第六章要素市场与企业经营决策

1、第六章 要素市场与企业经营决策本章将研究在要素市场上不同的市场结构的企业所面临的决策。 第一节第一节 要素市场要素市场一、产品市场与要素市场一、产品市场与要素市场要素市场和产品市场在许多方面是相似的，同样要素市场和产品市场在许多方面是相似的，同样是由供给和需求双方的相互作用，共同决定价格，是由供给和需求双方的相互作用，共同决定价格，并据此协调经济资源的有效配置。并据此协调经济资源的有效配置。 但要素市场和产品市场也有差别，主要表现在以但要素市场和产品市场也有差别，主要表现在以下三点：下三点： 1供求换位供求换位 而要素市场上，要素的需求者是企业。而要素市场上，要素的需求者是企业。重要的投入要素

2、，如劳动，是由社会上的个人所拥有，重要的投入要素，如劳动，是由社会上的个人所拥有，而资金，一般说来，来自金融机构，间接地也是由城乡而资金，一般说来，来自金融机构，间接地也是由城乡家庭提供。我国的土地市场则有点特殊。家庭提供。我国的土地市场则有点特殊。 2直接需求和派生需求直接需求和派生需求 在产品市场上，消费者对产品的需求来自个人对需要的在产品市场上，消费者对产品的需求来自个人对需要的满足，是直接的需求；在要素市场上，企业对要素投入满足，是直接的需求；在要素市场上，企业对要素投入的需求是因消费者对其产品的需求而引伸出来的需求，的需求是因消费者对其产品的需求而引伸出来的需求，是一种派生的需求是一

3、种派生的需求(derived demand)。3所有价格和使用价格所有价格和使用价格 产品市场上的价格是产品本身的价格，购买者不仅对产产品市场上的价格是产品本身的价格，购买者不仅对产品有使用权，而且有所有权。品有使用权，而且有所有权。 而要素市场上的价格仅指使用要素的价格，具有使用权，而要素市场上的价格仅指使用要素的价格，具有使用权，并无所有权。并无所有权。二、边际生产力二、边际生产力 所谓边际生产力，从实物形态上说，就是在其他所谓边际生产力，从实物形态上说，就是在其他条件不变时，每增加一个单位要素投入所增加的条件不变时，每增加一个单位要素投入所增加的实物产量，这就是前面论述的边际实物产量或边

4、实物产量，这就是前面论述的边际实物产量或边际产量际产量MPL和和MPX。从价值形态上说，在其他条件不变时，每增加一从价值形态上说，在其他条件不变时，每增加一个单位要素投入所增加的产值，称为要素的边际个单位要素投入所增加的产值，称为要素的边际产值产值VMP (value of marginal product)。增加一个单位要素投入所增加的收益，称要素的增加一个单位要素投入所增加的收益，称要素的边际生产收益边际生产收益MRP (marginal revenue product)。 由于要素的边际产值是增加一个单位投入要素由于要素的边际产值是增加一个单位投入要素所增加的产值，数量上就等于该要素的边

5、际产所增加的产值，数量上就等于该要素的边际产量与其产品市场价格的乘积量与其产品市场价格的乘积一个企业的销售总收益是产品市场价格和销售一个企业的销售总收益是产品市场价格和销售量的乘积量的乘积 而每增加销售一个单位产品，企业所增加的而每增加销售一个单位产品，企业所增加的收益为边际收益：收益为边际收益：这样，某要素的边际生产收益就是该要素的这样，某要素的边际生产收益就是该要素的边际产量与该产品的边际收益的乘积。劳动边际产量与该产品的边际收益的乘积。劳动的边际生产收益为：的边际生产收益为： 同理，同理，一个企业的利润当然是它的总收益减去总成一个企业的利润当然是它的总收益减去总成本，若总成本为：本，若总

