电大财务报表分析形考作业第二次营运能力分析

1、宝钢股份公司2011-2013年营运能力分析数据收集、计算：郭世明分析：刘丹数据来源：新浪财经、中华财务指数一、营运能力分析指标及其说明公司的营运能力即资产周转质量可以从流动资产周转情况、固定资产周转情况、总资产周转情况等方面进行分析。（一）流动资产周转情况的分析流动资产周转分析的指标主要有流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率和。1、流动资产周转率流动资产周转率是销售净额与全部流动资产的平均余额的比值。是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式如下：流动资产周转率（次数）=流动资产周转天数=或：流动资产周转天数=其中：平均流动资产(年初流动资产+年末流动资产)÷2流动资产周转

2、率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金使用的浪费，降低企业盈利能力。2、存货周转率在流动资产中，存货所占比重较大。存货流动性将直接影响企业的流动性。因此，必须特别重视对存货的分析。存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均占用额的比率。其计算公式如下：存货周转率（次数）=存货周转天数=或：存货周转天数=平均存货余额(期初存货期末存货)÷2存货周转率越高，周转天数越少，表明存货表变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低；反之，亦然。3、应收账款周转率应收账款周转率是指

3、一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额之间的比值。其计算公式如下：应收账款周转率（次数）=应收账款周转天数=或：应收账款周转天数=平均应收账款(期初应收账款期末应收账款)÷2一般来说，应收账款周转率越高，周转天数越短，说明应收账款就现速度越快、管理效率越高。表明：1、收账迅速，账龄较短；2、资产流动性强，短期偿债能力强；3、可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。(二)固定资产周转率分析固定资产周转率是指企业销售净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：固定资产周转率=其中：平均固

4、定资产净值(年初固定资产净值年末固定资产净值)÷2固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强(三)总资产周转率分析总资产周转率是企业销售净额与平均资产总值的比值。其计算公式为：总资产周转率=其中：平均资产总额(年初资产总额年末资产总额)÷2总资产周转率用来衡量企业全部资产的使用效率，如果该比率较低，说明企业全部资产营运效率低，可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加速资产周转，提高运营效率；如果该比率较高，说明资产

5、周转快，销售能力强，资产运营效率高。评价该指标时，同样应结合企业历史资料及同行业平均水平才能作出正确的结论。当然也应注意揭示影响总资产周转率的各因素对总资产周转率的影响。二、宝钢股份资产周转率纵向分析（一）基础数据项目2011年2012年2013年销售收入22,250,500.0019,113,600.0019,002,600.00销售成本20,304,100.0017,687,900.0017,171,800.00流动资产7,923,430.006,938,080.007,805,650.00其中：应收账款698,389.00854,219.001,127,490.00存货3,738,970

6、.002,879,090.003,108,670.00固定资产11,537,100.007,944,000.008,621,820.00长期资产15,186,500.0014,497,600.0014,861,200.00总资产23,110,000.0021,435,700.0022,666,800.00（二）纵向指标计算过程1、流动资产周转率项目2011年2012年2013年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00流动资产平均余额740493574307557371865周转率（次数）3.00482.57222.5731周转天数119.8083139.95

7、8139.9091分析说明：宝钢公司2011-2013年流动资产周转率分别3.0048、2.5722、2.5731，呈下降趋势，说明公司流动资产周转放慢，增加营运资金占用，管理层应引起重视，逐步提高公司的流动资产周转率。2、应收账款周转率项目2011年2012年2013年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00应收账款平均余额685642776304990849.5周转率（次数）32.45224.621219.1439周转天数11.093314.621518.8049分析说明：宝钢公司2011-2013年应收账款周转率分别为32.452、24.6212、19

8、.1439，呈下降趋势。说明公司应收账款周转减慢，增加营运资金占用，管理层应引起重视，改善应收账款管理，提高应收账款周转率，降低营运资金的占用。3、存货周转率2011年2012年2013年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00销售成本2030410017,687,900.0017,171,800.00存货平均余额377085033090302993880基于收入的周转率（次数）5.900665.77626.3471基于收入的周转天数61.0162.3256.72基于成本的周转率（次数）5.38455.34545.7356基于成本的周转天数66.858667

