支培养政策而引起内部均衡 和外部均衡的冲突问题。数量匹配原则一一要实现 N个独立的政策目标，至少需要相互独立的 N个 有效的政策工具。丁伯根原则为达到一个经济目标，政府至少要运用一种有效的政策;为达到几个目标，政府至少要运用几个独立、有效的经济政策。最优指派原则如果每一工具被合理地指派给一个目标，并且在该目标 偏离最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现 最佳调控目标。有效市场分类原则每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影 响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工

2、具。支出增减型政策指改变社会需求或支出总水平的政策，方根包括财政 政策和货币政策。支出转换政策指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向 的政策，方根包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。国际收支 指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。经常账户对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户 资本和金融账户对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。错误及遗漏账户一种抵消结账时出现的净的借方或贷方余额的账户，数目及上述余额相等而方向相反。临时性不平衡指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。（ 程度较轻，持续时间不长，带有可逆性 ）结构性不平衡国内经济、产业结构不能适应世界

3、市场的变化而发生的国际收支失衡。货币性不平衡指一定汇率水平下国内货币成本及一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。收入性不平衡一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。周期性不平衡指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。预期性不平衡由于人们对未来经济的预期，使实物流量和金融流量发生变化，从而引起国际收支失衡。马歇尔 - 勒纳条件当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于 1 时，贸易收支才能改善。J 曲线效应贬值对贸易收支发送的时滞效应。外汇指外国货币或心外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。即期汇率

4、指目前市场上两种货币的比价，用于外汇的现货买卖。远期汇率指当前约定，在将来某一时刻交割外汇所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和期货买卖。固定汇率指本国货币当局公布的，并用经济、行政或法律手段维持其不变的货币及某种外国参照货币 （或贵金属 ）之间的固定比价。浮动汇率指由外汇市场上供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。实际汇率是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品及本国商品的相对价格。有效汇率是某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。一价定律同一货币衡量的不同国宝的可贸易品价格相同。绝对购买力平价在一定的时点上，两国货币汇率取决于不同货币

5、衡量 的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力 之比。相对购买力平价即在一定时期内，汇率的变化要及同一时期内两国物 价水平的相对变动成比例。直接标价法固定外国货币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外 国货币的价格。间接标价法固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本 国货币的价格。套补的利率平价汇率的远期升、贴水率大约等于两种货币的利率差。 利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水 ; 利率高的国家的货币，其远 期汇率必然贴水。非套补的利率平价预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。利 率低的国家的货币，市场预期其远期升值 ; 利率高的国家的货币，市场预 期其

6、远期贬值。汇率超调指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定 均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于 商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。汇率制度指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问 题所作的一系列安排或规定。三元悖论在开放经济条件下，汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流动不能同时实现，最多只能同时满足其中两个目标，而放弃另一个目标。货币局制指在法律中明确规定本国货币及某一外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊限制以保证履行这一法定的汇率制度。汇率目标区指将汇率浮动限制在一个区域内 （ 例如中心汇率的上下各1

7、0%）的汇率制度。爬行钉住制指汇率可以作经常地、小幅度调整的固定汇率制度。直接干预指政府自己直接入市买卖外汇、改变原有的外汇供求关系从而引起汇率变化的干预。间接干预指政府不直接进入外汇市场而进行的干预。冲销式干预指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具 （主要是在国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。非冲销式干预指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供应量的变动。资本外逃指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。货币替代指外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本国货币发

8、 挥作用的一种现象。国际金融市场指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。欧洲货币市场指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现 市场，其中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证 券经纪人。银团贷款指几家甚至十几家银行汇票共同向某一客户新时代贷款，由 一家银行做牵头行，若干家银行做管理行，其余银行做参及行。欧洲债券是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。债务危机指一系列非产油发展中国家无力偿还到期的外债 （ 通常是欠 国际银行业的债务 ） ，由此不仅导致发展中国家的债信严重下降，而且也 使国际银行陷入了资金危机，严重影响了国际金融业乃至整个国际货币体 系的稳定。银

