财务分析考前复习

1、一、名词解释1. 杜邦分析法解答:是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。这种方法由美国杜邦（Dupont）公司在20世纪20年代率先采用，故称杜邦分析法。2. 集中化战略解答:集中化战略也称为聚集战略，是指企业或事业部的经营活动集中于某一特定的购买者集团、产品线的某一部分或某一地域市场的一种战略。3. 利息保障倍数解答:是公司息税前利润与债务利息的比值，反映了公司获利能力对债务所产生的利息的偿付保证程度。4. 权益乘数解答:又称权益总资产率，是指资产总额与所有者权益总额之间的比率。5. 营业周期解答:是指从外购商品或接受劳务从而承担

2、付款义务开始，到销售商品或提供劳务并收取现金之间的时间间隔。营业周期=存货周转天数应收账款周转天数。二、计算题1. A公司2007年度的流动比率为3，速动比率为，现金比率为，流动负债为3 000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货四个项目。要求：计算存货和应收账款的金额。解答:存货=（3）×3 000=4 500万元应收账款=3 000×34 50030 00×0.4=3 300万元2. 某公司年初存货为60 000元，年初应收账款为33 200元；年末流动比率为，年末速动比率为，年末流动资产合计为108 000元，其中现金为20 000元；

3、本年销售收入为360 000元，存货周转率为4次。假设该公司流动资产由现金、应收账款和存货组成。要求计算：（1）本年末存货；（2）应收账款周转率；（3）营业周期。解答:年末流动负债=108 000/3=36 000元年末速动资产=36 000×1.3=46 800元年末存货=108 00046 800=61 200元年末应收账款=46 80020 000=26 800元应收账款周转率=360 000/（33 20026 800）/2=12应收账款周转天数=360/12=30天存货周转天数=360/4=90天营业周期=30+90=120天3. A公司2008年度有关财务报表如下：要求：

4、计算A公司的净资产收益率，按照杜邦分析体系对其进行分解。解答:净资产收益率=53000/（150000+46000）×100%=27.04%分解：净资产收益率=总资产收益率×权益乘数 =总资产周转率×销售净利率×权益乘数其中：总资产周转率销售净利率= 53000/1050000×100%=5.05%权益乘数=356000/（150000+46000）4. 某公司2007年资产负债表如下：该公司2007年度应收账款周转天数为18天，净利润为80万元。要求：（1）计算销售净利率；（2）计算总资产周转率；（3）计算权益乘数；（4）计算现金比率。（有关

5、平均数用期末数代替）解答:（1）销售收入80×（360/18）=1600销售净利率80/1600×100%=5%（2）总资产周转率（3）权益乘数500/（25060）（4）现金比率=30/（255510）5. 某公司2006、2007年的相关财务资料见下表：此外，该公司2007年的市盈率为20，每股市价为30元，销售成本为630万元，毛利率为30%，假设全部为赊销，无销售退回折扣与折让，公司发行在外的普通股股数为50万股，无优先股，当年的所得税为36万元。要求：计算2007年的普通股每股收益、销售净利率、总资产周转率和利息保障倍数。解答:普通股每股收益销售净利率（）

6、5;100%=8.33%总资产周转率=（）/（11001300）利息保障倍数=（50×3616）6.A公司简单的资产负债表和损益表如下：公司的其他资料为：1销售净额全部为赊销额。2产权比率为1:2。3应收账款平均周转期为天，期初应收账款余额为30 000万元。4存货周转率为3，期初存货为163 000万元。5利息保障倍数为18。6销售毛利率为20%。7现金比率为。8管理费用占销货净额的10%。根据以上资料计算：负债总额、销售净额、应收账款期末余额、销售成本、存货、管理费用、利息费用、利润总额、所得税、净利润。解答:负债总额=120000×1/2=60000销售净额=8640

