诺亚招股说明书中国理财服务产业介绍翻译

1、中国财富管理服务产业中国私人财富根据中国私人财富报告，中国家庭所持有的私人财富亚太地区排名第一（日本除外），世界排名第四，主要住宅除外后的可投资资产在2009年总额达到近5.6万亿美元。中国也是私人财富成长最迅速，恢复力最强的国家之一。从2003年到2009年，中国私人财富总额复合年增长率达到24.8%，同期亚太其余地区复合年增长率为12.5%（日本除外），同期世界复合年增长率为4.5%。在最近的全球金融危机中，2008年中国私人财富增长了8.3%，而全球财富下降了11.7%。促进中国私人财富增长与恢复的因素：·经济迅速而有弹力的发展。在2003年至2009年间，中国以其10.5%的

2、实质国内生产总值平均增长率成为了发展最迅速的经济大国。这强而有力的经济增长成为了中国私人财富增长最基础的动力。下表从前往后标明了在所显示时期内中国实质国内生产总值的增长。 ·城市化进程与收入的大幅度上涨。中国城市人口保持稳步上升，从2003年总人口的40.5%到了2009年的46.7%，同时城市人均收入复合年增长率为13.1%。中国富人的数量的增加与收入水平提高，伴随着投资的扩大极大的促进了私人财富的增长。下表从前往后标明了在所显示时期内中国城市人口所占比例与其人均收入。注：民币兑换美元以一年间每月月末汇率的平均数为准-中国人民银行 ·私人经济的蓬勃发展。近些年来，私人经济

3、在中国经济中所扮演的角色变得越来越重要。由经济合作与发展组织可知，1998年私人经济对总经济的贡献为50.4%。国家发改委数据表明2009年这个比例上升到了60.0%。（排除最近的全球金融危机）。因中国大部分高净值个人投资者是企业家和第一代的财富创造者，私营经济便成为了中国高净值人口增加的主要驱动力。根据中国私人财富报告，近70%的中国最富裕的个人都来自于如制造业，地产业与其他多样化的私人经济繁荣发展的领域。·资产价格上涨。中国家庭，尤其是高净值家庭持有资产价格快速显著的上涨同样促进了中国私有财富的增加。根据中国私人财富报告，2009年中国近20%的私人金融资产都是以资本市场产品形式

4、存在。将A股市场的多变置之脑后，股票对一部分人群来说仍然是财富的来源渠道之一。上海证券交易所混合指数年度综合指数水平在2007年由1468上涨到了4238，在2010年9月9日稳定在了2656。深圳证交所混合指数年度综合指数水平由2003年的404上涨到了2007年的1135，于2010年9月9日稳定在了一个平均水平11465.下表在所显示时间内从前往后标明了上海证券交易所与深圳证券交易所的指标。中国高净值人口高净值个人投资者是指那些持有一百万或以上美元（包括现金，存款，股票，债券以及其他金融资产，主要住宅除外）的人。根据中国私人财富报告，中国高净值人口是世界上发展最迅速的一批之一，在2003

5、至2009年间复合年增长率达到了21.5%。百万富翁的人数有望以15.3%的复合年增长率从2009年的将近400000人发展到2013年的800000人。平均每高净值个人投资者持有的可投资资产有望从2009年的21,000,000（3,100,000美元）于2013年上涨至24,700,000（3,600,000美元）。根据中国私人财富报告，2009年，中国高净值个人投资者人数排名世界第四，2010年2月中国亿万富翁人数仅次于美国。根据中国私人财富报告，中国百万富翁平均年龄39岁，亿万富翁平均年龄43岁，这比其他国家其他地区亿万富翁平均年龄年轻了15岁。2008年，在中国392,000,000

6、所有家庭中，有将近386,600个家庭（占所有家庭比例约为0.1%），持有大于一百万美元价值的金融资产。这0.1%的家庭控制了将近28%的中国家庭财富（1.2万亿美元）。按财富来源分类，中国高净值富人可以分为四大类：企业家，行政人员及专业人士，专业投资者，和财富继承者.·企业家：中国大部分高净值个人投资者都是私营企业家和第一代财富创造者。这部分人群是并将有望继续是中国财富快速增长的来源。·行政人员及专业人士：这相对较小的群体大部分都受过良好的教育，并且对财富管理有着更深刻的理解。·专业投资者：这部分人依靠投资股票，地产，以及其他机会来积累财富。他们是高净值人口中的

