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1、精选优质文档-倾情为你奉上1. 资金的时间价值(仅供参考!)习题(P27):13. 某企业获得8万元贷款,偿还期4年,年利率为10%,试就以下4种还款方式,分别计算各年的还款额(本金和利息)、4年还款总额及还款额的现值和终值: 每年年末还2万元本金和所欠利息; 每年末只还所欠利息,本金在第4年末一次还清; 每年末等额偿还本金和利息; 第4年末一次还清本金和利息。【解】1 利息:第1年末8000元,第2年末6000元,第3年末4000元,第4年末2000元。 4年还款总额=20000×4 +(8000+6000+4000+2000)=元各年的还款额(本金和利息):第1年末28000元,
2、第2年末26000元,第3年末24000元,第4年末22000元.还款额的现值P = 28000(P/F,10%,1)+ 26000(P/F,10%,2)+ 24000(P/F,10%,3)+ 22000(P/F,10%,4)= 80000元还款额的终值F = 80000(F / P,10%,4)=元。2 利息:每年还利息8000元。 4年还款总额=80000 + 8000×4 =元各年的还款额(本金和利息):第1年末8000元,第2年末8000元,第3年末8000元,第4年末88000元.还款额的现值P = 8000(P/A,10%,4)+ 80000(P/F,10%,4)= 80
3、000元还款额的终值F = 80000(F / P,10%,4)=元。3 各年的还款额(本金和利息)均为:A=80000(A/P,10%,4)=25240元。 4年还款总额 = 25240×4 = 元。还款额的现值:P = 25240(P/A,10%,4)= 80000元还款额的终值:F = 80000(F / P,10%,4)=元。4 4年还款总额 =80000(F / P,10%,4)=元还款额的现值:P =(P/F,10%,4)= 80000元还款额的终值=元。17. 某公司购买了一台机器,估计能使用20年,每4年要大修1次,每次大修费用假定为1000元,现在应存入银行多少钱才
4、足以支付20年寿命期间的大修费用。按年利率12%计,每半年计息1次。【解】大修费用:第4年末1000元,第8年末1000元,第12年末1000元,第16年末1000元。年有效利率: = 12.36%P =1000(P/F,12.36%,4)+(P/F,12.36%,8)+(P/F,12.36%,12)+(P/F,12.36%,16) =1422.99元现在应存入银行1422.99元才足以支付20年寿命期间的大修费用18、 某公司购买了一台机器,原始成本为12000元,估计能使用20年,20年末的残值为2000元,运行费用为每年800元,此外,每5年要大修1次,大修费用为每次2800元,试求机器
5、的年等值费用,按年利率12计。解:成本的终值 F1=12000(F / P,12%,20)=.52(元)运行费用的终值 F2=800(F / A,12%,20)=57641.95(元)大修费用的终值(注意,不计第20年的大修)F3=2800(F / P,12%,15)+2800(F / P,12%,10)+2800(F / P,12%,5)=28956.92(元)残值的终值F4=2000(元)终值F=F1+F2+F3-F4=.39(元)机器年等值费用A=.39(A / F,12%,20)=2780.67(元)解:FR× (F/A,i,n) (F/P,i
6、,n) R×(F/A, i , n 1) PR× (P/A,i,n) 1 第2章 9、方案A,B,C计算期内各年的净现金流量如下表所示,基准收益率为10%,计算各方案的净现值、将来值和净年值。 (78)(虽然老师有提到这道题,不过个人认为考的可能性不高)相关数据表 年末 012 345方案A方案B方案C-100-100-10050307050
7、4060505050506040507030解:(1)A方案 NPVA10050 (P/A,10%,5) 89.54 万元 NFVA NPVA × (F/P,10%,5) 144.20 万元 AWA NPVA × (A/P,10%,5) 23.62 万
8、元 (2)B方案 NPVB10030 (P/F,10%,1)40 (P/F,10%,2) 50 (P/F,10%,3) 60 (P/F,10%,4)70 (P/F,10%,5) 82.34 万元 NFVB NPVB × (F/P,10%,5) 132.61 万元
9、 AWB NPVB × (A/P,10%,5) 21.72 万元 (3)C方案 NPVC10070 (P/F,10%,1)60 (P/F,10%,2) 50 (P/F,10%,3) 40 (P/F,10%,4)30 (P/F,10%,5) 96.73 万元