6、成本为：那么，企业的利润那么，企业的利润为为 在增加一单位要素投入，引起总成本的增加，在增加一单位要素投入，引起总成本的增加，将此称作将此称作要素边际成本要素边际成本(marginal factor cost)，以，以MFC表示表示。要素劳动和资本的边际成本分别为：要素劳动和资本的边际成本分别为： 要求企业利润最大化，其必要条件是一阶偏要求企业利润最大化，其必要条件是一阶偏导数等于零导数等于零 。即：即： 三、要素市场的企业决策三、要素市场的企业决策 要素市场在不同的市场结构条件下，企业决要素市场在不同的市场结构条件下，企业决策是不一样的。而且，由于要素市场的需求策是不一样的。而且，由于要素市

7、场的需求是派生需求，它还要受产品市场的影响，情是派生需求，它还要受产品市场的影响，情况变得复杂一些。要素市场也可分为完全竞况变得复杂一些。要素市场也可分为完全竞争和不完全竞争。争和不完全竞争。1要素市场完全竞争要素市场完全竞争产品市场完全竞争产品市场完全竞争在要素市场上，企业对要素的需求是派生需求。对投入在要素市场上，企业对要素的需求是派生需求。对投入要素愿意支付的最高价格是该要素能给企业带来的边际要素愿意支付的最高价格是该要素能给企业带来的边际生产收益，这决定了企业对要素的派生需求。生产收益，这决定了企业对要素的派生需求。要素能给企业带来的边际生产收益为在产品市场上出售要素能给企业带来的边际

8、生产收益为在产品市场上出售产品的边际收益产品的边际收益MR和该要素的边际产量和该要素的边际产量MP的乘积。的乘积。当产品市场是一个完全竞争市场时，产品价格当产品市场是一个完全竞争市场时，产品价格P是一个是一个常数，不随企业产量变化而变化。这样在产品市场上的常数，不随企业产量变化而变化。这样在产品市场上的边际收益边际收益MR就等于市场价格就等于市场价格P。 1要素市场完全竞争要素市场完全竞争产品市场完全竞争产品市场完全竞争由于要素的边际实物报酬递减法则的作用。要素的边际由于要素的边际实物报酬递减法则的作用。要素的边际产量是随着要素投入的增加而不断减少的。由此可见，产量是随着要素投入的增加而不断减

9、少的。由此可见，企业对投入要素愿意支付最高价格是随着投入要素的增企业对投入要素愿意支付最高价格是随着投入要素的增加而不断减小的，这就是说，企业对要素的需求曲线是加而不断减小的，这就是说，企业对要素的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线，如图一条向右下方倾斜的曲线，如图612中中D所示，当所示，当产品市场是完全竞争时，要素的边际产值和边际生产收产品市场是完全竞争时，要素的边际产值和边际生产收益相等。益相等。对单个企业来说，要素的供给是一条水平线，如图对单个企业来说，要素的供给是一条水平线，如图61 2中的中的S所示。所示。它是由它是由wMRPMRMP=PMP=VMP决定。决定。这时，对企业而言，增加

10、要素投入时，要素边际成本这时，对企业而言，增加要素投入时，要素边际成本MFC也不变，要素边际成本曲线和要素的供给曲线重也不变，要素边际成本曲线和要素的供给曲线重合。合。1要素市场完全竞争要素市场完全竞争产品市场完全竞争产品市场完全竞争由于要素市场是完全竞争的，对企业而言，由于要素市场是完全竞争的，对企业而言，可以以不变的要素价格雇佣到任意数量的要可以以不变的要素价格雇佣到任意数量的要素。此时，要素的价格是由要素市场上总的素。此时，要素的价格是由要素市场上总的供给和需求决定，企业只是要素市场价格的供给和需求决定，企业只是要素市场价格的接受者，而企业愿意投入的要素的数量则由接受者，而企业愿意投入的

11、要素的数量则由E点决定。由点决定。由MFC=MRP可得：可得：同理：同理：2要素市场完全竞争要素市场完全竞争产品市场不完全竞争产品市场不完全竞争这时，在产品市场上的边际收益也不是不变的，由这时，在产品市场上的边际收益也不是不变的，由于边际实物报酬递减，由产品的边际收益和要素的于边际实物报酬递减，由产品的边际收益和要素的边际产量的乘积所决定的边际生产收益就会随要素边际产量的乘积所决定的边际生产收益就会随要素投入增加更快的递减。边际收益曲线的斜率的绝对投入增加更快的递减。边际收益曲线的斜率的绝对值要大于对产品需求曲线的斜率的绝对值。值要大于对产品需求曲线的斜率的绝对值。 2要素市场完全竞争要素市场