9、行危机指银行过度涉足（ 或贷款给企业 ） 从事高风险行业 （ 如房地产、股票 ） ，从而导致资产负债严重失衡，呆账负担过重而使资本运营呆 滞而破产倒闭的危机。货币危机广义上是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度，在狭义上是指市场参及者通过外汇市场的操作导致该固定汇率制度崩溃和 外汇市场持续动荡的事件。金融危机不仅仅表现为汇率波动，还包括股票市场和银行体系等金融 市场上的价格波动和金融机构的经营及破产等。第一代货币危机模型在一国货币需求稳定的情况下，国内信贷扩张会 带来外汇储备的流失和经济基本面的恶化，导致原有的固定汇率制在投机 冲击下崩溃从而产生危机。第二代货币危机模型投机者之所以对货币发

10、起攻击，并不是因为经济 基础的恶化，而是因为贬值预期的自我实现。直接融资：是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系 的融资形式。金融市场上的融资方式主要是直接融资。经济货币化：是指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出的比重及其变化过程。一般用一定时期的货币量及名义收入之比来代表。企业信用：是指以企业作为融资主体的信用形式，即由企业作为资金的需 求者或债务人的融资活动。金融结构：是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、 相互关系及配合的状态。 （它有多种表现形态，体现着各种金融要素的组 合及运作状态，反映了金融发展的不同程度及其在国民经济中的重要性。 ）

11、格雷欣法则：金银复本位体制下出现的劣币驱逐良币的现象。是指两种市场价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，实际价格偏高的通货（良币）被熔化、收藏或输出国外，退出流通，而实际价值较低的劣币则充斥 市场的现象。货币乘数：是指货币供给量对基础货币的倍数关系，亦即基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数，不同口径的货币 供应量有各自不同的货币乘数。泡沫经济是伴随信用发展出现的一种经济现象。即依靠信用造成虚假需求，虚假需求又推动了虚假繁荣，导致经济过度扩张。当信用扩张到无法再支撑经济虚假繁荣时，泡沫就会破灭，并引起金融市场的动荡，甚至导 致金融危机或经济危机。金融风险：经济中的一些

12、不确定因素给融资活动带来损失的可能性。主要包括信用风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、通货膨胀风险、汇兑 风险等，经济发展的内在复杂性使这些风险相互关联。出口信贷：是出口国为支持和扩大本国产品的出口，提高产品的国际竞争能力，通过提供利息补贴和信贷担保的方式，鼓励本国银行向本国出口商 或外国进口商提供的中长期信贷。基准利率： 是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 当它变动时， 其他利率也相应发生变化 .银行信用：是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用。是在商业信用 的基础上发展起来的，属于间接信用，是现代经济中最基本的占主导形式 的信用形式。公幵市场业务：是指中央银行在金融市场上公幵

13、买卖有价证券，以此来调 节市场货币量的政策行为。基础货币，也称货币基数（MonetaryBase）、强力货币、始初货币，因其具 有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币 （High-poweredMoney），它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行 的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）。在国际货币基金组织的报告 中，基础货币被称为 Reserve Money,说白了就是真正印刷出来钱的总量。 基础货币是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础，是整个商业银行 体系的存款得以倍数扩张的源泉。利率平价定理：利息率对远期汇率的决定作用，主要表现为国际金融市场 的套利活动使资金跨国

14、移动，并推动不同国家相似金融工具的收益率趋向 一致，通常被称做利率平价定理。抵押支持证券：MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行 的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一段时间内利率降到很低水 平，市场参及者对其变化不敏感

15、，对利率调整不再作出反应，导致货币政 策失效。有效久期(effective duration)，是指债券或其他金融工具的价格对利率敏感度的直接计算方法。即通过计算由利率的微小变动带来的债券价格差 异而得出的价格变动百分比。利率敏感性是指银行资产的利息收入及负债的利息支出受市场利率变化 的影响大小，以及它们对市场利率变化的调整速度。如果利率浮动的资产 和负债，其利率随市场利率的变化而变化，那么它们就是利率敏感性资产 和负债；相反，利率固定的资产及负债就不是利率敏感性货币供给内生性(Mo ney Supply En doge neity) 指的是货币供应量是在一个经济体系内部由多种因素和主体共同决

