国际金融期中考期末考复习突击重点完整资料

1、学习必备欢迎下载国际金融重点第一章国际收支一、国际收支定义是指一国(或地区)的 居民在一定时期内(一年、一季度、一月)与非居民之间的经济交易的系统记录。、收支平衡表内容(一) 经常账户(1)商品贸易或有形贸易。(2)服务贸易即劳务进出口，又称为无形贸易。(3)收益包括职工报酬和投资收益两类。(4)经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。(二)金融与资本账户资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account),记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。1 .资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权

2、，商标权的收买或放弃等。2 .金融账户，包含 直接投资”证券投资”与其它投资(如贸易信贷)”等三个子项目。(三) 错误与遗漏账户如果借方总额大于贷方总额，其差额计入错误与遗漏账户的贷方；反之则记入借方贷方(Credit/Plus Items)对外实际资产的减少对外金融资产的减少 对外负债的增加；贷方(Credit/Plus Items) 出口(货物和劳务);资本流入,包括：对外金融资产的减少, 本国对外负债的增加。借方(Debit/Minus Items)对外实际资产的增加 对外金融资产的增加 对外负债的减少；借方(Debit/Minus Items) 进口(货物和劳务);资本流出，包括： 对

3、外金融资产的增加, 本国对外负债的减少三、国际收支平衡表差额1 .贸易账户余额2 .经常账户余额：是贸易差额、服务差额、收益差额和经常转移差额的合计，反映了一国 贸易、非贸易及转移收支的状况3 .基本差额：是经常项目差额与长期资本项目差额之和，反应了一国基本而长期的对外 经济地位。4 .资本和金融项目差额5 .综合账户差额或总差额四、收支不平衡的类型和影响(一)类型：1、结构性的不平衡(1)、指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。(2)、指一国的产业结构单一、或其产品出口需求的价格弹性低，或虽然出口需求的价格弹性高，但进口需求的价格弹性低所引起的国际收支失衡。2、周期性的不平

4、衡：是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。3、收入性的不平衡：是指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长而引起国际收支失衡。4、货币性的不平衡：是指在一定汇率水平下，一国的物价与商品成本高于其它国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。5、临时性的不平衡：是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起 的国际收支不平衡。(二)影响：1、逆差影响(1)该国货币汇率下降，如逆差严重，则会使该国货币汇率急剧下跌。(2)会消耗外汇储备，甚至造成外汇储备的枯竭，从而严重削弱其对外支付能力(3)会形成国内的货币紧缩形势，促使利率

5、水平上升，影响该国经济的增长，从而引致失业增加，国民收入增长率的相对与绝对下降。2、顺差影响(1) 一般会使该国货币汇率上升，从而不利于其出口贸易的发展；(2)将使该国货币供应量增加，加重通货膨胀；(3)将加剧国际摩擦，因为一国的国际收支出现顺差，意味着其它相关国家国际收支发生逆差；(4)若国际收支顺差形成于出口过多所形成的贸易收支顺差，意味着国内可供使用资源的减少，从而不利于该国经济的发展。五、国际收支自动调节机制(大题)(一)物价一一现金流动机制出口增加进口减少国际收支盈余（二）储备调节机制外汇储备的调节主要通过利率、收入、物价 的机制来实现。赤字外汇储备减少货币供给减少利率提高资金流入

6、利率效应：改善资增加f资本与金融账户 一减少国内支出 '收入减少、 进口减少收入效应：改善经 _常账户收支.下降（三）汇率调节机制1、汇率波动主要通过相对价格水平的变动调节国际收支。2、储备调节和汇率变动调节对国民经济内外平衡的影响不同。六、国际收支的政策调节及原因（一）、外汇缓冲政策（外汇平准基金）中央银行拨出一定数量的外汇储备， 作为外汇平准基金。当国际收支发生短期不平衡时， 通过中央银行在外汇市场买卖外汇来调节外汇供求，影响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和改善国际收支。（二）、汇率政策汇率政策是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策。（三）、财政政策和货

