财经大学货币金融学第10章考研必备

1、 货币金融学货币金融学第十章第十章货货 币币 供供 给给 在这一章中，我们将讨论货币供给统计口径的在这一章中，我们将讨论货币供给统计口径的划分；存款货币创造机制；货币供给的决定因素以划分；存款货币创造机制；货币供给的决定因素以及中国的货币供给。学完本章后，你应当知道：及中国的货币供给。学完本章后，你应当知道： 货币层次是如何划分的；货币层次是如何划分的； 货币是如何进入流通领域的；货币是如何进入流通领域的； 什么因素会导致货币供给量发生变化；什么因素会导致货币供给量发生变化； 中国的货币供给是怎样的。中国的货币供给是怎样的。 第一节第一节 货币供给统计口径货币供给统计口径 第二节第二节 存款货

2、币创造机制存款货币创造机制 第三节第三节 货币供给决定因素货币供给决定因素 第四节第四节 中国的货币供给中国的货币供给 一、货币货币范围的扩展一、货币货币范围的扩展二、货币供给统计口径的划分二、货币供给统计口径的划分 1.1.划分货币层次的依据及意义划分的依据：划分货币层次的依据及意义划分的依据： 不同形式的货币具有不同的流动性。不同形式的货币具有不同的流动性。划分的意义划分的意义：（1 1）便于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。）便于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。（2 2）促使各类金融机构的创新和相应反应。）促使各类金融机构的创新和相应反应。2.2.货币层次的划分的三

3、条原则货币层次的划分的三条原则 （1 1）流动性的强弱；）流动性的强弱； （2 2）与经济的相关性；）与经济的相关性； （3 3）不同时期的不同情况；）不同时期的不同情况；. .世界各国货币供给统计口径的划分世界各国货币供给统计口径的划分 （1 1）美国的货币供给统计口径）美国的货币供给统计口径（2 2）英国的货币供给统计口径）英国的货币供给统计口径 （3 3）日本的货币供给统计口径）日本的货币供给统计口径 （4 4）中国的货币供给统计口径）中国的货币供给统计口径我国货币供给划分为以下三个层次：我国货币供给划分为以下三个层次： M M0 0 = 流通中现金流通中现金 M M1 = M M0+企

4、业单位活期存款企业单位活期存款+农村存款农村存款+机关团体机关团体 部队存款部队存款+个人持有的信用卡类存款个人持有的信用卡类存款 M M2 = M M1+城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期企业存款中具有定期 存款性质的存款（单位定期存款和自筹基建存存款性质的存款（单位定期存款和自筹基建存 款）款）+外币存款外币存款+信托类存款信托类存款+证券公司客户保证证券公司客户保证 金存款金存款M M1 1被称作狭义货币，是现实购买力；被称作狭义货币，是现实购买力；M M2 2被称作广义货币；被称作广义货币；M M2 2与与M M1 1之差被称作准货币，是潜在购买力。之差被称作准货币，

5、是潜在购买力。一、货币供给一、货币供给1.1.货币供给和货币供给量的定义货币供给和货币供给量的定义 货币供给量货币供给量是指银行体系以外的企业、个人及外是指银行体系以外的企业、个人及外国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币二国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币二者的总和。者的总和。货币供给货币供给是指经济主体创造货币供给量并把它投是指经济主体创造货币供给量并把它投入流通的过程，即中央银行和商业银行向流通中投入、入流通的过程，即中央银行和商业银行向流通中投入、扩张或收缩货币量的行为和过程。扩张或收缩货币量的行为和过程。二、货币供给二、货币供给1.1.货币供给和货币供给量货币供给和货

6、币供给量 在这里应注意区分这样两对概念：在这里应注意区分这样两对概念： 货币供给与货币发行货币供给与货币发行 货币供给与货币流通货币供给与货币流通2.2.货币是如何进入流通的货币是如何进入流通的货币进入流通图示：货币进入流通图示：收兑社会公众的金银向流通中投放货币收兑社会公众的金银向流通中投放货币财政部门财政部门 单位和家庭个人单位和家庭个人收兑社会公众手中的外汇向流通中投放货币收兑社会公众手中的外汇向流通中投放货币中中央央银银行行商业银行商业银行 多倍扩张多倍扩张 单位和家庭个人单位和家庭个人1995-1998年我国基础货币投放情况年我国基础货币投放情况 19951998年基础货币供给渠道年