12、完全竞争产品市场不完全竞争产品市场不完全竞争这时企业对要素的需求曲线如图这时企业对要素的需求曲线如图6.1.3的的D所示，由所示，由此可见，在投入要素增加时，企业对要素愿意支付此可见，在投入要素增加时，企业对要素愿意支付价格的下降，不仅是由于边际实物报酬的递减，而价格的下降，不仅是由于边际实物报酬的递减，而且是由于边际收益的下降，并且边际收益的下降比且是由于边际收益的下降，并且边际收益的下降比产品价格的下降来得更快。产品价格的下降来得更快。 这说明产品市场不完全竞争时，投入要素的边际产这说明产品市场不完全竞争时，投入要素的边际产值曲线比产品市场为完全竞争时的边际产值曲线要值曲线比产品市场为完全

13、竞争时的边际产值曲线要陡。而要素的边际生产收益曲线也就要更陡。边际陡。而要素的边际生产收益曲线也就要更陡。边际生产收益曲线和边际产值曲线也就发生了分离。生产收益曲线和边际产值曲线也就发生了分离。 2要素市场完全竞争要素市场完全竞争产品市场不完全竞争产品市场不完全竞争由于要素市场仍然是完全竞争市场，对单个企业来由于要素市场仍然是完全竞争市场，对单个企业来说，要素的供给曲线仍是一条水平线，如图说，要素的供给曲线仍是一条水平线，如图613中的中的S所示。这时，对企业而言，增加要素所示。这时，对企业而言，增加要素投入时，要素边际成本投入时，要素边际成本MFC也不变，要素边际成本也不变，要素边际成本曲线

14、和要素供给曲线仍然重合。曲线和要素供给曲线仍然重合。 企业的利润最大化的必要条件仍然是要素边际成本企业的利润最大化的必要条件仍然是要素边际成本等于边际生产收益，等于边际生产收益，MFCMRP，也即图中要素的，也即图中要素的供给曲线供给曲线S和要素的需求曲线和要素的需求曲线D的交点的交点E。 2要素市场完全竞争要素市场完全竞争产品市场不完全竞争产品市场不完全竞争此时，要素的价格仍是由要素市场上总的供此时，要素的价格仍是由要素市场上总的供给和需求决定，企业只是要素市场价格的接给和需求决定，企业只是要素市场价格的接受者，而企业愿意投入要素的数量则由受者，而企业愿意投入要素的数量则由E点点决定。由决定

15、。由MFCMRP可得：可得：同理：同理： 3、要素市场不完全竞争、要素市场不完全竞争产品市场完全竞争产品市场完全竞争 产品市场是一个完全竞争市场，企业对要素的需产品市场是一个完全竞争市场，企业对要素的需求曲线仍是由求曲线仍是由wMRPMRMPPMPVMP决定，它是一条向有下方倾斜的曲线。如决定，它是一条向有下方倾斜的曲线。如图图614中中D所示，边际生产收益曲线和边际所示，边际生产收益曲线和边际产值曲线重合。产值曲线重合。 3、要素市场不完全竞争、要素市场不完全竞争产品市场完全竞争产品市场完全竞争但由于要素市场上是不完全竞争，在通常的情况但由于要素市场上是不完全竞争，在通常的情况下，要素的供给

16、是与要素的价格成正比，只有在下，要素的供给是与要素的价格成正比，只有在要素的价格提高时，要素的供给才能增加。为简要素的价格提高时，要素的供给才能增加。为简单起见，只有一种投入要素单起见，只有一种投入要素L，又假定企业面临，又假定企业面临的要素的供给函数是线性函数，的要素的供给函数是线性函数，那么，要素的边际成本为：那么，要素的边际成本为： 3、要素市场不完全竞争、要素市场不完全竞争产品市场完全竞争产品市场完全竞争要素的边际成本曲线和要素的供给曲线分离，而要素的边际成本曲线和要素的供给曲线分离，而且要素的边际成本曲线以更快的速度上升。且要素的边际成本曲线以更快的速度上升。因此，要素的边际成本曲线