7、币政策1、财政政策（1）定义：财政政策是政府利用财政收入、财政支出对经济进行调控的经济政策，它 的主要工具包括财政收入政策、财政支出政策和公债政策。（2）紧缩性财政政策（逆差时）包括：、削减财政开支、提高税率、增加税收等财政措施、提高贴现率、增加存款准备金、在公开市场卖出有价证券、紧缩银根等货币性措施目的：、是国内总需求收缩，投资和国民收入减少，消费下降，物价下跌，促进出口、抑制进口、吸引国际资本流入，改善资本项目的收支，使国际收支趋于平衡（3）扩张性财政政策（顺差时）目的：扩大国内投资和消费，引起进口增加、出口减少，促使资本流出，使国际收支恢复平衡2、货币政策定义：货币政策是中央银行通过调节

8、货币供应量来影响宏观经济活动水平的经济政策，其主要工具是公开市场业务、调整再贴现率以及法定准备金率。（四）、直接管制政策直接管制政策 是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施。直接管制包括外汇管制、贸易管制和财政管制等形式。外汇管制手段：限制私人持有外汇限制私人购买外汇限制资本输入限制资本输出实行复汇率制禁止黄金输出贸易管制手段： 进口配额制 进口许可证制规定苛刻的进口技术标准歧视性采 购政策歧视性税收政策，财政管制手段： 进口关税政策出口补贴政策出口信贷政策优点：见效快对市场机制依赖程度较低效力易测定。对国内经济的影响面较小可克服财政与货币政策等宏观调节手段的某些局限性。缺

9、点：容易受到对方的报复本身要耗费一定的行政管理费用和信息成本。扭曲市场价格信号在一定程度上限制了竞争产生寻租行为。（五）、供给调节政策1、产业政策2、科技政策3、制度创新政策原因：1、自发调节过程可能需要牺牲国内其他宏观经济目标2、自发调节需要一些难以实现的客观经济环境3、自动恢复均衡所需过程可能相当漫长4、市场失灵时，国际收支自动调节机制的作用将被削弱或失效，需要政府对市 场进行适当干预，以实现国际收支平衡。第二章外汇与汇率一、外汇的定义：（一）动态意义上的外汇一一国际汇率（二）静态的外汇1.广义的外汇：外币资产2.狭义的外汇（通常所说的外汇）二、外汇的三个构成条件：1）自由兑换性：这种外币

10、资产能自由的兑换成本币资产2）普遍接受性：这种外币资产在国际经济往来中被各国普遍接受和使用3）可偿付性：这种外币资产可以保证得到偿付三、外汇的标价法：1）直接标价法：指以一定单位（如 1个单位，100个单位）的外国货币作为标准，折算为 多少单位的本国货币2）间接标价法：指以一定单位（如 1个单位，100个单位）的本国货币作为标准，折算为 多少单位的外国货币3）美元标价法三种标价法共同点： 都是以标价货币的数量表示标准货币的价格四、汇率种类（四种要求掌握）1）电汇汇率：也称电汇价，是指银行卖出外汇时用电讯方式通知境外联行或代理行支付外汇给收款人时使用的外汇价格。各国公布的外汇汇率，一般都指电汇汇

11、率2）基准汇率：指一国货币与某一种国际上能被普遍接受的关键货币的比价3）官方汇率：又称法定汇率，是指在外汇管制比较严格的国家，由政府授权的官方机构 （如财政部，中央银行或外汇管理局等）制定并公布的汇率4）中间汇率：也称中间价，是买入汇率与卖出汇率的平均数，适用于外汇汇率变化和走势的分析，不适用与客户交易 （其余课本上的大家也自己了解一下 ）五、黄金输送点：是引起黄金流入与流出时的汇率，其中，引起黄金流出的汇率是黄金输出点，引起黄金流入的汇率是黄金输入点。实际汇率的波动幅度受制于黄金输送点。黄金输送点=铸币平价土单位货币黄金运送费用，具有三个特征：自由铸造、自由输出入、自由兑换六、金本位制度的三

12、个特征：1）黄金充当国际货币（基础）2）各国货币之间的汇率由它们各自的含金量对比所决定3）国际收支可以实现自动调节七、汇率变动的因素（1）影响汇率的长期因素a.国际收支差额：在影响汇率变动的长期因素中，国际收支，特别是国际收支中的经常项目 是最重要的因素。国际收支平衡表中的贷方项目构成外汇供给，而借方项目构成外汇需求。 当一国经常项目出现顺差时，外汇供大于求，本币就有升值趋势；当经常项目出现逆差时， 外汇需求大于供给，本币趋于贬值b.通货膨胀差异：国内外通货膨胀的差异是决定一国汇率长期走势的主导因素。一国通货膨胀率上升，则该国的货币的购买力下降，纸币对内贬值，该国货币的 汇率下跌。需要注意的是