7、基础货币供给渠道 单位：亿元年份年份金融机构贷款金融机构贷款专项贷款专项贷款外汇占款外汇占款财政透支财政透支其他其他合计合计1995890-242303-237611360419963008-252765-27463961471997-112-4993072-184129038051998-1972-75440-6361032-5905500500045004000350030002500200015001000 500 01993 1994 1995 1996 1997 1998近年我国外汇增长与货币供给量增长变化图近年我国外汇增长与货币供给量增长变化图 外汇储备外汇储备 M2 M1我国货币

8、收支的三大系统图示我国货币收支的三大系统图示由银行信用由银行信用供给的货币供给的货币由银行信用由银行信用供给的货币供给的货币生产经营单位生产经营单位的货币收支的货币收支生产经营单位生产经营单位的货币收支的货币收支家庭个人的货家庭个人的货币收支币收支家庭个人的货家庭个人的货币收支币收支财政的货币财政的货币收支收支财政的货币财政的货币收支收支生产经营单位生产经营单位与家庭个人之与家庭个人之间的货币收支间的货币收支生产经营单位生产经营单位与家庭个人之与家庭个人之间的货币收支间的货币收支生产经营单位生产经营单位与财政的货币与财政的货币收支收支生产经营单位生产经营单位与财政的货币与财政的货币收支收支家庭

9、个人与财家庭个人与财政之间的货币政之间的货币收支收支家庭个人与财家庭个人与财政之间的货币政之间的货币收支收支三、与货币供给有关的几个概念三、与货币供给有关的几个概念1.1.货币存量和货币流量货币存量和货币流量2.2.内生变量和外生变量内生变量和外生变量3.3.实际的货币供给量与合理的货币供给量实际的货币供给量与合理的货币供给量一、商业银行创造存款货币的前提条件一、商业银行创造存款货币的前提条件 1. 1. 部分准备金制度部分准备金制度 2. 2. 非现金结算制度（转帐结算）非现金结算制度（转帐结算）二、原始存款、派生存款和存款准备金二、原始存款、派生存款和存款准备金原始存款原始存款指商业银行吸

10、收的，能增加其准备金的存款。指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。派生存款派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造出来的存款。其他资产业务时所创造出来的存款。 存款准备金存款准备金= =库存现金库存现金+ +商业银行在中央银行的存款商业银行在中央银行的存款 法定准备金法定准备金= =法定准备率存款总额法定准备率存款总额 超额准备金超额准备金= =存款准备金存款准备金- -法定准备金法定准备金三、存款货币的创造与消减过程三、存款货币的创造与消减过程 假定假定：（1 1）法定存款准备金比率）法定存款准备金比率r=20%r=20%

11、；（2 2）银行将上交法定存款准备金后的资金全部银行将上交法定存款准备金后的资金全部用于发放贷款；用于发放贷款；（3 3）客户将获得的贷款全部以活期存款的形式）客户将获得的贷款全部以活期存款的形式存入银行。存入银行。A银行资产负债表：银行资产负债表：B银行资产负债表：银行资产负债表：资资 产产负负 债债在中央银行的准备金存款在中央银行的准备金存款 2 000存存 款款 10 000 贷贷 款款 8 000资资 产产负负 债债在中央银行的准备金存款在中央银行的准备金存款 1 600存存 款款 8 000 贷贷 款款 6 400 银行银行 支票存款增加额支票存款增加额 贷款增加额贷款增加额 准备金

12、增加额准备金增加额 A 10 000 8 000 2 000 B 8 000 6 400 1 600 C 6 400 5 120 1 280 D 5 120 4 096 1 024 E 4 096 3 276.8 819.2 存款创造存款创造可推导出：可推导出： 式中：式中：为经过派生的存款变动额为经过派生的存款变动额 为原始存款的增额为原始存款的增额 为法定准备金比率为法定准备金比率存款总额存款总额 = 10 000 = 10 000 1+ 1+（1-20%1-20%）+ + （1-20%1-20%）2 2+ + （1-20%1-20%）3 3 + + + + （1-20%1-20%）n n