17、要比要素的供给曲线因此，要素的边际成本曲线要比要素的供给曲线更快的上升。要素的供给曲线更快的上升。要素的供给曲线S和要素的边际成和要素的边际成本曲线本曲线MFC，加图，加图61.4所示。所示。 企业的利润最大化的必要条件还是要素边际成本企业的利润最大化的必要条件还是要素边际成本等于要素的边际生产收益，等于要素的边际生产收益，MFCMRP，要素，要素边际成本曲线边际成本曲线MFC和对要素需求曲线和对要素需求曲线D的交点的交点E，E点决定了企业愿意投入的数量点决定了企业愿意投入的数量Le。 Le可以从可以从6.1.19式求得。式求得。 同理，同理，Ke可以可以6.1.20式求得。式求得。要素市场是

18、不完全竞争市场，要素价格则由要素要素市场是不完全竞争市场，要素价格则由要素的供给曲线和企业愿意投入的要素数量的供给曲线和企业愿意投入的要素数量Le所决所决定，在图定，在图614中为中为We。4要素市场不完全竞争一产品市场不完全竞争要素市场不完全竞争一产品市场不完全竞争在产品市场不完全竞争时，企业投入要素的边际在产品市场不完全竞争时，企业投入要素的边际生产收益曲线和边际产值曲线分离，对要素的派生产收益曲线和边际产值曲线分离，对要素的派生需求曲线生需求曲线D仍由边际生产收益曲线仍由边际生产收益曲线MRP所决定。所决定。在要素市场不完全竞争时，要素的供给曲线和要在要素市场不完全竞争时，要素的供给曲线

19、和要素边际成本曲线分离，图素边际成本曲线分离，图615表明了这些曲表明了这些曲线之间的关系。线之间的关系。 第二节第二节 劳动力市场与企业经营决策劳动力市场与企业经营决策 劳动是诸生产要素中最能动的要素，劳动力劳动是诸生产要素中最能动的要素，劳动力市场是劳动资源交易和分配的场所。在市场市场是劳动资源交易和分配的场所。在市场经济体制下，劳动的供求是由市场机制决定经济体制下，劳动的供求是由市场机制决定的。的。 “阿里斯顿家族阿里斯顿家族”的命运的命运我国在我国在1984年、年、1985年引进同一公司同样的生产年引进同一公司同样的生产线，产品都是线，产品都是“185”型，规模都是型，规模都是20万台

20、，它们万台，它们被称为被称为“阿里斯顿家族阿里斯顿家族”，但最终的结果截然不，但最终的结果截然不同。同。1、美菱阿里斯顿，安徽合肥，、美菱阿里斯顿，安徽合肥，1989年本土改造大年本土改造大冷冻室冰箱，产生轰动业界的冷冻室冰箱，产生轰动业界的“181”效应。效应。1997年首创保鲜冰箱，年首创保鲜冰箱，1998年首创智能变容冰箱，被年首创智能变容冰箱，被业界称为冰箱业业界称为冰箱业“三次革命三次革命”，2000年已跻身国年已跻身国内冰箱业三甲。内冰箱业三甲。2、远东阿里斯顿，上海崇明县，初期尚可，后因、远东阿里斯顿，上海崇明县，初期尚可，后因技术改造跟不上，产品老化，被上菱兼并。技术改造跟不上