7、0/20%=432000应收账款=432000/360××230000=34008销售成本=43200086400=345600存货=345600/3×2163000=67400管理费用=432000×10%=43200利息费用=（43200034560043200）/18=2400利润总额=432000345600432002400=40800所得税=40800×25%=10200净利润=4080010200=30600三、综合题1.下面列示A公司2002年度至2006年度的比较利润表。要求：根据上表的数据对A企业进行分析。解答:基于上表的数

8、据，可以得到以下几个结论：1公司主营业务在逐步增长，但是增长的幅度并不快，可以看出企业所经营的业务已经处在成熟期。同时企业主营业务利润的大体趋势也在增长，但是是否企业的主营业务利润率也随之增长，还需要进一步的计算。2企业营业费用一直维持在较高的水平上，同时随着销售的增加而上升。应当关注企业用于销售的营业费用的主要构成，其中是否存在可以控制或降低的空间。3企业管理费用在2004年度出现了极大的增长。4企业财务费用从2005年度开始较之以前年度出现了较大增加。5在2004年企业的投资发生较大的亏损。6企业利润总额和净利润除了2004年发生较大亏损外，其余年份基本保持稳定，并逐年上升，同时可以看出企

9、业利润的主要来源是营业利润，但是投资收益也占有一定的比例。2.下列为A公司的共同比利润表和利润总额构成表。要求：对A公司的共同比利润表和利润总额构成表进行分析。解答:通过对以上两张表的分析，我们可以得到如下结论：1企业毛利率水平比较稳定，且在2005年和2006年略有上升，营业费用在期间费用中所占比率最大，是企业日后进行费用控制的重点；2企业营业利润虽然在利润总额中占据较大比重，但是投资收益和营业外收支净额的所占比重也不可忽视，在所有利润构成部分全部为正数的年份，即2002年、2003年和2006年，企业营业利润之外的收益都占到利润总额的20%-40%。考虑到企业利润总额的绝对值只占主营业务收

10、入的2%左右，因此企业在未来期间提高盈利能力和发展能力的途径应当以提高企业收入水平，扩大市场占有率和增加企业毛利水平为主，尽量培育企业新的利润增长点，而不能将资金过多地分散到投资收益等非正常项目中。32004年的利润总额为负数，可以看出当年的亏损主要来自于营业利润，同时企业的投资收益也为负数，但是在亏损总额所占比率不高。3.四川长虹公司2004年度报告资产负债表附注中有关应收账款的内容如下：应收账款年末余额、账龄如下：应收账款本年末余额中无应收持本公司5%（含5%）以上股份的股东单位欠款。应收账款本年末余额中欠款金额前五名单位如下：*本公司与Apex Digial InC（或称APEX 公司）

11、之间历年的交易及货款回收情况如下：要求：（1）分析四川长虹公司2004年末应收账款所存在的问题。（2）总结对应收账款质量进行分析应分析哪些内容。解答:（1）该企业应收账款的债务人比较集中，欠款金额前五名合计占总额的比率为83.11%。进一步分析可以看出A P E X 公司欠款总额占前五名总金额为96%。可见应收帐款主要集中在A P E X 公司一家。由此形成的应收账款可能具有较大的风险，原因在于一旦其客户面临财务危机，企业的坏帐可能大大增加。从与A P E X 公司历年交易情况看：2004年的回款金额远远小于前两年，是不是A P E X 公司应收帐款存在问题，我们应进一步结合公司的其他资料进一步分析。（2）对应收账款质量进行分析应分析的内容：应收账款的账龄。应收账款的账龄越长，应收账款不能收回的可能性就越大，发生坏帐的可能性就越大，应收账款的债务人分布。观察企业应收账款的债务人是集中还是比较分散，有的企业的主要客户非常少，主要向一两个客户进行销售，由此形成的应收账款可能具有较大的风险，原因在于一旦其客户面临财务危机，企业的坏帐可能大大增加，或者企业为了保持自身的销售收入和利润，不得不接受客户比较苛刻的购货条件，导致账龄增加，或者现金折扣上升。但是如果企