9、.347662.7659分析说明：宝钢公司2011-2013年基于收入的存货周转率分别为5.90066、5.7762、6.3471，基于成本的存货周转率分别为5.3845、5.3454、5.7356。无论是基于收入的存货周转率还是基于成本的存货周转率，2013年均比2011年、2012年有明显的改善，管理层应认识到改善的措施并保持，从而减低对营运资金的占用，提高公司营运能力。4、固定资产周转率2011年2012年2013年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00固定资产平均余额11660465.3697405508282910周转率（次数）1.90821.9

10、6232.294基于收入的周转天数188.659183.458156.93分析说明：宝钢公司2011-2013年固定资产周转率分别为1.9082、1.9623、2.294，呈增长趋势，表明宝钢公司固定资产是使用率提高，减低营运资金的占用，改善了公司的营运能力，需继续保持。5、长期资产周转率2011年2012年2013年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00长期资产平均余额149533001484205014679400周转率（次数）1.4881.28781.2945基于收入的周转天数241.935279.5465278.1分析说明：宝钢公司2011-201

11、3年长期资产周转率分别为1.488、1.2878、1.2945，呈v字形变动，表明公司的长期资产使用效率在不断变化。公司管理层应分析长期资产结构，改善长期资产周转率，从而减低长期资产对营运资金的占用，提高营运能力。6、总资产周转率2011年2012年2013年销售收入2225050019,113,600.0019,002,600.00总资产平均余额233842002227285022051250周转率（次数）0.95150.85820.8617基于收入的周转天数378.35419.483417.779分析说明：宝钢公司2011-2013年总资产周转率分别为0.9515、0.8582、0.861

12、7，呈V字形变动，表明公司的总资产使用效率在不断变化。公司管理层应分析总资产结构，改善总资产周转率，从而减低总资产对营运资金的占用，提高营运能力。（三）纵向指标体系项目2011年2012年2013年1、流动资产周转率3.00482.57222.5731应收账款周转率32.45224.621219.1439存货周转率5.900665.77626.34712、固定资产周转率1.90821.96232.2943、长期投资周转率1.4881.28781.29454、总资产周转率0.95150.85820.8617分析说明：从宝钢公司2011-2013年营运指标纵向数据来看，流动资产周转率呈下降趋势，其

13、中，应收账款下降明显，而存货周转率在不断提高，说明公司的应收账款管理应加强催收，从而提高应收账款周转率，同时应总结存货观理的优点，不断改进流动资产占用营运资产，从而提高公司营运能力；固定资产周转率在不断提高，但长期资产周转率、总资产周转率却的不断变化，管理层应分析资产结构，改善其使用效率，从而提高公司的营运能力。三、宝钢股份公司资产周转率横向分析（一）与行业平均对比分析（2012年）指    标本企业实际值（计算结果）  本行业平均值（计算模型）差异1、流动资产周转率2.5722应收账款周转率24.621252.03-27.4088存货周转率5.77625.83-

14、0.05382、固定资产周转率1.96233、长期投资周转率1.28784、总资产周转率0.85821.11-0.2518分析说明：基于中华财务指数，2012年宝钢公司应收账款周转率为24.6212，行业平均数为52.03，宝钢公司应收账款周转率低于行业平均数27.4088,；宝钢公司存货周转率为5.7762，行业平均数为5.83，宝钢公司存货周转率低于行业平均数0.0538；宝钢公司总资产周转率为0.8582，行业平均数为1.11，宝钢公司总资产周转率低于行业平均数0.2518，由此，在应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率的对比中，宝钢公司数据均低于行业平均水平。管理层应引起重视，分析原

15、因，不断改善公司的指标数据，从而提高公司营运能力，减少营运资金的占用，提高营运资金使用效率。（二）与行业内特定企业（包钢公司）对比分析（2012年）指    标本企业实际值  本行业对比企业值差异1、流动资产周转率2.57221.34711.2251应收账款周转率24.621235.6485-11.0273存货周转率5.77622.35613.42012、固定资产周转率1.96232.31220.34993、长期投资周转率1.28781.25930.02854、总资产周转率0.85820.65090.2073分析说明：以2012年指标数据为基础，比较宝钢公司与同行业的包钢公司指标，有如下差异：宝钢公司应收账款周转率低于包钢公司11.0273，宝钢公司流动资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、七彩投资周转率、总资产周转率分别比包钢公司高1.2251、3.4201、0.3499、0.0285、0.2073,。表明宝钢公司在应收账款管理上落后于包钢公司，而在其他5个指标上优于包钢公司。管理层应认识到自身的不足，同时保持自身的优势，加强管理，不