21、，产品老化，被上菱兼并。3、长岭阿里斯顿，陕西宝鸡市，初属军工企业，、长岭阿里斯顿，陕西宝鸡市，初属军工企业，1997年之前经营尚可，但兼并黄河电视机厂后，年之前经营尚可，但兼并黄河电视机厂后，产品款式老化，每况愈下，产品款式老化，每况愈下，1999年亏损。年亏损。4、中意，湖南长沙，因质量和管理问题现被伊莱、中意，湖南长沙，因质量和管理问题现被伊莱克斯兼并。克斯兼并。5、长风阿里斯顿，甘肃兰州，每年几万台产量。、长风阿里斯顿，甘肃兰州，每年几万台产量。6、伯乐阿里斯顿，江苏南京，连续亏损。、伯乐阿里斯顿，江苏南京，连续亏损。7、华意阿里斯顿，江西景德镇是，因质量问题，、华意阿里斯顿，江西景德

22、镇是，因质量问题，销售不畅，改为生产压缩机，也保持冰箱生产。销售不畅，改为生产压缩机，也保持冰箱生产。8、五洲阿里斯顿，重庆市，因管理问题，企业多、五洲阿里斯顿，重庆市，因管理问题，企业多次换帅，企业资金大量用于非生产性开支，无力次换帅，企业资金大量用于非生产性开支，无力进行技术改造与新产品开发。生产线被银行封存。进行技术改造与新产品开发。生产线被银行封存。9、北冰洋阿里斯顿，黑龙江牡丹江，因管理及质、北冰洋阿里斯顿，黑龙江牡丹江，因管理及质量问题，产品滞销，现已被康佳集团兼并。量问题，产品滞销，现已被康佳集团兼并。一、劳动的需求一、劳动的需求 1劳动的需求劳动的需求 企业对劳动的需求曲线是表

23、示企业愿意支付企业对劳动的需求曲线是表示企业愿意支付的最高劳动价格的最高劳动价格(工资工资)和对劳动需求量之间和对劳动需求量之间的关系，而边际生产收益曲线正好表示了这的关系，而边际生产收益曲线正好表示了这样的关系。因此，边际生产收益曲线就是劳样的关系。因此，边际生产收益曲线就是劳动的需求曲线。动的需求曲线。若产品市场是完全竞争市场，就单个企业而若产品市场是完全竞争市场，就单个企业而言，劳动的工资和使用劳动数量的变化不会言，劳动的工资和使用劳动数量的变化不会影响产品的价格。影响产品的价格。 但对于全行业投入劳动的工资和使用劳动但对于全行业投入劳动的工资和使用劳动数量的变动就要影响产品的价格。全行

24、业数量的变动就要影响产品的价格。全行业投入劳动数量的增加，产品的产量就要增投入劳动数量的增加，产品的产量就要增加，就会引起产品的价格下降。产品价格加，就会引起产品的价格下降。产品价格的下降会使劳动的边际生产收益曲线向左的下降会使劳动的边际生产收益曲线向左移动。从而对劳动的需求曲线向左移动。移动。从而对劳动的需求曲线向左移动。2劳动需求曲线的变动劳动需求曲线的变动 以上仅仅是在短期中的分析，劳动是唯一的可变动投入。以上仅仅是在短期中的分析，劳动是唯一的可变动投入。若考察的时间再长一些，企业有足够的时间调整所有的若考察的时间再长一些，企业有足够的时间调整所有的投入，市场上企业的数量可能改变，劳动的

25、供给曲线也投入，市场上企业的数量可能改变，劳动的供给曲线也可能发生变化，从而引起工资的变动。可能发生变化，从而引起工资的变动。劳动的边际产量发生变化时，对劳动的需求也会发生变劳动的边际产量发生变化时，对劳动的需求也会发生变化。劳动的技术水平提高，或者与劳动相配合的其它要化。劳动的技术水平提高，或者与劳动相配合的其它要素投入的增加，都会提高劳动的边际产量。边际产量的素投入的增加，都会提高劳动的边际产量。边际产量的提高会增加对劳动的需求，使劳动的需求曲线向右移动。提高会增加对劳动的需求，使劳动的需求曲线向右移动。 二、劳动的供给二、劳动的供给 就单个劳动者的劳动供给而言，可以利用无就单个劳动者的劳

