财务管理平时作业秋华工

1、财务管理·平时作业一、单项选择题1. 将1元存入银行，按利息率 10%复利计息，来计算 8年后的本利和的系数是（ C ）。A. 年金终值系数B复利现值系数C.复利终值系数D年金现值系数2. 年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（C）A. 年金终值系数 +偿债基金系数 =1B.年金终值系数÷偿债基金系数=1C.年金终值系数×偿债基金系数=1D.年金终值系数 - 偿债基金系数=13. 下列财务比率反映企业获利能力的是（B）A. 总资产周转率B净资产收益率C流动比率D利息保障倍数4. 不存在财务杠杆作用的融资方式是（ D ）A. 银行借款B 发行债券C 发行优先股D

2、发行普通股5. 优先股与普通股都具有的特征是（A）A以税后利润支付股利B有投票权C反映所有权关系D形成债务性资本6. 能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（D）A偿还银行贷款B扩大销售C减少产品生产量D节约固定成本开支7. 企业同其所有者之间的财务关系反映的是（C）A债权债务关系B债务债权关系C投资与受资关系D经营权与所有权关系8. 某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为 2：1，债务的税后资本成本为 6%，已知企业的加权资本成本为 10%，则普通股资本成本为（ C ）A 4%B 10%C12%D16%9. 已知某证券的系数为 1，则该证券（ A ）A与证券市场所有股票的平均

3、风险一致B 有非常低的风险C是证券市场所有股票的平均风险的两倍D 无风险10. 投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（ D ）A投资的成本B投资的风险C投资的规模D投资回收期后的现金流量11. 某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A ）A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目B. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬12. 以下不属于在实践中具有广泛影响的财务

4、管理目标的观点是（C）A. 利润最大化B.股东财富最大化C.产值最大化D.企业价值最大化二、多项选择题16. 企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ ABCD ）A. 利润更多指的是会计概念B.利润概念所指不明C.利润最大化中的利润是个绝对数D.有可能诱使企业的短期行为17. 企业现金流量所指的现金中包括现金等价物 , 以下属于现金等价物特点是（ ACD ）A. 持有期限短B.C.容易转换为已知金额现金D.流动性弱价值变动风险很小18. 股票发行价格的基本形式包括（ ABD ）A. 等价B.C.成本价D.时价中间价三、计算题21长江公司打算发行票面利率为8%、面值为 1000

5、元的 5年期债券。该债券每年支付一次利息，并在到期日偿还本金。假设你要求的收益率为10%，那么：你认为该债券的内在价值是多少？解：该债券的内在价值为：1000（P/F ，10%，5）+1000*8，（ P/A，10%，5）?=+80*，元22某公司股票的预期收益率为18%，系数为，无风险收益率为6%，则市场的预期收益率是多少？解：预期收益率设为X 则方程式： 6%+*（X%-6%）?=18%X=（18%-6%+*6%）/.2*100X?=16%四、简答题23长期借款融资的优缺点分别是什么?答：长期借款融资的优点是1. 融资速度快 2. 借款弹性大 3. 融资成本低 4.不会稀释公司的控制权；长

6、期借款融资的缺点是1. 融资风险较高 2 筹资规模有限 3 限制条款较多。.24公司 CFO?的角色有哪些？答：公司 CFO的角色有股东权益监督职责、战略计划管理职责、资源价值创造职责、绩效评价管理职责、会计基础建设职责、企业控制管理职责。25利润最大化目标的缺陷是什么？答：利润最大化的缺陷：1“利润”更多地是一个会计概念，因此，同样存在会计及其计量方法的内在缺陷如在会计采用历史成本法而忽略了货币的时间价值； 2“利润”概念所指不明。利润有许多含义，如会计利润、经济利润，或者短期利润，长期利润；3 利润最大化中的利润是一个绝对数，它没有反映出所获利润与投入资本之间的对比关系；4 如果片面强调利

7、润的增加，有可能诱使企业产生追求利润的短期行为，而忽视企业的长期发展。五、案例分析综合题近年来，我国不少企 追求多元化 模式， 通 多元化 减 企 ，使企 走上健康 定 展的道路。然而， 却 人 看到多元化 使 多企 走上了加速陷入 危机甚至破 危机之路。巨人集 的 衰就是 多多例子中的一个。其原因何在？学 界有各种分析。本文 以巨人集 的 衰 例，从 管理的角度， 此 作些分析。一、巨人集 的 衰史多元化的快速 展使得巨人集 自身的弊端一下于暴露无 。1995 年7 月 11 日，史玉柱在提出第二次 的一年后，不得不再次宣布 行整 ，在集 内部 行了一次干部大 血。8 月，集 向各大 售区派