13、，汇率是两种货币的比价， 其变化受制于两国间的通货膨胀程度的差异。若两国都存在通货膨胀，则高通货膨胀的国家的货币相对于低通货膨胀的国家的货币贬值。国内外通货膨胀率的差异还通过影响贸易收支来影响汇率的变化。国内外通货膨胀率的差异还通过影响一国的资本项目收支状况，进而影响汇率的变化。c.经济增长差异：在其他条件不变的情况下，经济增长率较高的国家，其收入上升将促使 进口增加，引起本币贬值；但同时高经济增长率往往又伴随劳动生产率的提高，使本国产品出口竞争力强，使本币有升值的趋势。 总的来说，较高的经济增长率会对本国货币对外升值 起到有力的支持作用， 并且这种影响持续的时间也较长。一般而言，一国的高经济

14、增长率对本币的升值和稳定有基础性的支持作用。(2)影响汇率变动的短期因素a.资本流动：资本流动是在短期内对汇率影响最大的因素。国际资本的大量流入，会使外汇供给相对增加，外汇币值相对本币下降，从而使本币升值，外币贬值。反之，则会使本币汇 率下降，外汇汇率上升。b.利率差异：利率是金融资产的价格。在经济开放条件下，利率的变化通过作用于资本流出 入而影响汇率的变化。c.经济政策：经济政策包括多个方面，如货币政策、财政政策、汇率政策等，它们都对汇率 的 变动产生重要的影响。d.心理预期：心理预期是人们对将来事物发展变化的预计，影响人们心理预期的主要因素有信息、新闻和传闻。e.政府干预：各国政府当局为了

15、稳定外汇市场，往往会对外汇市场进行干预。其主要的形式包括：直接在外汇市场上买进或卖出外汇；调整国内货币政策和财政政策；在国际范围内发 表各种言论以影响市场心理预期；与其他国家联合进行直接干预，或通过政策协调进行间接干预等。f.突发事件：国际性的政治、经济、军事等突发事件的冲击，资源能源的发现；国内国际政局变动等。八、汇率变动对经济的影响汇率的变化表现为货币的升值与贬值。(1)对一国国际收支的影响a.汇率变动对进出口贸易收支的影响：一国货币汇率下降、外汇汇率上升时，有利于扩大出口。减少进口。b.汇率变动对非贸易收支的影响：当一国货币汇率下跌，增加了对外国游客的吸引力。有利于该国旅游与其他劳务收支

16、状况的改善。c.对资本流动的影响：一是本币对外贬值后，促使外国资本流入增加，国内资本流出减少;二是造成大量抛售本币、抢购外汇的现象，资本加速外流(或外逃)。d.对外汇储备的影响： 货币贬值对一国外汇储备规模的影响。储备货币的汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值。汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。(2)对国内经济的影响a.直接影响进出口商品价格 b.影响非贸易品价格 c.对国民收入、劳动生产率、就业有影响(3)对国际经济的影响a.影响国际贸易b.促进国际储备货币多元化 c.加剧国际金融市场动荡 d.促进国际金融创新。九、购买力平价说的含义购买力平价说是采用一国货币的国内购买力来确定各种货币之间

17、比价问题的汇率决定理论。 换句话说，两国货币的汇率是由两种货币在本国国内所能支配的商品与劳务的数量决定的， 即货币的对外价值取决于其对内的价值。十、购买力平价说的前提条件1)在国际范围内一价定律能够成立(首要前提条件)；2)忽略国际贸易的运输成本、信息费用和利息负担等因素的影响；3)假设物价与汇率是单向的因果关系，即不考虑汇率对物价的影响；4)假定货币中性，即经济中的变化都是纯粹货币性质的变化，不会影响到产量、产业结构、生产成本和劳动生产率等实际经济变量；5)不考虑对汇率的预期等因素的影响。货币数量论和货币中性定理是购买力平价说的理论基础第三章：汇率制度与外汇管制一、汇率制度的内容：又称汇率安