26、动供给而言，可以利用无异曲线分析来解释劳动者在收入和闲暇之间异曲线分析来解释劳动者在收入和闲暇之间进行的选择。工资越高，收入增加，闲暇的进行的选择。工资越高，收入增加，闲暇的代价也增加；工资越低，收入减少，闲暇的代价也增加；工资越低，收入减少，闲暇的代价也减小。归结起来，往往具有如图代价也减小。归结起来，往往具有如图622所示的反所示的反“s”形的特征。形的特征。 各国工人平均工资比较各国工人平均工资比较-生产工人每小时平均工资生产工人每小时平均工资(包括福利包括福利) 单位单位:美元美元/小时小时 国家国家2003 中国中国0.80 泰国泰国1.96 马来西亚马来西亚2.09 巴西巴西2.7

27、5 韩国韩国9.99 法国法国17.77 英国英国17.87 加拿大加拿大18.44 日本日本20.68 美国美国21.86 德国德国30.60 (资料来源资料来源:美国波士顿咨询公司美国波士顿咨询公司) 三、劳动力市场的均衡和工资三、劳动力市场的均衡和工资正因为劳动的供给曲线是反正因为劳动的供给曲线是反“s”形，那么劳动的需求形，那么劳动的需求出线与劳动的供给曲线之间的交点就可能不止一个。出线与劳动的供给曲线之间的交点就可能不止一个。图图622中有三个均衡点：一般说来，中有三个均衡点：一般说来，E1点代表了点代表了极贫困国家或地区的劳动供求的均衡点；极贫困国家或地区的劳动供求的均衡点；E3点

28、则代表点则代表了发达国家或地区的劳动供求的均衡点。而了发达国家或地区的劳动供求的均衡点。而E2则代表则代表了多数发展中国家或地区的劳动供求的均衡点。由均了多数发展中国家或地区的劳动供求的均衡点。由均衡点决定了劳动工资水平和劳动的投入数量。在劳动衡点决定了劳动工资水平和劳动的投入数量。在劳动供求的均衡点上，企业投入了它希望投入的劳动数量，供求的均衡点上，企业投入了它希望投入的劳动数量，劳动者提供了他愿意提供的劳动数量，既没有劳动力劳动者提供了他愿意提供的劳动数量，既没有劳动力的多余，也没有劳动力的短缺。的多余，也没有劳动力的短缺。 让那些自以为白领的人看看让那些自以为白领的人看看“美英美英”最低

29、阶层的工资水最低阶层的工资水平平(详细列表详细列表) 英国：（今日汇率大约是1英镑 =15.4人民币）酒吧调酒师 5镑50便士8镑超市上货工 4镑50便士5镑50便士酒店房间整理 4镑30便士5镑50便士超市收银员 4镑30便士5镑英国当地餐馆，酒吧侍者 3镑60便士5镑50便士小费办公室杂务人员 （复印，打字，搬运库存文具，送邮件） 3镑60便士4镑20便士办公室，餐厅清洁工 （早班5AM7AM 晚班8PM9PM，比较多） 3镑60便士4镑20便士3镑60便士是英国政府规定最低工资限度 (这些生活在英国最低阶层的人根据以上水平平均大这些生活在英国最低阶层的人根据以上水平平均大约是约是5英镑英

30、镑/小时，每天工作小时，每天工作8小时，除去休息一个月小时，除去休息一个月工作工作24日日:5X8X24=960 x15.4=14784人民币人民币,这就是这就是他们这些低得没得再低层的英国人民的收入他们这些低得没得再低层的英国人民的收入)美国：（今日汇率大约是1美金=8.4人民币）薪水标准（约数） 特级中餐厨师 12美元/小时； 厨师 10-12美元/小时； 清洁工7.91美元/小时； 油漆工人 10.5美元/小时； 木匠 12-14美元/小时； 泥瓦工人 15-18美元/小时； 架子工人 12-14美元/小时； 居民住宅上下水维修工 13-14美元/小时； 水泥匠 14-17美元/小时；