7、一小部分。·财富继承者：这部分人通过继承和接受家人的遗产与捐助来增加财富。中国高净值富人的主要期望，按先后顺序，就是财产的增加，追求高品质的生活以及财富继承。这与其是第一代财富创造者和年纪相对较轻的本质是一样的。在地理分布方面，中国高净值人口大部分集中在中国的三个经济核心区，即长江三角洲，珠江三角洲和环渤海地带。这三个核心区域里包囊了五个省市，包括广东，上海，浙江，北京和江苏。这些地方是中国47%的高净值人口的家园。中国高净值人口并不仅仅居住于诸如北京上海深圳和广东等的国民经济中心，他们同样聚集在一些较小的城市，比如温州，福州，义乌，宁波和佛山，在这些地方私营经济发展也很蓬勃。中国财

8、富管理服务产业 中国的财富管理市场在很大程度上仍然是一个大众市场，客户分类少，产品简单，服务差异化不明显。主要的市场参与者包括银行，保险公司，共同基金管理公司，信托公司与担保公司。 中国财富管理服务产业发展迅速。从2003年至2009年，总保险资产由2003年的人民币9123亿元（1345亿美元）翻了三番至2009年的人民币40635亿元（5992亿美元）。-资料来源于中国保险监督委员会。同时，中国基金经理所经营的资产翻了将近17倍，从大约200亿美元涨至3370亿美元。中国信托资产在2009年发展到了人民币18974亿元（2798亿美元），同时在2009年银行推出的财富管理产品增加到了人民币

9、5万亿元（7373亿美元）。-来源于中国私有财富报告。2009年，在所有家庭持有的可投资资产中，现金与存款稳定在4.3万亿美元。因75%以上的中国私有财富仍然是以现金和存款形式存在，这说明财富管理产业的未来发展潜力还是很客观的。高净值个人财富管理服务产业 中国高净值个人财富管理服务产业尚处于以低市场渗入，不断增长的客户意识，分散的市场以及强劲的增长潜力为标志的早期发展阶段。低市场渗入根据中国私有财富报告，将近80%中国高净值个人投资者都是自主理财自主做出投资决策。高净值个人投资者持有的现金与存款在总资产中所占比率小于40%。他们所持有的非现金投资大大超过中国平均人口的非现金投资，这些投资则在很

10、大程度上是未分化的财富管理产品，主要包括股票，共有基金和银行财富管理产品。在为高净值个人投资者所提供的理财产品与服务这一方面，市场仍然还是处于一个缺乏高尖端产品，运营经验与合格的专业人士的早期的发展阶段。目前为中国高净值个人投资者所提供的理财产品大部分是信托产品。信托产品主要是基础设施融资项目中的担保投资。然而，越来越多的复杂产品都以这个领域为目标，其中包括私募股权产品。这些服务还进一步的扩展至了财富的产业规划与生活服务。由于为高净值个人投资者提供的理财服务产业历史较短，当前主要的市场参与者在这一领域的专业知识还不完善，业务模式也不熟悉。同时合格并有经验的专业人士与专门针对中国高净值个人投资者

11、服务的客服经理也十分缺乏。不断增强的客户意识从需求角度来看，为中国高净值个人投资者提供私人银行业务服务以及其他理财服务的意识还很薄弱。根据中国私有财富报告，超过80%的私人银行业务客户的高净值个人投资者对财富管理服务几乎没有概念。这种薄弱的意识是市场参与者的障碍，然而，也在同时带来了独特且诱人的机会。在中国，最近的金融危机，在某一程度上，改变了高净值富人对专业理财的态度，他们越来越倾向于仔细研究私人财富管理并对其加以利用，尤其是来自本土的服务。·金融危机使得中国高净值富人纷纷偏向于风险规避的措施，并开始更加依赖理财服务来做出投资决策。·由于他们对国外的私人银行业务与理财服务