18、排，是货币当局关于汇率确定、维持、 调整及汇率管理原则、机构等内容所 做的一系列安排和规定。其内容包括：汇率决定的基础；汇率波动幅度；汇率的调节方式；汇率协调管理机构。二、固定汇率制度的基本特点：(1)金币的含金量是汇率决定的基础，两国货币的重量和成色之比决定了两国货币的兑换率；(2)汇率稳定，波动幅度极小，市场汇率围绕铸币平价在黄金输送点的范围内上下波动；(3)在金币可以自由铸造、自由兑换、自由输出入的市场环境下，通过黄金的流出入，市 场自发调节汇率水平。三、固定汇率制的影响：(1)积极作用：有利于国际贸易和国际投资活动的开展；有利于国际合作和各国政策的协调。(2)负面影响：汇率不能发挥对国

19、际收支的自动调节作用；不利于国内经济平衡发展；通货膨胀容易在国与国之间传递;容易受到国际游击的冲击。四.浮动汇率制度的特征:(1)汇率波动频繁而剧烈(2)有管理的幅度是共性（3）不同国家汇率浮动幅度和干预程度存在巨大差异，形成了浮动汇率制下的多样化、混 合式的汇率制度安排。五、浮动汇率制的影响：（1）积极作用：可以维持本国货币政策的独立性；发挥汇率对国际收支的调节作用；减少 对国际储备的需要。（2）负面影响：不利于国际贸易和国际投资的发展；助长国际金融市场的投机活动；不利 于各国政策协调和国际经济合作。六、浮动汇率的表现形式：硬钉住安排；中间汇率制度安排；浮动汇率安排。七、外汇管制的定义：又称

20、外汇管理，是指一国政府授权国家货币金融管理当局或其他国家机关，对外汇收 支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算、外汇汇率和外汇市场等实行的管理措施。八、各国实行外汇管制的原因：1）当一国发生战争或突发经济危机、金融危机或其他政治经济动荡时，一般都会采取外汇 管制的措施来筹措资金或阻止政治经济动荡的进一步发展；2）当一国经济发展比较落后或处于困难时期，外汇资金严重短缺时，通常也会采取外汇管 制的措施，以集中有限的外汇资金用于经济建设。九、外汇管制的措施：（一）价格管制1 .本币高估：也成汇率高估，是一国政府为了实现其汇率政策目标，超过本币的实际价值或 国内与国外通货膨胀率差异的幅度而人为地提高本币

21、的对外汇率。2 .本币低估3 .复汇率制：复汇率制是建立在货币兑换管制基础上的。当对货币兑换进行管制时，方式之 一是限制货币兑换的数量， 方式之二则是限制货币兑换的价格，对不同情况的兑换适用不同的汇率。所以复汇率制是实行兑换管制的工具之一，复汇率制的取消也被视为自由兑换的必要条件。（复汇率制分为 公开的复汇率制和 隐蔽的复汇率制两种。）影子汇率是指附加在不同种类进出口商品之后的一个不同的折算系数。该系数值的确定除要考虑该类产品的进出口成本外，还取决于政府的政策意图。（二）数量管制（三）对黄金、现钞输出入的管制办法与措施第四章外汇交易与外汇风险管理一、外汇市场的功能：1）国际结算2）套期保值3）

22、投机二、外汇市场业务的种类：（一）即期外汇业务定义：是指交易双方以当天的外汇市场交易价格成交以后，根据事先约定的价格、汇率、金额，在原则上两个营业日内进行交割的交易行为。基本作用：满足临时性的付款需求、实现货币购买力的转移、调整货币头寸、进行外汇投机等。即期交易的汇率构成整个外汇市场汇率的基础。即期外汇市场实际上又可以根据交易中所使用的金融工具或金融资产不同分为外汇零售市场和外汇批发市场。即期外汇的标价：直接标价法 下，银行报价一般同时报出两个价格，银行获利的原则是贱买贵卖；间接标价法 下，银行获利的原则是 贱卖贵买。（二）远期外汇业务概念：又称期汇交易，是指外汇买卖成交的两个营业日后，按合同

23、规定的汇率于未来特定日期进行交割的一种外汇交易。要求：1.合约内容要全面 2.远期期限要明示 3.交割日期要确定报价：1.远期外汇的报价方式：1）直接报出远期外汇的具体数字。2）只报出远期外汇与即期外汇的差价，即报出远期外汇的升水与贴水额。2 .远期汇水数与远期实际价格：列出即期外汇的全部数字，将远期汇水数字对准即期汇率 的买入价和卖出价相应的部位。3 .判断远期升水还是贴水的规则：1）直接标价法下，远期点数按“小/大”排列则为升水，按“大/小”排列则为贴水；2）间接标价法下刚好相反，按“小/大”排列为贴水，按“大 /小”排列则为升水。4 . 1）直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水点数、远

