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1、家纺三杰的投资逻辑(2011-06-30 11:10:11) ： 家纺： 行业个股富安那 家纺消费投资逻辑股票家纺三杰的投资逻辑陶博士本文讨论几只消费品行业的长线股票的投资逻辑。家纺三杰：家纺、富安娜和家纺应该有长期投资价值。逻辑一：家纺行业受益于消费升级。家纺行业长期受益于消费升级。的收入分配计划，最大的受益行业之一可能是家纺行业。当年实行国民倍增计划期间，家纺行业的年均增长速度较高。下面的四张截图是申银万国的一份研究报告中的相关内容：根据国际经验，人均 GDP 超过 3000后，服装、家纺等消费将进入十年高速成长期。2009 年、2010 年的人均 GDP 分别达 3633发展期？、380

2、0，参照历史，家纺行业处于逻辑二：的家纺行业巨大的发展空间。在发达，家纺消费增长快于服装消费增长，已经与服装、产业用纺织品“三分天下”。在，家纺品比例高达 39%，已经超过服装成为纺织品第一大消费领域。英法等国的家纺的消费量也都在 35%38%之间。我纺品消费仅约占 23%，家纺行业巨大的发展空间。逻辑三：的家纺行业可能处于品牌集中度快速提高的几年。的家纺行业的品牌集中度还很低。行业三巨头份额都没有超过 5%（三家合计仅 2.6%）。欧美家纺品牌的集中度高于服装，家纺品牌多家纺、富安那和家纺合计的市场在几大家纺集团下。国际知名品牌 Zucchi在意大利和法国的市场占有占有率高达 21%和 8%

3、（另一说法是 16.5%和 5.5%）。国内服装品牌的集中度远远高于家纺的家纺行业尚未出现一家全国性的龙头企业。因此，家纺行业的品牌集中度很大的提升空间。（本文完成于 2011 年 6 月 30 日星期四）家纺【业绩预告】预计 2011 年 1 月-6 月归属于上市公司股东的净利润比上年002293同期增长幅度为：50.00%70.00%。(来源：2011-04-29 一季报)【2011-07-02】刊登 2011 年上半年度业绩预告公告富安娜 2011 年上半年度业绩预告公告富安娜后的业绩预计：预计 2011 年 1 月 1 日-2011 年 6 月 30 日归属于上市公司股东的净利润为 8123.6 万元-9079.3 万元，比上年同期增长 70%-90%。业绩说明1、行业增长情况符合预期，公司销售情况较为理想；2、公司准确了原材料价格走势，适当增加了原材料备货量，有效了成本，导致毛利率比同期有所上升。【2011-04-01】富安娜(002327)一季度业绩大幅预增富安娜（002327）预计今年一季度公司将实现归属上市公司股东净利润 5445.8 万元6171.9万元；同比增长 50%70%。家纺(002397)【业绩预告】预计 2011 年 1 月-6

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