16、定的，中央银行只是其中的一部 分，因此，并不能单独决定货币供应量；因此，微观经济主体对现金的需 求程度、经济周期状况、商业银行、财政和国际收支等因素均影响货币供 应。非存款负债：是指商业银行主动通过金融市场或直接向中央银行融通资金。1.同业拆借2.中央银行再贴现加权平均资本成本 (Weighted Average Cost of Capital , WACC),是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的 资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定 具有平均风险投资项目所要求收益率。信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险的、高于无风险利率的利差

17、影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利 等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。影子银行引发 系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换 和高杠杆。目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非 银行金融机构贷款产品和民间借贷。资产证券化：是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证 券的一种融资形式。概括地讲，一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构(SpecialPurpose Vehicle, SPV)，或者由SPV主动购买可证券化的资产，然后SPV将这些资产汇集成资产池(Asset

18、s Pool )，再以该资产池所产生的 现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金 流来清偿所发行的有价证券。举例简单通俗地了解一下资产证券化：A:在未来能够产生现金流的资产B:上述资产勺原始所有者；信罢级太低，没有更好的融资途径C:枢纽（受托机构）SPVD:投资者过程：B把A转移给C, C以证券的方式销售给 DoB低成本地（不用付息）拿到了现金；D在购买以后可能会获得投资回 报；C获得了能产生可见现金流的优质资产。投资者D之所以可能获得收益，是因为 A不是垃圾，而是被认定为在 将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东西。SPV是个中枢，主要是负责持有 A并实现A及破产等麻烦隔

19、离幵来， 并为投资者的利益说话做事。SPV进行资产组合，不同的 A在信用评级或增级的基础上进行改良、 组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券。高能货币，亦称“基础货币”、“货币基数”、“货币基础”、“强力货 币”、“始初货币”，它是经过商业银行的存贷款业务而能扩张或紧缩货 币供应量的货币。西方国家的基础货币包括商业银行存入中央银行的存款 准备金（包括法定准备金和超额准备金）及社会公众所持有的现金之和。 因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币，它 是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）o在回购市场中，国债也可被视为高能货币，通过转

20、抵押 进行信用创造。风险溢价（Risk premium），是一个人在面对不同风险的高低、且清楚高风 险高报酬、低风险低报酬的情况下，个人对风险的承受度影响其是否要冒 风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入。而承受风险可能得到 的较高报酬。 确定的收入及较高的报酬之间的差，即为风险溢价。流动性风险：指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无 法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。债务货币化：美元就是其中最典型的例子。美元在债务产生的同时被创造 出来，在债务偿还的同时被销毁。流通中的每一个美元，都是一张债务欠 条，每一张欠条在每一天里都在产生债务利息，而且

21、是利滚利地增加着， 这些天文数字的利息收入归谁呢？归创造出美元的银行系统。债务美元的 利息是原有货币总量之外的部分，必然要求在现有货币总量之外再创造出 新的债务美元，换句话说，人民借钱越多，就必须借更多的钱。债务及货 币死锁在一起，其逻辑的必然结果就是，债务永远增加，直到其债务货币 遭人彻底抛弃或其利息重负压垮自身经济发展，导致整个体系的最终崩 溃。债务的货币化乃是现代经济最严重的潜在不稳定因素之一，它是通过 透支未来来满足现在的需要。信贷配给，是指在固定利率条件下，面对超额的资金需求，银行因无法或 不愿提高利率，而采取一些非利率的贷款条件，使部分资金需求者退出银 行借款市场，以消除超额需求而

22、达到平衡。道德风险：从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利 于他人的行动.道德风险是指在信息不对称的情形下，市场交易一方参及 人不能观察另一方的行动或当观察（监督）成本太高时，一方行为的变化 导致另一方的利益受到损害。逆向选择，指的是这样一种情况，市场交易的一方如果能够利用多于另一 方的信息使自己受益而对方受损时，信息劣势的一方便难以顺利地做出买 卖决策，于是价格便随之扭曲，并失去了平衡供求、促成交易的作用，进 而导致市场效率的降低。它的一个定义是指由交易双方信息不对称和市场 价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降 的现象。表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表，但能影响银行当期损益的经营活动基础货币，也称货币基数（MonetaryBase）、强力货币、始初货币，因其具 有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币 （High-poweredMoney），它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行 的存款准备金（