8、 和 察 ， 路和 察 直接 部 ，同 ，两者又各自独立，相互 控。但是，整 并没有从根本上扭 局面。1995 年 9 月，巨人的 展形 急 直下，步入低潮。伴随着10 月 的“秋季 役”的黯然落幕， 1995 年底，巨人集 面 着前所未有的 峻形 ， 状况 一步 化。1996 年初，史玉柱 挽回局面，将公司重点 向减肥食品“巨不肥”。3 月份，“巨不肥” 划 利展开， 售大幅上升，公司情况有所好 。可是，一种 品 售得不 并不代表公司整体状况好 ，公司旧的制度弊端、管理缺陷并没有得到解决。相反“巨不肥” 来的利 被一些人私分了，集 公司内各种 、挪用 事件 出不 。其属下的全 子公司康元公司

9、，由于公司 管理混乱，集 公司也未派出 其 行 督， 致公司浪 重， 台高筑。至1996 年底，康元公司累 已达1元，且大量 存在水分，相当一部分是由公司内部人 侵吞造成的，公司的 流失 重。而此 更 史玉柱焦急的是 投 元的巨人大厦。他决定将生物工程的流 金抽出投入大厦的建 ，而不是停工。 入7 月份，全国保健品市 普遍下滑，巨人保健品的 量也急 下滑， 持生物工程正常运作的基本 用和广告 用不足，生物 的 展受到了极大的影响。按原合同，大厦施工三年盖到20 ，1996 年底 ，但由于施工不 利而没有完工。大厦 工 了筹措 金巨人集 在香港 楼花拿到了6000 万港 ，国内 了 4000 万

10、元，其中在国内 的楼花 定，三年大楼一期工程（盖 20 ）完工后履 ，如未能如期完工， 退 定金并 予 。而当 1996 年底大楼一期工程未能完成 ，建大厦 国内的 4000 万楼花就成了 致巨人集 危机的 火索。巨人集 因 状况不良而陷入了破 的危机之中。 ? 二、多元化 的陷阱何在 ?（一）多元化生 的理 基 多元化 上是 券投 合理 在生 活 中的 用，因而， 券投 合理 是多元化 的理 基 。 ? ?然而， 券 合投 具有其特定的条件，如果不加分析地盲目 用，必然陷入多元化 的陷阱 失核心 争能力、 金短缺和 困 、 失控。（二）多元化 与核心 争能力的矛盾运用 券投 合理 行分散 的

11、要点之一在于，只有非完全相关的 券所构成的投 合方可分散部分投 。 原理 用于生 活 ，就要求企 在一定程度上放弃部分原有 （甚至可能是核心 ）的基 上从事与原有 不相关的陌生 。可 足 一要求的 果有 不 不能降低 ，反而会把原来的 争 失殆尽。 与多元化 的目的相矛盾。（三） 金短缺与 困 的矛盾无 是 物 投 ， 是金融 投 ，都以盈利 目的，即都以投 的盈利性与 性比 基 行决策。但由于投 象的不同，决定了两者具有完全不同的特点。金融 投 具有可分割性、流 性和相容性等特点。因而，在 行金融 投 ，不必考 投 的 模、投 的 束以及投 目的多少等因素。只要考 各金融 之 的相关性、 、

12、 酬及其相互关系 ，并依据 - 酬的 ， 金融 投 的 化 。而 物 投 具有整体性、 束性和互斥性等特点。因此， 行 物 的投 ，不 要考 投 的 模，而且要考 金的 因素，更要考 在 金 束条件下各 目的比 。 ?巨人集 追求 的盈利性，以超 其 金 力十几倍的 模投 于一个自己生疏而 金周 周期 的房地 行 ， 物 的整体性和 束性，使公司有限的 源被 ，从而使公司的 金周 生困 ，并因此而形成了十分 峻的 盈利性与流 性矛盾。最后因 物 产的互斥性，生物工程因正常运作的基本费用和广告费用不足而深受影响。与此同时，巨人集团从事房地产开发和建设，却未向银行申请任何贷款，不仅使企业白白浪费了

13、合理利用财务杠杆作用从而给企业带来效益的可能机会，而且也使企业因放弃举债而承担高额的资本成本。最后使企业在资产结构与资本结构、盈利性与流动性的相互矛盾中陷入难于自拔的财务困境。（四）多元化经营与财务失控的矛盾随着多元化经营道路的发展，企业规模急速扩大，集团化管理成为必然。集团公司管理的主要任务是集团公司的整合。没有整合的集团公司难于发挥集团的整体优势，充其量是一个大拼盘，各个属下各自为政，集团内部难于协调运作，财务失控也就在所难免。阅读上述案例，结合巨人集团失败的案例回答下述问题：（1）多元化可分散的风险是什么风险？举例说明该风险包含哪些风险。（2）为什么金融资产的投资要多元化？它与实物资产投资的多元化有何区别与联系？（3）从财务角度分析，简要说明巨人集团失败的原因。(1 ）答：多元化可分散的风险是非系统性风险，如经营战略出现了重大失误、