13、 + + = 50 000 = 50 000考虑其他条件的影响考虑其他条件的影响（将假定条件放松）：将假定条件放松）：（1 1）现金漏损率（）现金漏损率（c c）对存款货币创造的限制。对存款货币创造的限制。 客户总会从银行提取或多或少的现金，使一部分现客户总会从银行提取或多或少的现金，使一部分现金流出银行系统，出现现金漏损。现金漏损与存款总额金流出银行系统，出现现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率。出现现金漏损时，银行系统的存之比称为现金漏损率。出现现金漏损时，银行系统的存款准备金会减少，也就减少了银行创造派生存款的能力。款准备金会减少，也就减少了银行创造派生存款的能力。在考虑了现金

14、漏损率的条件下：在考虑了现金漏损率的条件下： （2 2）超额准备率（）超额准备率（e e）对存款货币创造的限制。对存款货币创造的限制。 为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金总是高于法定准备金。银行超过法定要求保留的准备金总是高于法定准备金。银行超过法定要求保留的准备金与存款总额的比，称为超额准备金率。这也相应地减金与存款总额的比，称为超额准备金率。这也相应地减少了银行创造派生存款的能力。在考虑了超额准备金率少了银行创造派生存款的能力。在考虑了超额准备金率后，我们可以将后，我们可以将 K 进一步修正为：进一步修正为： t(3(3）定期存款准备

15、率（）定期存款准备率（r rt t）对存款货币创造的对存款货币创造的限制。限制。 存款至少可以大致分为活期存款和定期存款。对存款至少可以大致分为活期存款和定期存款。对于这两种存款，通常分别规定不同的准备率。于这两种存款，通常分别规定不同的准备率。 如果以如果以r rt t代表定期存款法定准备金比率，以代表定期存款法定准备金比率，以t t 代表代表定期存款占活期存款的比值，则可将定期存款占活期存款的比值，则可将K K 修订为：修订为：t（二）派生存款的缩减过程（二）派生存款的缩减过程A银行资产负债表：银行资产负债表：B银行资产负债表：银行资产负债表：资资 产产负负 债债在中央银行的准备金存款在中

16、央银行的准备金存款 2 000存存 款款 -10 000 贷贷 款款 -8 000资资 产产负负 债债在中央银行的准备金存款在中央银行的准备金存款 -1 600存存 款款 -8 000 贷贷 款款 -6 400一、基础货币：原始存款的源头一、基础货币：原始存款的源头 1. 1.基础货币（基础货币（monetary basemonetary base） 基础货币又称高能货币、强力货币，指起基础货币又称高能货币、强力货币，指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和，一般用

17、的总和，一般用M Mb b表示基础货币。表示基础货币。2.2.中央银行资产业务规模与基础货币量中央银行资产业务规模与基础货币量 （1 1）中央银行对商业银行的债权规模与基）中央银行对商业银行的债权规模与基础货币量。础货币量。 （2 2）中央银行对财政的债权规模与基础货）中央银行对财政的债权规模与基础货币量。币量。 （3 3）外汇、黄金占款规模与基础货币量。）外汇、黄金占款规模与基础货币量。3.3.基础货币与商业银行的货币创造基础货币与商业银行的货币创造 商业银行创造存款货币的能力首要的是视其在受商业银行创造存款货币的能力首要的是视其在受信中所能获得的原始存款的数量。而这些原始存款正信中所能获得

18、的原始存款的数量。而这些原始存款正是来源于中央银行创造和提供的基础货币。所以，基是来源于中央银行创造和提供的基础货币。所以，基础货币及其量的增减变化直接决定着商业银行准备金础货币及其量的增减变化直接决定着商业银行准备金的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量。的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量。中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系，实际上是一种源与流的关系。关系，实际上是一种源与流的关系。 二、货币乘数二、货币乘数 基础货币在商业银行信用扩张或派生存款作用下可基础货币在商业银行信用扩张或派生存款作用下可以引出数倍于自身的