10、60; NFVC NPVC× (F/P,10%,5) 155.78 万元 AWC NPVC × (A/P,10%,5) 25.52 万元11、一个技术方案的内部收益率正好等于基准投资收益率,则其净现值和动态投资回收期的值分别是什么特殊值?为什么?(老师曾经说过考问答题,不过现在考的是内部收益率,随便看看)=0 因为是为0时的动态=项目计算期 因为动态就是累计现值等于零时的年份(未完待续。(待我复
11、习的差不多再继续)12、某工厂自行设计制造特种机床一台,价格75万元,估计使用20年,每年可节省成本10万元,若该机床使用20年后午餐只,其内部收益率是多少?事实上,该机床使用6年后以30万元出让给其他单位,其内部收益率又是多少?解:第一种情况 NPV=-75+10*(P/A,i,20)令NPV=0时,求出IRR=11.39%第二种情况 NPV=-75+10*(P/A,i,6)+30令NPV=0时,求出IRR=4.37%13、在正常情况下,某年产100万吨的水泥厂建设期为2年,项目计算寿命期为18年,全部投资在8年内可回收(从开工建设算起的静态投资回收期),则该投资项目的内部收益率为多少?如果
12、该投资规模200万,项目建设期为3年,运营期20年,要达到同样的投资效果,回收期应不大于几年?(现金流量图见课本79页2.26)解:第一种情况 因为静态回收期Pt=8,所以 -2K+6A=0,即K=3A令A=1,K=3,现金流量图为:NPV=-3*(P/A,i,2)+1*(P/A,i,17)*(P/F,i,3)=0,得出IRR=13.57%第二种情况 IRR=13.57% NPV=-K*(F/A, 13.55%, 3)+A*(P/A, 13.57%, 20)=0 得 K=1.98A 设在第n年内回收, 3K=(n-3)A n=3K/A+3=3*1.98+3=8.94年 1, 某投资者拟投资房产
13、,现有3处房产供选择。该投资拟购置房产后,出租经营。10年后再转手出让,各处房产的购置价,年租金和专卖价见表。基准收益率为15%。分别用净现值法,差额净现值法或差额内部收益率法,选择最佳方案。A房产B房产C房产购置价 140190 220净转让价 125 155 175年净租金收入 24 31 41 解:NPVA=-140+24*(P/A, 15%, 9)+149*(P/F, 15%, 10)=11.35万元NPVB=-190+31*(P/A, 15%, 9)+186*(P/F, 15%, 10)=3.90万元NPVC=-220+41*(P/A, 15%, 9)+216*(P/F, 15%,
14、10)=29.03万元NPV A-0=-140+24*(P/A, 15%, 9)+149*(P/F, 15%, 10)=11.35万元0NPV B-A=-50+7*(P/A, 15%, 9)+37*(P/F, 15%, 10)=-7.45万元0NPV C-A=-80+17*(P/A, 15%, 9)+67*(P/F, 15%, 10)=17.68万元0NPV A-0=-140+24*(P/A, i, 9)+149*(P/F, i, 10)=0时IRR A-0=16.66%15%NPV B-A=-50+7*(P/A, i, 9)+37*(P/F, i, 10)=0时IRR B-A=11.69%1
15、5%NPV C-A=-80+17*(P/A, i, 9)+67*(P/F, i, 10)=0时IRR C-A=19.79%15%综上所述,选择C方案最佳。12、某冶炼厂欲投资建一储水设施,有两个方案:A方案是在厂内建一个水塔,造价102万元,年运营费用2万元,每隔10年大修一次费用10万元;B方案是在场外不远处建一个储水池,造价83万元,年运营费用2万元,每隔8年大修一次费用10万元。另外方案B还需要购置一套附加设备,购置费9.5万元,寿命20年,20年末残值0.5万元,年运行费用1万元。该厂基准收益率7%。储水设施计划使用40年,任何一个方案在寿命期均无残值。哪个方案为优?解:(费用现值法) PC A=102+2*(P/A, 7%, 40)+10*(P/F, 7%, 10)+ 10*(P/F, 7%, 20)+10*(P/F, 7%, 20)=137.64万元 PC B=(83+9.5)+(2+1)*(P/A, 7%, 20)+2*(P/A, 7%, 20)-0.5(P/F,7%,20) +10*(P/F, 7%,8 )+10*(P/F, 7%, 16)+ 10*(P/F, 7%, 24)+ 10*(P/F, 7%, 32)=147.11万元 即A
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