24、期汇率=即期汇率-贴水点数2）间接标价法下：远期汇率 =即期汇率-升水点数、远期汇率=即期汇率+贴水点数应用：1.出口商外汇保值2.进口商付汇保值3.投机性远期外汇交易择期外汇业务：是具有交割日期选择权的远期外汇交易。银行与客户进行择期交易，并将主动权授予客户，自身要承担更多的风险管理和有关成本无本金交割远期外汇交易（三）套汇交易概念：是利用不同市场的汇率差异，在汇率低的市场大量买进，同时在汇率高的市场卖出，利用贱买贵卖，套取投机利润的外汇业务，具有强烈的投机性。种类：主要有地点套汇、时间套汇和利息套汇。（地点套汇：1.直接套汇2.间接套汇）（四）套利套禾I又叫禾I息套汇，指的是利用两个不同国

25、家（或地区）短期利率差异，将资金由低利率国家或地区向高利率国家或地区移动，以获取利差收益的交易。根据套利者是否采取措施对套利收益进行套期保值，把套利行为分为非抵补套利和抵补套利。（非抵补套利：是把资金从低利率的货币转向高利率货币，从而谋取利差收益，但不同时进行反方向轧平头寸；抵补套利：是把资金调往高利率货币的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在远期外汇市场上套利的同时做远期交易，以避免汇率风险，此即为套期保值，是常见的一种套利行为。）（五）掉期外汇业务种类：1.即期对远期的调换 2.复远期条换作用：由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的，可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险（六）外

26、汇期货交易概念：也称货币期货，是买卖双方通过期货交易所按约定的价格，在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。外汇期货是产生最早且最重要的一种金融期货。标准化的外汇期货合约：1.交易币种2.合约面额3.交割月份及日期 4.价格波动功能：1.价格发现2.风险转移3.投机外汇期货与远期外汇的比较：1.相同的地方：交易客体相同，都是外汇；交易原理相同；交易目的都是为了防范风险或转移风险，实现套期保值和投机获利的目的；交易的经济功能相似，都有利于国际贸易的发展，为客户提供风险转移或价格发现的机制。2.不同的地方：1）交易场地和方式不同 2）市场参与者不同 3）交易合约不同 4）保证金 与手续费不同

27、5）信用风险不同 6）成交方式及报价内容不同 实际应用：1.外汇期货的套期保值 2.外汇期货的投机（七）外汇期权交易产生及概念：期权是一种以一定的费用（期权费）获得在一定的时刻或时期内拥有买入或卖 出某种货币（或股票）的权利的合约。外汇期权，亦称货币期权，是指期权合约买方在有效 期内能按约定汇率买入或卖出一定数额外汇的不包括相应义务在内的单纯权利，即没有必须买入或卖出外汇的义务特点：1.全责不对等2.保险费不能回收 3.损失额度有限 4.外汇期权也有一定的局限性种类：1.按交割时间划分 2.按期权性质划分保值与投机技术原理：1、买进看涨期 2.买进看跌期权 3.卖出看涨期权与看跌期权三、套期保

28、值的概念：套期保值就是通过卖出或买入等值远期外汇，轧平外汇头寸来保值的一种外汇业务。四、风险的种类：1）交易风险：是指由于汇率变化导致企业应收账款和应付账务的价值发生变化的风险，反 映汇率变动对企业交易过程中所发生的资金流量的影响。交易风险又可分为外汇买卖风险： 外汇买卖风险。又称金融性风险，产生于本币和外币之间的反复兑换。这种风险产生的前提条件是交易者一度买进或卖出外汇，后来又反过来卖出或买进外汇和交易结算风险：交易结算风险。又称商业性风险，当进出口商以外币计价进行贸易或非贸易的进出口业务时，即面临交易结算风险。2）折算风险：又称会计风险，是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换 成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。也就是将外币债权、 债务折算成本币时，由于使用的汇率与当初入账时的汇率不同而产生的账面上损益方面的差异。3）经营风险：又称经济风险，是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收 益发生变化的可能性。五、风险防范的措施：（一）交易风险的管理：这些方法大致分为两类，一类是利用金融衍生工具来规避交易风险； 另一类是利用贸易谈判中