31、电工 12-14美元/小时； 园艺工人 11.54美元/小时 (这些生活在美国最低阶层的人根据以上水平这些生活在美国最低阶层的人根据以上水平平均大约是平均大约是12美金美金/小时，每天工作小时，每天工作8小时，小时，除去休息一个月工作除去休息一个月工作24日日:12X8X24=2304x8.4=19353人民币人民币,这就这就是他们这些低得没得再低层的美国人民的收是他们这些低得没得再低层的美国人民的收入入)可怜的是我们国内的最低层劳动者（如民工，可怜的是我们国内的最低层劳动者（如民工，清洁工，普通服务员，一个月工资还不到清洁工，普通服务员，一个月工资还不到800，在落后地区甚至只有不到，在落后

32、地区甚至只有不到500）连人家）连人家的的20分之一都不到，却消费着和人家相差不分之一都不到，却消费着和人家相差不到几倍，甚至比人家贵的消费品！到几倍，甚至比人家贵的消费品！ 四、智力投资和技术培训 1、智力投资 人是生产诸要素中最能动最活跃的要素。当今世界上进行的经济大竞争归根到底是人才的竞争。人才是提高企业经济效益的关键，据国外有关部门的统计，资产的产出弹性是02，普通工人的产出弹性是075，而合格管理人员的产出弹性是188。有了人才就有了企业的主动权。 2一般培训 一般培训是指职工所受到的培训也可以通用于各企业。而受到培训的职工也将随其边际生产收益的提高要求较高的工资，直到wMRP，否则

33、将另谋他职。企业在职工培训期间要将从其工资中扣除培训的费用。这就是说，在培训期间，职工的工资要少于其边际生产收益，这是新职工的工资往往较低的重要原因。 设T为培训费用，t为时间，i为资金的利率，下标0表示为培训期，则 621式表示，企业要求职工历年劳动工资的贴现值与培训期的工资、培训期的培训费用之和，等于这个职工历年边际生产收益的贴现值与培训期的边际生产收益之和。 由于是一般培训，职工能够要求培训后的工资等于其边际生产收益，即 所以，职工培训期的工资应该等于培训期的边际生产收益减去培训费用，即 3、专门培训 专门培训是指企业给予职工的培训只适用于这个企业。 企业的各种在岗培训属于专门培训，通常

34、是企业支付培训费用。对于各种形式的委托代培，企业往往要和职工签定协议，规定在培训后有一定的服务年限。 第三节第三节 资金市场与企业投资决策资金市场与企业投资决策 资金市场资金市场(又称金融市场又称金融市场)在市场体系中占有在市场体系中占有极为重要的地位，因为在现代市场经济中，极为重要的地位，因为在现代市场经济中，资金是所有资源的一般代表形式。资源的分资金是所有资源的一般代表形式。资源的分配，首先表现为资金的分配。配，首先表现为资金的分配。 资金市场是借款人和贷款人之间关系的总和。资金市场是借款人和贷款人之间关系的总和。资金市场是使社会最有效地分配和使用资金，资金市场是使社会最有效地分配和使用资

35、金，让那些最需要资金的人得到资金，让那些提让那些最需要资金的人得到资金，让那些提供资金的人得到最高的报偿。调节借贷之间供资金的人得到最高的报偿。调节借贷之间关系的是利息率。关系的是利息率。 一、资金的供求 1资金、货币与市场 在经济学中，资金的含义是指用来购买实物资本(如厂房、机器、原材料)的货币，但货币不一定是资金。从微观的角度看，有了货币就可能买到资本品，货币就是资金。从宏观的角度看，一国所拥有的货币量并不代表同量的资本品。 资金市场可分为短期资金市场和长期资金市场。短期资金市场是指融通短期资金的市场，又称货币市场(money market)，一般期限在一年以内，融通的资金主要用作再生产过程中所需要的流动资金。长期资金市场是指提供长期运营资金的市场，又称资本市场(capital market)，期限一般在一年以上，融通的资金主要作为扩大再生产所需的投入资金。 资金转移的方式大体有三种：直接转移。 间接转移。 (1)通过投资银行的间接转移。企业把自己的股票和债券卖给投资银行，投资银行再把这些股票和债券转卖给