12、仍不熟悉，在金融危机后，中国高净值富人加大了对国外的银行关注度。从另一个角度来说，为高净值富人提供的本土理财服务（有如固定收益产品），以少量的违约事件成功度过了危机。这坚定了许多高净值个人投资者对他们比较了解的本土 产品的偏好。破碎的市场结构中国高净值富人理财服务产业十分零散，因为大部分的市场参与者，尤其是中国的银行还仍在着力提高他们的品牌知名度与加强业务的分化与专业操作。目前，由于在大部分情况下都不需要政府许可批文与管理许可证也不需要密集的资本投资，在中国这一部分的OTC理财产品有着相对较低的进入门槛。这一部分OTC理财产品对于国外公司的拥有权也没有限制。理财服务产业的主要市场参与者包括了国

13、内的商业银行，国外私有银行，信托公司以及独立的财富经理。国内银行国内银行是理财行业中相对较晚的加入者。然而，通过杠杆作用来操控他们广泛的分支网络与客户群，他们在2009年在中国高净值理财服务产业新开的账户中占有了88%的市场份额。中国银行是第一家于2007年正式开展私人银行业务的国内银行，相继的是中国工商银行，中国建设银行，中国招商银行以及一些其它的商业银行。一方面他们在零售网络中需要扩大已有的高净值个人投资者资源，一方面又要发展分化和专业的私人银行业务，保持两者的平衡仍然是目前他们所面对的挑战之一。外国银行外国私人银行，有如HSBC和渣打银行，有着来自欧洲与美国的成熟的私人银行业务经营模式并

14、且于2009年在中国高净值理财服务产业新开的账户中占有了4%的市场份额。外国银行私人银行家对资产分配更为熟悉也更加有见地。然而，外国私有银行受限于缺乏国内顾客基础，推行许多国内产品并不容易。国内信托公司中国的信托公司在某些资产和发行的证券中扮演着受托人的角色并利用这些资产作为抵押。信托公司是实质上的借款人与投资者之间的中介机构-他们将诸如贷款与股权之类的金融资产包装成基金并将这些基金分散给投资者，尤其是机构投资者和高净值个人投资者。信托公司一般来说在理财产品的采购与发展方面有着良好的专业知识。由于销售网络不健全，信托公司一般都通过第三方（有如银行和独立财富经理）来与投资者取得接触。独立财富经理

15、独立财富经理与任何的产品提供商或银行都不相关，而且他们一般都专注于分销并有一个提供各种第三方产品的开放的体系结构。在2009年中国新开的高净值理财服务账户中他们占有将近7%的市场份额。大部分独立财富经理规模都很小并且只在公司所在地城市内运营。独立的财富管理服务行业可供个人投资者选择的理财产品越来越多，然而，个人一般并不具备分析这些产品与管理相关风险的专业知识。于是在产品选择上对于独立的专业意见的需求也增加了。不仅如此，中国高净值富人在做出投资决策时变得越来越老练并拥有了更多的投资选择，他们倾向于选择量身定做的服务和独立的理财服务，（这是由独立理财服务的提供者通过独特的定位来提供的）。因此，根据

16、中国私有财富报告，许多脱颖而出的独立财富管理服务提供者都有以下几点共性：·独立财富经理一般会提供一个综合性的解决方案。他们一般会尽可能地理解客户的需求并依靠自身的专业知识与产品选择来帮助客户达到指定的投资目标。·由于他们本身与其他金融机构和产品提供者不相关，独立财富经理在提供独立客观的理财建议与服务这方面占有优势。·独立财富经理一般会采用以客户为中心的模式，重视赢得客户的满意与忠诚。独立财富管理服务提供者在中国所有的财富管理服务产业中形成了一个小的分块市场。这片市场是分散的，只有少数几家重要的财富管理服务提供者已经积聚了初步规模并能够提供综合性的以客户为导向的服务。因为他们与其他金融机构以及产品提供者不想关，他们在为高净值客户提供独立客观的建议与服务时处于优势地位。每一个独立的财富管理服务提供者都有自己的偏好的利基和关注