19、货币供给量。把货币供给量与基础以引出数倍于自身的货币供给量。把货币供给量与基础货币相比，其比值就是货币乘数。货币相比，其比值就是货币乘数。 用用M MS S代表货币供给，代表货币供给，M Mb b 代表基础货币，则列出下式代表基础货币，则列出下式： 可得到最基本的货币供给模型：可得到最基本的货币供给模型： 货币供给量与基础货币货币供给量与基础货币 通货既是流通中的货币，又是基础货币。说它是通货既是流通中的货币，又是基础货币。说它是流通中货币，因为它与存款货币共同服务于公众的经流通中货币，因为它与存款货币共同服务于公众的经济运行过程；说它是基础货币，是因为缺了它，只靠济运行过程；说它是基础货币，

20、是因为缺了它，只靠准备存款，是无法把存款货币创造出来的。它虽然在准备存款，是无法把存款货币创造出来的。它虽然在创造存款货币的过程中起着不可或缺的作用，但通过创造存款货币的过程中起着不可或缺的作用，但通过这一过程，它本身却丝毫也不增加这一过程，它本身却丝毫也不增加中央银行发行中央银行发行多少，流通中就只能有多少。多少，流通中就只能有多少。货币供给量与基础货币货币供给量与基础货币CRDC基础货币基础货币M Mb b = C+R = C+R 货币供给量货币供给量 M M1 1= C+D= C+D 1.1.M M1 1 层次的货币乘数层次的货币乘数 因为因为 可得：可得：RCMbDCMsetdbRRR

21、CDCRCDCMMm11式中：式中：dRtReR为活期存款准备金；为活期存款准备金；为定期存款准备金；为定期存款准备金；为超额准备金。为超额准备金。 进一步推导，可得出：进一步推导，可得出：etrrccDRRRCDDCmtetd1/ )(/ )(1（2 2）M M2 2层次的货币乘数层次的货币乘数 经过同样的推导过程，可以得出：经过同样的推导过程，可以得出：etrrctcmt12式中式中:trt为定期存款准备金比率为定期存款准备金比率为定期存款与活期存款之比为定期存款与活期存款之比货币供给的基本模型货币供给的基本模型：Ms= mMb货货 币币 供供 给给货货 币币 乘乘 数数法定准备金率法定准

22、备金率超额准备金率超额准备金率现金漏损率现金漏损率定期存款准备率定期存款准备率基基 础础 货货 币币对商业银行的债对商业银行的债权权对财政的债权对财政的债权黄金外汇占款黄金外汇占款1.货币供给是外生变量：货币供给是外生变量： 货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素所决定的，而是由货币当局储蓄、投资、消费等因素所决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。的货币政策决定的。2.货币供给是内生变量：货币供给是内生变量： 货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及

23、微观主体的经济定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。行为等因素。影响货币乘数的因素：影响货币乘数的因素： 1.商业银行商业银行 2.中央银行中央银行 3.社会公众社会公众一、信贷资金管理体制与货币供给一、信贷资金管理体制与货币供给 1. 1.“统存统贷统存统贷”信贷管理体制下的货币供给信贷管理体制下的货币供给 2. 2.“存贷差额控制存贷差额控制”信贷管理体制下的货币供信贷管理体制下的货币供给给 3 3“实贷实存实贷实存”信贷管理体制下的货币供给信贷管理体制下的货币供给 4. 4.“比例管理比例管理”信贷管理体制下的货币供给信贷管理体制下的货币供给二、中国社会经济主体的行为

24、对货币供给的影响二、中国社会经济主体的行为对货币供给的影响 货币供给量不仅具有外生变量性质，它同时是一个货币供给量不仅具有外生变量性质，它同时是一个内生变量。企业、居民、财政的行为都对货币供给构成内生变量。企业、居民、财政的行为都对货币供给构成决定作用。在我国现阶段，各社会经济主体的行为对货决定作用。在我国现阶段，各社会经济主体的行为对货币供给的决定作用又具有其特殊内容。币供给的决定作用又具有其特殊内容。 1 1、企业行为对货币供给的影响：、企业行为对货币供给的影响： 2 2、居民行为对货币供给的影响：、居民行为对货币供给的影响： 3 3、财政的收支行为对银行的货币供给的影响、财政的收支行为对银行的货币供给的影响 货币金融学货币金融学教学重点和难点教学重点和难点本章重要概念本章重要概念 复习思考题复习思考题本本 章章 复复 习习1.1.基础货币与原始存款的关系基础货币